Южная Корея готовится представить значительные изменения в своей регуляторной системе цифровых активов во второй половине 2025 года. На фоне растущего глобального интереса к цифровым активам и продолжающихся политических переходов на родине, страна проводит многопрофильную политику реформ, которая включает более строгие протоколы "Знай своего клиента" (KYC), детальные правила для стабильных монет и предстоящую отмену давнего запрета на институциональные инвестиции в криптовалюту.
Эта эволюция регуляторной среды ставит Южную Корею - один из самых активных крипторынков в мире - в авангард гонки Азии по установлению зрелой правовой инфраструктуры для цифровых активов.
После почти семилетнего запрета на институциональное участие в крипторынках Южная Корея теперь готова изменить свою позицию. Комиссия по финансовым услугам (FSC) подтвердила, что страна намерена разрешить зарегистрированным компаниям и сертифицированным профессиональным инвесторам торговать цифровыми активами начиная с третьего квартала 2025 года.
Этот шаг зависит от завершения усиленных мер соответствия и правовых рамок. Эта смена политики широко рассматривается как усилие по приведению крипторынка Южной Кореи в соответствие с международными стандартами и капитализации на растущем институциональном интересе к цифровым активам.
Новая KYC структура нацелена на регулирование рисков обменов
В центре происходящих изменений находится значительное ужесточение обязательств "Знай своего клиента" (KYC). Пересмотренный режим KYC будет требовать более строгих протоколов идентификации для центральных бирж и партнерских финансовых учреждений.
Реформы были частично вызваны расследованием, проведенным подразделением финансовой разведки Южной Кореи (FIU), которое указало на более чем 600 тысяч возможных нарушений KYC на Upbit, крупнейшей криптобирже страны.
В новой системе как индивидуальные, так и корпоративные клиенты столкнутся с более жесткими процедурами аудитории и мониторинга транзакций. Ожидается, что банки и биржи улучшат практику идентификации пользователей, особенно для счетов с высоким объемом или связанных с институциями.
FSC утверждает, что эти изменения усилят защиту против отмывания денег (AML) и облегчат более широкий доступ к рынку.
Регулирование стабильных монет в центре внимания
Вторая фаза Закона о защите пользователей виртуальных активов Южной Кореи, который сейчас внедряется, вводит всеобъемлющие правила для стабильных монет.
Рамочная система определяет новые требующие для прозрачности эмитента, раскрытия резервов и механизмов погашения, отражая растущую обеспокоенность по поводу системного риска и безопасности пользователей в цифровых платежных системах.
FSC заявила, что биржи, которые перечисляют стабильные монеты, должны соблюдать усиленные стандарты листинга, которые включают в себя аудиты в реальном времени, проверку резервов и меры раскрытия информации для потребителей. Это соответствует глобальным регуляторным трендам, направленным на алгоритмические и фиат-поддерживаемые стабильные монеты после краха проектов вроде TerraUSD в 2022 году.
Законопроект о токенизированных ценных бумагах на рассмотрении
Параллельно Национальное собрание Южной Кореи рассматривает отдельный законопроект, который создаст регулирующую основу для токенизированных ценных бумаг - блокчейн-версий традиционных финансовых активов. Ожидается, что законопроект будет продвигаться вперед после предстоящих президентских выборов, и он предназначен для интеграции цифровых инструментов в существующую финансовую систему.
Если законопроект будет принят, он установит требования к выпуску, хранению и торговле токенизированными активами в регулируемых рынках. Он также предлагает надзор со стороны существующих финансовых властей, не создавая нового регулятора цифровых активов. Законопроект отражает цель Южной Кореи объединить инновации финтеха с традиционным регулированием капитальных рынков.
Предлагаемые изменения охватят токены безопасности, представляющие собой акции, облигации или реальные активы, и ожидается, что они позволят традиционным учреждениям запускать токенизированные предложения через одобренные площадки, возможно, включая Корейскую биржу (KRX).
Ранняя институциональная адаптация
Признаки институциональной адаптации уже проявляются. Недавно неправительственная организация World Vision Korea завершила транзакцию цифрового актива, продав 0.55 ETH на Upbit после связывания своего счета Upbit с корпоративным счетом K-Bank. Эта транзакция, хотя и имеет небольшой объем, является одним из первых примеров институционального использования регулируемой крипто-деятельности в стране.
Хотя такие случаи остаются редкими, они указывают на растущую готовность корпоративных и некоммерческих организаций взаимодействовать с финансами на основе блокчейнов - особенно если правовая среда предоставляет достаточную прозрачность.
Несмотря на обостренные политические напряженности накануне президентских выборов, обе основные политические партии выразили приверженность поддержке криптоиндустрии Южной Кореи. Демократическая партия Кореи (DPK) уделяет приоритетное внимание расширению нормативной базы, включая политику поддержки спотовых ETF на биткойн. Между тем, правящая партия Народной силы (PPP) намерена создать национальный комитет по продвижению цифровых активов и внедрить более надежную налоговую структуру для криптоактивов.
Двухпартийная поддержка обеспечивает преемственность в развитии криптовалютной политики независимо от исхода выборов. Обе партии, по-видимому, признают экономический потенциал криптовалют, особенно в плане привлечения инвестиций в финтех и повышения репутации Южной Кореи как регионального технологического центра.
Широкие региональные последствия
Поворот Южной Кореи происходит на фоне усиливающейся конкуренции в Азии за становление центром инноваций в области цифровых активов. Гонконг, Сингапур и Япония уже внедрили нормативные рамки, направленные на привлечение институциональных инвесторов и поставщиков криптовалютной инфраструктуры.
Либерализовав доступ для институциональных игроков, одновременно ужесточив правила защиты потребителей, Южная Корея пытается найти золотую середину, которая балансирует рост рынка и минимизацию рисков. Внедрение MiCA в ЕС и развитие законодательства по криптовалютам в США создали глобальный импульс регулирования, и Сеул, по-видимому, намерен не отставать.
Регулирующая система криптовалют в Южной Корее сигнализирует о переломном моменте для одной из самых цифровых развитых экономик мира. Планируя вновь открыть доступ для институциональных инвесторов, регулировать стабильные монеты и интегрировать токенизированные ценные бумаги в существующие финансовые структуры, Сеул закладывает основу для более зрелого и структурированного крипторынка.
Ближайшие шесть-два месяца покажут, смогут ли эти реформы обеспечить как защиту инвесторов, так и динамику рынка в секторе, который долгое время характеризовался нестабильностью и правовой неопределенностью.