Всплеск коротких позиций по американским акциям меняет представления аналитиков о долгосрочной роли Bitcoin (BTC) на мировых рынках.
Ключевые моменты:
- Рост короткого интереса к акциям США отражает скорее хеджирование, чем чисто «медвежьи» ставки; суммарное плечо хедж‑фондов около 293%.
- Один аналитик полагает, что биткоин может сдвинуться от технокоррелированного актива к отдельному направлению для ликвидности, если условия смягчатся.
- Активность в сети биткоина резко охладилась: число активных адресов упало почти на 40% за две недели.
Хеджирование на Уолл‑стрит меняет поведение биткоина
Рыночный обзор от XWIN Japan, участника исследовательской платформы CryptoQuant, утверждает, что растущий короткий интерес к акциям США не сигнализирует о переходе к откровенному пессимизму.
Вместо этого, по‑видимому, хедж‑фонды наращивают защитные позиции, сохраняя свои длинные позиции.
Компания отметила, что суммарное плечо хедж‑фондов выросло примерно до 293% на фоне рекордного короткого экспонирования по индексу S&P 500 и повышенных значений показателя days‑to‑cover. Значительная часть этого давления связана с высокой концентрацией в небольшой группе мегакэп‑акций, завязанных на ИИ, тогда как более слабые сектора становятся основными целями «медвежьих» ставок.
Такая конфигурация важна для биткоина, поскольку исторически во время паники актив двигался в унисон с рынком акций. Во время обвала, вызванного COVID‑19 в 2020 году, BTC падал вместе с акциями, а не удерживал позиции в роли «тихой гавани».
Также читайте: Bitcoin Volatility Sinks To An 8-Month Low As Bears Crowd Resistance
XWIN видит в биткоине гибридный актив
Это соотношение начало меняться в 2025 году. Пока S&P 500 торговался в узком диапазоне, биткоин демонстрировал более широкие колебания, вызванные спросом на ETF, активностью с плечом и потоками с крипторынка.
Компания пришла к выводу, что биткоин может превращаться в гибридный актив, все еще зависящий от макроликвидности, но гораздо более способный двигаться самостоятельно.
Если в будущем условия приведут к смягчению политики ФРС, ослаблению доллара и возобновлению притока средств в ETF, пишет XWIN, биткоин может стать «вторичным направлением для ликвидности, а не просто коррелированным с технологическим сектором активом». Отдельный отчет Goldman Sachs в этом месяце подтвердил такую картину, показав, что хедж‑фонды вошли во второй квартал с рекордно высоким уровнем экспозиции к полупроводниковым компаниям.
Он‑чейн‑активность остывает, трейдеры следят за уровнем $78 000
Активность в сети снизилась на фоне текущей консолидации. Аналитик Ali Martinez отметил, что число активных адресов упало почти на 40% за две недели — примерно до 494 000 с около 821 000.
Он отметил, что снижение активности на фоне бокового рынка обычно означает, что краткосрочные спекулянты отходят в сторону, тогда как долгосрочные держатели сохраняют свои запасы. Он‑чейн‑данные также показали, что крупные держатели перераспределили более 18 000 BTC за тот же период.
Мартинес добавил, что трейдеры на деривативном рынке склоняются к прорыву: ставки по финансированию недавно достигли 0,4% — максимума более чем за два месяца. Он обозначил зону сопротивления в районе $78 000 и поддержку около $76 000; чистый пробой вверх может открыть дорогу к $85 000.
Биткоин опускался ниже $74 000 в выходные, затем восстановился выше $77 000 на фоне сообщений о прогрессе в направлении прекращения огня между США и Ираном. После этого актив снова потерял несколько сотен долларов, уйдя ниже $77 000, и его цена остается почти на 30% ниже, чем год назад.
Читайте далее: Ethereum Price Slips Below $2,100 As Buying Demand Quietly Cools