Криптовалютные отраслевые группы настаивают на отказе Банка Англии от предлагаемых ограничений на владение стабильными монетами, утверждая, что ограничения сделают британское регулирование цифровых активов менее конкурентоспособным, чем в Соединенных Штатах и Европейском Союзе.
Что нужно знать:
- Банк Англии предлагает ограничить владение системными стабильными монетами до £10,000-£20,000 для физических лиц и £10 миллионов для бизнеса
- Представители отрасли утверждают, что обеспечить соблюдение практически невозможно и ни одна крупная юрисдикция не установила таких ограничений
- США и ЕС внедрили рамки для стабильных монет без ограничений по владению, сосредоточившись вместо этого на резервах и надзоре
Индустриальное противодействие накапливается против ограничительного рамочного подхода
Financial Times сообщила в понедельник, что официальные лица центрального банка планируют установить лимиты на владение в размере от £10,000 до £20,000 ($13,600–$27,200) для физических владельцев. Бизнес-структуры столкнутся с потолком порядка £10 миллионов ($13.6 миллиона) на владение системными стабильными монетами.
Банк Англии определяет системные стабильные монеты как токены, которые уже широко используются для платежей в Великобритании или ожидают такой адаптации. Официальные лица обосновывают эти ограничения необходимыми мерами предосторожности против внезапного оттока депозитов из традиционных банков, что может подорвать выдачу кредитов и более широкую финансовую стабильность.
Саша Миллс, исполнительный директор центрального банка по инфраструктуре финансового рынка, защищала подход, ссылаясь на риски от резкого изъятия депозитов и потенциального роста новых системных платежных систем. Регуляторная рамка направлена на предотвращение сценариев, где массовое введение стабильных монет может истощить банковские депозиты.
Однако, старшие представители индустрии отвергли предложение как принципиально неверное.
Том Дафф Гордон, вице-президент Coinbase по международной политике, охарактеризовал ограничения как вредные для британских вкладчиков и финансового сектора Лондонского Сити. Он подчеркнул, что "введение ограничений на стабильные монеты вредно для британских вкладчиков, вредно для Сити и вредно для стерлинга".
Саймон Дженнингс из Совета по криптоактивам Великобритании поставил под сомнение практическую реализацию таких ограничений, предположив, что обеспечить соблюдение будет почти невозможно без создания новых инфраструктурных систем, включая масштабные механизмы верификации цифровой идентичности.
Глобальные регуляторные подходы отличаются значительно
Риккардо Тордер-Рикки из Ассоциации платежей утверждал, что ограничение "не имеет смысла", учитывая отсутствие сопоставимых ограничений на традиционные наличные средства или балансы банковских счетов. Эта критика подчеркивает основное несоответствие в предлагаемой регуляторной обработке цифровых и традиционных денежных инструментов.
США приняли Закон GENIUS в июле, установив федеральную рамку для платежных стабильных монет без введения ограничений на владение. Законодательство устанавливает требования к лицензированию, резервным стандартам и протоколам выкупа эмитентами, позволяя неограниченное индивидуальное владение.
Европейский Союз внедрил свой Регламент по рынкам криптоактивов (MiCA) с положениями, касающимися стабильных монет, которые вступят в силу 30 июня 2024 года. Более широкие правила для криптоактивов и сервисных провайдеров начали действовать 30 декабря 2024 года. Как и в случае с американским подходом, MiCA акцентирует внимание на резервах, структурах управления и надзоре со стороны национальных регуляторов, а не на ограничении количества держателей.
Эти международные рамки предполагают, что предлагаемые Британией ограничения на владение представляют собой подход-исключение. Как США, так и ЕС ставят в приоритет регулирование эмитентов и резервные требования перед прямыми ограничениями на владение потребителей и бизнеса.
Понимание стабильных монет и регуляторные опасения
Стабильные монеты — это криптовалюты, созданные для поддержания стабильной стоимости относительно эталонных активов, как правило, государственных валют, таких как доллар США или британский фунт. В отличие от волатильных криптовалют, таких как Биткойн или Эфириум, стабильные монеты призваны обеспечивать стабильность цен для платежей и переводов.
Регуляторные органы по всему миру выражали обеспокоенность по поводу возможного воздействия стабильных монет на традиционные банковские системы. Беспокойство сосредоточено на сценариях, где широкое введение стабильных монет может вызвать значительный отток депозитов из коммерческих банков, потенциально ограничивая их способность предоставлять кредиты более широкой экономике.
Центральные банки также опасаются, что крупные сети стабильных монет могут превратиться в системно значимые платежные инфраструктуры, работающие вне традиционного регуляторного надзора. Эта обеспокоенность порождает различные национальные подходы к регулированию стабильных монет, хотя большинство из них сосредоточены на требованиях к эмитентам, а не на ограничениях для пользователей. Предложенные Банком Англии лимиты представляют собой попытку ограничить системный риск, ограничивая масштаб владения стабильными монетами индивидуальными и юридическими лицами. Однако критики утверждают, что этот подход решает симптомы, а не подлинные структурные вопросы в регулировании стабильных монет.
Заключительные мысли
Предлагаемые Банком Англии ограничения на владение стабильными монетами сталкиваются с растущим сопротивлением индустрии и неблагоприятными сравнениями с международными регуляторными подходами. Хотя официальные лица ссылаются на опасения по поводу финансовой стабильности, отраслевые группы ставят под сомнение как практическую осуществимость, так и конкурентные последствия таких ограничений для сектора цифровых активов Великобритании.