Спотовый биржевой фонд BlackRock Inc. на Bitcoin (BTC) стал шестым по величине ETF по притоку средств с начала года.
Фонд привлёк около 25,4 млрд долларов чистого притока, несмотря на убыток в 9,6% по итогам года.
По данным, на которые ссылается аналитик Bloomberg Intelligence Эрик Балчунас (Eric Balchunas), IBIT остаётся единственным среди лидирующих ETF с отрицательной доходностью.
Контраст между динамикой цены и спросом со стороны инвесторов указывает на структурный сдвиг в том, как капитал получает доступ к криптовалютам через регулируемые инструменты.
Что произошло
Место фонда в рейтинге ставит его выше таких устоявшихся продуктов, как SPDR Gold Trust.
Золото показало доходность более 64% за тот же период.
Тем не менее IBIT привлёк больше капитала, чем фонды, обеспеченные золотом.
Похоже, инвесторы используют периоды просадки для наращивания позиций, а не реагируют на краткосрочные ценовые движения.
Расхождение с традиционными, основанными на результатах, потоками указывает на то, что биткоин‑ETF вступают в новую фазу.
Спрос теперь, по‑видимому, менее чувствителен к ежедневным колебаниям цены.
Vanguard Group недавно открыла свою платформу для торговли криптовалютными ETF, несмотря на сохраняющийся скепсис в отношении биткоина.
Глобальный руководитель направления количественного акционерного капитала компании, Джон Америкс (John Ameriks), сравнил биткоин с «цифровым Labubu» — коллекционной плюшевой игрушкой, а не с продуктивным активом.
Тем временем ончейн‑данные CryptoQuant показывают, что новые крупные инвесторы перестраивают базу стоимости биткоина.
Адреса, классифицированные как «новые киты», теперь составляют почти 50% реализованной капитализации биткоина.
Это резкий рост по сравнению с периодом до 2025 года, когда на новых китов приходилось не более 22% реализованного капитала.
Читайте также: Bitcoin Price Could Hit $1.4M By 2035, CF Benchmarks Projects
Почему это важно
Продолжающиеся притоки демонстрируют, что институциональная уверенность в регулируемом доступе к биткоину остаётся устойчивой, несмотря на слабость цены.
Бренд и распределительные возможности BlackRock снижают барьеры для традиционных инвесторов, входящих на криптовалютный рынок.
Если IBIT способен привлечь более 25 млрд долларов в год с отрицательной доходностью, потенциал значительно более крупных притоков в бычьи периоды становится существенным.
Сдвиг в структуре реализованной капитализации также указывает на фундаментальные изменения на рынке.
Новые киты размещают крупные объёмы капитала по более высоким ценам, а не накапливают по низким и постепенно распределяют, как в прошлые бычьи циклы.
Такая модель указывает на перезакрепление совокупной базы себестоимости биткоина, а не на спекулятивную «взболтанность».
Сочетание устойчивых притоков в ETF и свежего институционального капитала формирует структурную поддержку, менее зависящую от дневных настроений рынка.
Читайте далее: Solana AI Token Ava Crashes 96% After Insider Wallet Analysis