Ripple якобы предложила $4–$5 миллиардов за приобретение Circle, эмитента USDC - одного из крупнейших в мире стейблкоинов, привязанных к доллару. Но, по данным Bloomberg, это предложение было быстро отклонено.
На первый взгляд это выглядит как несостоявшаяся сделка. Но если копнуть глубже, это раскрывает нечто более значительное: настольную игру с высокими ставками в сердце самого стратегического поля битвы криптовалют — стейблкоинов.
Ripple - это не просто компания, стоящая за XRP. Это развивающийся игрок в области финансовой инфраструктуры, стремящийся объединить блокчейн с рельсами традиционных финансов. Недавно компания приобрела первоклассную брокерскую фирму Hidden Road за $1,25 миллиарда, что подтверждает её амбиции стать основным каналом для институциональной криптовалюты и международных расчетов.
Запуск собственного стейблкоина, RLUSD, в конце 2024 года стал еще одним шагом в этом направлении. Однако текущая рыночная капитализация RLUSD - около $317 миллионов - значительно отстает от внушительных $61,7 миллиарда USDC. Покупка Circle могла бы мгновенно возвысить Ripple на глобальный элитный уровень стейблкоинов, предоставляя не только рыночную долю, но и регуляторную надёжность, зрелость продукта и мощь в дистрибуции одним ударом.
Заявка на $5 миллиардов, однако, оказалась недостаточной.
Почему Circle сказал «нет»
Снаружи это могло выглядеть как упущенная возможность - вливание миллиардов капитала и доступ к глубокому международному охвату Ripple. Но у Circle есть причины считать, что перед ним более ценный приз в долгосрочной перспективе.
Во-первых, Circle на пути к IPO. Компания подала заявку на первичное публичное предложение в США раньше в этом году, позиционируя себя как знаменосец стаблей, подкреплённых долларами, соответствующих требованиям и прозрачных. Принятие предложения Ripple могло бы означать продажу по низкой цене на фоне потенциально более высокой оценки, особенно по мере того, как регуляторы и институты продолжают горячо относиться к идее токенизированных долларов.
Затем возникает стратегическое расхождение. В то время как у Ripple в ДНК встроена разработка своей платежной сети на основе блокчейнов (большая часть бизнеса происходит за пределами США), Circle целенаправленно работает над установлением USDC в качестве основного столпа экономики цифровых долларов, активно сотрудничая с банками, финтехами и политиками. Приобретение могло бы привести к несоответствию миссий — и вызвать регуляторное наблюдение, как раз когда обе компании наращивают импульс.
Действительно, объединение двух гигантов в уже чувствительном регуляторном климате могло бы вызвать значительное противодействие со стороны мировых надзорных органов - особенно потому, что правительства постепенно приближаются к выпуску рамок для стейблкоинов, которые могут определить, кто будет доминировать в разных юрисдикциях.
Почему это важно для криптоиндустрии
Отказ Circle - это не только вопрос оценки - это мощное заявление о независимости и уверенности в своём видении. Но ещё более важно, этот эпизод проливает свет на то, куда движется криптоиндустрия.
Стейблкоины больше не просто инструменты для торговли или получения доходности от DeFi. Они становятся фундаментальной инфраструктурой - цифровыми слоями наличности, которые подпитывают денежные переводы, платежи торговцам, финансовую инклюзию и, в конечном итоге, совместимость с CBDC. Те, кто владеет или управляет доминирующими стейблкоинами, будут формировать будущее движения денег, как в цепочке, так и вне её.
Именно поэтому Ripple сделала свой ход. И именно поэтому это не последний её ход.
Ожидайте больше таких действий. У Ripple есть наличные, стратегия и - благодаря недавнему завершению судебной борьбы с SEC - регуляторные возможности для гонки за крупными приобретениями. SEC снимает апелляцию, а Ripple собирается выплатить уменьшенный штраф в $50 миллионов, так что компания теперь свободнее действовать агрессивно.
Тем временем путь Circle к IPO испытает интересы публичного рынка к регулируемой криптоинфраструктуре. Если удачно, это может легитимизировать стейблкоины на мировом уровне и установить ориентир по оценке для других компаний в секторе - включая Tether, Paxos и даже саму Ripple.
Глобальная картина
Это не просто история про Circle против Ripple. Это окно в новую эпоху цифровых финансов.
Гонка за стейблкоинами разгоняется, и это не ограничивается только технологией. Речь идёт о регуляторном согласовании, доверии институций, географическом масштабе и экосистемной совместимости. Ripple делает ставку на стратегию "приобретай и расширяй". Circle удваивает усилия на органическом росте и политических партнёрствах.
Оба подхода могут сработать, но они отражают разные взгляды на то, как будет строиться будущее финансов.
Кто бы ни возглавил экономику стейблкоинов, не просто выиграет крипту - он поможет определить правила для программируемых денег, токенизации реальных активов и международных платежей на десятилетия вперёд.
Итак, да, Circle сказал "нет" Ripple. Но игра далека от завершения.