Hyperliquid (HYPE), ончейн-платформа деривативов, зафиксировала примерно $2,6 трлн номинального объёма торгов — почти вдвое больше $1,4 трлн, показанных Coinbase (COIN), — что стало одним из самых наглядных признаков того, что децентрализованные торговые площадки всё активнее заходят на территорию, которую долгое время контролировали centralized exchanges.
Что произошло: ончейн-платформа удвоила Coinbase
Аналитическая фирма Artemis published 9 февраля сравнение, показавшее номинальный объём Hyperliquid на уровне $2,6 трлн против $1,4 трлн у Coinbase.
«Hyperliquid тихо обгоняет Coinbase», — указали в Artemis, отметив, что эти показатели отражают «почти двукратный объём Coinbase… со стороны ончейн-биржи».
Разрыв extends и за пределы «сырых» торговых метрик. С начала года данные по доходности показывают рост Hyperliquid на 31,7%, тогда как Coinbase снизилась на 27,0%, что создаёт дивергенцию в 58,7%.
В сравнение намеренно не включили Binance, the world's largest crypto derivatives exchange, которая обрабатывает свыше $53 млрд суточного объёма деривативов — значительно больше $6,4 млрд у Hyperliquid. Artemis сосредоточила анализ именно на связке Hyperliquid–Coinbase, где достигнутый рубеж подчёркивает изменение рыночной структуры, а не прямой вызов крупнейшей деривативной площадке.
Also Read: Binance SAFU Fund Doubles Down With 4,225 BTC Buy, Now Holds $734M In Bitcoin
Почему это важно: структурный сдвиг в торговле
Anthony, аналитик данных в Artemis, argued, что фундаментальные показатели теперь отражаются на графиках, а дивергенция указывает на более глубокие структурные изменения, а не на краткосрочную волатильность.
Сообщественный аккаунт Hyperliquid Hub, отслеживающий экосистему, написал, что «люди сейчас сравнивают Hyperliquid только с крупными централизованными биржами, такими как Binance, OKX и Bybit», потому что «остальные perp DEX уже сильно отстали».
Не все воспринимают эту тенденцию положительно. Kyle Samani, известный топ-менеджер отрасли, called Hyperliquid «концентрацией всего, что не так с крипто», сославшись на закрытый исходный код и утверждения, что площадка «открыто содействует преступности и терроризму».
Отдельно данные CoinGlass, опубликованные 9 февраля, показали серьёзные расхождения между объёмами, открытым интересом и ликвидациями на децентрализованных перпетуальных биржах, что подняло вопросы о том, how "real" activity is defined in these crypto markets.
Read Next: Can Ethereum Finally Break Past $2,150?