Резервы стейблкоинов на централизованных криптобиржах сократились примерно на $16 млрд с пика конца 2025 года, тогда как спотовый спрос на биткоин (BTC) на этой неделе впервые за долгое время вышел в положительную зону.
Главное:
- Остатки стейблкоинов на централизованных биржах упали с почти $80 млрд до около $64 млрд.
- На долю Binance сейчас приходится 68,5% этой ликвидности против «низких 60%» ранее, тогда как конкуренты теряют балансы быстрее.
- Индикатор «явного спроса» на биткоин от CryptoQuant 18 августа поднялся выше нуля — примерно до 25 000 BTC.
Резервы стейблкоинов на биржах снизились до $64 млрд
Данные CryptoQuant показывают, что суммарные остатки стейблкоинов на централизованных площадках опустились до примерно $64 млрд — это около минус 20% от максимума конца 2025 года в районе $80 млрд.
Сжатие резервов означает, что на биржевых стаканах становится меньше «свободного кэша», готового оперативно выкупать просадки рынка. Поскольку стейблкоины выступают основной котируемой валютой в криптопарах, их биржевые балансы служат грубым индикатором доступной покупательной способности.
Binance идёт против тренда и наращивает свою долю стейблкоиновой ликвидности на биржах: с «низких 60%» до 68,5%. Тем временем у Coinbase, Bybit и OKX резервы сжимаются заметно быстрее. В CQ Research охарактеризовали этот процесс как «снижение совокупной ликвидности и её концентрацию у меньшего числа игроков».
Часть происходящего объясняется структурой стаканов. По данным отчёта, во втором квартале Binance контролировала 38,7% спотового оборота на централизованных биржах. Bybit шла далеко позади — около 10%, а MEXC опустилась со второго места на седьмое. Ликвидность следует за объёмами: площадка с самыми глубокими стаканами продолжает перетягивать на себя остатки капитала.
Также по теме: Скрытый водяной знак Claude убивает искусство письма, считает Грубер
Спотовый спрос на биткоин развернулся вверх
Картина в ончейн‑данных в этом месяце иная — и разворот произошёл совсем недавно. Индикатор явного спот‑спроса на биткоин от CryptoQuant, который учитывает приток нового предложения за вычетом монет, остающихся без движения или на биржевых балансах, пробил нулевую отметку 18 августа и вышел на уровень около 25 000 BTC — это первый положительный сигнал за полгода.
В мае показатель падал до минимальных значений примерно минус 147 000 BTC, когда биткоин торговался в боковике возле $60 000 без выраженного тренда. С тех пор совокупный чистый приток в американские спотовые Bitcoin‑ETF превысил $52 млрд; в один из недавних дней фонды привлекли $297,5 млн за сессию. При этом индикатор явного спроса запаздывает относительно рынка и может отставать от текущей динамики на несколько дней.
Отток ликвидности в крипте пока далёк от обвала 2022 года
Ряд аналитиков рассматривают оба тренда в связке и полагают, что доллары уходят не из криптоактивов в принципе, а из биржевых стейблкоин‑кошельков — в покупки спота.
На этом фоне улучшаются и настроения: индекс страха и жадности по крипторынку в среду поднялся до 46 пунктов — это всё ещё «зона страха», но заметно выше отметки 27 неделей ранее.
По оценкам DefiLlama, суммарное предложение стейблкоинов составляет около $300,9 млрд — примерно на 4,8% ниже майского пика в районе $316 млрд. Это значительно более мягкое сокращение, чем 20‑процентное падение биржевых резервов, что указывает скорее на перераспределение капитала ончейн, чем на массовый выход в фиат.
Для сравнения, прошлый серьёзный стресс на рынке был куда болезненнее: с апреля 2022‑го по август 2023‑го предложение стейблкоинов сократилось на 34%, а биткоин за тот же период подешевел на 43%.
Читайте также: Биткоин может снова взять $100 000 до халвинга 2028 года, считает Scaramucci
