Нью‑Йорк, Нью‑Йорк, США, 25 марта 2026 года, Chainwire
Kairos Labs, Inc. сегодня опубликовала свой технический whitepaper, в котором описывается дизайн безразрешительного, некостодиального протокола свопов процентных ставок, построенного для Ethereum Virtual Machine. Компания также объявила о посевном раунде в $2,4 млн под руководством 6th Man Ventures при участии Lattice, Advancit Capital и Compa Capital. Раунд последовал за успешной бетой, в которой было сгенерировано более $300 млн номинального объёма свопов, а также за выпуском команды из акселератора Alliance. Полноценный протокол ожидается к запуску в основной сети Ethereum и в Base в ближайшие недели.
Свопы процентных ставок — самые торгуемые деривативы в традиционных финансах, с номинальным рынком более $500 трлн. Они выполняют базовую функцию: позволяют кредиторам предлагать фиксированные ставки, хеджируя свои плавающие ставки. Без этого хеджирующего слоя долгосрочное кредитование под фиксированную ставку и рынок долговых инструментов почти невозможны из‑за процентного риска. В DeFi, несмотря на превышение $40 млрд по непогашенным займам, сегодня нет эквивалентной инфраструктуры.
«Практически всё кредитование в DeFi до сих пор работает на плавающих ставках, — сказал Томас Харрисон, сооснователь и CEO Kairos Labs. — Это работает для краткосрочного плеча, но не подходит для недвижимости, бизнес‑финансирования или структурированного кредита. Kairos — это хеджирующий слой, который делает фиксированные ставки возможными в ончейне».
Проблема
Рынок кредитования в DeFi значительно созрел. Такие протоколы, как Aave и Morpho, совместно обеспечивают безопасность десятков миллиардов долларов депозитов, а институциональное принятие продолжает ускоряться. Но кредитная инфраструктура остаётся неполной: практически все DeFi‑займы имеют плавающие ставки, которые могут сильно колебаться в зависимости от утилизации и рыночных условий. Заёмщики не могут планировать расходы по процентам, а кредиторы не могут размещать капитал на длительный срок без инструментов управления процентным риском.
«DeFi годами находился в динамике “курица и яйцо”, которая ограничивала реальные кейсы кредитования бизнеса: кредиторы не предлагают фиксированные ставки без возможности хеджироваться, а своп‑рынки не развиваются без спроса на кредитование. Мы искали решения, которые позволили бы этому спросу возникнуть и дали бы реальному бизнесу возможность занимать, используя DeFi‑продукты», — сказал Серж Кассарджян, управляющий партнёр 6th Man Ventures. — Сейчас это наконец меняется. Morpho и другие переходят к поддержке масштабируемого кредитования под фиксированную ставку, а Kairos — это хеджирующая инфраструктура, которая делает это возможным. Мы ждали этого момента».
Обзор механизма Kairos
Kairos позволяет любому создать рынок свопов процентных ставок, задав набор неизменяемых параметров: базовую ставку, срок свопа (tenor), залоговый токен, параметры риска и ценовые оракулы. На каждом рынке покупатели фиксируют фиксированную или плавающую ставку (в зависимости от конкретного рынка) на определённый срок, а пул ликвидности занимает противоположную позицию. В момент экспирации разница между ставкой покупателя и ставкой пула рассчитывается и погашается из залога контрагента.
Рынки создаются парами: один продаёт свопы с фиксированной ставкой, другой — с плавающей. Такое разделение позволяет провайдерам ликвидности распределять капитал в соответствии со своим направленным взглядом и толерантностью к риску. Поскольку создание рынков безразрешительно, LP и кураторы могут конкурировать в точности ценообразования. Рынки с более точно откалиброванными моделями будут привлекать больший объём и генерировать больше комиссий, формируя динамику естественного отбора, которая улучшает ценообразование со временем.
Ликвидность может предоставляться напрямую или через хранилища (vaults), управляемые кураторами, которые выбирают рынки и задают параметры риска от имени депозиторов. На запуске адаптеры хранилищ интегрируются с Morpho Vault V2 и стандартом ERC‑4626, а модульный слой адаптеров спроектирован для поддержки дополнительных архитектур хранилищ. Рынки могут строиться вокруг любой доходности или процентной ставки, ончейн или офчейн, что позволяет создавать свопы, точно соответствующие сроку и номинальному размеру базовой позиции.
Последствия для фиксированного дохода в DeFi
Помимо хеджирования, ончейн‑свопы процентных ставок открывают более широкую возможность: развитие продуктов с фиксированным доходом в DeFi. Инструменты вроде облигаций, структурированного кредита и доходных продуктов с предсказуемыми денежными потоками представляют собой крупнейший класс активов в традиционных финансах, но в DeFi они во многом отсутствуют.
«Kairos решает одну из самых важных нерешённых проблем в DeFi: без свопов процентных ставок не существует настоящего кредитного рынка. Это слой, который разблокирует всё остальное», — сказал Имран Кхан, сооснователь Alliance. — Предсказуемая доходность зависит от предсказуемых процентных ставок, которые, в свою очередь, зависят от возможности обменивать фиксированные и плавающие экспозиции».
«Один только стейкинг ETH генерирует миллиарды долларов годовой доходности, и ставки стейкинга почти исключительно плавающие, — сказал Винс ДеПальма, сооснователь и CTO Kairos Labs. — Крупные DAO и институциональные стейкеры, управляющие казначействами в восьмизначных и девятизначных суммах, нуждаются в определённости ставок. Kairos даёт им возможность зафиксировать доходность стейкинга на заданный период — это стандарт для традиционного рынка фиксированного дохода, но раньше было невозможно в ончейне. Протокол поддерживает любую ставку — для кредиторов или заёмщиков, поэтому кредитование под фиксированную ставку на Morpho, структурированные доходные продукты и совершенно новые инструменты фиксированного дохода становятся возможными».
Полный whitepaper Kairos уже доступен.
О Kairos Labs
Kairos Labs Inc. — компания, поддержанная Alliance (ALL15), создающая безразрешительную инфраструктуру свопов процентных ставок для DeFi. Учредительная команда обладает прямым опытом создания и масштабирования крипто‑финансовых продуктов на самом высоком уровне индустрии.
Томас Харрисон (CEO) — серийный основатель, предыдущая компания которого была приобретена Gemini, криптовалютной биржей, основанной братьями Уинклвосс. В Gemini Харрисон возглавлял разработку и запуск кредитной карты Gemini, масштабировав программу с нуля до сотен миллионов долларов по объёму займов. Винс ДеПальма (CTO) возглавлял инженерные команды в Goldman Sachs и Gemini.
«Мы потратили годы на создание кредитных продуктов в крипто, и одна и та же проблема постоянно всплывала, — сказал Харрисон. — Без свопов процентных ставок вы не можете предлагать фиксированные ставки на длительный срок, а без фиксированных ставок вы не можете обслуживать заёмщиков и институты, которые создают основную часть спроса на кредит на традиционных рынках. Именно этот разрыв мы и закрываем».
Ожидается, что протокол запустится в основной сети Ethereum и в Base в ближайшие недели, за чем последуют развёртывания в других сетях.
Website: kairosswap.com
X: @kairosswap
Контакты
CTO
Винс ДеПальма
Kairos Labs, Inc.
[email protected]