По мнению Moody’s, технология блокчейн переходит к фундаментальной роли в глобальной финансовой системе. В новом прогнозе агентство утверждает, что инфраструктура цифровых активов все больше будет лежать в основе того, как финансовые институты распределяют капитал, управляют ликвидностью и осуществляют операции на рынках в 2026 году.
В своем обзоре цифровых финансов на 2026 год рейтинговое агентство заявило, что блокчейн‑системы больше не являются периферийными инновациями, а становятся встроенными в операционные рамки банков, управляющих активами и рыночных посредников.
В отчете указывается на растущее использование технологии распределенного реестра в таких областях, как платежи, управление залогом и выпуск активов, что означает переход от отдельных пилотных проектов к развертыванию в промышленном масштабе.
Moody’s отметило, что внедрение набрало темп в 2025 году, когда стейблкоины и токенизированные инструменты нашли практические варианты использования, особенно в платежных потоках и управлении краткосрочной ликвидностью.
По словам агентства, этот прогресс сейчас создает основу для более глубокой интеграции на финансовых рынках.
Токенизация и программируемые расчеты повышают эффективность
Центральная тема прогноза — роль токенизации и программируемых расчетов в снижении давних неэффективностей на рынках капитала.
Moody’s ожидает, что финансовые институты будут все больше полагаться на токенизированный выпуск, чтобы сокращать циклы расчетов, повышать прозрачность и ускорять превращение активов в наличность.
Цифровые платформы уже размещают токенизированные казначейские облигации США и структурированные кредитные продукты, и агентство прогнозирует более широкое принятие по мере того, как компании стремятся упростить процессы сверки и снизить операционные издержки.
Встраивая логику расчетов напрямую в цифровые активы, институты могут сократить объем ручного вмешательства и зависимость от множества посредников.
Кристиано Вентричелли, старший аналитик Moody’s по цифровым активам, заявил, что такие развивающиеся технологии, как стейблкоины, блокчейны и токенизация, начинают соединять сегменты финансовой системы, которые исторически работали изолированно.
Он отметил, что ряд институтов готовятся использовать стейблкоины для трансграничных платежей и управления ликвидностью, позиционируя их как мост между традиционной финансовой системой и ончейн‑инфраструктурой.
Читайте также: The Stablecoin That Wants To Replace USDT — Trump's $3.3B Play For Federal Banking Power
По словам Вентричелли, токенизация активов также снижает стоимость и сложность выпуска и торговли финансовыми инструментами, открывая доступ к рынкам, которые ранее были ограничены операционными или географическими барьерами.
Конкуренция инфраструктур, а не нарративов
По мере созревания цифровых финансов Moody’s ожидает, что конкуренция будет все больше сосредотачиваться на качестве и совместимости инфраструктуры, а не на громких инновациях.
Рынки и платформы, которые предлагают безопасные, эффективные и совместимые системы, способные интегрироваться с унаследованной финансовой архитектурой, вероятно, получат стратегическое преимущество.
Этот сдвиг отражает более широкий тренд в институциональной активности последних лет: устойчивое расширение биржевых продуктов, связанных с криптовалютами, рост числа пилотных токенизационных проектов у крупных управляющих активами и увеличение использования стейблкоинов в казначейских операциях.
Вместо споров о легитимности цифровых активов институты теперь сосредоточены на том, насколько эффективно эти системы могут быть интегрированы в крупном масштабе.
Однако в отчете также предупреждается, что структурные вызовы могут замедлить прогресс.
Фрагментация регулирования остается одним из самых серьезных препятствий, особенно потому, что несогласованные правила в разных юрисдикциях затрудняют глобальный запуск цифровых продуктов.
Хотя такие регионы, как Европейский союз, продвинулись в создании более гармонизированных рамок, неравномерное регулирование в других местах повышает операционные риски и ограничивает трансграничную совместимость.
Moody’s также предупредило, что растущее внедрение может усилить подверженность киберугрозам, особенно по мере того, как цифровые активы становятся все более взаимосвязанными с традиционной финансовой системой.
По словам агентства, решение задач безопасности и устойчивости будет критически важным по мере того, как блокчейн‑инфраструктура занимает более центральное место.
Несмотря на эти риски, Moody’s считает, что цифровые финансы вступили в новую фазу.
Долгосрочная траектория, по его выводу, будет зависеть от регуляторной ясности, трансграничного сотрудничества и продолжающихся инвестиций в инфраструктуру, способную поддерживать как традиционную, так и ончейн‑финансовую активность в масштабах.
Читайте далее: They Built Banks The SEC Can't Touch — Inside Crypto's $365M Self-Custody Empire