Во вторник US Bancorp объявил, что возобновит предложение услуг по хранению Bitcoin институциональным клиентам после приостановки программы более чем на три года из-за ограничительных федеральных регуляций. Решение банка из Миннеаполиса последовало за отменой администрацией Трампа руководства Комиссии по ценным бумагам и биржам, которое делало услуги по хранению криптовалют чрезмерно дорогими для традиционных финансовых учреждений.
Что нужно знать:
- US Bancorp сотрудничает с криптовалютной компанией NYDIG для предоставления услуг по хранению Bitcoin, в первую очередь ориентированных на институциональных инвестиционных менеджеров и поставщиков фондов обмена биткоинами
- Банк изначально запустил хранение Bitcoin в 2021 году, но приостановил операции после того, как руководство по бухгалтерскому учету SEC сделало хранение криптовалют слишком капиталоемким для банков
- Возрождение происходит на фоне огромной популярности спот-ETF на Bitcoin, причем только фонд Bitcoin от BlackRock имеет рыночную капитализацию более $80 миллиардов
Банки возвращаются на рынок хранения криптовалют
Возобновленная программа банка по хранению Bitcoin будет обслуживать институциональных инвестиционных менеджеров с зарегистрированными или частными фондами, что станет первым случаем, когда услуга также будет предлагаться поставщикам фондов обмена биткоинами. NYDIG будет выступать в качестве суб-опекуна, контрольно-храня в основе актив, в то время как US Bank управляет отношениями с клиентами и служит в качестве основного интерфейса.
«Имение банкира-поставщика, который обладает этой силой, стабильностью и непрерывностью, я считаю, дает клиентам много уверенности в развивающейся части рынка,» сказал Стивен Филипсон, глава отдела управления благосостоянием, корпоративного, коммерческого и институционального банковского обслуживания в US Bank. Структура партнерства позволяет банку предлагать услуги по хранению без непосредственного удержания цифровых активов на своем балансе.
Хранение Bitcoin подразумевает, что финансовые учреждения защищают Bitcoin активы клиентов, подобно традиционным услугам по хранению активов. Это соглашение предоставляет институциональным инвесторам регулировочные требования и гарантии безопасности, ассоциируемые с устоявшимися банковскими отношениями.
US Bank изначально запустил свои предложения по хранению Bitcoin в 2021 году во время начального бума криптовалюты. Однако программа была приостановлена после того, как в начале 2022 года SEC выпустила руководство по бухгалтерскому учету, требующее от банков держать криптоактивы как обязательства на их балансах, что делало услугу экономически нецелесообразной.
Регулятивный ландшафт значительно изменился после того, как президент Трамп вступил в должность в январе. Новая администрация отменила проблемное руководство SEC, устранив капитал требования, которые изначально оттолкнули банки от услуг по криптовалютам.
Растущий рынок ETF привлекает традиционные банки
Несколько крупных финансовых учреждений дали сигналы о возобновленном интересе к услугам по криптовалютам после изменений в регулирующей среде. Директора Citigroup сообщили Reuters в прошлом месяце, что банк изучает услуги по хранению цифровых активов, поддерживающих инвестиционные продукты, связанные с криптовалютой, указывая на более широкое движение индустрии к предложениям криптовалют.
Время совпадает с взрывным ростом спот-ETF на Bitcoin, которые стали основным движущим фактором институционального принятия криптовалюты. Поскольку SEC разрешила спот-ETF на Bitcoin в январе 2024 года, примерно двенадцать управляющих активами компаний запустили продукты, отслеживающие изменение цен на Bitcoin напрямую.
iShares Bitcoin Trust компании BlackRock представляет крупнейший такой фонд с рыночной капитализацией, превышающей $80 миллиардов. Успех фонда демонстрирует институциональный аппетит к риску на Bitcoin через традиционные инструменты инвестирования, а не через прямое владение криптовалютой.
Банки считают поставщиков ETF привлекательными клиентами для услуг по хранению из-за регулируемой структуры продуктов и растущих баз активов. В отличие от прямого владения криптовалютой, поддержанные ETF владения Bitcoin функционируют в рамках устоявшихся структур ценных бумаг, знакомых традиционным финансовым учреждениям.
В данный момент криптовалютная биржа Coinbase доминирует на рынке хранения спот-ETF на Bitcoin. Компания ранее заявила, что она выступает в качестве хранителя для более чем 80 процентов эмитентов крипто ETF, подчеркивая концентрацию внутри специализированного сектора услуг по хранению.
Понимание структуры хранения криптовалюты и ETF
Хранение криптовалюты отличается от традиционного хранения активов из-за цифровой природы базовых активов. Bitcoin существует в виде криптографических ключей, а не физических сертификатов, требующих специализированной инфраструктуры безопасности для предотвращения потерь или краж. Услуги профессионального хранения предоставляют меры безопасности институционального уровня, включая многоподписные кошельки, оффлайн системы хранения и комплексное страховое покрытие.
Фонды, торгуемые на бирже, отслеживающие Bitcoin, работают, удерживая настоящий Bitcoin, а не деривативы или фьючерсные контракты. Структура ETF позволяет инвесторам получить доступ к Bitcoin через традиционные брокерские счета без необходимости непосредственно управлять кошельками для криптовалюты или личными ключами.
Суб-опекунские системы, подобные партнерству US Bank-NYDIG, разделяют управление отношениями с клиентами от технического хранения активов. Эта структура позволяет традиционным банкам предлагать криптовалютные услуги, используя технический опыт и существующую инфраструктуру специализированных компаний.
Прогноз рынка
Возобновленный интерес со стороны традиционных финансовых учреждений сигнализирует о потенциальном принятии услуг по хранению криптовалюты на основном уровне. Вход банков на рынок может создать дополнительную конкуренцию существующим обслуживателям, ориентированным на криптовалюту, предлагая клиентам знакомые регуляторные рамки и установленные банковские отношения.
Возвращение US Bank к хранению Bitcoin отражает более широкую уверенность в индустрии в текущей регуляторной среде и растущий институциональный спрос на услуги, связанные с криптовалютой.