Резервы стейблкоинов на централизованных криптобиржах сократились примерно на $16 млрд по сравнению с пиком конца 2025 года, тогда как спотовый спрос на биткоин (BTC) на этой неделе вновь вышел в положительную зону.
Главное:
- Балансы стейблкоинов на централизованных биржах упали примерно до $64 млрд с максимумов конца 2025 года около $80 млрд.
- На долю Binance сейчас приходится 68,5% этой ликвидности против чуть более 60% ранее, тогда как у конкурентов отток шёл быстрее.
- Индикатор «явного спроса» на биткоин от CryptoQuant 18 августа впервые за полгода поднялся выше нуля — примерно до 25 000 BTC.
Резервы стейблкоинов просели до $64 млрд
По данным CryptoQuant стейблкоиновые балансы на централизованных площадках снизились до примерно $64 млрд — это около 20% падения по сравнению с максимумом конца 2025 года в районе $80 млрд.
Сжатие резервов означает, что на биржевых стаканах остаётся меньше «свободного кэша», готового выкупать просадки цен. Стейблкоины выступают основной котируемой валютой в криптопарах, поэтому их остатки на биржах служат грубой оценкой доступной покупательной силы.
Binance пошла против общего тренда, увеличив свою долю стейблкоиновой ликвидности на централизованных биржах с чуть более 60% до 68,5%, тогда как резервы на Coinbase, Bybit и OKX сокращались куда агрессивнее, следует из аналитики CQ Research. Исследователи описали происходящее как «снижение совокупной ликвидности и концентрацию того, что осталось».
Частично такая динамика объясняется распределением объёмов. Во втором квартале Binance захватила 38,7% спотового оборота на централизованных биржах; Bybit оказалась далёкой второй с 10%, а MEXC скатилась со второго места на седьмое. Ликвидность следует за оборотами: площадка с самыми глубокими стаканами продолжает притягивать остатки капитала.
Также по теме: Скрытый водяной знак Claude извращает искусство письма, считает Грубер
Спотовый спрос на биткоин снова в плюсе
Картина на ончейн‑уровне в августе выглядит иначе, и разворот произошёл совсем недавно. Индикатор «явного спроса» от CryptoQuant, который вычитает новый приток монет из объёмов, остающихся в бездействии или на биржевых кошельках, вырвался выше нуля 18 августа — примерно до 25 000 BTC. Это первый положительный сигнал за шесть месяцев.
В мае метрика опускалась к минимуму около минус 147 000 BTC, когда биткоин торговался в боковике возле $60 000 без выраженного направления. С тех пор совокупный чистый приток в американские спотовые биткоин‑ETF превысил $52 млрд, а в один из недавних дней фонды привлекли $297,5 млн за сессию. При этом «явный спрос» остаётся запаздывающим индикатором и может отставать от реального рынка на несколько дней.
Отток ликвидности в крипте пока мягче, чем в 2022‑м
Ряд аналитиков связывают оба тренда, полагая, что доллары уходят с биржевых стейблкоин‑кошельков в пользу спотовых покупок, а не покидают крипторынок целиком.
На фоне такого сдвига улучшился и настрой инвесторов: индекс страха и жадности по крипторынку в среду поднялся до 46 пунктов — это всё ещё зона страха, но заметно выше уровня 27 неделей ранее.
По расчётам DefiLlama, совокупное предложение стейблкоинов составляет около $300,9 млрд — примерно на 4,8% меньше майского пика вблизи $316 млрд. Это куда более мягкий отток по сравнению с 20‑процентным падением резервов именно на биржах. Разрыв указывает на то, что часть капитала уходит в ончейн‑сегмент, а не обналичивается.
Предыдущий серьёзный «зажим ликвидности» был гораздо болезненнее: с апреля 2022‑го по август 2023 года совокупное предложение стейблкоинов сократилось на 34%, тогда как биткоин за тот же период подешевел на 43%.
Читайте также: Биткоин может вновь взять $100 000 до халвинга 2028 года, считает Скарамуччи
