Ежедневные трейдеры на Solana снизились с более чем 8 миллионов в октябре до менее 1 миллиона в настоящее время, согласно данным Dune Analytics. Драматическое падение разделило аналитиков криптовалют на тех, кто видит это как доказательство ухода трейдеров и тех, кто утверждает, что падение связано с удалением ботов, а не с исходом настоящих пользователей.
Несмотря на массовое сокращение числа трейдеров, ежедневный объём торгов на DEX Solana остаётся стабильным между $3 и $5 миллиардами, создавая загадочное расхождение, которое усиливает дебаты о фактической активности пользователей сети.
Что следует знать:
- Ежедневные DEX трейдеры Solana снизились на 90% с 8 миллионов в октябре до менее 1 миллиона в настоящее время
- Объём торгов остаётся стабильным на уровне $3-5 миллиардов в день, несмотря на значительное сокращение числа трейдеров
- Аналитики разделены во мнениях: является ли снижение уходом пользователей или удалением ботов
Непрерывный спад продолжается почти год, и данные не показывают значительных периодов восстановления. Комментарии инвесторов отражают резкость изменений. "Все покинули казино или потеряли всё. Безумный график," отметил инвестор Кверти в ответ на данные.
Постоянные высокие объёмы торгов на фоне уменьшающегося числа трейдеров вызывают вопросы об активности автоматизированной торговли. Трейдинговые боты становятся всё более сложными в криптовалютных рынках, потенциально скрывая реальный уровень участия людей. Некоторые обозреватели рынка указывают на это расхождение как на доказательство того, что алгоритмическая торговля доминирует в экосистеме Solana.
Данные о производительности основных токенов на основе Solana поддерживают медвежье толкование. Популярные мем-койны на сети показывают убытки от 10% до 70% с начала года, несмотря на высокий уровень ликвидности в их секторе.
Провалы мем-токенов ведут к миграции пользователей
Рыночные аналитики считают провальные запуски мем-токенов главным катализатором ухода трейдеров. Высокопрофильные токены, такие как TRUMP, MELANIA, LIBRA, и YZY изначально генерировали значительную активность торгов, но затем рухнули. Эти провалы, часто характеризующиеся как "rug pulls", когда разработчики бросают проекты после сбора средств, подорвали доверие розничных инвесторов.
Паттерн провалов мем-токенов подтолкнул трейдеров к альтернативным блокчейн-сетям или вовсе уходу от торговли криптовалютами. Розничные участники, составлявшие значительную часть торговой базы Solana, оказались особенно чувствительными к повторяющимся потерям от спекулятивных инвестиций.
Инвестор NoCapMat.eth выделил разрыв между метриками объёма и фактическим участием пользователей. "Смотрение на объём вводит в заблуждение, когда мы все знаем, сколько ферм + объёмных ботов происходит 24/7. Число активных трейдеров падает с обрыва ужасно, и это можно почувствовать даже без графика, если ты здесь каждый день," заявил инвестор.
Альтернативные теории бросают вызов медвежьему нарративу
Контрарные аналитики предлагают, что снижение числа трейдеров сигнализирует дно на рынке, а не продолжающееся ухудшение. Некоторые указывают на исторические паттерны, где вирусные негативные данные предшествуют изменениям тренда.
"Обычно, когда график становится вирусным на ct, это сигнализирует либо вершину, либо дно этого тренда, как мы видели с ai агентами. Чувство говорит, что этот график трейдеров solana dex показывает ончейн дно для solana," аналитик Баба разместил в социальной сети X.
Теория удаления ботов предлагает другое объяснение численного снижения. Сторонники утверждают, что раздутые метрики от автоматизированных аккаунтов ранее искажали фактическое участие пользователей Solana. Аккаунты ботов, которые стали неприбыльными из-за возросшей конкуренции и сниженных возможностей, могут составлять большинство ушедших "трейдеров."
Понимание метрик децентрализованных бирж
Децентрализованные биржи работают без центральных посредников, позволяя пользователям торговать непосредственно из их криптовалютных кошельков. В отличие от централизованных платформ, активность DEX записывается прозрачно в блокчейн-сетях, что делает количество трейдеров и объёмы публично проверяемыми.
Объём торгов измеряет общую стоимость активов, обмененных за определённый период. Высокий объём обычно указывает на сильный интерес рынка, хотя он может быть искусственно завышен через флаури трейдинг или автоматические стратегии.
Торговля с ботами включает автоматизированное программное обеспечение, выполняющее сделки на основе заранее определённых алгоритмов. Эти программы могут генерировать значительный объём транзакций, при этом представляя минимальное человеческое участие в рынках.
Появляются вопросы по точности данных
Мэтью Нэй, аналитик исследовательской компании блокчейна Messari, бросил вызов надёжности данных о количестве трейдеров. Он утверждал, что другие индикаторы состояния сети противоречат нарративу о драматическом снижении.
"Это просто неправильно — транзакции, плательщики комиссий и подписи остаются на прежнем уровне (не падают настолько, как показывает этот график)," заявил Нэй. Его анализ предполагает, что альтернативные метрики показывают большую стабильность в активности сети Solana, чем указывают числа трейдеров.
Несоответствие между различными источниками данных подчёркивает проблемы измерения состояния сети блокчейна. Различные метрики могут рассказывать противоречащие истории об одной и той же сети в зависимости от методологии и подходов к сбору данных.
Противоречие между производительностью цены и снижением использования
Собственный токен Solana SOL вырос на 35% в августе, торгуясь выше $210, несмотря на беспокойства по поводу снижения вовлечённости пользователей. Рост цен указывает на то, что общее настроение рынка к Solana остаётся положительным, даже когда конкретные метрики использования вызывают вопросы.
Сильная производительность цены часто отражает институциональную уверенность и более широкую рыночную динамику, выходящую за рамки непосредственной активности пользователя. Технологические возможности Solana и экосистема разработчиков продолжают привлекать инвестиции независимо от краткосрочных изменений в торговых паттернах.
Разрыв между ценой и метриками использования подчёркивает сложность оценки блокчейн-сетей и криптовалют.
Заключительные мысли
Дебаты о снижении числа трейдеров Solana отражают более широкие трудности интерпретации данных рынков криптовалют. Хотя 90% снижение ежедневных DEX трейдеров выглядит драматично, конкурирующие объяснения варьируются от реального ухода пользователей до здорового удаления ботов, а также вопросы к надёжности данных добавляют ещё один слой неопределённости.