Bitcoin (BTC) подорожал до $74 427 после того, как Минфин США расширил программу обратного выкупа долгосрочных гособлигаций. На этом фоне VanEck заявила, что криптовалюта снова торгуется как защита от ослабления доллара.
Ключевые моменты:
- Биткоин достиг $74 427 после того, как Минфин увеличил потолок выкупа долгосрочных облигаций с $2 млрд до минимум $4 млрд за одну операцию.
- Мэттью Сигел из VanEck считает, что рост объясняется фискальными рисками и слабостью доллара, а не ожиданиями по CLARITY Act.
- Историческая корреляция биткоина с акциями во время стрессов на рынке усложняет тезис о его надежности как инструмента хеджирования.
Ход Минфина США и реакция биткоина
Минфин США удвоил лимит программы обратного выкупа долгосрочных облигаций — с $2 млрд до как минимум $4 млрд на одну операцию. Решение сжало доходности и запустило более широкий риск‑он ралли. На этой волне вырос и биткоин, а движение сопровождалось масштабным шорт‑сквизом.
По оценкам, около $3 млрд принудительных ликвидаций коротких позиций усилили импульс роста, добавив инерции, когда биткоин пробил отметку $74 000. Ликвидации пришлись на общий риск‑он отклик рынков на заявление Минфина, которое снизило доходности и сместило фокус к слабости доллара. Сигел полагает, что динамика цен отражает обеспокоенность состоянием госфинансов США, а не энтузиазм по поводу CLARITY Act — законопроекта о рыночной инфраструктуре для криптоактивов, который все еще рассматривается в Конгрессе.
Глава Coinbase Брайан Армстронг заявлял, что рассчитывает на 60 голосов в Сенате в поддержку инициативы, тогда как предсказательные рынки закладывают лишь небольшую вероятность того, что закон будет принят в этом году. Сигел считает, что этот разрыв в ожиданиях демонстрирует: текущий рост биткоина вызван факторами, не связанными с предстоящим крипторегулированием.
Читайте также: Chainlink преодолел $10,60 после выступления Назарова о стейблкоинах в Белом доме
Хедж‑тезис VanEck
В комментарии CNBC Сигел заявил: «Биткоин — один из лучших доступных хеджей от этой динамики». По его логике, давление на бюджет США и доллар подогревает спрос на дефицитный актив, существующий вне традиционной монетарной системы. Концепция не нова, но фактическая история биткоина остается неоднозначной.
Корреляция биткоина с американскими акциями заметно выросла во время обвала рынков на фоне COVID‑19 в 2020 году и вновь — в цикле повышения ставок в 2022‑м, вместо того чтобы снижаться в периоды стресса. Этот паттерн подробно зафиксирован в академических исследованиях.
Сатоши Накамото в белой книге 2008 года позиционировал биткоин как альтернативу с фиксированным предложением по отношению к финансовой системе, зависящей от эмиссии центральных банков. Однако последующие циклы показали: в условиях ужесточения ликвидности биткоин неоднократно вел себя как риск‑актив. Этот бэкграунд не позволяет однозначно закрыть дискуссию о его роли хеджа.
Читайте далее: Bitcoin пробивает $72,5 тыс. на фоне иранской напряженности и роста доходностей облигаций
