Потребительские цены в США в июне снизились на 0,4% по сравнению с маем — это первое месячное падение с 2020 года. Данные ослабили давление на Федеральную резервную систему и подтолкнули биткоин (BTC) примерно на 2% вверх.
Ключевые моменты:
- Заголовочный индекс CPI показал крупнейшее месячное падение с апреля 2020 года благодаря обвалу цен на бензин на 9,7%, базовая инфляция не изменилась.
- Цены на компьютерное ПО подскочили рекордные 17,4% в годовом выражении — на фоне опасений ФРС по поводу инфляционных рисков, связанных с бумом ИИ.
- Биткоин поднялся к отметке около $63 400, так как трейдеры сократили ставки на повышение ставки ФРС в июле.
Детали отчёта по CPI
Индекс потребительских цен снизился на 0,4% к маю — это самое сильное одномесячное падение с апреля 2020 года на фоне обвала цен на бензин на 9,7%, сообщило во вторник Бюро трудовой статистики США в своём отчёте. Базовый индекс, исключающий продукты и энергоносители, за месяц не изменился.
Годовая инфляция замедлилась до 3,5% против 4,2% в мае, заметно ниже консенсуса экономистов в 3,8%. Базовый показатель вырос на 2,6% в годовом выражении. Оба значения оказались ниже прогнозов.
Рынки отреагировали мгновенно.
Фьючерсы на фондовые индексы пошли вверх, а доходность казначейских облигаций снизилась, поскольку участники рынка пересмотрели ожидания повышения ставки на заседании ФРС 28–29 июля. Доллар ослаб к основным валютам. Глава Федрезерва Кевин Уорш в заранее подготовленных показаниях заявил в Конгрессе, что у регулятора «нет терпимости» к устойчиво повышенной инфляции.
Также читайте: Ставки на Dodgers достигли $68 млн, Polymarket и Kalshi делают ставку на борьбу за плей-офф в MLB
Инфляционное давление со стороны бума ИИ
Цены на компьютерное программное обеспечение и аксессуары выросли на 2,3% за месяц и на рекордные 17,4% в годовом выражении. Этот сегмент всё чаще служит прокси для оценки инфляционной стороны развёртывания систем искусственного интеллекта.
В протоколах заседания ФРС 16–17 июня обозначён сценарий, при котором инфляция остаётся повышенной из‑за сильного спроса, подогреваемого ИИ, а также вследствие конфликта на Ближнем Востоке и тарифной политики. Четыре технологических гиганта — Alphabet, Amazon, Meta Platforms и Microsoft — в сумме, по оценкам, потратят в этом году около $720 млрд, преимущественно на центры обработки данных. Экономисты JPMorgan Chase оценивают, что стоимость отдельных видов чипов памяти к концу 2025 года может подскочить до 400% по сравнению с уровнями 2024 года.
Глава Федерального резервного банка Нью‑Йорка Джон Уильямс на прошлой неделе предупредил, что устойчивое давление спроса, подпитываемое ИИ, — это не тот шок, которым центробанк может пренебречь. Исследователи ФРБ Ричмонда, в свою очередь, обнаружили следы влияния ИИ в ценах производителей по целому ряду позиций — от полупроводников до оборудования для передачи электроэнергии.
Однако не все трактуют скачок цен на ПО как чистую инфляцию. Исследования ФРС показывают, что статистические ошибки измерения могут объяснять от четверти до более чем половины вклада этой категории в базовую инфляцию. Цены на программное обеспечение не корректируются с учётом качественного улучшения продуктов за счёт ИИ.
Реакция биткоина и ставки на политику ФРС
Биткоин вырос примерно на 2% за последние сутки — до района $63 400 — после выхода отчёта, продолжив умеренный ночной рост. Участники рынка готовились к более «горячему» релизу, и ещё накануне фьючерсы закладывали около 40‑процентную вероятность июльского повышения ставки.
Однако передышка может оказаться недолгой. Обострение противостояния между США и Ираном вновь подняло цены на нефть выше $80 за баррель. Это создаёт риск возврата энергетического инфляционного давления, которое июньские данные, казалось бы, сняли.
Связка криптовалют и ИИ остаётся двусторонней.
В последний месяц биткоин торговался в относительно узком диапазоне около $59 000–66 000 после прокола к $58 000 в конце июня. Статистика по инфляции не раз резко разворачивала рынок в этом году: в марте публикация CPI спровоцировала всплеск котировок на 8,41%, тогда как в феврале аналогичный релиз привёл к падению на 5,77%. По данным Glassnode, объёмы торгов спотовыми ETF на биткоин обвалились на 78% от пиковых уровней, поскольку институциональные инвесторы переключили внимание на бумаги, связанные с ИИ и полупроводниками.
Читайте далее: Ethereum обгоняет биткоин, проверяя бычий сценарий Тома Ли на 2026 год