Шарль д’Осси (Charles d’Haussy), генеральный директор dYdX Foundation, заявил, что не считает снижение Bitcoin примерно на 30% от исторического максимума классическим медвежьим рынком и настаивает, что нынешняя ситуация принципиально отличается от прошлых циклов.
В беседе с Yellow.com на полях Binance Blockchain Week д’Осси сказал: «Это первый медвежий рынок, который меня не пугает», указав на изменения в поведении правительств, крупных покупателей и институциональных игроков, а также на созревающую регуляторную среду.
Четырёхлетние циклы — в прошлом
Он отверг идею о том, что крипторынок по‑прежнему движется в жёстких четырёхлетних циклах, заявив, что теперь он отражает более широкий глобальный контекст.
«Я думаю, что мы на очень волатильном рынке», — сказал он, сравнив волатильность криптовалют с меняющимися геополитическими и макроэкономическими условиями.
С учётом прогресса в областях «ИИ, робототехника, крипто» и ожиданий, что «правительства очень скоро снова начнут печатать деньги», он утверждает, что структура рынка изменилась настолько, что прежние модели перестают работать.
Одной из ключевых причин своей невозмутимости он называет то, что правительства больше не распродают конфискованный Bitcoin так, как делали раньше.
«Правительства по всему миру не продают биткоины, которые получают… у США максимальный объём конфискованного Bitcoin, и они его не продают», — отметил он.
Также по теме: Nansen Prepares to Launch First AI-Driven On-Chain Trading Terminal
В сочетании с суверенными инвестициями, такими как увеличение экспозиции Абу‑Даби к продукту IBIT от Blackrock на 300%, эти факторы, по его словам, формируют естественные «полы» под рынком.
Рост DAT
Он также выделил рост Digital Asset Traders (DAT), описав их как устойчивых покупателей. «Эти компании будут продолжать покупать и покупать… они формируют пол», — сказал он. Даже на фоне возможных будущих потрясений он считает, что риск снижения всё больше ограничен.
Д’Осси связывает свою уверенность и с фактором талантов и регулирования. «Специалисты, которых мы сейчас находим в криптоиндустрии… это настоящие профессионалы», — сказал он, противопоставив их участникам предыдущих циклов, где преобладали «исследователи или туристы».
Регуляторная определённость в ряде регионов, добавил он, — ещё одно отличие от прошлого: «В предыдущие циклы регулирования не было… сегодня вы можете получить какое‑то регулирование».
Он указал и на налоговые стимулы, побуждающие правительства поддерживать сектор. «Налоговая служба любит крипто. Каждая страна сейчас облагает крипто налогами… они не будут запрещать то, что приносит налоги».
Признавая, что по пути индустрию могут ждать отдельные «аварии», д’Осси утверждает, что нынешний ландшафт, более сильные балансы, институциональное участие, распространение стейблкоинов, токенизация активов и поведение государств снимают экзистенциальную тревогу, характерную для прежних спадов.
«Этот медвежий рынок — первый, который меня не пугает», — подчеркнул он. «Он не должен пугать и вас», — добавил он.
Читайте далее: Institutional Stablecoin Rollouts Could Trigger 10x DeFi Expansion, Says Huma Finance Cofounder Erbil Karaman