Ripple Labs официально отказалась от своей перекрестной апелляции в ходе нашумевшей судебной борьбы с Комиссией по ценным бумагам и биржам США, фактически закрывая одно из самых продолжительных и тщательно отслеживаемых дел в истории криптовалют.
Этот шаг подтверждает, что Ripple не будет оспаривать заключение суда 2023 года, которое признало институциональные продажи XRP сделками с ценными бумагами. В настоящее время ожидается, что SEC ответит тем же, отозвав свою апелляцию, что закроет дело без дальнейших разбирательств и установит важный прецедент для правового регулирования цифровых активов в США.
Генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус подтвердил это решение в заявлении 27 июня, после того как накануне федеральный суд отказал сторонам в просьбе изменить судебное предписание или уменьшить финансовое наказание Ripple. С учетом оставшихся ограниченных возможностей для компромисса, компания приняла решение о принятии действующего решения суда.
Решение Ripple об отказе от апелляции означает, что компания будет придерживаться первоначального заключения, вынесенного судьей Аналисой Торрес в июле 2023 года, в котором была принята смешанная позиция относительно классификации продаж XRP.
Согласно этому решению:
- XRP, проданный на публичных биржах, был признан неценной бумагой, что обеспечивает юридическую ясность для розничной торговли в США.
- XRP, проданный непосредственно институциональным инвесторам, классифицирован как незарегистрированное предложение ценных бумаг, что ставит эти сделки в нарушение законов о ценных бумагах США.
В результате Ripple запрещено осуществлять незарегистрированные институциональные продажи XRP и компании придется заплатить гражданский штраф в размере $102,6 млн, который вероятно будет окончательно установлен, когда SEC завершит ожидаемое снятие своей апелляции. Этот результат фактически завершает все судебные разбирательства, начатые в декабре 2020 года, когда SEC подала иск, утверждая что Ripple привлекла более $1,3 млрд в незарегистрированном предложении ценных бумаг.
Судья Торрес отказывает в изменении предписания, открывает путь к завершению
Стратегическое решение Ripple последовало после ключевого решения судьи Торрес 26 июня, в котором она отказала в просьбе как Ripple, так и SEC изменить объем предписания и уменьшить финансовую ответственность Ripple. Этот отказ закрыл двери для переговорного завершения судебного дела, оставив обеим сторонам два варианта: продолжать долгие апелляции или принять судебное решение. Ripple выбрала второе.
Гарлингхаус подчеркнул, что компания готова двигаться вперед, отметив, что полученная ясность относительно использования XRP на вторичных рынках, таких как криптовалютные биржи, достаточна для достижения бизнес-целей Ripple. "Эта глава закрыта," сказал Гарлингхаус. "Теперь важнее развивать будущее криптовалютной полезности, и рынки наконец-то получили регуляторную ясность по XRP в США."
Возможно, наиболее значительным и долговременным элементом решения суда 2023 года является дифференциация между институциональными продажами и программными продажами на публичных биржах.
Суд определил, что автоматизированные продажи XRP через биржи не соответствуют юридическому определению сделок с ценными бумагами, в значительной степени потому, что розничные покупатели не имели разумных ожиданий прибыли, связанных исключительно с усилиями Ripple. Это решение вызвало шок в индустрии и предоставило немедленную юридическую поддержку централизованным биржам, которые делистнули XRP в свете первоначального иска.
Благодаря этому решению:
- Биржи, базирующиеся в США, такие как Coinbase, Kraken и Bitstamp, вновь включили XRP в листинг.
- Розничные инвесторы могут покупать и продавать XRP без юридической неопределенности.
Это решение служит прецедентом в деле, предоставляя руководство в будущих регуляторных действиях и судебных разбирательствах, связанных с продажами токенов и определениями ценных бумаг. Однако Ripple должна продолжать избегать институциональных предложений, которые должны быть зарегистрированы в SEC, чтобы соответствовать требованиям теста Хауи.
Четырехлетняя судебная борьба сформировала политику США по криптовалютам
Дело SEC против Ripple широко рассматривается как основополагающая судебная битва в более широких усилиях по определению цифровых активов в рамках законодательства США. Подано в декабре 2020 года, это было одним из первых значительных правоприменительных действий против хорошо финансируемой и популярной блокчейн-компании.
На протяжении многолетних разбирательств:
- Дело привлекло глобальное внимание как референдум по вопросу о том, насколько далеко законы США о ценных бумагах применимы к цифровым токенам.
- Оно выявило внутренние разногласия в SEC, причем бывшие чиновники и юридические ученые принимали участие в обсуждении последствий нежелательного объявления криптовалют ценными бумагами.
- Оно способствовало ускорению работы Конгресса по разработке крипто-специфических регуляторных рамок, таких как Акт о финансовых инновациях и технологиях для 21 века (FIT21) и его преемники.
Юридические эксперты утверждают, что смешанное решение судьи Торрес уже изменило ландшафт правоприменения. Оно отвергло попытку SEC классифицировать все продажи токенов как предложения ценных бумаг - позиция, которую агентство занимало в нескольких других судебных делах, включая те, что касаются Coinbase, Binance и Terraform Labs.
Проведение различия между институциональными и публичными биржевыми продажами позволяет получить наиболее полное судебное толкование о применении теста Хауи - ключевой меры для идентификации ценных бумаг - к криптоактивам.
Цена XRP испытывает умеренные колебания, рынок сосредоточен на дорожной карте Ripple
Несмотря на новости, цена XRP испытала лишь умеренные колебания после отказа от апелляции. На момент публикации XRP торговался около $0,54, с 24-часовым приростом примерно 1,2%. Умеренная реакция рынка свидетельствует о том, что трейдеры, в значительной степени, заложили в стоимость решение суда после ключевых заключений судьи Торрес в прошлом году.
Однако окончание дела может открыть дверь для возобновления институциональных партнерств, особенно за пределами США, где Ripple продолжает развивать свою сеть кроссграничных платежей на технологии XRP Ledger.
Ripple недавно объявила о:
- Новых партнерствах с банками и платежными провайдерами в Азиатско-Тихоокеанском регионе и на Ближнем Востоке.
- Расширении своих коридоров ликвидности по запросу (ODL) с использованием XRP.
- Инвестировании в инфраструктуру стейблкоинов и планах по токенизации реальных активов.
Компания также сосредоточена на регулирующем взаимодействии, особенно в юрисдикциях, где вводятся формальные крипторамки, таких как Европа в рамках MiCA, Сингапур и ОАЭ.
Широкая картина: Закрытие юридической эпохи, начало сдвига в политике?
С отказом Ripple от апелляции и вероятным аналогичным действием со стороны SEC, одна из определяющих юридических глав в криптоистории подходит к завершению. Но регуляторная битва еще далека от завершения.
SEC продолжает преследовать правоприменительные действия против нескольких других участников на рынке, в то время как законодатели США продолжают обсуждать, какое агентство - SEC или CFTC - должно осуществлять контроль над цифровыми активами. Законопроекты, касающиеся стейблкоинов, DeFi и централизованных бирж, все еще находятся на рассмотрении, а президентские выборы 2024 года дополнительным образом политизировали регулирование криптовалют.
Тем не менее завершение дела Ripple говорит о том, что правовая ясность достижима, даже если это не всегда через законодательные средства.