Криптовалютные рынки потеряли $340 миллиардов в стоимости после достижения абсолютных максимумов 14 августа, при этом более широкий рынок снизился на 7,3%, пока инвесторы бьются над неопределенностью направления цифровых активов. Биткоин откатился на 7,5% от своей пиковой цены за этот период, а Эфириум снизился на 10% от своего максимума в 2025 году без установления нового рекорда.
Что нужно знать:
- Криптовалютные рынки потеряли $340 миллиардов в стоимости с 14 августа, что представляет собой снижение на 7,3% от последних пиков
- Аналитики разделены во мнениях, применимы ли традиционные 4-летние рыночные циклы к торговым моделям криптовалют
- Решения политики Федерального резерва, особенно речь председателя Джерома Пауэлла на Джексон-Хоуле в пятницу, могут определить направление рынка
Традиционная теория циклов под пересмотром
Недавняя коррекция разожгла дискуссии среди рыночных наблюдателей о достоверности исторически надежных четырехлетних рыночных моделей криптовалют. Аналитик и экономист Алекс Крюгер во вторник отметил, что опасения по поводу вершины цикла преждевременны, отмечая предсказуемый характер таких реакций во время рыночных откатов.
"Замечательно, как всякий раз при коррекции с новых максимумов многие начинают беспокоиться о вершине цикла", отметил Крюгер. Он представляет растущую фракцию аналитиков, которые считают, что традиционные четырехлетние циклы больше не управляют рынками криптовалют.
Крюгер утверждает, что "понятие 4-летнего цикла в 2025 году неуместно", заявляя, что такие модели "умерли два цикла назад, а 2021 год был совпадением, так как это было обусловлено макроэкономикой". Согласно его анализу, пик рынка 2021 года стал результатом денежной политики Федерального резерва, а не специфической динамики биткоина.
Предыдущий цикл завершился, когда ФРС приняла "ультра-ястребиную" позицию в январе 2022 года, а не через естественные рыночные силы биткоина. Это изменение в денежной политике создало условия для последующего медвежьего рынка, который продолжался большую часть 2022 и 2023 годов.
Политика Федерального резерва остается ключевым двигателем
Характеристики торговли биткоином значительно эволюционировали с момента утверждения фондов, торгующихся на бирже, демонстрируя меньшую волатильность и более постепенный рисунок роста цен. Крюгер отметил, что биткоин "теперь торгуется больше как акция" из-за этих структурных изменений в динамике рынка.
Аналитик выразил уверенность, что текущий цикл остается неповрежденным, ссылаясь на ожидания для «широкой» политики Федерального резерва, которые рынки еще не полностью учли в ценообразовании. "У меня высокая степень уверенности, что этот цикл не закончен, потому что я ожидаю изменений в ФРС, которые принесут значительно более широкую денежную политику, которая в данный момент не учтена в цене", - заявил он.
Речь председателя ФРС Джерома Пауэлла на Джексон-Хоуле в пятницу может предоставить ключевые инсайты относительно сентябрьского решения центрального банка по ставкам. Ястребиный тон Пауэлла, уменьшающий ожидания снижения ставки, вероятно, окажет дополнительное давлением на криптовалютные цены.
Крюгер подчеркнул, что для значительных рыночных разворотов требуются значительные катализаторы, которые идут за пределы технических индикаторов. "Бычьи рынки не заканчиваются из-за оценок или чрезмерного расширения; конец должен быть вызван большим фактором", - заключил он.
Исторические модели поддерживают теорию ловушки медведя
Сторонники гипотезы ловушки медведя указывают на исторические прецеденты, которые отражают текущие рыночные условия. В сентябре 2017 года криптовалютные рынки испытали 40% спад перед новым пиком через три месяца. Похожий рисунок возник в 2021 году, когда рынки упали на 25% в сентябре, прежде чем достичь новых рекордных максимумов.
Данные, циркулирующие среди трейдеров, предполагают, что крупные бычьи рыночные циклы последовательно длились девять месяцев после начальных пиков, с существенными коррекциями, происходящими в шестом месяце каждого цикла. Текущее время ставит рынок точно в эту историческую точку разлома.
Паттерн охватывает множество рыночных циклов, начиная с 2011 года, с каждым крупным бычьим бегом, следуя подобной временной структуре. Циклы 2011, 2013, 2017 и 2021 годов все испытали свои наиболее значительные коррекции на шестом месяце, перед продолжением роста.
Согласно "Теории циклов халвинга", рыночные вершины обычно происходят в течение трех недель с 28 ноября, размещая потенциал пиков цикла примерно через три месяца. Аналитик CryptoCon отметил это временное совпадение в последнем рыночном комментарии.
Ключевые термины и динамика рынка
Понимание анализа рынка криптовалют требует знакомства с несколькими ключевыми концепциями, которые влияют на торговые модели и поведение инвесторов. Рыночные циклы относятся к продолжительным периодам роста цен, за которыми следуют значительные коррекции, традиционно длящимся около четырех лет на рынках криптовалют.
Ловушки медведя представляют временные снижения цен, которые вводят инвесторов в заблуждение, заставляя полагать, что происходит крупное разворотное движение, когда подлежащий бычий рынок остается неповрежденным. Эти коррекции часто вытряхивают слабых держателей, прежде чем цены возобновляют свой восходящий тренд.
Денежная политика Федерального резерва существенно влияет на рискованные активы, включая криптовалюты, при этом широкая политика обычно поддерживает более высокие цены, а ястребиные подходы создают давление продажи. Фонды, торгующиеся на бирже, вводят новые источники институционального спроса, снижая общую рыночную волатильность.
Прогноз рынка
Текущая дискуссия о достоверности рыночного цикла отражает более широкие вопросы о зрелости криптовалют как класса активов. В то время как некоторые аналитики утверждают, что традиционные модели больше не применимы из-за институционального принятия и эволюции регулирования, другие предполагают, что фундаментальная динамика спроса и предложения остается неизменной.
Разрешение этой дискуссии может в значительной степени зависеть от решений политики Федерального резерва и более широких макроэкономических условий, а не от криптовалют-специфичных факторов. Участники рынка ждут выступления Пауэлла на Джексон-Хоуле для получения информации о краткосрочной политической траектории центрального банка.