Крупный протокол децентрализованных финансов испытал одно из самых резких обесцениваний стейблкоина 2025 года утром во вторник, когда Staked Stream USD (XUSD) от Stream Finance обрушился до $0.30, что ознаменовало катастрофическое падение на 70% после того, как платформа раскрыла, что внешний управляющий активами потерял примерно $93 миллионов в управляемых активах.
Драматический обвал вызвал шоковые волны в кругах DeFi и привел к немедленной приостановке всех депозитов и выводов на платформе, поскольку Stream Finance начало тщательное юридическое расследование произошедших потерь. К вечеру вторника XUSD торговался около $0.48, что означало снижение на 62% за предыдущие 24 часа, делая его одной из худших неудач со стабильной монетой за год.
В заявлении, размещенном на X рано утром во вторник, команда Stream Finance подтвердила масштабы катастрофы и изложила свои немедленные меры. «Вчера внешний управляющий активами, работающий с фондами Stream, сообщил о потере примерно $93 млн в активах фонда Stream», — написала компания.
Платформа сразу же приняла меры по обеспечению оставшихся активов, заявив, что она «начала выводить все оставшиеся ликвидные активы в качестве меры предосторожности», пока продолжается полное расследование. Stream Finance привлекла к расследованию адвокатов Кита Миллера и Джозефа Катлера из Perkins Coie LLP, ведущей юридической фирмы, специализирующейся на блокчейне и криптовалюте, для выяснения обстоятельств потерь.
«Пока мы не сможем полностью оценить масштабы и причины потерь, все выводы и депозиты будут временно приостановлены», — сообщила компания, подчеркнув, что ее решение обратиться в Perkins Coie отражает «приверженность прозрачности и корпоративному управлению».
Приостановка означает, что пользователи, которые вносили USDC в хранилища Stream в обмен на XUSD, - который был создан для обеспечения стабильной прибыли через арбитраж кредитования, хеджирование на рыночных площадках и стимулирование фермерства - теперь не имеют доступа к своим средствам, пока следователи работают над определением того, что пошло не так и возможен ли возврат.
Стремительное падение цены усиливает беспокойство пользователей
Фирма по обеспечению безопасности блокчейна PeckShield первой отметила кризис в начале понедельника, отметив, что XUSD изначально упал на 23%, прежде чем снижение резко ускорилось до 58% в течение одного часа, когда панические распродажи усилились на децентрализованных биржах.
Согласно рыночным данным от CoinGecko, XUSD достиг рекордного минимума в $0.30 во время самом худшего этапа распродаж, хотя впоследствии он несколько восстановился до уровня $0.48-$0.50 к утру вторника. Рыночная капитализация токена рухнула до примерно $95.6 миллионов, а объем торгов за 24 часа резко увеличился до $1.59 миллионов, когда трейдеры начали спешно выходить из позиций.
Как 7-дневные, так и 30-дневные показатели производительности отражают резкое снижение на 62%, подтверждая это как одно из самых резких и продолжительных обесцениваний стейблкоина, наблюдавшихся в 2025 году - в году, который уже подвергся значительному стрессу в секторе.
Падение не затронуло только держателей XUSD. Другие синтетические токены под управлением Stream Finance - включая xBTC и xETH
- также испытали значительную волатильность, когда участники рынка стали сомневаться в целостности всей экосистемы Stream. Content: риски, когда механизмы надзора и прозрачности оказываются недостаточными.
Industry experts noted о том, что зависимость Stream Finance от оракулов "фундаментальной ценности" вместо рыночного ценообразования в реальном времени могла задержать триггеры ликвидации во время кризиса. Хотя такие системы могут предотвращать несправедливые ликвидации при нормальной волатильности, они также превращают "открытие цен" в "доверительное открытие" при крахе доверия — именно такой сценарий развернулся, когда XUSD потерял привязку.
Дополнительно, discrepancies between Stream's self-reported metrics и сторонними сервисами отслеживания вызвали вопросы о прозрачности. Сайт платформы сообщал о приблизительно 160 миллионах долларов в пользовательских депозитах против 520 миллионов общих активов, размещенных через различные стратегии — цифры, которые существенно отличались от данных на DefiLlama. Stream защитил это расхождение, упомянув разногласия о том, как учитывать стратегии рекурсивного зацикления в расчетах TVL.
Итоговые мысли
В то время как расследование Stream Finance продолжается под руководством Perkins Coie, пострадавшие пользователи с тревогой ожидают узнать, будет ли возможен возврат их средств. В заявлении фирмы было подчеркнуто, что она будет предоставлять "регулярные обновления" по мере появления новой информации, хотя не указаны сроки возобновления операций.
Параллельное расследование Balancer также продолжается, и инженерные и команды безопасности этой платформы работают над определением полного объема уязвимостей и выясняют, остаются ли под угрозой дополнительные средства.
Оба инцидента, вероятно, ускорят регулирование платформ DeFi, особенно в отношении управления средствами третьих лиц, подтверждения резервов, информационных панелей прозрачности в реальном времени и системных рисков, которые исходят от протоколов, используемых в качестве залога на многих взаимосвязанных платформах.
На данный момент крах XUSD и взлом Balancer служат ярким напоминанием о том, что даже устоявшиеся протоколы, прошедшие аудит и обладающие хорошей репутацией, могут пережить катастрофические неудачи - и что пользователи DeFi сталкиваются с рисками, которые выходят далеко за пределы их непосредственных активов, когда протоколы действуют как критическая инфраструктура в более широкой экосистеме.