Глобальное регулирование криптовалют сместилось от написания правил к их практическому применению, превращая цифровые активы из спекулятивного рынка в deployable financial infrastructure, говорится в новом отчете PwC.
В report компании утверждается, что ключевым изменением стало уже не то, регулируется ли криптоотрасль, а то, как эти правила теперь позволяют банкам, управляющим активами и корпорациям интегрировать стейблкоины, токенизированные деньги и ончейн‑расчеты непосредственно в финансовые операции.
Регулирование переходит от политики к инфраструктуре
PwC отмечает, что 2026 год стал переходом от разрозненных регуляторных дискуссий к активному надзору в ведущих юрисдикциях.
Рамки для стейблкоинов, требования к хранению активов, стандарты раскрытия информации и лицензионные режимы больше не носят теоретический характер. Они действуют, применяются и формируют повседневную финансовую активность.
В результате регулирование крипторынка все больше работает как элемент финансовой инфраструктуры, а не как ограничение.
Институты, которые ранее ограничивались пилотными проектами, теперь встраивают цифровые активы в управление ликвидностью, трансграничные платежи и внутренние расчетные процессы.
Во многих случаях такие системы функционируют «за кулисами», и конечные пользователи даже не подозревают, что в основе лежат блокчейн‑решения.
Стейблкоины становятся денежной инфраструктурой
В отчете стейблкоины выделяются как самый наглядный пример интеграции криптоактивов в денежную систему.
При совокупном объеме обращения в сотни миллиардов долларов по всему миру и при том, что подавляющее большинство из них номинировано в долларах США, стейблкоины эволюционировали из инструмента для трейдинга в расчетный инструмент, который используют биржи, финтех‑компании и все чаще традиционные финансовые институты.
PwC отмечает, что регулирование легитимировало стейблкоины частного сектора, а не вытеснило их исключительно государственными решениями.
Это позволило банкам, платежным компаниям и криптоплатформам сосуществовать на общих расчетных «рельсах», конкурируя при этом по сервисам, каналам дистрибуции и качеству клиентского опыта.
Токенизация выходит за пределы рынков капитала
Помимо платежей, PwC выделяет токенизированные депозиты и ончейн‑представления финансовых активов как растущую зону интереса регуляторов.
Эти инструменты начинают размывать границу между традиционными банковскими продуктами и блокчейн‑системами, особенно на оптовых рынках и в трансграничных финансах.
В отчете говорится, что регулирование ускоряет этот переход, проясняя вопросы ответственности, хранения активов и операционных рисков — условий, необходимых для того, чтобы крупные институты могли переносить значимую часть балансовой активности на блокчейн.
Долларовая гегемония входит в цифровую эру
Одним из более дальновидных выводов отчета является геополитический.
PwC рассматривает доминирование доллара США как все более зависящее от цифровой инфраструктуры, а не только от резервов.
Стейблкоины, обеспеченные долларом, которые широко используются за пределами США, фактически расширяют влияние доллара через блокчейн‑сети, а не через корреспондентские банки.
По мнению PwC, такая эволюция может изменить способы реализации монетарной власти в глобальном масштабе, поскольку конкуренция смещается к контролю над цифровыми расчетными «рельсами», а не только к выпуску валюты.
Фрагментация становится новым риском
Несмотря на сближение высокоуровневых регуляторных принципов, PwC предупреждает, что практическая реализация остается фрагментированной.
Различия между режимами США, ЕС, Великобритании и стран Азии означают, что компаниям приходится одновременно работать с несколькими моделями комплаенса.
Согласно отчету, конкурентное преимущество на следующем этапе внедрения криптоактивов получат компании, которые воспринимают регулирование как элемент рыночного дизайна и строят продукты и инфраструктуру в соответствии с регуляторными целями в разных юрисдикциях, а не как юридическое требование «по остаточному принципу».
Read Next: Elon Musk Predicts World With More Robots Than Humans