Традиционные финансовые институты все чаще принимают Ethereum блокчейн, несмотря на то, что розничные пользователи предпочитают альтернативы
Что нужно знать:
- В настоящее время Ethereum контролирует 57% токенизированных реальных активов. Основные учреждения, такие как BlackRock, выбирают его за безопасность и децентрализацию.
- 2025 год кажется решающим для доминирования Ethereum, так как токенизированные активы возросли на 57% до отметки в 21 миллиард долларов после недавних выборов в США.
- Некоторые эксперты предупреждают, что Ethereum должен занять более агрессивную позицию в качестве единственного легитимного уровня расчета, чтобы сохранить свое конкурентное преимущество.
На протяжении многих лет сторонники Ethereum предсказывали, что эта блокчейн-сеть станет глобальным уровнем расчета в сфере финансов. Недавние события свидетельствуют о воплощении этого видения, так как крупные финансовые институты все чаще принимают Ethereum для своих блокчейн-стратегий.
BlackRock, Fidelity, Deutsche Bank, UBS и Coinbase все выбрали Ethereum в качестве основы своих блокчейн-инициатив. На прошлой неделе платформа Blocksquare на базе Ethereum объявила о сделке на 1 миллиард долларов с Vera Capital по токенизации недвижимости в США, в то время как Securitize и Ethena запустили Converge L2 для токенизации миллиардов в реальных активах.
"Каждая акция, каждый облигация, каждый фонд — каждый актив может быть токенизирован. Если это произойдет, это революционизирует инвестиции," - сказал председатель BlackRock Ларри Финк.
Ethereum или другие?
Нефинансовые учреждения стремятся к Ethereum, несмотря на то, что розничные трейдеры выбирают более быстрые и дешевые альтернативы. Boston Consulting Group прогнозирует, что рынок токенизации достигнет 16,1 триллиона долларов к 2030 году, и в настоящее время Ethereum привлекает большинство институционального интереса.
Сэм Каземиан, основатель проекта стабильной монеты Frax Finance, считает, что Ethereum предлагает лучшую платформу для институтов, но предупреждает о самоуспокоенности.
"Я думаю, что самоуспокоенность в духе 'это просто произойдет, потому что Ethereum такой хороший', не является правдивой," - сказал он. Каземиан утверждает, что максималисты Ethereum должны позиционировать блокчейн как единственный приемлемый уровень расчета для токенизированных активов. "Если это на чем-то еще, это чушь."
Недавнее заявление со-директора фонда Ethereum Томаша Станчака предполагает, что этот подход может набрать популярность. Он написал, что важнейшей задачей для Ethereum будет настаивание на требовании "всегда чеканить активы на L1."
Данные показывают, что Ethereum в настоящее время доминирует на рынке токенизированных активов. Несмотря на то, что фонд BUIDL BlackRock доступен на семи блокчейнах, 93% из его активов на сумму 2,4 миллиарда долларов под управлением находятся на Ethereum. Подавляющее большинство этих активов поступило в последние шесть недель, несмотря на то, что негативное отношение к ETH достигло новых минимумов.
"Не было вопросов, что блокчейн, на котором мы начнем нашу токенизацию, будет Ethereum, и это не только делается для BlackRock. Это естественный ответ по умолчанию," - заявил глава цифровых активов BlackRock Робби Митчник в марте. "Клиенты ясно дали понять, что они действительно ценят децентрализацию, авторитет и безопасность."
Глобальная картина
В настоящее время Ethereum составляет 57% всех токенизированных реальных активов, а его решение для масштабирования layer-2 ZKsync Era добавляет еще 21%. Конкуренты значительно отстают, так как Stellar держит 4,5% доли рынка, Aptos 3,2%, Algorand 3,1% и Solana 2,9%.
Хенрик Андерссон, основатель криптофонда Apollo Capital, говорит, что основные заботы Уолл-стрит выходят за пределы децентрализации.
"Я бы сказал, что 80% активности в рамках стейблкоинов и DeFi происходит на Ethereum — это, по нашему мнению, причина, по которой Ethereum станет естественным домом для реальных финансовых активов," - сказал Андерссон. "В конечном счете, мало смысла в токенизации, если вы создаете закрытую экосистему на блокчейне-призраке."
Некоторые эксперты придерживаются противоположных взглядов.
Крипто-образователь DBCrypto считает, что доминирование Ethereum не продлится долго.
"Может быть, они выиграют некоторые битвы, но нет никакого шанса, что оно действительно станет основным уровнем токенизации в долгосрочной перспективе," - сказал он. "Другие цепочки догонят ее в плане децентрализации, и некоторые, возможно, уже достигли этого или близки к этому, предлагая 100-кратное улучшение во всем остальном."
Базовый уровень Ethereum работает медленнее, чем современные блокчейны, жертвуя скоростью ради децентрализации. Это ограничение привело некоторых аналитиков к предсказанию разделения рынка.
Дэнни Чонг, сооснователь Tranchess, предвидит, что крупные учреждения будут использовать Ethereum как "безопасный, нейтральный базовый уровень", в то время как приложения с высоким объемом и ориентированные на розничных пользователей будут переходить на более быстрые сети, такие как Solana или Aptos.
"Традиционные финансовые учреждения отдают предпочтение безопасности, технической знакомости и регуляторной уверенности, что перевешивает низкую стоимость и быстрые транзакции," - сказал Чонг. "Ethereum, скорее всего, останется 'главной магистралью' для институциональных активов с высокой ценностью, в то время как более быстрые цепочки могут захватить сегменты с меньшими, но высокими объемами."
Вивек Раман, основатель Etherealize, утверждает, что решения Layer-2, построенные на Ethereum, могут решить эти вопросы. "Чем более ценные активы, тем более глобальная сеть, тем больше регулятивных требований у учреждения, тем больше Ethereum показывает свою децентрализованную, глобальную ценность."
Несмотря на растущее институциональное принятие Ethereum, традиционные финансы не спешат инвестировать в его собственную криптовалюту.
ETF на Ethereum удерживают всего 4,57 миллиарда долларов в активах после семи недель оттока средств по сравнению с ETF на Bitcoin с 94,5 миллиардами долларов.
Раман признает, что Ethereum представляет более сложный инвестиционный нарратив, чем Bitcoin, но предполагает, что ожидаемое одобрение ставок для Ether ETFs может дать необходимое отличие.
"Я не думаю, что это интуитивно, что все знают, что ETH имеет выхлопные ставки, но я знаю, что учреждения и традиционные финансы, весь мир, все любят доходность, все любят инструменты с фиксированным доходом,"
- сказал Раман.
Несмотря на текущую доминацию Ethereum в токенизированных активах, внедрение блокчейн-технологий в финансовую индустрию остается на начальном этапе. Хотя на Ethereum приходится 4,1 миллиарда из 5,75 миллиардов токенизированных казначейских облигаций США, эти цифры представляют собой крошечную долю 28,6-триллионного рынка казначейских облигаций США.
Заключительные мысли
По мере того как традиционные финансовые институты продолжают изучать блокчейн-технологии для токенизации активов, Ethereum завоевал лидерство благодаря акценту на безопасность, децентрализацию и институциональное доверие. Удержит ли он это преимущество, зависит от решения проблем масштабируемости и убеждения Уолл-стрит в том, что его сложное ценностное предложение предлагает долгосрочные преимущества по сравнению с конкурентными сетями.