Глава исследовательского отдела VanEck Мэтью Сигел предложил инновационные "БитОблигации" для помощи правительству Соединенных Штатов в рефинансировании трилионов долларов долгов с помощью казначейских ценных бумаг, обеспеченных биткоином.
Предложение поступило в то время, когда Министерство финансов США сталкивается с проблемой поддержания спроса со стороны инвесторов на государственные ценные бумаги на фоне исторически высоких процентных ставок и растущих федеральных долговых обязательств. По словам Сигела, который выступил на Саммите по Стратегическому запасу биткоинов 2025 года 15 апреля, эти гибридные инструменты будут привлекательны как для Казначейства, так и для глобальных инвесторов, ищущих защиту от инфляции.
"Процентные ставки относительно высоки по сравнению с историческими данными. Казначейство должно поддерживать постоянный спрос со стороны инвесторов на облигации, поэтому им следует привлекать покупателей," объяснил Сигел во время виртуального мероприятия. Он подчеркнул, что биткоин стал инфляционным хеджем, делая его привлекательным компонентом для казначейских ценных бумаг.
Предлагаемые 10-летние облигации вернут "$90 премии, наряду с любой стоимостью биткоина," с инвесторами, получающими все прибыли от биткоина до максимальной годовой доходности к погашению в 4,5%. За пределами этого порога доходы будут разделены поровну между правительством и держателями облигаций.
Анализ Сигела предполагает, что соглашение может быть выгодно для Казначейства даже в наихудших сценариях. "Если они смогут продать облигацию под купоном в 1%, правительство сэкономит деньги, даже если биткоин опустится до нуля," сказал он. "Та же ситуация, если купон продается под 2%, биткоин может опуститься до нуля, и правительство все равно сэкономит деньги по сравнению с текущей рыночной ставкой 4%."
Стратегическая важность биткоина в финансовой политике США
Концепция БитОблигаций возникает на фоне растущего интереса правительства к криптовалютам при администрации президента Дональда Трампа. Она следует за аналогичными предложениями от Института биткоин-политики (BPI), который в марте оценил, что такая программа может сэкономить потенциальные процентные выплаты в $700 миллиардов за одно десятилетие.
Традиционные казначейские облигации являются долговыми ценными бумагами, выпускаемыми правительством для инвесторов, которые ссужают деньги в обмен на будущие платежи по фиксированным процентным ставкам. Версии, усиленные криптовалютой, свяжут эти ценные бумаги с биткоином, потенциально предлагая инвесторам более привлекательные доходности, одновременно помогая правительству управлять долговой нагрузкой.
Обсуждение выходит за пределы долговых инструментов к стратегическим резервам. В подкасте Bitcoin Magazine, Зак Шапиро, руководитель политического направления аналитического центра BPI, предложил, что покупка правительством США 1 миллиона биткоинов может значительно повлиять на стоимость криптовалюты. "Если Соединенные Штаты объявят, что покупают миллион биткоинов, это будет глобальный сейсмический удар," сказал Шапиро. "Я думаю, что мы, вероятно, очень быстро дойдем до чего-то вроде миллиона долларов за биткоин."
Эти спекуляции следуют за распоряжением президента Трампа от 7 марта о создании Стратегического резерва биткоинов и запасов цифровых активов. Исполнительный директор BPI Мэттью Пайнс отметил, что другие страны следят за тем, как США формируют свою позицию по отношению к биткоину, прежде чем формулировать собственные стратегии.
"Если Дональд Трамп хочет выполнить свое обещание стать биткоин-супердержавой, это в конечном счете зависит от того, сколько биткоинов у вас есть," заявил Пайнс. "Это мера того, насколько Соединенные Штаты выполняют эту риторическую цель."
Исполнительное распоряжение поручает министрам казначейства и торговли разработать стратегии, которые будут "бюджетно-нейтральными" для приобретения большего количества биткоинов. Сенатор Синтия Люммис поддержала эту инициативу, вновь введя законопроект BITCOIN (Усиление инноваций, технологий и конкурентоспособности через оптимизированные инвестиции по всей стране), который нацелен на то, чтобы увеличить запасы Соединенных Штатов до более чем 1 миллиона BTC.
Пайнс предложил использовать доходы от тарифов как один из потенциальных "бюджетно-нейтральных" подходов к приобретению биткоинов. "Доходы, которые правительство может использовать для покупки большего количества биткоинов, могут быть, например, доходы от тарифов или другие сборы, которые не являются налоговыми сборами," объяснил он, ссылаясь на возможные источники, такие как роялти от аренды нефти и газа, продажа федеральных земель, физическое золото и другие цифровые активы.
Исполнительное распоряжение президента Трампа от 2 апреля, вводящее 10% базовый тариф на все импортные товары, потенциально может приносить такие доходы. Однако развивающаяся тарифная политика администрации создала неопределенность на рынках в отношении реализации и долгосрочной стратегии.
Пока Соединенные Штаты сталкиваются с колоссальной задачей рефинансирования 14 триллионов долларов долга в течение следующих трех лет, казначейские облигации, обеспеченные биткоином, представляют собой инновационный подход, который потенциально может сократить расходы на заимствование правительства, одновременно предлагая инвесторам защиту от инфляции. Хотя эти предложения остаются теоретическими, они отражают растущее пересечение между традиционными государственными финансами и рынками криптовалют в американской экономической политике.