Резкий рост коротких позиций по американским акциям меняет взгляд аналитиков на долгосрочную роль Bitcoin (BTC) на глобальных рынках.
Ключевые моменты:
- Рост короткого интереса к американским акциям отражает хеджирование, а не откровенно медвежьи ставки; совокупное кредитное плечо хедж-фондов близко к 293%.
- Один из аналитиков считает, что Биткоин может сместиться от технокоррелированного актива к отдельному направлению для ликвидности, если условия смягчатся.
- Активность сети Биткоина резко охладилась: число активных адресов за две недели снизилось почти на 40%.
Хеджирование на Уолл-стрит меняет поведение Биткоина
Рыночный обзор от XWIN Japan, участника исследовательской фирмы CryptoQuant, утверждает, что рост короткого интереса по акциям США не означает переход к откровенному пессимизму.
Вместо этого, по всей видимости, хедж-фонды наращивают защитные позиции, сохраняя при этом свои длинные экспозиции.
Компания отметила, что совокупное кредитное плечо хедж-фондов поднялось примерно до 293% на фоне рекордного объема коротких позиций по индексу S&P 500 и повышенных показателей days-to-cover. Значительная часть этого давления связана с высокой концентрацией ставок в небольшой группе мегакап-компаний, связанных с ИИ, в то время как более слабые сектора принимают на себя основную часть медвежьих позиций.
Такая конфигурация важна для Биткоина, поскольку исторически этот актив следовал за акциями во время паники. Во время обвала на фоне COVID-19 в 2020 году BTC падал вместе с рынком акций, а не удерживался как «тихая гавань».
Также читайте: Bitcoin Volatility Sinks To An 8-Month Low As Bears Crowd Resistance
XWIN видит превращение Биткоина в гибридный актив
Эти взаимосвязи начали меняться в 2025 году. Пока индекс S&P 500 торговался в узком диапазоне, Биткоин демонстрировал более сильные колебания, обусловленные спросом на ETF, активностью с плечом и крипто‑нативными потоками.
Компания пришла к выводу, что Биткоин может превращаться в гибридный актив: по‑прежнему связанный с макро‑ликвидностью, но в большей степени способный двигаться самостоятельно.
Если в будущем условия приведут к смягчению политики ФРС, ослаблению доллара и возобновлению притока средств в ETF, пишет XWIN, Биткоин может стать «вторичным направлением для ликвидности, а не просто техноподобным коррелированным активом». Отдельный отчет Goldman Sachs в этом месяце подтвердил такой фон, показав, что хедж-фонды вошли во второй квартал с рекордно высокой экспозицией к полупроводниковому сектору.
Активность в сети остывает, пока трейдеры следят за уровнем $78 000
Активность сети снизилась на фоне текущей консолидации. Аналитик Ali Martinez отметил, что число активных адресов за две недели упало почти на 40% — примерно до 494 000 с около 821 000.
По его словам, снижение активности во время бокового движения курса обычно означает, что краткосрочные спекулянты отходят в сторону, в то время как долгосрочные держатели сохраняют свои запасы. Ончейн‑данные также показали, что крупные держатели перераспределили более 18 000 BTC за тот же период.
Мартинес добавил, что участники деривативного рынка склоняются к прорыву: ставки финансирования недавно достигли 0,4% — максимума более чем за два месяца. Он обозначил сопротивление в районе $78 000 и поддержку около $76 000; уверенный пробой вверх может открыть путь к $85 000.
В выходные Биткоин опускался ниже $74 000, прежде чем восстановиться выше $77 000 на фоне сообщений о прогрессе в переговорах по прекращению огня между США и Ираном. Затем актив откатился еще на несколько сотен долларов ниже $77 000, что оставило его почти на 30% ниже уровня годичной давности.
Читайте далее: Ethereum Price Slips Below $2,100 As Buying Demand Quietly Cools