Ethereum (ETH) сооснователь Виталик Бутерин раскритиковал направление развития сектора децентрализованных финансов в недавней дискуссии с криптоаналитиком c-node, заявив, что большинство текущих DeFi‑приложений не отвечают базовым стандартам децентрализации и обслуживают в первую очередь спекулятивные интересы, а не создают подлинную финансовую инфраструктуру.
Что произошло: спор о DeFi
Аналитик c-node инициировал обсуждение, утверждая, что DeFi в основном служит инструментом для держателей криптовалют, которые хотят получать финансовые услуги, сохраняя при этом самокастодию. Эксперт раскритиковал распространённые стратегии доходности с использованием депозитов USDC в кредитные протоколы как поверхностные имитации, не соответствующие изначальным принципам DeFi.
C-node утверждал, что блокчейнам, отличным от Ethereum, сложно повторить успех DeFi на Ethereum, поскольку ранние участники ETH идеологически ставили самокастодию в приоритет, тогда как новые экосистемы привлекают венчурные фонды, полагающиеся на институциональных кастодианов.
Также читайте: Roubini Warns Trump Crypto Policies Risk 'Financial Apocalypse'
Почему это важно: стандарты инфраструктуры
Бутерин ответил, сформулировав критерии подлинно децентрализованных финансов. Он выступил в защиту алгоритмических стейблкоинов, особенно сверхобеспеченных структур, которые распределяют контрагентский риск по рынкам.
«Даже если 99% ликвидности обеспечены держателями CDP, которые имеют отрицательные алго-доллары и отдельно положительные доллары в другом месте, сам факт, что у вас есть возможность переложить контрагентский риск на маркет‑мейкера, всё ещё является важной особенностью», — написал Бутерин.
Создатель Ethereum раскритиковал стратегии, основанные на USDC, как недостаточные и предложил выходить за рамки доллароцентричных систем к диверсифицированным единицам, обеспеченным децентрализованным залогом.
Обмен мнениями выявил конкурирующие представления о назначении DeFi. Одни участники видят в нём инструмент повышения эффективности капитала без отказа от кастодии, другие — фундаментальную инфраструктуру, способную преобразовать глобальные финансы за счёт децентрализации и распределённого риска.
Ответы в треде подчеркнули этот раскол: одни утверждали, что DeFi с централизованными активами всё равно снижает число посредников и системные риски. Другие поддержали позицию c-node, согласно которой рыночные силы в итоге отдадут предпочтение протоколам самокастодии по сравнению с гибридными или фиатообеспеченными системами, особенно на фоне контраста между идеологически мотивированными ранними пользователями Ethereum и инвесторами на других сетях, ориентированными на удобство и поддерживаемыми венчурным капиталом.
Недавно Бутерин заявил, что изначальное видение Layer 2 rollups «больше не имеет смысла».
Бутерин назвал две причины: L2 продвигаются к децентрализации «намного медленнее», чем ожидалось, в то время как базовый слой Ethereum масштабируется самостоятельно. Его комментарии стали серьёзным отходом от rollup‑центричного плана масштабирования, который он продвигал с 2021 года.
Лишь три крупных L2 — Arbitrum, OP Mainnet и Base — достигли к 2025 году 1‑го уровня децентрализации. Большинство rollup‑решений остаются на 0‑м уровне с централизованными механизмами управления.
Читайте далее: How French Magistrate Escaped 30-Hour Crypto Kidnapping Ordeal