Standard Chartered подчеркнула растущую потенциальную угрозу для банковских систем развивающихся рынков (ЕМ), оценив, что до 1 триллиона долларов США может покинуть банки ЕМ в пользу стейблкоинов в среднесрочной перспективе.
Банк в понедельник выявил, как рост стейблкоинов, цифровых активов, привязанных к фиатным валютам, таким как доллар США, может ускорить тенденцию финансовой диверсификации в сторону от традиционных банков в странах ЕМ.
«Поскольку стейблкоины растут, мы считаем, что будет несколько неожиданных результатов, первым из которых является возможность перевода депозитов из банков ЕМ в стейблкоины», — сказал Джеффри Кендрик, Global Head of Digital Assets Research в Standard Chartered, в своем примечании для Yellow.com.
«На самом деле, мы оцениваем, что 1 триллион долларов США может уйти из банков ЕМ в ближайшие годы. В приведенном ниже/приложенном документе мы описываем континуум возможности-уязвимости для 48 стран, отмечая, где мы видим наибольшую уязвимость в настоящее время», добавил он.
В отчете SC были идентифицированы 48 стран в трех категориях в зависимости от их уязвимости к оттоку депозитов.
Среди 16 наиболее подверженных риску экономик: Египет, Пакистан, Бангладеш, Шри-Ланка, Турция, Индия, Бразилия, Южная Африка и Кения.
Многие из этих стран сталкиваются с двойными дефицитами, валютной волатильностью или пережили недавние кризисы платежного баланса, подчеркивая потенциал сдвига депозитов.
Хотя 1 триллион долларов США представляет собой примерно 2% от совокупных депозитов на этих рынках с высокой уязвимостью, SC предупредил, что даже скромные потоки могут повлиять на ликвидность, доступность кредитов и стабильность обменного курса.
Стейблкоины предоставляют потребителям и корпорациям на развивающихся рынках доступ к квази-долларовым счетам, предлагая более быстрые, дешевые и доступные альтернативы традиционным банковским каналам.
Принятие их в странах ЕМ исторически опережало таковое в развитых рынках, с учетом потребности в долларовых хранилищах ценностей и более эффективных платежных сетях.
Даже с учетом ограничений на процентные ставки или доход на соответствующие стейблкоины, введенные U.S. GENIUS Act, SC ожидает, что уровень их принятия продолжит расти из-за фундаментального спроса на сохранение капитала вместо доходности.
Эксперты, общаясь с Yellow.com, подчеркнули как возможности, так и риски.
Чарли Брэди, вице-президент по связям с инвесторами в BitFuFu, сказал: «Если триллион долларов США переместится из банков развивающихся рынков в стейблкоины, влияние будет значительно различаться в зависимости от страны».
Он добавил, что в экономиках с слабыми валютами и менее развитым регулированием, оттоки могут повысить стоимость финансирования для банков и увеличить волатильность обменного курса, в сущности, создавая новую форму теневой долларизации. Но регулируемые эмиссии, прозрачные резервы и банковское участие могут сдержать многие из этих рисков.
Бенджамин Гролимунд, генеральный директор Flipster UAE, подчеркнул, что стейблкоины не обязательно подрывают банки.
«Стейблкоины, по сути, являются скоростным катером для банков, а не катком. Когда они интегрируются через регулируемые каналы ввода и вывода, они могут возвращать активность обратно в банковскую систему, от валютных потоков до кастодиальных и комплаенс -услуг», - сказал он.
Регуляторные меры также имеют ключевое значение.
Ребекка Ляо, генеральный директор и соучредитель компании Saga, отметила: «GENIUS Act сигнализирует о том, что регулирующие органы хотят либо банковского подхода, либо вообще ничего. USDC находится в хорошем положении после GENIUS, так как избегает давления на доходность, в то время как USDT и USDe несут больший регуляторный риск, если доходность станет ключевой частью их ценностного предложения».