Международные акции привлекли примерно в 50 раз больше капитала, чем американские ценные бумаги в первые недели 2026 года, согласно данным о потоках в фонды развитых рынков от Bank of America.
The shift от американских акций произошел на фоне того, что институциональные инвесторы перенаправили капитал в европейские и азиатские рынки.
Фонды акций развитых рынков зафиксировали чистый приток в $50 млрд с начала года по конец января. Международные акции получили $39 млрд из этой суммы, что составляет 78% всего притока. Американские акции за тот же период привлекли лишь $771 млн.
Европейские фонды акций поглотили $5 млрд, в то время как японские акции привлекли $2 млрд. Концентрация потоков за пределами американских рынков изменила многолетнее доминирование США в акциях, характерное для постпандемийного бычьего рынка.
Ротация на рынке
Американские акции posted крупнейший с февраля 2025 года недельный отток в первую неделю января — $18,9 млрд выкупов по данным EPFR.
Фонды сектора технологий фиксируют третий подряд недельный отток, поскольку инвесторы ставят под вопрос сроки монетизации ИИ.
Исследование Charles Schwab выявило благоприятные факторы, поддерживающие доходность международных акций. Европа выигрывает от снижения процентных ставок центробанками и увеличения бюджетных расходов в странах вроде Германии.
Акции развитых международных рынков опережали американский рынок на протяжении большей части 2025 года.
Важную роль сыграла динамика валют. Ожидания более слабого доллара в 2026 году, как правило, повышают доходность для американских инвесторов, держащих международные акции. Ожидания снижения ставок ФРС и обеспокоенность независимостью центробанка оказали давление на доллар.
Читайте также: Spacecoin Launches SPACE Token Days After Trump-Linked DeFi Partnership
Разрыв в оценках и рост прибыли
Международные акции выглядят более привлекательно по оценкам по сравнению с американскими, особенно на фоне форвардного коэффициента цена/прибыль 22х для S&P 500.
Ожидается, что прибыль компаний на развитых международных рынках в 2026 году ускорится темпами, сопоставимыми с прогнозами по S&P 500.
Bank of America в январе предупредил, что американские технологические «мегакэпы» столкнулись с ситуацией «идеальной» цены, заложенной в котировки. Банк оценил, что более $500 млрд потенциальных выплат акционерам в 2026 году будет перенаправлено на капитальные затраты, связанные с ИИ, что ослабит поддержку цен акций.
Ротация на рынке акций происходит на фоне геополитической перенастройки, которая меняет направления потоков капитала и торговые связи. Анализ Bloomberg выделяет оборону, энергетическую безопасность и инфраструктуру как основные темы, выигрывающие от устойчивого роста капитальных расходов в условиях реорганизации цепочек поставок.
Читайте также: Ethereum Foundation Forms Quantum Security Team As Buterin Cites 20% Risk by 2030