Рост доходности японских государственных облигаций заставляет институциональных инвесторов сокращать долю риск‑активов, включая биткойн (BTC), при этом примерно 390 трлн иен (около $2,6 трлн) в облигациях сейчас подвержены крупным нереализованным убыткам, которые могут спровоцировать дальнейшую ликвидацию активов на глобальных рынках.
Убытки по японским облигациям
Согласно новому анализу XWIN Research Japan, опубликованному на CryptoQuant, устойчивая инфляция, ожидания нормализации политики и опасения по поводу фискального расширения подтолкнули доходности JGB вверх. Цены облигаций упали в ответ, оставив внутренние банки с существенными «бумажными» убытками.
Цифры выглядят жестко. Даже рост доходности всего на 1% может загнать в зону убытков десятки триллионов иен в облигационных активах.
Подобное давление вынуждает институциональных инвесторов проводить ребалансировку, и риск‑активы — включая биткойн — становятся первыми целями таких корректировок.
Япония владеет одним из крупнейших в мире внешних инвестиционных портфелей, поэтому любое изъятие ликвидности вызывает эффект домино на глобальных рынках. Исторические закономерности подтверждают эту связь: периоды низких ставок обычно поддерживают биткойн, тогда как рост ставок, как правило, давит на крупнейший цифровой актив.
Также читайте: Bitcoin Decentralization Faces A Problem: Mining Power Tied To Just Three Nations
Капитал в стейблкоинах остается на обочине
XWIN Research Japan также отметила заметный разрыв на рынке стейблкоинов. Совокупное предложение стейблкоинов выросло до рекордных уровней, что обычно сигнализирует о капитале, готовом к размещению. Но эта ликвидность не перетекает в риск‑активы.
Данные бирж подтверждают эту картину.
Около $9,6 млрд покинули рынок биткойна в начале 2026 года, при этом капитал перетек в стейблкоины. Исследовательская группа описывает текущую ситуацию как среду, где ликвидность есть, но она остается на стороне, сдерживаемая макроэкономическими встречными ветрами.
Читайте далее: XRP Ledger Hits Record 4.49M Transactions Amid Price Decline