Динамика стейкинга Ethereum (ETH) начинает заметно смещаться в сторону долгосрочной блокировки — сдвиг, который, по словам участников рынка, может ужесточить предложение задолго до следующего крупного спросового катализатора.
Данные ончейн‑аналитиков показывают, что очередь на вход в стейкинг Ethereum впервые почти за шесть месяцев обогнала очередь на выход.
Около одного целого трёх десятых миллиона ETH сейчас ждут входа в стейкинг, среднее время ожидания приближается к трём неделям, тогда как в очереди на выход — лишь несколько тысяч ETH, которые обычно обрабатываются примерно за час.
Этот дисбаланс указывает на то, что в сеть блокируется больше ETH, чем возвращается в обращение.
Рыночная структура ужесточается по мере роста блокировок
Исторически устойчивый рост очереди на вход в стейкинг совпадал с периодами усиления долгосрочной уверенности, а не краткосрочных спекуляций.
Очереди на выход, напротив, как правило, резко увеличивались во время стресс‑событий, вынужденных продаж или фаз повышенного страха.
Текущая конфигурация — растущий спрос на вход при падающем давлении на выход — говорит о том, что держатели всё чаще готовы жертвовать ликвидностью в обмен на доходность и долгосрочное удержание.
Одновременно ончейн‑активность Ethereum остаётся повышенной.
Суточное число транзакций держится рядом с циклическими максимумами, что сигнализирует: пользователи продолжают активно пользоваться сетью, а не покидают её.
Более высокая активность приводит к росту объёма сжиганий ETH в рамках комиссионного механизма Ethereum, что дополнительно снижает чистый объём эмиссии.
Сочетание блокировок в стейкинге и повышенных темпов сжигания способствует постепенному, но устойчивому ужесточению доступного предложения.
Институциональный стейкинг добавляет новый слой спроса
Одним из наиболее заметных факторов этого сдвига стал приход крупного, «длинного» капитала в стейкинг Ethereum.
За последние две недели BitMine застейкал, по оценкам, ETH на сумму около $2,58 млрд, согласно публичным раскрытиям.
Аналитики отмечают, что активность такого масштаба отражает стратегическое позиционирование, а не краткосрочную торговлю.
Институциональный тренд разворачивается на фоне возможной регуляторной точки перегиба.
Также читайте: After BlackRock's $150B Success, Morgan Stanley Files Bitcoin And Solana Investment Products
Предлагаемый стейк‑ориентированный биржевой продукт на базе Ethereum от BlackRock пока не получил одобрения, но ожидания решения в ближайшие месяцы остаются высокими.
В случае утверждения такая структура позволит более широкому кругу традиционных инвесторов получить доступ к стейкингу Ethereum без прямого взаимодействия с ончейн‑инфраструктурой.
Аналитики подчёркивают, что значимость такого продукта будет не в создании спроса «с нуля», а в усилении уже идущего тренда поглощения предложения — путём открытия стейкинга для институтов, ограниченных требованиями комплаенса и кастодиального хранения.
Сигналы указывают на структурную, а не спекулятивную конфигурацию
Динамика цены Ethereum начала отражать улучшение фундаментальных показателей.
Актив вышел из многомесячного нисходящего тренда; участники рынка внимательно следят, удастся ли ему закрепиться в диапазоне $3500–$3600.
Хотя ценовые уровни по‑прежнему зависят от общего состояния рынка, аналитики подчёркивают, что текущая конфигурация отличается от прошлых циклов, в которых доминировали спекулятивные притоки.
Наоборот, формирующаяся картина — это постепенное поглощение предложения за счёт участия в стейкинге, устойчивого использования сети и прихода институционального капитала.
Исторически такая конфигурация предшествовала более сильным и устойчивым фазам для Ethereum, а не сигнализировала о поздних пиках цикла.
Взгляд до 2026 года
Поскольку в стейкинге блокируется больше ETH, чем разблокируется, активность в сети остаётся высокой, а институциональный стейкинг расширяется на фоне возможных регуляторных катализаторов, аналитики полагают, что Ethereum может входить в фазу дефицита предложения, которая определит его следующий цикл.
Всё меньшее значение имеют краткосрочные колебания цены, и всё большее — механика на уровне протокола.
По мере того как стейкинг продолжает поглощать циркулирующее предложение, а сжигание сокращает чистую эмиссию, рынок может быть вынужден переоценить Ethereum в условиях более жёсткого предложения, если спрос ускорится к 2026 году.
На данный момент данные указывают на то, что уверенность тихо нарастает ончейн — ещё до прихода следующей волны традиционного капитала.
Читайте далее: Billionaire Ray Dalio Sees Dollar Destabilization Ahead As Political Divide Threatens Fiat Currencies