Крупные корпорации накапливают миллиарды долларов в Ethereum, надеясь, что блокчейн-сеть станет основой финансовой системы будущего, а не просто ещё одной спекулятивной криптовалютой. Такие компании как BitMine Immersion Technologies накопили более $6 млрд в Ether, тогда как Sharplink Gaming владеет свыше $3 млрд, следуя корпоративной казначейской стратегии, отражающей подход Bitcoin сторонника Майкла Сейлора в Strategy Inc.
Что нужно знать:
- Корпоративные казначейства принимают Ethereum в качестве стратегического актива, с BitMine, владеющим более $6 млрд, и Sharplink, накапливающим $3 млрд в Ether.
- Ether вырос приблизительно на 75% с июня, достигнув почти исторических максимумов, благодаря институциональному спросу и стратегиям блокировки предложения.
- Основные финансовые институты считают Ethereum инфраструктурой для будущего взаимодействия AI и Уолл-Стрит, хотя конкуренция со стороны частных блокчейн-сетей представляет риски.
Формирование корпоративной казначейской стратегии
Движение набрало обороты на мероприятии NextFin NYC в здании бывшего банка сбережений Bowery на Манхэттене, где собрались руководители цифровых активов, чтобы продвигать Ethereum за пределами его репутации торгового токена. Тома Ли, председатель BitMine Immersion Technologies, озвучил видение во время своей презентации для участников под мраморными колоннами и люстрами.
«Ethereum — это то место, где сойдутся Уолл-Стрит и ИИ», — заявил Ли аудитории.
Подход его компании представляет собой фундаментальный сдвиг от простого владения криптовалютой к созданию целого предприятия на основе программируемой блокчейн-технологии Ethereum.
В отличие от Bitcoin, который функционирует как цифровые деньги, Ethereum действует как программируемая книга, поддерживающая автоматизированные программы, называемые умными контрактами. Эти контракты обрабатывают сделки, выплачивают проценты и управляют кредитами без традиционных банковских посредников. Пользователи платят комиссии в Ether за каждую транзакцию, создавая спрос, который растёт вместе с принятием сети.
Сооснователь Ethereum Джо Любин описал текущую рыночную динамику как «немного гонку» усилий по блокировке предложения Ether. Стратегия направлена на улучшение фундаментальных факторов спроса и предложения за счет сокращения доступных токенов в обращении. «Если мы заблокируем много Ether и многие другие проекты также заблокируют большое количество, это будет действительно хорошим для динамики спроса и предложения», — заявил Любин Bloomberg в июле.
Динамика рынка и институциональное принятие
Модель корпоративного казначейства напрямую заимствована из подхода Майкла Сейлора из Strategy Inc., который начиная с 2020 года преобразовал свою компанию в накопителя Bitcoin. Strategy теперь держит $72 млрд в Bitcoin. Владелия BitMine составляют примерно 1% от циркулирующего предложения Ether, хотя амбиции компании отражают подход Сейлора по созданию дефицита через крупномасштабное накопление.
Ли прогнозирует, что стоимость Ether может достичь $60,000 с текущих уровней около $4,300, если институции Уолл-Стрит примут участие в проектах Ethereum. Однако успех этой стратегии остаётся неопределённым, поскольку накопительство Bitcoin Сейлора совпало с историческим бычьим рынком криптовалют.
Джозеф Чалом, со-гендиректор Sharplink Gaming и бывший исполнительный директор BlackRock, объяснил инвестиционную теорию во время выступления на Bloomberg Television. «Майкл Сейлор в Strategy доказал за четыре года, что владение основным активом — это здорово, но через казначейскую стратегию ETH — через публичную ликвидную компанию — вы можете иметь множители стоимости основного актива на благо акционеров», — сказал он.
Чалом помог запустить Ether ETF BlackRock в свою бытность в крупнейшем в мире управляющем компанией активами. Фонд, под торговым тикером ETHA, накопил примерно $16 миллиардов за чуть более года. BlackRock подала нормативные документы в июле, стремясь добавить возможности стейкинга в ETHA, что позволило бы розничным инвесторам зарабатывать доходность на их держаниях Ether.
Конкурентные вызовы и рыночные риски
Несмотря на свою позицию как самого загруженного блокчейна по стоимости внутри сети, Ethereum сталкивается с значительными противостояниями. Быстрые и более дешёвые конкуренты, такие как Solana, достигли рекордных максимумов в этом году, бросая вызов доминированию Ethereum. Сеть также борется с постоянной нехваткой свежих, преданных покупателей за пределами существующих пользователей криптовалюты.
Крупные финансовые институты разрабатывают частные блокчейн-сети, которые могут полностью обойти Ethereum.
Эмитент стейблкоина Circle Internet Group создаёт контролируемую сеть для снижения комиссий и сохранения клиентов в собственной экосистеме. Stripe Inc. якобы преследует аналогичное развитие собственной инфраструктуры.
Критики предупреждают, что стратегии корпоративного казначейства несут в себе риски в условиях рыночных спадов. «Люди в криптовалютах любят казначейские компании, потому что думают, что такие компании будут только покупать и держать,» говорит Омид Малякан, адъюнкт-профессор Колумбийской школы бизнеса. «Но нет ничего бесплатного, и что большинство людей не понимает, так это то, что в будущем, особенно на медвежьем рынке криптовалют, казначейская компания может начать продавать.»
Сторонники утверждают, что экономика Ethereum благоприятствует долгосрочным держателям. Сеть имеет низкий выпуск токенов, и транзакционные комиссии уничтожаются навсегда, что с течением времени может привести к сокращению предложения. Корпоративные казначейства могут усилить этот эффект дефицита, хотя тот же механизм может усилить давление на продажу во время медвежьих рынков.
Понимание ключевых финансовых терминов
Несколько финансовых концепций подчеркивают инвестиционную теорию Ethereum. Стейкинг позволяет держателям Ether блокировать токены и помогать защищать сеть в обмен на доходность, подобно дивидендным акциям. Умные контракты — это автоматизированные программы, выполняющие предопределённые условия без вмешательства человека. Динамика спроса и предложения относится к экономическому принципу, где ограниченное предложение и рост спроса обычно приводят к более высоким ценам.
Биржевые фонды предоставляют регулируемые инвестиционные инструменты для институциональных и розничных инвесторов, позволяя им получать экспозицию к криптовалютам без непосредственного владения цифровыми активами. Казначейские стратегии компаний включают в себя размещение значительных объёмов специфических активов в балансе как стратегические инвестиции, а не как операционные потребности.
Политическая и институциональная поддержка растёт
База сторонников Ethereum теперь простирается от традиционных финансов до политических кругов. World Liberty Financial, венчурный проект в области децентрализованных финансов, связанный с сетью Дональда Трампа, раскрыл миллионные покупки Ether в этом году. Эрик Трамп, сооснователь American Bitcoin Corp., публично поддержал ралли цен на Ether.
Standard Chartered повысил свою целевую цену Ether на конец года до $7,500 с $4,000. Ark Investment Management также повысил свои долгосрочные прогнозы. Эти институциональные одобрения представляют значительный сдвиг от ранних дней Ethereum, когда он был нишевым технологическим проектом.
«Финансовые институты считают Ethereum естественным выбором», — сказал Томаш Станчак, исполнительный директор Ethereum Foundation. «Они понимают, какие продукты должны быть созданы, что можно улучшить и где находятся выгоды».
Большая часть основного принятия ограничена торговлей криптовалютой, а не повседневными финансовыми задачами, такими как платежи или сбережения. Многие проекты токенизации Уолл-Стрит остаются на этапах тестирования. Однако раннее принятие фирмами ИИ, платёжными компаниями и крупными финансовыми учреждениями позволяет предположить, что более широкая интеграция может ускоряться.
Заключительные мысли
Корпоративные казначейства делают существенные ставки на то, что Ethereum станет основой для следующего поколения финансовой инфраструктуры, несмотря на конкурентные угрозы и рыночные неопределённости. Успех этой стратегии будет зависеть от того, смогут ли эти компании удерживать свои активы в будущих рыночных спадах и сможет ли Ethereum эволюционировать за пределы своей текущей роли платформы для торговли криптовалютами. Является ли Ether более чем просто спекулятивной инвестицией, остаётся самым важным экзаменом этой волны институционального принятия.