Bitcoin приближается к решающему моменту: долгосрочные держатели ужесточают предложение, в то время как краткосрочные инвесторы демонстрируют растущие признаки стресса, согласно новым анализам от Bitfinex Alpha и Glassnode.
Вместе эти отчёты описывают рынок, где структурное накопление сталкивается с всё более хрупким спекулятивным спросом.
Bitfinex отмечает, что предложение биткоина у долгосрочных держателей достигло одного из самых сильных уровней текущего цикла, описывая эту группу как демонстрирующую «исключительно сильную убеждённость» несмотря на недавнюю волатильность.
В отчёте говорится, что долгосрочные держатели «продолжают поглощать предложение устойчивыми темпами», снижая объём ликвидных биткоинов, доступных на биржах.
Bitfinex добавляет, что такое поведение «напоминает периоды, предшествовавшие сжатиям предложения», намекая на то, что ужесточение ликвидности может стать попутным ветром, если спрос стабилизируется.
Glassnode выделяет другую точку давления: краткосрочных держателей, чья цена входа колеблется около спотовой цены.
«Краткосрочные держатели снова демонстрируют растущие нереализованные убытки», — отмечается в отчёте, с добавлением, что исторически именно эта группа становилась маржинальным продавцом в периоды слабости рынка.
Также читайте: Why A Bitcoin Transfer Worth More Than Many Public Companies Happened Now
Glassnode предупреждает, что когда спотовая цена торгуется ниже реализованной цены краткосрочных держателей, это «часто совпадает с периодами повышенной уязвимости».
Напряжение между этими двумя группами — теми, кого Bitfinex называет «структурными держателями», и теми, кого Glassnode определяет как «чувствительных к цене участников», — сейчас определяет состояние рынка.
Glassnode делает вывод, что биткоин вступает в фазу, когда «либо капитуляция слабых рук, либо новый импульс спроса определит направление движения».
Bitfinex аналогично утверждает, что текущая структура приближается к точке перегиба, отмечая, что «прорыв в любую сторону, вероятно, будет усилен средой низкой ликвидности», особенно по мере дальнейшего снижения балансов на биржах.
Оба анализа сходятся в оценке будущего риска: биткоин переходит в фазу, когда устойчивое накопление со стороны долгосрочных держателей может спровоцировать шок предложения, но только если краткосрочные держатели не капитулируют первыми.
В отчётах подчёркивается, что следующее крупное движение биткоина будет определяться тем, какая из групп первой уступит под растущим макроэкономическим и ликвидностным давлением.
Читайте далее: Bitcoin’s Shock Rally Vaporized $348M In Leverage — Who Got Hit The Hardest?