Glassnode, авторитетная фирма по анализу на блокчейне, определила, почему Solana (SOL) показывает слабые результаты по сравнению с Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH). По данным Glassnode, темпы роста реализованной капитализации Solana недавно замедлились, что повлияло на её производительность. В последнем квартале 2024 года Solana стабильно превосходила как Ethereum, так и Bitcoin. Однако, с началом декабря Ethereum вышел на передовые позиции, обойдя конкурентов.

В настоящее время Bitcoin вырос приблизительно на 18% за последний месяц, Ethereum поднялся на 28%, тогда как Solana увеличилась всего на 3%. Это значительное изменение, поскольку Solana, ранее лидер, теперь отстаёт.

Что вызвало это изменение? Glassnode предполагает, что ответ кроется в потоках капитала, наблюдаемых в этих криптовалютах. Для оценки этих потоков фирма использовала индикатор Realized Cap. Эта модель рассчитывает общую стоимость цифрового актива, учитывая цену, по которой токены в последний раз транзакцировались в блокчейне. По сути, Realized Cap отражает себестоимость всех циркулирующих монет, представляя общий инвестированный капитал.

Изменения в Realized Cap указывают на движение капитала либо вовнутрь, либо вне актива. Как показано на графике, представленном Glassnode, с сентября по начало декабря Solana демонстрировала положительный рост по этому показателю. Хотя и Bitcoin, и Ethereum также наблюдали притоки капитала, рост Solana был исключительно быстрым.

Однако в этом месяце рыночная динамика изменилась. Bitcoin и Ethereum обошли Solana благодаря увеличению притоков капитала. Ранние притоки обеспечили Solana начальное превосходство; их прекращение помогло Bitcoin и Ethereum доминировать на рынке.

Что касается цены SOL, то в отличие от Bitcoin и Ethereum, которые недавно резко выросли, цена Solana остаётся стабильной, стабильно торгуясь в районе $215.