Биткоин (BTC) испытывает всё большее давление, поскольку CEO CryptoQuant Ки Янг Джу утверждает, что приток свежего капитала полностью остановился, оставляя рынок уязвимым перед возможным падением на 70%, которое зависит от того, изменит ли Strategy стратегию с накопления на распродажу своих активов.
Что произошло: приток капитала остановился
Ки заявил 1 февраля, что биткоин падает, потому что «продажное давление сохраняется, а нового капитала не поступает». В качестве доказательства он указал на выход на плато показателя Realized Cap.
Руководитель CryptoQuant объяснил, что ранние держатели фиксируют прибыль с прошлого года, но сильный спрос со стороны ETF и покупки Strategy удерживали цены вблизи 100 000 долларов. «Теперь эти притоки иссякли», — написал он.
Ки назвал Strategy «одним из ключевых драйверов этого ралли», но отметил, что рефлексивного обвала, как в прошлых циклах, вряд ли стоит ожидать без разворота курса со стороны Майкла Сэйлора. «Если Сэйлор не начнёт активно разгружать свои запасы, мы не увидим падения на −70%, как в предыдущие циклы», — заявил он.
Распродажа усилила спекуляции о том, может ли Strategy быть вынуждена ликвидировать свои запасы биткоина. Издание The Kobeissi Letter рассмотрело эти опасения в отчёте за февраль 2025 года, отметив, что «вынужденная ликвидация MSTR не является полностью невозможной, но крайне маловероятна». Компания пояснила, что фактическая ликвидация потребовала бы либо голосования акционеров, либо корпоративного банкротства. Такой сценарий выглядит маловероятным, учитывая, что Сэйлор контролирует 46,8% голосов и фактически может блокировать подобные решения без своего согласия.
Базовый сценарий аналитиков — «широкий боковой коридор и консолидация», а не прямая ликвидация.
Также читайте: Dogecoin Rally Hits Wall At $0.1065 Level
Почему это важно: ликвидность стейблкоинов указывает на стресс
Участник CryptoQuant Darkfost представил дополнительные доказательства, отметив, что потоки стейблкоинов резко развернулись. Он охарактеризовал текущую ситуацию как «не способствующую принятию риска».
Рынок стейблкоинов с 2023 года вырос более чем на 140 миллиардов долларов, однако совокупная рыночная капитализация начала снижаться в декабре. Darkfost выделил октябрь как последний отчётливый месяц с высокой ликвидностью, когда средний ежемесячный чистый приток превышал 9,7 миллиарда долларов.
С ноября эти притоки были «в значительной степени сведены на нет».
Первому снижению на 9,6 миллиарда долларов последовал короткий период стабилизации, а затем возобновился отток более чем на 4 миллиарда долларов, из которых 3,1 миллиарда пришлись только на Binance.
Читайте далее: Two ETH Whales Offload $371M To Repay Aave Loans