Новое утверждение, сделанное исследователем крипто Darkhorse, вновь подняло обсуждения вокруг того, пытается ли Ripple Labs втихую обходить запрет федерального суда, который не позволяет продавать XRP институциональным клиентам напрямую.
Утверждения вызвали оживлённые дебаты в криптосообществе. Некоторые аналитики считают, что Ripple нашла способ продолжать продавать свои токены, не нарушая запрет, в то время как другие уверены, что действия Ripple являются частью продолжающейся эволюции рынка.
4 июня Darkhorse опубликовал в X предположение, что Ripple нашла законный и «чистый» способ обойти запрет. По его словам, новая структура Ripple, включающая казначейство XRP в $300 миллионов, управляемое Webus International Ltd., базирующейся в Азии компанией по мобильности, позволяет компании продолжать косвенное распределение XRP.
В своём посте Darkhorse утверждал, что эта «новая структура казначейства» позволяет Ripple работать в рамках закона, используя посредника, а не продавая напрямую институциональным покупателям.
Схема за обвинением
В основе аргументов Darkhorse лежит использование Ripple регулируемого посредника - в данном случае это зарегистрированный в SEC инвестиционный советник по имени Samara Alpha. Согласно форме 6-K Webus, новая модель казначейства делегирует управление до $300 миллионов в XRP компании Samara Alpha, которая затем распределяет токенизированные активы Webus, корпоративному клиенту.
Darkhorse утверждает, что эта структура позволяет Ripple продавать XRP, не нарушая запрет, который специально запрещает Ripple продавать напрямую институциональным инвесторам без одобрения SEC.
Darkhorse поясняет, что модель казначейства XRP предусматривает более косвенный путь, позволяя Ripple сохранять соответствие, направляя XRP через регулируемых финансовых посредников, таких как Samara Alpha, которые подлежат надзору со стороны регуляторов США. Это настройка, как он утверждает, представляет собой структуру "соответствующая по замыслу", обходящую юридические ограничения Ripple, при этом позволяя компании избавляться от запасов XRP.
«Ripple запрещено продавать институционально, не получив одобрения SEC», заявил Darkhorse. «Обходной путь? Продажа регулируемым посредникам (как Samara от имени Webus) с казначейскими соглашениями, которые являются прозрачными для SEC и не рассчитаны на розничную торговлю. Это структурированно, а не случайно».
Ответ Ripple
Джей Нисбет, давний комментатор XRP, возразил против утверждений Darkhorse, настаивая на том, что эта структура не является хитрым «обходным путём», а скорее естественным шагом к институциональному принятию. Нисбет утверждал, что Webus не находится в каком-либо официальном партнерстве с Ripple и что Webus просто приобретает XRP так, как это делают все участники рынка, то есть через вторичный рынок.
По его мнению, запасы XRP у Webus представляют собой не что иное, как «пассивное хранение», а не маневр по уклонению от юридических ограничений.
Нисбет также утверждал, что решение SEC по XRP уточнило, что актив не является ценной бумагой в этом контексте и, следовательно, владение XRP не автоматически вызывает транзакцию с ценными бумагами.
Для Нисбета решение направить токен через зарегистрированного в SEC посредника - это просто часть естественной эволюции рынка в ответ на регуляторные препятствия, а не целенаправленная попытка обойти правовые рамки.
Контробвинение: Казначейство XRP Webus не просто хранилище
Darkhorse резко отозвался на заявления Нисбета, повторяя, что создание казначейства XRP в размере $300 миллионов было не случайной покупкой токенов, а структурированным финансовым инструментом, призванным навигировать юридические границы. Он подчеркнул, что Webus не просто подала заявку на покупку XRP на открытом рынке. Вместо этого, в форме 6-K было подробно изложено создание казначейства XRP, управляемого регулируемым субъектом.
Darkhorse указал, что этот метод предназначен для дистанцирования Ripple от любых прямых продаж XRP институтам, защищая компанию от дальнейшего регуляторного надзора.
Он подчеркнул, что структура казначейства XRP не предназначена только для хранения активов, но и для их использования в рамках стратегии управления казначейством. Тот факт, что Webus использует делегированного, ориентированного на SEC менеджера, такого как Samara Alpha, указывает на то, что Ripple учитывает институциональные риски, связанные с юридическим статусом XRP.
Это, по мнению Darkhorse, демонстрирует, что Ripple ясно понимает правовые сложности, касающиеся продажи XRP, и предпринимает шаги для работы в рамках этих ограничений.
Юридические проблемы Ripple: Продолжающаяся борьба с SEC
Юридическая сага Ripple с Комиссией по ценным бумагам и биржам США продолжается уже много лет, и правовые проблемы продолжают формировать их операции. Постоянный запрет, изданный судьей Торрес в 2024 году, запрещает Ripple продавать XRP напрямую институтам, если продажи не зарегистрированы в SEC. Этот запрет ставит Ripple в сложное положение, поскольку доход компании во многом зависит от продажи XRP.
Несмотря на заявления Ripple о статусе XRP как не являющегося ценной бумагой, SEC продолжает оспаривать это, утверждая, что токен подпадает под регулирование ценных бумаг. Последние события заставили некоторых предполагать, что Ripple пользуется пробелами в законодательстве, в то время как другие считают это естественной рыночной эволюцией в сторону регулируемой криптофинансовой системы.
В отсутствие ясности от SEC, Ripple изучает способы работы в рамках закона, не останавливая свои операции, включая продажу XRP через институциональных посредников с разрешением регуляторов, как видно из новой модели казначейства.
Пройдёт ли эта стратегия регуляторную проверку?
Успех стратегии Ripple во многом зависит от того, как регуляторы воспримут эти новые механизмы. Хотя юридическая команда Ripple может быть уверена в новой структуре, SEC и другие регуляторы могут занять другую позицию. Агентство исторически стремилось регулировать продажи криптовалют, в которых участвуют институциональные инвесторы, и работа Ripple может быть проверена на предмет потенциальных нарушений существующих законов о ценных бумагах.
Ситуацию усугубляет продолжающееся юридическое разбирательство по статусу XRP, которое может привести к дополнительным судебным постановлениям, ограничивающим или расширяющим возможности Ripple по продаже XRP институтам. Будущее Ripple может зависеть от того, предпримет ли SEC меры против модели казначейства или примет её как легитимный обходной путь.
На фоне этих юридических неопределенностей XRP остаётся относительно устойчивым на рынке, с токеном, торгуемым по $2,1989 на момент пресс-времени. Несмотря на юридические трудности, токен продолжает вызывать интерес как у розничных, так и у институциональных инвесторов, отчасти благодаря его растущему принятию в криптосообществе.
Тем не менее, любые потенциальные юридические шаги SEC против стратегии казначейства Ripple могут вызвать рыночную волатильность для XRP, поскольку инвесторы оценивают риски, связанные с продолжающимися регуляторными разборками. Вероятно, цена токена и его общая рыночная репутация будут продолжать зависеть от развития битвы Ripple с SEC.
Предполагаемая работа Ripple через вновь созданное казначейство XRP, управляемое Samara Alpha и Webus, является смелой попыткой навигировать сложности запрета SEC. Хотя некоторые считают это законной и соответствующей стратегией продолжения распределения XRP, другие утверждают, что эта структура может быть задним проходом для обхода наложенных на компанию ограничений.