Банк Канады завершил Project Samara — ограниченный эксперимент с блокчейном, в рамках которого была выпущена первая в Канаде токенизированная облигация на платформе распределённого реестра с расчётами в оптовых депозитах центрального банка.
Пилот показал операционный рост эффективности gains, но предупредил, что более широкое внедрение «вероятно будет медленным» из‑за сложностей интеграции, издержек ликвидности и пробелов в нормативной базе.
Export Development Canada (EDC), государственная экспортно-кредитная корпорация, выпустила одну трёхмесячную облигацию объёмом 100 млн CAD для закрытой группы инвесторов на платформе Samara. TD Bank выступил совместным ведущим организатором, а RBC Investor Services обеспечил сверку облигаций.
Банк Канады создал Samara на Hyperledger Fabric для управления всем жизненным циклом облигаций — выпуском, аукционом, купонными выплатами, погашением и вторичной торговлей — в едином разрешённом реестре.
Что произошло
Платформа Samara integrated раздельные реестры облигаций и денежных средств, обеспечив мгновенные расчёты и вторичную торговлю на цепочке.
Согласно заявлению Банка Канады, эксперимент продемонстрировал прирост операционной эффективности, улучшение целостности данных и снижение контрагентского и расчётного рисков — преимущества, которые, по признанию центробанка, были «частично нивелированы» возросшей сложностью системы и издержками ликвидности.
Банк Канады прямо позиционировал эксперимент как проверку осуществимости, а не как политическое обязательство. «Несмотря на техническую реализуемость, более широкое внедрение, вероятно, будет медленным», — говорится в объявлении, где в качестве причин указываются трудности интеграции с существующей инфраструктурой и ограниченный интерес участников рынка к изменениям ключевой инфраструктуры.
Читайте также: Russia's Finance Ministry Wants A Dedicated Stablecoin Law, Calling The Asset Class A Sanctions-Busting Tool
Почему это важно
Project Samara опирается на более ранний проект Банка Канады Jasper, запущенный в 2016 году совместно с Payments Canada для тестирования распределённых реестров в системе оптовых межбанковских платежей. Спустя десятилетие вывод схожий: технология работает в контролируемых условиях, но путь к развёртыванию в промышленном масштабе проходит через нормативные пробелы и институциональную инерцию, которые пилот не смог преодолеть.
Эксперимент вписывается в более широкую глобальную тенденцию. Центральные банки ЕС, Сингапура и Швейцарии за последние три года проводили аналогичные пилоты токенизированных облигаций, и большинство пришло к схожему взвешенному выводу — технически возможно, коммерчески неопределённо и зависит от нормативных рамок, которые пока не сформированы в масштабах, необходимых рынку.
Федеральный бюджет Канады на 2025 год включает планы по созданию новых правил для стейблкоинов, но Банк Канады отдельно shelved свою работу над розничной ЦВЦБ.
Оптовая направленность Project Samara отражает более узкую амбицию: не переизобрести розничные деньги, а проверить, может ли блокчейн снизить трение в инфраструктуре институциональных рынков капитала.
Читайте далее: ADA Accepted At 137 Swiss Spar Stores, But Cardano Joins A Payments System Already Open To 100+ Crypto