SpaceX войдет в состав Nasdaq-100 до открытия рынка 7 июля, что заставит пассивные фонды купить акции на миллиарды долларов всего через несколько недель после крупнейшего IPO в истории.
Ключевые моменты:
- SpaceX входит в Nasdaq-100 до открытия 7 июля, это самое быстрое включение в индекс в истории.
- J.P. Morgan оценивает около 4,3 млрд долларов пассивных покупок только со стороны Nasdaq-100, к которым добавятся фонды Russell.
- Скептики, включая Джереми Грэнтэма, предупреждают, что акции выглядят перегретыми после резкого роста с момента листинга 12 июня.
Вхождение SpaceX в индексы запланировано на 7 июля
Nasdaq подтвердила это решение после закрытия рынка 26 июня. Биржа переписала правила отбора этой весной, позволив очень крупным новым размещениям попадать в индекс уже через 15 торговых дней вместо месяцев ожидания, как было раньше.
Это послабление открыло дорогу производителю ракет, торгующемуся под тикером SPCX, всего через несколько недель после его рыночного дебюта 12 июня. Объем активов, отслеживающих индекс, превышает 800 млрд долларов, во главе с Invesco QQQ Trust, одним из самых активно торгуемых фондов на рынке, поэтому любой портфель, созданный для его зеркального повторения, теперь обязан держать эти акции. SpaceX войдет с весом около 1%, сдерживаемым небольшим свободным обращением, которое, тем не менее, создает мощный механический спрос.
Также читайте: BitMine бросает вызов распродаже с ставкой в 43 млн долларов на Ethereum, стратегия дает сбой
Пассивные потоки проверяют акции SpaceX
Аналитики J.P. Morgan оценивают, что одно только включение в Nasdaq-100 может привести примерно к 4,3 млрд долларов пассивных покупок по мере ребалансировки индексных трекеров. SpaceX также попала в индексы Russell 1000 и Russell 3000, где индексные фонды могут добавить еще около 3 млрд долларов в дни вокруг перестройки, помимо потоков, связанных с Nasdaq-100.
Доверяют росту далеко не все. Опытный инвестор Джереми Грэнтэм назвал эти акции пузырем, и котировки уже снизились примерно на 32% от пика в районе 225 долларов, которого помогло достичь тонкое свободное обращение в первые дни торгов. Morningstar оценил справедливую стоимость примерно в 780 млрд долларов — значительно ниже первой дневной капитализации около 2,1 трлн, тогда как S&P 500 до сих пор вообще отказался включать акцию.
Критики утверждают, что сочетание ускоренного правила с долей свободного обращения около 5%, существенно ниже обычного порога SEC, поддержало завышенную стартовую цену за счет розничных инвесторов и пенсионных сбережений.
Дебют SPCX подпитывает спор об оценке
Этот приток — разовая история. Одно исследование оценивает совокупный индексный спрос примерно в 10 млрд долларов, то есть около 8% свободного обращения, тогда как консенсус по целевой цене на 12 месяцев — около 188 долларов, что отражает глубокие разногласия по поводу темпов роста бизнеса.
SpaceX пережила бурный первый месяц на публичном рынке. Размещение прошло по цене 135 долларов за акцию 12 июня, что оценило компанию в 1,77 трлн долларов; она привлекла около 86 млрд в крупнейшем IPO в истории, после чего курс взлетел к 225 долларам, а затем откатился. На прошлой неделе компания разместила старшие облигации на 25 млрд долларов, нарастив долговую нагрузку как раз в момент начала вынужденных индексных покупок и добавив процентные расходы компании, которая все еще фиксирует убытки.
Читайте далее: CZ утверждает, что Binance была в нескольких днях от одобрения MiCA, пока не вмешалась политика