Morgan Stanley в пятницу проинструктировал своих финансовых консультантов о том, что все клиенты теперь могут инвестировать в криптовалюты, независимо от их чистого капитала или профиля риска, что является отменой ограничений, ранее ограничивавших такие продукты для самых богатых и агрессивных инвесторов фирмы. Это изменение вступает в силу 15 октября и распространяется на пенсионные счета, отмечая одно из самых значительных расширений доступа к цифровым активам у крупного управляющего богатством на Уолл-Стрит.
Что нужно знать:
- Morgan Stanley отменяет свой минимальный требуемый актив в $1,5 миллиона и требования к агрессивной толерантности к риску для клиентов, желающих иметь доступ к крипто экспозиции.
- Глобальный инвестиционный комитет фирмы рекомендует установить лимит начальных инвестиций в криптовалюту на уровне 4% от портфелей, относя цифровые активы к категории "спекулятивных" инвестиционных классов.
- Консультанты могут в настоящее время предлагать только Биткойн фонды от BlackRock и Fidelity, хотя банк оценивает дополнительные продукты по мере развития рынка.
Крупный игрок в области богатства меняет курс по цифровым активам
Изменение политики происходит на фоне ослабления нормативных ограничений, когда-либо сдерживавших интеграцию крипто, после избрания Дональда Трампа. Morgan Stanley объявил в прошлом месяце, что позволит торговлю Биткойн, Ether и Solana через свое подразделение брокерских операций E-Trade.
При предыдущей структуре консультанты могли предлагать криптофонды только клиентам, поддерживающим как минимум $1,5 миллиона в активах в фирме и демонстрирующим агрессивную толерантность к риску.
Эти инвестиции должны были находиться в налогооблагаемых брокерских счетах, а не в пенсионных транспортных средствах с налоговыми льготами.
Теперь фирма позволяет покупать криптофонды во всех типах счетов. Автоматизированные системы будут отслеживать портфели клиентов, чтобы предотвратить чрезмерную концентрацию в этом волатильном классе активов, по словам людей, знакомых с внутренними протоколами, которые запросили анонимность для обсуждения политических вопросов.
Подразделения управления богатством и инвестиционного управления Morgan Stanley контролируют $8,2 триллиона клиентских активов, сумма накопленная за два десятилетия, которая укрепила его положение как крупнейшего управляющего богатством в мире. Банк неоднократно предпринимал шаги, чтобы противостоять конкуренции со стороны цифровопервых платформ, включая Coinbase и Robinhood, которые привлекли более молодых инвесторов, комфортно обращающихся с торговлей криптовалютами.
Инвестиционные рекомендации и продуктовые ограничения
Глобальный инвестиционный комитет банка выдал 1 октября рекомендации, установив рамки для распределения криптовалют. Модель установила максимальную первоначальную позицию на уровне 4%, с точными рекомендациями, варьирующимися в зависимости от того, преследуют ли клиенты стратегии "сохранения богатства" или "оппортунистического роста".
Лиза Шаллет, главный инвестиционный директор по управлению богатством в Morgan Stanley, описала позицию комитета в октябрьском отчете. "Комитет рассматривает криптовалюту как спекулятивный и все более популярный класс активов, который многие, но не все инвесторы, хотят изучить," написала она.
Консультанты по-прежнему ограничены предложением только Биткойн фондов под управлением BlackRock и Fidelity.
Morgan Stanley отслеживает рынок биржевых продуктов для потенциальных дополнений, включая фонды, отслеживающие другие криптовалюты, сказали люди, знакомые с ситуацией. Клиенты, которые специально запрашивают доступ к любому перечисленному биржевому продукту по криптовалюте, могут быть удовлетворены.
Решение открыть доступ к крипто отражает изменяющиеся расчеты по поводу нормативных рисков и клиентского спроса. Федеральные агентства сигнализировали о более гостеприимном подходе к цифровым активам после победы Трампа, отвернув года правоприменительных действий и осторожных руководств, которые делали крупные финансовые учреждения неохотными предлагать криптовалютные продукты.
Движение Morgan Stanley по E-Trade позволит прямую торговлю тремя криптовалютами вместо ограничения клиентов структуры.
Это расширение предоставляет клиентам розничных брокерских услуг фирмы доступ, подобный тому, что предлагают отдельные крипто платформы, хотя подразделение управления богатством сохраняет более строгий контроль через подход исключительно к фондам и ограничения на распределение.
Финансовые консультанты в традиционных полноценных фирмах столкнулись с давлением со стороны клиентов, ищущих доступ крипто, поскольку цифровые активы получили широкое внимание. Ценовые колебания Биткойна и размножение новых криптовалют создали спрос, который многие устоявшиеся фирмы первоначально сопротивлялись, ссылаясь на проблемы с соблюдением нормативных требований и рисками волатильности.
Потолок в 4% для распределения предполагает, что Morgan Stanley рассматривает криптовалюты скорее как диверсификатор портфеля, чем как основное удержание. Эта позиция соответствует тому, как управляющие богатством обычно относятся к альтернативным инвестициям, таким как частная акционерная собственность или хедж-фонды. Автоматизированные системы мониторинга будут отмечать счета, где криптопозиции вырастают выше рекомендуемых уровней благодаря росту цен.
Заключительные мысли
Изменение политики Morgan Stanley сигнализирует более широкое принятие криптовалюты как постоянного элемента предложений в управлении богатством. Решение фирмы разрешить криптовалюту в пенсионных счетах признает, что более молодые клиенты, вступающие в свои годы пикового заработка, ожидают доступ к цифровым активам в структурах с налоговыми льготами. Убирая требования к чистой стоимости и толерантности к риску, банк относит криптовалюту к другим спекулятивным инвестициям, которые клиенты могут запросить после понимания связанных рисков.