Сетевой хэшрейт Bitcoin за последние 30 дней снизился на 4%, что стало самым резким падением с апреля 2024 года. Инвестиционная компания VanEck считает, что такая капитуляция майнеров может указывать на рыночное дно, несмотря на растущее операционное давление.
Что произошло: сокращение вычислительной мощности
В декабрьском отчёте Bitcoin ChainCheck за середину 2025 года VanEck зафиксировала падение хэшрейта в период, когда цена Биткоина снизилась примерно на 9% за месяц. 30‑дневная реализованная волатильность сети превысила 45%, достигнув максимальных значений с апреля 2025 года.
Мэттью Сигел и Патрик Буш отметили, что хэшрейт обычно сокращается во время значительных ценовых просадок.
В китайской провинции Синьцзян на прошлой неделе были отключены от сети примерно 400 000 майнинговых установок, что привело к потере порядка 1,3 ГВт мощности.
Это отключение убрало около 100 экзахешей в секунду из вычислительной мощности Китая всего за 24 часа. Аналитики VanEck связали это с перераспределением электроэнергии в пользу спроса со стороны систем искусственного интеллекта, что потенциально может убрать до 10% совокупной хэшмощности сети Биткоина.
Экономика майнинга ухудшилась: безубыточная цена электроэнергии для майнера Bitmain S19 XP образца 2022 года снизилась с $0,12 в декабре 2024 года до $0,077 к середине декабря 2025‑го, то есть на 36%. «Хотя прибыльность майнинга в последнее время была низкой, многие участники продолжают добычу, несмотря на периоды слабой экономики, потому что верят в будущее Биткоина», — написали Сигел и Буш.
Также читайте: Dogecoin Retreats From $0.1352 High, Facing Rejection Risk At Resistance
Почему это важно: исторические закономерности
VanEck рассматривает снижение хэшрейта как потенциальный бычий контр-трендовый сигнал на основе данных, начиная с 2014 года. 90‑дневная форвардная доходность Биткоина оказывалась положительной примерно в 65% случаев, когда хэшрейт снижался в предыдущие 30 дней, по сравнению с 54% в периоды роста хэшрейта.
Средняя 180‑дневная форвардная доходность составляла около 20,5% при падении хэшрейта против 20,2% при его росте.
Из 346 дней с 2014 года с отрицательной 90‑дневной динамикой хэшрейта 180‑дневная форвардная доходность Биткоина была положительной в 77% случаев, при средней доходности 72%.
Рыночный аналитик Тед Пиллос выявил 3‑дневную бычью дивергенцию, которая в прошлые два появления совпадала с формированием рыночного дна. На момент публикации Биткоин торговался по цене $87 159, снизившись на 2% за последние 24 часа.
Читайте далее: Tron Stablecoin Activity Exceeds XRP Network Volume By More Than Tenfold