Акции компании Circle Internet Group Inc. закрылись на рекордно высоком уровне $263,45 в понедельник, продлив поразительный рост на 750% с момента июньского первичного публичного размещения акций компании, поскольку инвесторы делают ставку на будущее платежей в цифровой валюте в Соединенных Штатах.
Что нужно знать:
- Акции Circle выросли на 750% с момента IPO 5 июня, чему способствовал оптимизм по поводу регулирования и принятия стейблкоинов
- Компания управляет USDC, вторым по величине стейблкоином по доле рынка, привязанным к доллару США
- Аналитики разделены во мнениях о том, станут ли стейблкоины широко приемлемым методом оплаты в Америке
Акции фирмы по производству цифровой валюты выросли на 9,6% в понедельник, прежде чем упасть до 8,1% во вторник, прервав рост, который начался с 168%-го скачка в первый день торгов с его $31 за акцию на IPO.
Circle стала главным бенефициаром растущего интереса к регулированию стейблкоинов. Она является одной из немногих публичных компаний с прямым доступом к активам, связанным со стейблкоинами, что ставит её в центр ожесточенных дебатов о будущем цифровых платежей.
Подъем набирал обороты в середине июня, когда Сенат США принял исторический закон, устанавливающий правила для стейблкоинов. Эти цифровые валюты сохраняют свою стоимость, будучи привязанными к доллару США, что стало значительной победой как для криптовалютной отрасли, так и для президента Дональда Трампа, чей аффилированный стейблкоин с World Liberty Financial уже имеет рыночную стоимость около 2 миллиардов долларов.
Корпоративная Америка принимает цифровую валюту
Волна стейблкоинов распространилась за пределы Circle на другие крупные корпорации. Акции Fiserv Inc. в понедельник выросли на 4,4% после того, как компания в области финансовых технологий объявила о планах запуска своей платформы стейблкоинов для клиентов, сотрудничая с Circle и Paxos Inc. над основной инфраструктурой.
Во вторник Mastercard Inc. заявила о партнёрстве с Fiserv с целью интеграции технологий стейблкоинов по всем своим кредитным продуктам и услугам. Эти объявления усилили давление на традиционные платёжные компании, такие как Visa Inc., поскольку такие розничные гиганты, как Walmart Inc. и Amazon.com Inc., по сообщениям, изучают возможность выпуска собственных стейблкоинов.
Наблюдатели отмечают, что корпоративное принятие сигнализирует о потенциальном сдвиге в том, как американцы совершают транзакции. Однако эта трансформация вызывает значительный скептицизм у финансовых аналитиков, которые сомневаются, смогут ли стейблкоины реально бросить вызов уже существующим платёжным системам.
"Мы настроены крайне скептически в отношении того, смогут ли стейблкоины когда-либо стать значимым методом платежей в США", - написал аналитик Jefferies Тревор Уильямс в понедельник в аналитической записке. "Существующая система на базе карт работает: она удобна, безопасна и богата бонусами".
Уильямс выразил обеспокоенность тем, что стейблкоины могут создать громоздкий пользовательский опыт, не предлагая значительных скидок или начислений бонусов, которые бы побудили к их широко распространённому принятию.
Рыночная динамика и вопросы оценки
Стремительный рост Circle вызвал вопросы о её стабильности и рыночных основах. Коэффициент цена-прибыль компании достиг почти 180, что является значительной премией по сравнению с более широким индексом S&P 500, котируемым примерно в 22 раза выше предполагаемой прибыли.
Портфельный менеджер RIA Advisors Майкл Лебовиц остаётся скептически настроенным, что стейблкоины значительно подорвут традиционные процессоры платежей. Он считает, что стейблкоины предоставляют услуги, схожие с фондами денежного рынка для криптовалютных трейдеров, а не революционизируют основные платежи.
"Я не убеждён, что это действительно уничтожит Visa или навредит ей, потому что много средств в криптовалюте не будут использованы," - сказал Лебовиц.
Рост акций может быть усилен техническими факторами, включая низкое предложение. Свободное предложение акций Circle составляет всего 25% по сравнению со средним показателем в 95% для компаний S&P 500, что потенциально способствует повышенной волатильности и резким ценовым колебаниям.
Учредитель компании Gilgamesh Ventures Мигель Армаза предупредил, что завышенные коэффициенты оценки Circle останутся устойчивыми только в том случае, если компания в следующем году существенно улучшит чистую маржу и прибыль. "Любая ошибка в исполнении, неожиданные регуляторные неудачи или макроэкономические встряски могут легко сжать коэффициенты оценки компании," - сказал Армаза.
Потенциал роста и расширение рынка
Несмотря на скептицизм аналитиков, некоторые события указывают на продолжение расширения рынка стейблкоинов. Circle в апреле объявила о планах создания сети платежей, позволяющей финансовым учреждениям проводить международные трансакции с использованием стейблкоинов.
В этом месяце Shopify Inc. заявила, что введет платежи через USDC для торговцев и клиентов по всему миру, что свидетельствует о растущем коммерческом принятии формата цифровой валюты.
Страхиня Савик, руководитель отдела данных и аналитики FRNT Financial, считает, что двупартийная поддержка в США и новое законодательство будут стимулировать спрос на стейблкоины. Он отметил, что укреплённое положение Circle на рынке даёт преимущества в ответ на ожидаемый рост спроса.
Компания также выигрывает от ритейлеров, стремящихся к экономии затрат, и инвесторов, которые хотят увеличить свою долю на криптовалютных рынках через публичные инвестиции в акции. "В этом контексте звёзды сошлись для стейблкоинов, и мы видим, что это превращается в поразительное исполнение для Circle," - сказал Савик.
Заключительные мысли
Необыкновенные показатели акций Circle отражают растущий оптимизм на рынке по поводу принятия стейблкоинов, хотя фундаментальные вопросы остаются о том, смогут ли цифровые валюты достичь признания как платёжное средство в массовом порядке. Будущая траектория компании во многом зависит от нормативной ясности и паттернов принятия потребителями, которые ещё предстоит полностью сформироваться.