Сальвадор удваивает свою стратегию по биткойну во время одного из самых резких обвалов 2025 года, добавляя примерно 1,090 BTC стоимостью $100 миллионов в свой национальный казначейский резерв, так как криптовалюта упала ниже $90,000 впервые за семь месяцев.
Покупка, подтвержденная президентом Найибом Букеле через его аккаунт X в понедельник, представляет собой наибольшую однодневную покупку биткойна Центральноамериканской нацией с тех пор, как страна начала накапливать криптовалюту в 2021 году.
Время доказало, что покупать было выгодно, так как биткойн кратковременно достиг уровня $89,420 во время азиатской торговой сессии, прежде чем частично восстановиться.
Общие биткойн-активы Сальвадора теперь составляют примерно 7,474 BTC, оцененных примерно в $676 миллионов, что делает страну одной из крупнейших суверенных владельцев криптовалюты.
Позиция была построена через постоянную стратегию усреднения долларовых затрат, которую президент Букеле впервые объявил в ноябре 2022 года, обязавшись покупать один биткойн в день, независимо от рыночных условий.
Противостояние на фоне ограничений МВФ
Значительная покупка происходит несмотря на явные ограничения, наложенные Международным валютным фондом в качестве условий для $1,4 миллиарда кредитного соглашения, достигнутого в конце 2024 года. Сделка включала несколько ограничений, связанных с биткойном, которые Сальвадор согласился ввести в обмен на финансовый пакет.
В рамках соглашения МВФ наложил постоянные количественные критерии производительности, запрещающие новые покупки биткойна государственными структурами, поддерживая то, что организация описала как «потолок равный нулю» на протяжении 40-месячного периода программы. Соглашение также требовало, чтобы Сальвадор изменил свой Закон о биткойне, чтобы сделать принятие в частном секторе добровольным, исключить возможность уплаты налогов в биткойне и свернуть участие государства в государственно поддерживаемом кошельке Chivo к июлю 2025 года.
Несмотря на эти условия, Сальвадор продолжает покупать биткойн, создавая сложный политический пейзаж, который вызвал как похвалы со стороны сообщества криптовалют, так и озабоченность со стороны международных финансовых наблюдателей. Когда его спросили об очевидном противоречии после предыдущих покупок в марте, Букеле ответил решительно на X.
«Нет, это не остановится,» - написал президент. «Если это не остановилось, когда мир остракировал нас и большинство 'биткойнеров' покинули нас, это не остановится сейчас и не остановится в будущем.»
МВФ сохраняет нюансированную позицию по продолжению накопления. В майском обзоре фонд заявил, что «усилия будут продолжены», чтобы гарантировать, что государственные биткойн-активы Сальвадора останутся неизменными, в то время как одновременно отмечалось, что успехи программы были высоки, а основные фискальные цели достигнуты.
Некоторые аналитики предположили, что недавнее увеличение объема биткойн-активов Сальвадора может отражать консолидацию по государственным кошелькам, а не новые покупки на рынке, предоставляя техническую основу для страны, чтобы поддерживать соблюдение условий соглашения, продолжая при этом накопительную стратегию. Прагматическое принятие этой договоренности МВФ позволило обеим сторонам заявлять о соблюдении условий соглашения.
Углубление криптовалютных связей с США
Стратегия Сальвадора по биткойну всё больше соответствует позиции администрации Трампа, благоприятствующей криптовалютам. В июне Бо Хайнс, исполнительный директор Президентского совета консультантов по цифровым активам Белого дома, встретился с президентом Букеле в Сан-Сальвадоре, чтобы обсудить сотрудничество по вопросам политики в отношении биткойна и цифровых активов.
Стейси Герберт, директор Биткойн-офиса Сальвадора, описала встречу как значимую, заявив CoinDesk, что «амбициозная Биткойн-Суперсила встретилась с Оригинальной Биткойн-Страной для обсуждения областей взаимного интереса и возможного сотрудничества в отношении биткойна, стабильных монет и цифровых активов.»
Герберт добавила, что «необыкновенные вещи» выйдут из этого партнерства в ближайшие месяцы, не предоставив конкретных деталей. Эта встреча последовала за более ранним визитом Букеле в Белый дом в апреле, где он и президент Трамп обсуждали региональные соглашения по безопасности, хотя биткойн не был в повестке обсуждения.
Положительные отношения распространяются и на регулирование. Национальная комиссия Сальвадора по цифровым активам обсуждает с Комиссией по ценным бумагам и биржам США трансграничную регуляторную песочницу, чтобы США смогли использовать опыт Сальвадора в регулировании цифровых активов для оценки оптимизированных подходов для своей собственной структуры.
Этот дипломатический подход совпадает с заявленной целью администрации Трампа об установлении Стратегического резерва биткойнов, который будет состоять из биткойнов, конфискованных через уголовные взыскания активов и другие бюджетно нейтральные методы. Участие Хайнса в диалоге с Сальвадором намекает на возможный интерес в моделировании аспектов стратегии резерва США на подходе Букеле.
Многогранная стратегия накопления
В казначейство Сальвадора поступает биткойн через различные каналы помимо прямых покупок на рынке. Правительство также увеличивает резервы благодаря устойчивым майнинговым операциям. По данным Reuters за 2024 год, страна добыла 474 BTC стоимостью примерно $29 миллионов с 2021 года, используя геотермальную энергию, извлеченную из вулкана Текапа.
Майнинговая операция использует 1,5 мегаватта от государственной электростанции, которая в общей сложности производит 102 мегаватта, при этом 300 процессоров выделены для добычи биткойнов. Этот подход позиционирует Сальвадор как пионера в экологически устойчивом майнинге криптовалют, предлагая встречное повествование к критике об энергопотреблении и углеродном следе биткойна.
Сочетание ежедневных покупок и внутреннего производства демонстрирует комплексную стратегию построения значительных биткойн-резервов при диверсификации методов приобретения. По текущим рыночным ценам общие активы Сальвадора в размере примерно 7,474 BTC представляют собой нереализованную прибыль в сотни миллионов долларов по сравнению со средней стоимостью приобретения, хотя недавнее падение цен значительно сократило бумажные прибыли.
Заключительные мысли
Падение биткойна ниже $90,000 во вторник стало значимым психологическим прорывом, который аналитики описали как подчеркивание хрупкости рынка. Криптовалюта теперь стерла все свои выгоды 2025 года и упала почти на 30% от рекордных максимумов выше $126,000, достигнутых в начале октября.
Обвал был приписан множеству факторов, включая институциональный вывод прибыли перед концом года, при этом американские спотовые биржевые фонды биткойнов испытывали более $3 миллиардов чистых оттоков за последние три недели, по данным SoSoValue. Падение ускорилось после того, как биткойн образовал технический паттерн «крест смерти», где 50-дневная скользящая средняя пересекается ниже 200-дневной скользящей средней.
Для Сальвадора слабость рынка предоставила именно ту возможность для покупок, для которой стратегия Букеле по усреднению долларовых затрат была разработана. Путь к постоянному накоплению во время спадов позволил стране сохранить среднюю цену покупки значительно ниже текущих рыночных уровней, даже после недавней коррекции.
Успех данного подхода в долгосрочной перспективе в значительной степени зависит от траектории биткойна в ближайшие годы. Продолжающееся сопротивление страны ограничениям МВФ отражает убежденность Букеле, что биткойн представляет собой превосходный долгосрочный резервный актив по сравнению с традиционными альтернативами.
Как первая нация, принявшая биткойн в качестве законного платежного средства и один их крупнейших суверенных держателей, стратегия Сальвадора продолжает служить высокого уровня тестовым случаем для национального принятия криптовалют. Результат, вероятно, будет влиять на то, как другие страны подойдут к биткойну в своих казначейских стратегиях и своих отношениях с международными финансовыми учреждениями.