Tether в четверг сообщила, что американское подразделение KPMG выдало ей безоговорочно положительное заключение по финансовой отчетности за 2025 год, впервые обещанной еще в 2017‑м. Аудит показал, что объем резервов превышал обязательства компании на $6,81 млрд.
Ключевые факты
- KPMG U.S. выдала Tether International безоговорочно положительное заключение по отчетности за 2025 год — это первый полноценный аудит финансовых отчетов эмитента.
- По итогам 2025 года аудированные резервы превышали обязательства на $6,81 млрд, однако к 30 июня этот буфер сократился до $4,11 млрд.
- Tether не опубликовала проверенную отчетность, а запасы золота и биткоина по‑прежнему не укладываются в американские правила для стейблкоинов.
Аудит KPMG подтверждает резервы Tether
Проверка охватывала Tether International, S.A. de C.V. — структуру, стоящую за Tether USD (USDT), — и распространялась на год, завершившийся 31 декабря 2025 года. Представитель KPMG отдельно подтвердил проведение работы, которую эмитент называет крупнейшим стартовым аудитом в истории. Объем выпущенного токена на конец июня составлял около $184,6 млрд.
Аудиторы проверяли операции, ИТ‑системы, методики оценки, документы, подтверждающие право собственности, и контрагентские отношения по всей отчетности: балансу, отчету о финансовых результатах, движении денежных средств и изменениях капитала.
Отдельно команда KPMG пересчитала и проинспектировала каждую золотую слиток, принадлежащую компании, сверяя идентификационные данные непосредственно в ходе выездной проверки, а не полагаясь только на отчеты хранителей. Генеральный директор Паоло Ардойно (Paolo Ardoino) написал в X, что критики годами утверждали: аудит такого масштаба в принципе не удастся довести до конца.
Безоговорочно положительное (unqualified) заключение — максимально сильная форма мнения независимого аудитора о достоверности отчетности. Оно означает, что отчеты, по мнению аудитора, представлены правдиво и без существенных искажений в рамках применяемых стандартов, но не является одобрением бизнес‑модели и не гарантирует, что все выкупы токенов всегда будут проходить без проблем.
Читайте также: Четыре трейдера поставили $343 млн против биткоина — и один уже дрогнул
Прозрачность USDT все еще ограничена
При этом Tether так и не опубликовала сами аудированные финансовые отчеты. Это значит, что для рынка по‑прежнему закрыты детали структуры резервов, характер обязательств и применяемые подходы к учету. Кроме того, подтвержденное аудитом состояние дел на конец 2025 года уже более чем семимесячной давности, а «запас прочности» с тех пор сократился.
По итогам второго квартала аттестация, подготовленная BDO, зафиксировала $4,11 млрд избыточных резервов на 30 июня — примерно вдвое меньше $8,23 млрд тремя месяцами ранее. Основной вклад в снижение внесло удешевление золота и биткоина (BTC), хотя чистая операционная прибыль за квартал достигла $1,5 млрд, а объем золотых запасов превысил 146 тонн.
Структура резервов также оставляет токен за пределами американских нормативов. Закон GENIUS Act, который президент Дональд Трамп (Donald Trump) подписал в июле 2025 года, ограничивает резервы платежных стейблкоинов долларовой ликвидностью: наличными, краткосрочными казначейскими векселями США и сопоставимыми высоколиквидными инструментами.
Золото и биткоин под действие этих критериев не попадают. Стейблкоины, не соответствующие требованиям, с 18 июля 2028 года лишаются права на листинг на американских биржах.
Аудит Tether — результат многолетнего давления регуляторов
Впервые Tether пообещала провести полноценный аудит еще в 2017‑м, наняв Friedman LLP, однако сотрудничество завершилось, не дойдя до публикации отчетности. Впоследствии рынку приходилось ориентироваться на ежеквартальные «срезы» резервов в формате аттестаций.
В 2021 году компания заплатила $18,5 млн по мировому соглашению с генеральной прокуратурой штата Нью‑Йорк, которая обвиняла ее в вводящих в заблуждение заявлениях о резервном обеспечении токена. Позже Tether получила штраф CFTC в размере $41 млн за утверждения, что стейблкоин был полностью обеспечен долларами в каждый момент времени.
Следующий материал: Давление продавцов на XRP падает до 0,86 — минимума с мая
