Германия лидирует в Европейском союзе по количеству криптолицензий, выданных в рамках Markets in Crypto-Assets (MiCA) framework.
Однако участники отрасли предупреждают, что жёсткое применение правил со стороны регулятора BaFin подталкивает стартапы и крипто‑нативные компании к конкурентным юрисдикциям вроде Австрии и Португалии.
Строгий надзор BaFin
В Германии выдано более 30 криптолицензий — значительно больше, чем почти в любой другой стране ЕС. Для сравнения, Люксембург одобрил всего три.
Но большинство этих немецких лицензий получили традиционные банки, предлагающие узкий набор услуг, таких как исполнение ордеров или переводы.
Стартапы, создающие инфраструктуру цифровых активов следующего поколения, всё чаще получают лицензии за рубежом и «паспортируют» услуги обратно на немецкий рынок.
Только в четвёртом квартале 2025 года Германия добавила 16 новых учреждений с лицензией MiCA. Однако эта цифра скрывает тенденцию: доминируют устоявшиеся финансовые игроки, тогда как крипто‑нативные компании ищут более дружелюбных регуляторов за рубежом.
Страна также сократила стандартный 18‑месячный переходный период MiCA до 12 месяцев, установив жёсткий крайний срок 31 декабря 2025 года для всех поставщиков услуг с крипто‑активами на получение статуса CASP под надзором BaFin. Такое сжатие сроков усилило регуляторную нагрузку на более мелкие фирмы.
Также читайте: Ethereum Eyed For Euro Stablecoin Settlement Layer
Матиас Штегер о падении роли Берлина
На недавнем экспертном совете по MiCA и крипторегулированию Матиас Штегер, криптоналоговый консультант, который непосредственно взаимодействовал с Федеральным министерством финансов Германии, дал прямую оценку.
«Мы потеряли наши большие хабы в Берлине и во Франкфурте», — сказал Штегер. — «И я думаю, что дело не в MiCA как таковом. Дело в том, как мы, немцы, используем и применяем правила MiCA».
По словам Штегера, корневая проблема — не само регулирование, а его немецкая интерпретация. Он призвал BaFin смягчить подход, утверждая, что MiCA должен служить регуляторным «полом», а не «потолком».
Что такое MiCA?
Регламент по рынкам крипто‑активов (MiCA) — это первая комплексная правовая рамка ЕС, регулирующая крипто‑активы. Еврокомиссия предложила его в сентябре 2020 года в составе более широкой программы по цифровым финансам. Европейский парламент утвердил MiCA 20 апреля 2023 года, а в силу он вступил в июне того же года. Правила, касающиеся стейблкоинов, начали действовать 30 июня 2024 года, а полный пакет требований для поставщиков услуг с крипто‑активами стал применяться с 30 декабря 2024 года. MiCA устанавливает единые требования к лицензированию, раскрытию информации и деловому поведению во всех 27 государствах‑членах ЕС, заменяя собой мозаичный набор национальных правил, который ранее регулировал этот сектор.
Читайте далее: Bitcoin Hits $72.7K High On Iran Peace Optimism