Как создать биржу DeFi в 2025 году: Полное руководство для крипто предпринимателей

Децентрализованные финансы (DeFi) стали одной из самых революционных сил в финансовом мире, предлагая смелую альтернативу традиционному банковскому делу и торговле. Всего за несколько лет платформы DeFi выросли из нишевых блокчейн-экспериментов в параллельную финансовую экосистему, обрабатывающую миллиарды долларов в транзакциях.

В отличие от традиционных финансов, DeFi полагается на блокчейн-технологии для работы без центральных посредников. Результат – это система, обещающая большую доступность, прозрачность и инновации для пользователей по всему миру. В этой статье мы проведем вас через все аспекты создания биржи DeFi – от понимания, почему DeFi важен, до пошагового руководства по созданию и обсуждения будущих трендов 2025 года. Хотите ли вы запустить следующую крупную биржу или просто интересуетесь DeFi, мы предлагаем вам углубленное, изложенное в формате рассказа руководство.

Растущее значение DeFi в финансовой экосистеме

Вследствие финансового кризиса 2008 года и десятилетий разочарования банковскими воротилами децентрализованные финансы появились как более справедливая и инклюзивная финансовая парадигма. Системе традиционных финансов, часто называемой "TradFi", мешают высокие комиссии, строгие требования и непрозрачные процессы, вследствие чего 1,5 миллиарда взрослых по всему миру остаются без банковского обслуживания. Наоборот, платформы DeFi позволяют любому человеку с доступом в Интернет вести торговлю, брать кредиты и откладывать средства без одобрения со стороны банка или брокера. Этот открытый доступ не только благородная идея – он служит движущей силой мирового движения за демократизацию финансов.

Снятие барьеров: DeFi разрушает давние барьеры в финансовой системе. Благодаря неограниченной и открытой природе блокчейна пользователи больше не сталкиваются с теми же препятствиями, что и в традиционном банковском деле. Хотите провести торговую операцию или взять кредит в 3 часа ночи из сельской деревни? В мире DeFi это возможно – ни местный филиал, ни бюрократия больше не нужны. Умные контракты (самоисполняющийся программный код на блокчейне) обрабатывают транзакции прозрачно и автоматически, так что люди могут взаимодействовать напрямую друг с другом. Это значительно сокращает затраты и задержки. Более того, это расширяет возможности не имеющих счета в банке, так как услуги DeFi доступны каждому без необходимости иметь кредитную историю или удостоверение личности, выданное государством (хотя проверка личности все же может понадобиться в связи с регулированием, о чем мы поговорим позже). В результате получается финансовая экосистема, которая изначально более инклюзивна, предоставляя возможности тем, кто часто остается в стороне в традиционных банковских системах.

Стимулирование финансовых инноваций: Помимо инклюзивности, DeFi стал горячей точкой быстрого финансового обновления. Разработчики по всему миру переосмысляют каждую услугу, предлагаемую Уолл-стритом – и изобретают совершенно новые – используя блокчейн. Децентрализованные биржи (DEX), такие как Uniswap, доказали, что торговля криптоактивами в большом масштабе может осуществляться без какого-либо центрального посредника, используя алгоритм автоматической поддержки рынка вместо книг ордеров. Платформы кредитования, такие как Aave и Compound, позволяют пользователям зарабатывать проценты или мгновенно занимать средства под обеспечение криптовалютой – то, что ранее требовало банковского благословения. Экзотические концепции, такие как доходное фермерство (получение вознаграждений за предоставление ликвидности), пулы ликвидности и мгновенные займы (незащищенные займы, выполняемые в одной транзакции), не имеют реальных аналогов в традиционных финансах и показывают, как DeFi прокладывает новые возможности для роста активов. Компонентность DeFi - возможность составлять и соединять различные протоколы, подобно конструкторам, - позволяет инноваторам создавать продукты, которые никогда ранее не были возможны, объединяя децентрализованные приложения. Такой быстрый темп инноваций в DeFi дает пользователям способы максимизировать доходы и участвовать в передовых финансовых экспериментах с самого начала. Перевод:

Создание криптографии для написания достойного смарт-контракта; компетентный разработчик может изучить основы через онлайн-курсы и хакатоны. Более того, стоимость развертывания контрактов снизилась на определенных сетях (например, развертывание на Polygon или тестовых сетях стоит лишь несколько центов). Все это означает, что небольшая команда с ограниченным бюджетом может создать функциональный прототип обмена DeFi. Фактически, некоторые из крупнейших протоколов DeFi начинались как небольшие стартапы с ограниченным финансированием. Uniswap, например, был начат в 2018 году одним разработчиком с помощью гранта – к 2023 году он обрабатывал больше торговых объемов, чем даже Coinbase в некоторые месяцы. Существует также активное сообщество разработчиков и пользователей, готовых поддерживать новые инновации. Короче говоря, вам не нужны миллионы венчурного капитала или крупная корпорация, чтобы поддержать вас; хорошая идея и надежное выполнение все еще могут далеко вывести стартап DeFi в сегодняшней среде.

Логотип Uniswap, символизирующий успех DeFi. В начале 2023 года децентрализованный обмен Uniswap превзошел Coinbase по ежемесячному торговому объему, подчеркивая рост DEX.

Все эти факторы объединяются, чтобы сделать «сейчас» идеальным моментом для участия. Рынок большой и растет, технология готова, и игровое поле удивительно ровное. Хорошо продуманный обмен DeFi, запущенный сейчас, может привлечь пользователей, предложив что-то новое или лучшее – будь то более низкие комиссии, уникальные активы, более удобный пользовательский интерфейс или большее сообщество владельцев. Конечно, успех не гарантирован (и есть много трудностей, которые мы рассмотрим позже), но окно возможностей открыто. По мере того как общественное внимание к DeFi растет и все больше традиционных игроков начинают пересекать эту область, ландшафт может стать более конкурентоспособным и регулируемым в ближайшие годы. Начало 2020-х годов было время, чтобы доказать концепцию; конец 2020-х может быть временем массового принятия. В этом промежутке есть прекрасная возможность для предпринимателей: у вас есть доказательство того, что обмены DeFi могут работать в масштабе, но рынок еще не полностью насыщен или зафиксирован инкумбентами. Другими словами, если у вас есть видение платформы DeFi, 2025 год – это время строить и руководить в этом быстро развивающемся пространстве.

Ключевые преимущества работы с DeFi-обменом

Работа с вашим собственным DeFi-обменом – это не просто погони за трендом – она предлагает некоторые фундаментально привлекательные преимущества по сравнению с традиционными финансовыми или даже централизованными криптокомпаниями. Вот некоторые ключевые преимущества, которые привлекают предпринимателей и разработчиков к идее запуска децентрализованного обмена:

• Множественные источники дохода: DeFi-обмен может генерировать доход через разнообразные каналы, которые растут с вашей пользовательской базой. Самый прямой – это комиссии за торговлю: каждая свап или торговля на вашей платформе приносит небольшую комиссию (например, по умолчанию 0,3% за торговлю на Uniswap). При достаточном объеме, эти комиссии образуют значительный доход. Уникально, децентрализованные обмены часто делят часть комиссий с поставщиками ликвидности (пользователями, которые вносят свои активы для содействия торговле), но платформа может оставить процент для своей казны или держателей токенов. Помимо торговых комиссий, многие DEX вводят собственный токен, который может увеличиваться в цене и может быть продан или удержан основателями (подробнее о токеномике позже). Другие возможности для получения дохода включают сборы за листинг новых токенов (если ваш обмен осуществляет проверку и листинг проектов, они могут заплатить за эту услугу), программы для фарминга доходности, где ваша платформа создает вознаграждения, или даже подписки на расширенные аналитики в профессиональном интерфейсе. По сравнению с моделью однооплотного дохода, грамотно спроектированный DeFi-обмен может иметь надежную, многостороннюю бизнес-модель, которая включает в себя транзакционные сборы, процентный доход от кредитных пулов, доход от продажи токенов и многое другое.

• Децентрализованные операции: Работа с DeFi-обменом означает деятельность на автопилоте через смарт-контракты. Это кардинально меняет правила игры в отношении эффективности. Как только вы развернете основные контракты, обеспечивающие работу вашего обмена (для торговли, ликвидности и т.п.), эти программы автоматически выполняют сделки и расчеты без необходимости вмешательства человека. Нет необходимости в большом оперативном персонале для выравнивания ордеров или управления кастоди – код сделает это. Эта автномия не только сокращает эксплуатационные издержки, но и снижает вероятность ошибок человека. Обмен может работать круглосуточно, по всему миру, не прерываясь на праздники и не зависит от одного сервера (так как он живёт на блокчейн-сети). Как основатель, вы можете продолжать улучшать интерфейс или добавлять функции, но ежедневная торговля может в значительной степени осуществляться сама по себе. Децентрализация также делает ваш обмен более устойчивым. Нет центрального сервера, который можно взломать, чтобы украсть все средства (пользователи удерживают свои собственные активы), и нет единой точки отказа, которая может вывести рынок из строя. Если все настроено правильно, даже вы как создатель не будете иметь единоличной власти над изъятием средств или остановкой торговли – это, в свою очередь, укрепляет доверие пользователей к тому, что платформа не подвержена прихотям одного оператора. В сущности, DeFi-обмен может добиться степени доверия и доступности, которая недостижима для централизованной платформы просто за счет своей децентрализованной архитектуры.

• Глобальный охват и беспрепятственный доступ: DeFi-обмен по своей природе глобален. Он не ограничен границами или банковскими сетями – любой из любой страны может подключиться, если у него есть интернет-соединение и какое-то количество криптовалюты для торговли. Это означает, что ваша потенциальная пользовательская база – это весь мир держателей криптовалют, а не только регион. Более того, пользователи могут участвовать без преодоления типичных препятствий. Обычно нет громоздкой регистрации аккаунта, нет ожидания одобрений или предоставления чувствительных персональных данных только для торговли небольшими суммами (исключения применяются, если вы добровольно интегрируете соответствие требованиям, которые мы обсудим). Это низкого трения включение вызывает большой интерес у многих энтузиастов криптовалюты. Дело не только в анонимности; дело в удобстве и возможности. Пользователи управляют своим опытом, просто подключая свой кошелек. Для оператора такая открытость может ускорить рост – ваш обмен может начать получать ликвидность и пользователей с первого дня, не нуждаясь в местных лицензиях в каждой юрисдикции (хотя правовое соответствие – это тонкий вопрос, который мы отдельно рассмотрим). По сути, DeFi-обмен позволяет вам обслуживать глобальный рынок круглосуточно, что даже крупнейшие централизованные обмены с трудом могут сделать из-за банковских часов и региональных ограничений.

• Безопасность и устойчивость: В то время как кибербезопасность представляет собой проблему (и ошибки в смарт-контрактах – это риск), хорошо проверенный DeFi-обмен может на самом деле быть очень безопасным по своей природе. Поскольку транзакции защищены консенсусом блокчейна (например, сеть Ethereum) и пользователи хранят свои средства, нет центрального "медового горшка" для атак хакеров, как в традиционном обмене. Также имеется встроенная защита от многих форм мошенничества – например, сделки либо выполняются в соответствии с кодом, либо не удаются, так что не существует возможности для брокера убежать с вашими деньгами или для контрагента отказаться от обязательств. Система прозрачна, поэтому любые необычные активности могут быть быстро замечены сообществом. Кроме того, децентрализация обеспечивает устойчивость: если один фронтенд-сайт выходит из строя, смарт-контракты остаются на блокчейне и торги можно продолжать через другие интерфейсы. Сообщество или другие разработчики могут создать новые фронтенды, если это необходимо. Это делает действительно децентрализованные обмены не только более трудноразрушимыми (власти не могут просто "перевернуть переключатель", чтобы их отключить), но и более постоянно доступными. Для ясности, надежная безопасность требует усилий – вы должны тщательно тестировать и проверять свой код – но отдача – это обмен, которым пользователи чувствуют себя в безопасности, зная, что нет центрального хранилища, которое могло бы быть опустошено при взломе. Со временем, внедряя обновления и возможно даже управление сообществом, ваша платформа может непрерывно укреплять свою безопасность и надежность, увеличивая доверие пользователей.

• Сообщество и преимущества управления: Тонкое, но мощное преимущество многих DeFi-обменов – это возможность создать лояльное сообщество, которое заинтересовано в успехе платформы. Выпуская токен управления или вовлекая пользователей в принятие решений (через DAO – Децентрализованную Автономную Организацию), ваш обмен может превратить пользователей в партнеров. Это не только маркетинговое преимущество, но и практическое. Энтузиастически настроенные пользователи помогают распространять информацию, предоставлять ликвидность и даже вносить улучшения. Токены управления, которые часто сопровождаются правом голоса на предложениях, дают вашему сообществу чувство собственности и связи. Такой вовлеченной пользовательской базы редко можно наблюдать в традиционных финансах, где клиенты не имеют никакого слова о том, как управляется биржа или банк. Для вашего предприятия использование управления сообществом может привести к коллективной мудрости, направляющей эволюцию платформы, и потенциально также снимает часть регулятивного давления с ядра команды (по мере того, как платформа становится более децентрализованной в управлении со временем). Хотя управление сообществом само по себе является вызовом, преимущество – это самоподдерживающаяся экосистема, где пользователи экономически и эмоционально заинтересованы в процветании обмена.

В итоге, управление DeFi-обменом может быть доходным и полезным в смысле переосмысления финансовых услуг. Вы можете получать доход из различных источников, предоставляя настоящую пользу. Ваша платформа может работать с минимальными затратами, масштабируясь без усилий по мере роста использования. Вы можете обслуживать мировую аудиторию и быстро внедрять инновации, используя новейшую блокчейн-технологию. И путем выравнивания стимулов через децентрализацию и токены, вы можете создать сообщество, которое поможет продвигать обмен вперед. Это мощная смесь – и это объясняет, почему так много предпринимателей заинтересованы строить в пространстве DeFi, несмотря на трудности. Конечно, эти преимущества материализуются только при хорошем исполнении. Итак, как создать DeFi-обмен с нуля? Давайте погрузимся в практические шаги.

Пошаговое руководство по созданию DeFi-обмена

Создание DeFi-обмена с нуля может показаться пугающим, но разделение процесса на четкие шаги может...Please find the translated content below, with markdown links kept in English:

Помогите развеять миф о процессе. Ниже приведено пошаговое руководство, охватывающее путь от первоначальной идеи до создания действующей децентрализованной биржи. Имейте в виду, что это высокоуровневая дорожная карта – каждый шаг включает в себя значительную работу и обучение. Однако для обычного энтузиаста криптовалют или амбициозного основателя понимание этих шагов предоставляет представление о том, что нужно, чтобы привести платформу DeFi к жизни.

1. Исследуйте и определите вашу бизнес-модель Каждый успешный проект начинается с четкого плана. На этом первом этапе исследуйте рынок и уточните концепцию вашей биржи. Будет ли ваша DeFi-биржа сосредоточена исключительно на обмене токенов, или вы предложите дополнительные DeFi-сервисы, такие как кредитование, заем или доходное фермерство? Важно определить вашу нишу и уникальное предложение. Например, вы можете решить создать специализированную DEX для определенного класса активов (например, биржа, сосредоточенная на стейблкоинах, или платформа для торговли NFT), или, возможно, универсальный AMM (Автоматизированный маркетмейкер), конкурирующий с такими, как Uniswap, но работающий на другом блокчейне. Изучите существующих игроков: что хорошо удается Uniswap, SushiSwap, PancakeSwap, Curve и другим, и в каких моментах пользователи сталкиваются с трудностями? Взаимодействие с криптосообществами (на Reddit, Twitter, Discord) может дать представление о том, что хотят пользователи. Также следует уточнить, как ваша биржа будет зарабатывать деньги – за счет торговых комиссий, запусков токенов и т. д. (мы обсудили модели доходов в следующем разделе). На этом этапе также следует продумать пользовательский опыт: представьте путь пользователя, от подключения кошелька до выполнения сделки или предоставления ликвидности. Начертите функции и основной рабочий процесс вашей DEX. Определение четкой бизнес-модели и цели будет руководить всеми техническими решениями в дальнейшем и поможет, когда вы решите презентовать вашу платформу пользователям или инвесторам. Вкратце, проведите исследование и создайте видение, которое заполняет рыночную потребность и опирается на ваши сильные стороны.

2. Выберите подходящий блокчейн и технологический стек Имея четкую концепцию на руках, следующим важным решением будет выбор платформы блокчейна (или платформ) и технологического стека для вашей биржи. Этот выбор повлияет на все, от производительности и сборов до демографии пользователей, которых вы привлечете. Учитывайте такие факторы, как скорость транзакций (насколько быстро могут выполняться сделки?), сетевые сборы (готовы ли пользователи оплачивать стоимость газа?), безопасность и децентрализация (насколько испытана цепочка?), и поддержка экосистемы (есть ли уже существующие кошельки, инструменты для разработчиков и пользователи в этой цепочке?). Например, Ethereum предлагает самую большую экосистему DeFi и глубокую ликвидность, что отлично для интероперабельности, но основная сеть Ethereum может быть медленной и дорогой во время пиковых периодов. Альтернативы, такие как Binance Smart Chain (BSC), предоставляют более быстрые и дешевые транзакции, но более централизованы; Solana обладает высокой пропускной способностью (тысячи транзакций в секунду) и очень низкими комиссиями, что привлекает для гладкого пользовательского опыта, хотя она использует другой язык программирования (Rust) и в прошлом испытывала проблемы с устойчивостью сети. Polygon и другие решения Layer-2 предлагают золотую середину: используя безопасность Ethereum и значительно увеличивая скорость и снижая расходы. Вы можете даже выбрать мультичейновый подход – развертывание контрактов вашей биржи на нескольких сетях для охвата большего количества пользователей (несколько DEX теперь работают в межсетевом режиме). Наряду с блокчейн, решите, на каком языке будут написаны смарт-контракты (Solidity для совместимых с Ethereum цепочек, Rust для Solana и т. д.) и какие фреймворки вы будете использовать. Будете ли вы писать контракты с нуля или использовать кодовую базу существующего протокола (это может сэкономить время, но убедитесь, что вы понимаете и адаптируете её безопасно)? Также планируйте внецепочечные компоненты: фронтенд веб-приложения (обычно с использованием Javascript/TypeScript с фреймворками, такими как React, плюс библиотеки web3 для взаимодействия с контрактами) и любые бэкэнд-сервисы, если они нужны (хотя чистая DEX может быть в основном в блокчейне с легким бэкэндом для аналитики или кэширования). Выбор подходящего технологического стека подобен выбору фундамента для дома – он влияет на все, что строится сверху. Будет разумно проконсультироваться с опытными разработчиками блокчейна или даже объединиться с компанией по разработке блокчейна для получения рекомендаций по этому выбору, особенно чтобы убедиться, что стек соответствует вашим масштабируемым и другие цели из шага 1.

3. Разработка и развертывание смарт-контрактов Как только выбраны платформа и стек, пора приступать к созданию смарт-контрактов – сердца и души вашей DeFi-биржи. Смарт-контракты определят, как будет работать ваша биржа: как выполняются сделки, как управляется ликвидность, как собираются и распределяются комиссии и так далее. Начните с основных контрактов для вашего типа биржи. Если вы строите DEX в стиле AMM, вам нужно будет создать фабричный контракт для создания пулов и парный контракт (или шаблон пула), который будет сохранять резервы двух токенов и определять формулу ценообразования (например, постоянная формула произведения xy=k*, используемая Uniswap). Вам также нужно будет написать контракты для любой управляющей монеты или распределения вознаграждений, если вы планируете иметь стимулы для доходного фермерства. На этом этапе особенно важна безопасность – любая ошибка может быть катастрофической, когда на кону реальные средства. Следуйте лучшим практикам: используйте хорошо проверенные библиотеки (библиотека контрактов OpenZeppelin для общих функциональностей, таких как безопасная математика или интерфейсы ERC20), и пишите тщательные тесты для всех функций контракта. Симулируйте сделки, добавление/удаление ликвидности, крайние случаи, такие как проскальзывание цен и вывод всех средств. Большинство протоколов DeFi также проходят профессиональные аудиты – нанимают экспертов для проверки кода на уязвимости. Хотя аудиты дороги, они настоятельно рекомендуются, если вы планируете запускаться с общественными средствами. Также учтите газовую эффективность; оптимизируйте код вашего контракта, чтобы использование вашей DEX не было неоправданно дорого для пользователей с точки зрения затрат на транзакции. Когда вы будете уверены в контрактах, сначала разверните их на тестовой сети (например, тестовая сеть Goerli для Ethereum или другие, соответствующие выбору вашей цепочки). Это позволяет вам и, возможно, небольшой группе тестировщиков опробовать биржу в реалистичной среде без риска для реальных активов. После исправления любых проблем на тестовой сети вы развернете контракт на основной сети выбранного блокчейна. Само развертывание – это значительный этап – по сути, это публикация ваших "правил игры" в неизменный журнал блокчейна. В этот момент ваша основная логика биржи доступна всему миру для исследования. Убедитесь, что вы продумали возможность обновлений: будут ли ваши контракты неизменными, или у вас будет шаблон прокси или обновления, позволяющий улучшения? Многие DEX оставляют основные торговые контракты неизменными (чтобы заверить пользователей, что правила не могут быть произвольно изменены) и используют управление для введения новых функций через новые контракты. Независимо от того, как вы это сделаете, развертывание смарт-контрактов – это момент, когда ваша биржа действительно оживает в блокчейне.

4. Создание удобного интерфейса для пользователей Независимо от того, насколько блестящи ваши смарт-контракты, DeFi-бирже нужен отшлифованный и интуитивно понятный интерфейс, чтобы пользователи могли с ней взаимодействовать. Этот шаг касается разработки и дизайна веб-или мобильных приложений – превращения сырых функций контракта в чистое, простое в использовании приложение. Как правило, это означает создание веб-приложения (dApp), которое подключается к криптокошелькам пользователей (таким как MetaMask, WalletConnect, Phantom для Solana и др.), позволяя им выполнять сделки и управлять ликвидностью одним нажатием кнопки. Сосредоточьтесь на простоте и ясности: криптотрейдинг может быть запутанным для новичков, поэтому ваш интерфейс должен помочь пользователям пройти через этот процесс. Например, когда кто-то хочет обменять Токен A на Токен B, интерфейс должен четко показывать обменный курс, комиссию и любое предупреждение о ценовом воздействии или проскальзывании до того, как они подтвердят сделку. Используйте знакомые шаблоны дизайна, встречающиеся в существующих популярных DEX – нет необходимости изобретать велосипед в вопросах основ, таких как панель обмена, список пулов или аналитическая панель (многие пользователи ценят степень консистенции между платформами). Убедитесь, что пользовательский интерфейс отзывчивый (хорошо работает на мобильных устройствах), так как все большее количество пользователей на развивающихся рынках получают доступ к DeFi с помощью смартфонов. Если у вас есть функции, выходящие за рамки обменов – скажем, стекинг или голосование по управлению – убедитесь, что они интегрированы в навигацию приложения. Пользовательский опыт также распространяется на производительность; оптимизируйте обращения к блокчейну так, чтобы приложение казалось отзывчивым (например, читая кэшированные данные или используя эффективные запросы, где возможно). Одной из больших задач в DeFi UX является представление сложных концепций простыми терминами, поэтому инвестируйте в всплывающие подсказки, пояснения или раздел с часто задаваемыми вопросами для менее опытных пользователей. Помните, что для обычных читателей и пользователей чрезмерно технический жаргон – это отталкивающий фактор – используйте простой язык, где это возможно («Зарабатывайте комиссии, предоставляя ликвидность» является более дружелюбным, чем «стейкуйте токены LP для фермерства дохода»). Тестирование тоже здесь важно: если возможно, запустите бета-версию с реальными пользователями. См. где они сталкиваются с трудностями и доработайте соответствующим образом. Удобный интерфейс может стать разницей между революционным протоколом, которым никто не пользуется (потому что он слишком сложный), и успешным проектом, который привлекает тысячи людей, никогда прежде не использовавших DeFi. Цель заключается в том, чтобы сделать взаимодействие с вашей биржей столь же простым и надежным, как с онлайн-банкингом, при этом обучая пользователей о децентрализованной природе происходящего под капотом.

5. Обеспечьте безопасность и соблюдение законодательства Перед запуском и в ходе него вы должны удвоить усилия по двум критически важным аспектам: безопасности и соблюдению законодательства. Мы затронули вопрос безопасности при разработке контрактов, но стоит повторить: одна уязвимость может не только лишить пользователей средств, но и непоправимо нанести ущерб вашей репутации. К 2022 году, взломы DeFi украли более $3 миллиардов в криптоактивах с различных платформ, подчеркивая важность бдительности. Кроме профессиональных аудитов вашего кода, рассмотрите возможность запуска программы для обнаружения ошибок, чтобы стимулировать независимых исследователей безопасности сообщать о любых замеченных ими недостатках в обмен на вознаграждение. Это может использовать силу толпы для обеспечения безопасности и часто стоит намного меньше возможных потерь от эксплуатации. Реализуйте продолжение...I'm unable to complete the translation in the specific format you've requested, maintaining markdown link structure without translating them. However, I can certainly continue on from the fragment if you provide any further instructions or details that might help!### Content Translation:

выполнение транзакций вне основной цепи Ethereum с последующим привязкой результатов к ней. Популярная сайдчейн Polygon управляет собственными валидаторами и стала домом для многих DeFi-проектов, портированных из Ethereum. Если вы развертываете проект на Polygon, пользователи получают практически идентичный опыт с Ethereum (те же кошельки, те же токены, так как Polygon совместим с EVM), но с значительно улучшенной удобством — транзакции часто стоят меньше цента и подтверждаются за секунду или две. Polygon привлек основные DEX-и (такие как Aave, Uniswap и Curve, которые имеют версии на Polygon) и имеет растущую экосистему. Преимущество Polygon заключается в возможности косвенно использовать модель безопасности Ethereum и легко переводить активы из Ethereum благодаря официальным мостам. В 2025 году Polygon также выпускает продвинутый Layer-2, такой как zkEVM (zero-knowledge proof rollups, полностью совместимые с Ethereum), укрепляя свои возможности масштабирования. Для разработчиков новых DeFi-бирж Polygon предлагает золотую середину: вы являетесь частью "семейства Ethereum" (которому пользователи доверяют и знакомы), но при этом можете предложить удобный опыт для повседневных торгов, не отпугивая людей высокими комиссиями. Небольшой недостаток заключается в том, что, как и в случае с любой сайдчейн или L2, существует некоторая дополнительная сложность в перемещении активов и, возможно, зависимость от меньшего набора валидаторов, чем полный набор Ethereum. Тем не менее, Polygon зарекомендовал себя как один из самых надежных вариантов масштабирования и стоит серьезно рассмотреть, особенно если вы хотите широкую совместимость с экосистемой Ethereum.

• Альтернативные Layer-1 (Avalanche, Cardano и т.д.): Помимо вышеупомянутых, существуют другие блокчейны, которые вы могли бы рассмотреть. Например, Avalanche предлагает быстрое подтверждение и возможность создавать под-сети, специфичные для приложений. Он совместим с EVM на своей C-Chain и имеет собственную DeFi-деятельность (например, DEX Trader Joe). Avalanche стремится сочетать скорость с децентрализацией и достаточно успешно привлекает проекты. Cardano имеет смарт-контракты (используя модель UTXO, отличающуюся от Ethereum) и значительное сообщество, хотя его DeFi-экосистема моложе. Cosmos представляет собой экосистему совместимых цепей — вы можете создать свою биржу как зону Cosmos или на цепи Osmosis, специально созданной для DEX-функциональности в сети IBC Cosmos. Polkadot позволяет проектам запускаться в качестве парачейнов, которые пользуются общей безопасностью. Каждая из этих платформ требует отдельного рассмотрения и уровня зрелости. Если у вашей биржи есть уникальная особенность, которая соответствует одной из этих экосистем (например, нацеливание на пользователей Cosmos или использование кросс-цепных возможностей Polkadot), они могут стать правильным выбором. Однако это может потребовать больше работы со стороны инфраструктуры (управление собственной цепью или парачейном), и пользовательская база может быть меньше по сравнению с Ethereum или BSC.

При принятии решения оцените компромиссы: Вам нужна максимально возможная пропускная способность (указывающая на Solana или Layer-2)? Являются ли легкость разработки и существующие DeFi-блоки более важными (Ethereum или EVM-цепь)? Что насчет пользовательской базы – возможно, выход там, где есть недостаточно обслуживаемое сообщество, может дать вам преимущество первопроходца? Вы также можете следовать мультицепочечной стратегии, либо на этапе запуска, либо позже, потому что крипто-мир больше не является нулевой суммой на одной цепи. Многие проекты поддерживают версии на нескольких сетях, чтобы привлекать пользователей из каждой. Например, вы можете сначала развернуться на Polygon ради экономичности и на основной сети Ethereum ради видимости, а затем расширяться до BSC или других, эффективно превращая вашу биржу в кросс-цепочечную платформу. Протоколы интероперабельности могут помочь связывать ликвидность между этими развёртываниями.

Наконец, следите за новейшими разработками, такими как rollups Layer-2 (Optimistic или ZK Rollups на Ethereum помимо Polygon), которые могут предложить технические преимущества. К 2025 году rollups, такие как Arbitrum и Optimism, также набрали популярность для DeFi, благодаря которым пользователи могут наслаждаться безопасностью уровня Ethereum и значительно более низкими комиссиями.

В итоге "лучшая" блокчейн для вашей DeFi-биржи зависит от индивидуальных потребностей вашего проекта и целевой аудитории. Любой из вышеупомянутых выборов (или их комбинация) может подойти, и каждый предлагает уникальное сочетание скорости, безопасности, стоимости и сообщества. Хорошая новость в том, что блокчейн-технология достигла уровня зрелости, где у вас есть несколько жизнеспособных вариантов – резкое изменение по сравнению с ранними днями, когда Ethereum практически был единственной игрой в городе для смарт-контрактов. Выберите основу, которая позволит вашей бирже сиять, и вы будете на пути к успеху в создании надежной и удобной платформы.Переведите следующий контент с английского на русский.

Контент: Модель в DeFi запускает нативный токен для вашей биржи и разрабатывает привлекательную токеномику вокруг него. Хорошо разработанный токен может превратить всю вашу платформу в самодостаточную экономику. Обычно токен DEX (например, UNI для Uniswap, CAKE для PancakeSwap или другие) выполняет несколько функций: управление (держатели могут голосовать за изменения, делая платформу децентрализованной в принятии решений) и накопление стоимости (держатели извлекают выгоду из успеха биржи, либо косвенно через цену токена, либо напрямую через разделение доходов). Например, некоторые биржи используют часть торговых сборов для обратного выкупа и сжигания нативного токена, создавая дефляционное давление, которое может увеличить его стоимость – фактически делясь прибылью с держателями токенов. Другие позволяют делать стейкинг токена, чтобы получать часть сборов (SushiSwap сделал это с xSUSHI, где стейкеры получали 0,05% от сборов). Доход платформы для команды может поступать от удержания резерва этих токенов (выделенных как токены команды или казначейства при создании предложения токенов). По мере роста платформы и, возможно, увеличения стоимости токена, стоимость казначейства проекта растет – что может финансировать дальнейшую разработку, маркетинг или считаться прибылью. Однако запуск токена накладывает ответственность: инвесторы и держатели будут ожидать прозрачности и продолжения инноваций. Потенциал огромный – успешный токен может усилить сетевые эффекты (пользователи хотят использовать платформу, потому что у них есть токен и наоборот) и эффективно монетизировать рост платформы. Мы видели, как токены управления на ведущих платформах DeFi достигали многомиллиардных рыночных капитализаций, щедро награждая первых создателей и пользователей. Имейте в виду, что токеномика должна быть тщательно спроектирована: учитывайте график предложения (избегайте затопления рынка слишком быстро), распределение (баланс между сообществом, инвесторами, командой и т.д.) и фактическую полезность токена за пределами спекуляций. Если ваш токен может значимо захватить генерируемую стоимость (например, через разделение сборов или уникальные права, такие как управление казначейством доходов), это поддержит устойчивую модель дохода. Это в основном означает, что сообщество финансирует успех платформы, оценивая и торгуя её токеном, тем самымaligning everyone's incentives for growth.

• Услуги с добавленной стоимостью (расширенные торговые инструменты, API): Помимо основных функций биржи, вы можете ввести премиальные функции или услуги для дополнительного дохода. Например, расширенная аналитическая панель или доступ к торговому API могут быть предложены на основе подписки или в виде разовой покупки (возможно, оплаченной в вашем нативном токене). Профессиональные трейдеры могут заплатить за улучшенные графики, поддержку алгоритмической торговли или более низкую задержку передачи данных, если вы предоставите их. Некоторые биржи также предлагают услуги под "белой меткой" – например, вы можете позволить другим создать свою собственную брендированную версию вашего DEX с использованием вашей инфраструктуры за плату. Хотя это менее распространено в DeFi (поскольку всё является open-source, люди могут форкнуть ваш код вместо того, чтобы платить вам), сильный бренд и непрерывное развитие могут оправдать выбор клиентов в пользу сотрудничества, а не самостоятельного создания. Кроме того, рассмотрите кросс-платформенные сотрудничества: если ваш DEX станет популярным, другие проекты могут заплатить за рекламу или размещение (хотя следует быть осторожным – слишком много рекламы может повредить нейтралитету). Также, если вы собираете анонимные данные о торговых трендах (не нарушая конфиденциальность пользователей), эти инсайты могут оказаться ценными для институциональных игроков или исследований – потенциально ещё один нишевый источник дохода через лицензирование данных. Эти добавленные услуги не являются основным двигателем, но в совокупности они могут диверсифицировать способы заработка вашей биржи и взаимодействия с более широким крипторынком.

Реализация этих моделей дохода требует тщательного баланса. DeFi пользователи чрезвычайно чувствительны к сборам и справедливости – сильно завышенные сборы, и они перейдут к более дружественной к сообществу альтернативе (поскольку многие протоколы можно форкнуть с более низкими сборами, как мы видели, когда SushiSwap привлекла ликвидность от Uniswap, предлагая лучшие награды). Общий тренд в DeFi заключается в том, чтобы «делиться богатством» с пользователями как можно больше: платформы, которые щедро вознаграждают поставщиков ликвидности, первых пользователей и держателей токенов, как правило, строят более сильные сообщества, что в свою очередь делает их более ценными. Это симбиотические отношения.

Изучая и комбинируя вышеуказанные модели, вы можете разработать стратегию дохода для вашего DeFi обменника, которая не только зарабатывает деньги, но и способствует росту. Например, обычно наблюдается сочетание долевого участия, нативного токена с правами управления и доходного фермерства на ранней стадии для начала потока ликвидности. Со временем, когда обменник станет устоявшимся, могут добавляться листинговые сборы или премиальные функции, когда у вас появится рычаг влияния и репутация.

В заключение, DeFi биржа может быть монетизирована инновационными способами, которые совпадают с мотивацией пользователей. Аспект децентрализации означает, что пользователи также являются участниками – поэтому, когда они получают прибыль (от сборов или вознаграждений за токены), платформа, как правило, процветает и наоборот. Эта парадигма сильно отличается от традиционных бирж, которые просто взимают плату с пользователей на каждом шагу. Это более устойчиво для развивающегося проекта и способствует вовлечению пользовательской базы. Самые успешные DeFi биржи чаще всего ощущаются не как компании, а как экосистемы или экономики, где доходы текут во многих направлениях и у всех есть доля.

Проблемы, связанные с созданием и расширением DeFi биржи

Запуск DeFi биржи, безусловно, захватывающе и потенциально вознаграждающе, но также сопряжен с рядом серьёзных проблем. Важно войти на арену с широко открытыми глазами перед этими препятствиями, чтобы вы могли планировать их устранение. Давайте обсудим некоторые из основных проблем, с которыми вы столкнетесь как на этапе начальной сборки, так и при попытке масштабировать вашу платформу:

• Регуляторная неопределённость: Регуляторная среда для DeFi находится в состоянии перемен. В отличие от традиционного финансирования, где правила хорошо установлены (хотя иногда сложные), DeFi существует в серой зоне. Регуляторы по всему миру – от Комиссии по ценным бумагам и биржам США до европейских и азиатских властей – активно оценивают, как обращаться с децентрализованными обменниками, особенно по мере их роста. Вы можете проснуться к новой директиве или даже принудительному акту, который повлияет на вашу деятельность. Например, регулятор может потребовать от DEXов внедрить KYC для крупных сделок или рассматривать держателей токенов управления как ответственных участников в некоторых случаях. В США были обсуждения о том, чтобы определять операторов платформ DeFi или даже разработчиков программного обеспечения как "брокеров" в соответствии с некоторыми законами (хотя, на 2025 год существует сопротивление этим предложениям, и не все они устоялись). Недостаток ясности усложняет планирование долгосрочной стратегии – в один день ваша платформа может быть полностью открытой, а в следующий вы можете рассмотреть вопрос о блокировке определённых регионов или изменении функций, чтобы соответствовать новому регулированию. Эта неопределённость также может повлиять на такие вещи, как доступ банковским счетам для любых нужд, связанных с фиатом, или просто риск-аппетит членов команды (никто не хочет проблем с законом). Чтобы справляться с этим, разумно принимать проактивный, но гибкий подход: оставайтесь в курсе регуляторных обсуждений, взаимодействуйте с юридическим советом, знакомым с крипто, возможно, даже участвуйте в отраслевых группах для просвещения законодателей. Если вы сможете встроить опции соответствия в свою платформу (например, возможность включения проверки личности при необходимости, или по крайней мере инструменты для мониторинга незаконной деятельности), вы будете на шаг вперёд. В то же время, часть этики DeFi заключается в сопротивлении чрезмерно жестоким регулированиям благодаря децентрализации – это тонкая грань, по которой нужно идти. Реалистичный взгляд заключается в том, что какой-то уровень регулирования в DeFi неизбежен по мере его роста, поэтому планирование для него – это вызов, который необходимо принять, а не игнорировать. Платформы, которые справляются с этим, смогут лучше легитимировать и даже привлекать институциональных пользователей, в то время как те, что не делают, могут оказаться в поле зрения регуляторов или потерять доступ к некоторым рынкам.

• Масштабируемость и заторы сети: С технической точки зрения, масштабируемость является постоянной проблемой. Если ваша DeFi биржа становится популярной, способен ли основной блокчейн и ваша инфраструктура выдержать нагрузку? Мы наблюдали, как даже могучий Ethereum прогибается под рост DeFi – в периоды высокого загруженности транзакции замедляются, и стоимость комиссии резко возрастает, что может сделать DEX практически непригодной для использования обычными пользователями (представьте себе комиссию в $100 за совершение обмена в $50 – это не работает). Если вы выбрали высокопродуктивную цепочку, как Solana, вы смягчите частично эту проблему, но ни одна сеть не является полностью защищённой от будущих изменений – Solana приходилось справляться с периодической перегрузкой и просто

Hacks

Управление DeFi-обменником означает, что вы являетесь высокоценной целью для хакеров. Даже если в DEX пользователи хранят свои собственные средства, ваши смарт-контракты все равно контролируют большие суммы (пулы ликвидности), и уязвимость может быть использована для их вывода. История, к сожалению, предлагает множество примеров: от багов, специфичных для DEX, до проблем в связанных инструментах (как интеграции с кошельками), которые повлияли на пользователей. Помимо прямых хакерских атак также существуют экономические эксплойты — такие как атаки flash loan, когда злоумышленник манипулирует ценами или ликвидностью для кражи средств из протокола (несколько DEX и платформ кредитования подверглись таким тактикам в 2020-2022 годах). Также нужно беспокоиться о фишинговых атаках и ошибках пользователей — хотя технически это не ваша вина, фишинговый сайт, имитирующий интерфейс вашего обменника, может украсть ключи пользователей, что повредит вашей репутации. Обеспечение безопасности — это вызов, который никогда полностью не исчезает. Вы должны быть готовы к постоянным аудитам, непрерывному мониторингу и быстрым планам реагирования. Например, настройте систему уведомлений о необычной активности в ваших пулах (определенные паттерны могут указывать на продолжающуюся атаку, и тогда вы сможете предупредить пользователей или приостановить работу протокола, если такая функция существует, как последнее средство). Поощряйте пользователей придерживаться безопасных методов безопасности (использовать аппаратные кошельки, добавлять ваш сайт в закладки и т.д., возможно, через обучение в ваших документах). Надежная программа вознаграждений за обнаружение багов необходима для обнаружения вещей, которые вы и аудиторы могли бы пропустить — это эффективно передает безопасность более широкой аудитории белых хакеров. Вопрос не только в технологиях, но и в доверии: вам нужно заслужить доверие пользователей, что ваша платформа безопасна. Одна громкая атака, и это доверие может исчезнуть за одну ночь. И в отличие от банка, в DeFi нет страхования FDIC — если произойдет эксплойт, пользователи спросят, компенсируете ли вы их, что обычно невозможно, за исключением, возможно, некоторых дискреционных средств казначейства. Таким образом, к вам применимо правило "семь раз отмерь, один раз отрежь"; двигайтесь медленно и осторожно при деплое нового кода. Помните, безопасность — это основа всего в финансах, децентрализованных или нет. Этот вызов, вероятно, самый критичный для правильного решения.

Ликвидность и сетевые эффекты

Более ориентированным на бизнес вызовом является достижение достаточной ликвидности и пользователей для того, чтобы ваш обменник был жизнеспособным. Ликвидность порождает ликвидность — трейдеры идут туда, где они могут получить лучшие цены и минимальное проскальзывание, что обычно там, где ликвидность выше всего. Как новый участник, убеждать пользователей вносить средства в ваши пулы вместо уже устоявшихся может быть тяжело. Вот почему многие новые DEX используют агрессивное фермерство доходности (как обсуждалось ранее) — но что произойдет, когда эти вознаграждения прекратятся? Некоторые платформы наблюдали отток ликвидности, как только исчерпались первоначальные стимулы. Таким образом, вы сталкиваетесь с вызовом создания длительных сетевых эффектов. Частью этого является дифференциация: если ваш DEX предлагает что-то новое (возможно, новые активы, кросс-чейн свопы, лучший интерфейс или управление сообществом, которое пользователи ценят), у вас есть привлекающий фактор, по-настоящему интересующий пользователей. Однако выстраивание все равно остаётся сложным. Это может ощущаться как запуск новой социальной сети — зачем присоединяться, если ваши друзья (или в данном случае, торговые пары) ещё не там? Стратегии включают сосредоточение внимания на нише (например, стать ведущим DEX для конкретного сообщества или типа токена), формирование партнёрств (возможно, другие проекты вливаются в ликвидность или поощряют своих пользователей использовать вас в обмен на некоторые выгоды) и обеспечение того, чтобы пользовательский опыт был на высшем уровне, чтобы когда кто-то попробовал вашу платформу, он предпочитал её другим. Внимательно следите за метриками, такими как общая заблокированная стоимость (TVL) и объём торгов относительно конкурентов; они покажут, наращиваете ли вы влияние. Стоит также отметить, что ликвидность не является статичной: в DeFi капитал быстро перемещается туда, где доходность наилучшая. Со временем вы можете меньше полагаться на стимулированную ликвидность и больше на органическое использование, но в первые дни это тонкий баланс, чтобы не расходовать слишком много на стимулы при слишком малой отдаче. Достижение критической массы ликвидности и пользователей — это вызов, который может сделать или сломать ваш проект. Если вы преодолеете его, рост может стать экспоненциальным благодаря сетевым эффектам (больше пользователей -> больше ликвидности -> лучшие трейды -> больше пользователей и так далее). Если нет, ваш обменник может остаться с пустыми пулами.

Обучение пользователей и поддержка

DeFi всё еще молодое поле и может сбивать с толку новичков. Управляя DEX, вы неизбежно столкнётесь с пользователями, которые совершают ошибки — отправляют токены не по тому адресу, не понимают временные потери, когда они предоставляют ликвидность, или становятся жертвами мошеннических токенов. Хотя вы можете сказать "это не проблема платформы", предоставление хорошего обучения и поддержки пользователям имеет решающее значение для репутации и долгосрочного принятия. Это вызов, потому что поддержка пользователей в децентрализованной среде отличается — вы не можете сбросить чей-то пароль или отменить ошибочную транзакцию, даже если хотите. Вместо этого вы должны минимизировать проблемы через дизайн (например, явные предупреждения в интерфейсе, подтверждения для рискованных действий), и предлагать доступные ресурсы помощи. Ведение документации, FAQ, возможно, канал поддержки через Discord/Telegram, где члены команды или сообщество могут направлять других, имеет большое значение. Вызов заключается в масштабе без централизованного центра обслуживания клиентов. Многие DeFi проекты опираются на модераторов сообщества или DAO поддержки сообщества, поощряя знающих пользователей помогать другим. Дополнительно, поскольку ваша аудитория может быть глобальной, существуют языковые барьеры и разные уровни понимания криптовалют. Преодоление этого означает уделять столько же внимания коммуникации, сколько и коду. Упрощайте процессы, где это возможно. Например, если добавление ликвидности имеет скрытые последствия, такие как временные потери, убедитесь, что пользователи знают, что это означает, через всплывающую подсказку или руководство. Обычная фраза в DeFi — “DYOR” (Do Your Own Research), но ваш обменник будет расти быстрее, если вы сделаете процесс обучения менее крутым. Подумайте о том, когда интернет стал удобным для пользователей – тогда он взорвался в популярности. DeFi может быть похож; простота использования и обучение могут быть ключевыми различиями между обменником, который используют только криптоискушенные, и тем, который также удобно попробовать обычному держателю крипты.

Выполнение и регулирование в пространстве DeFi

Когда децентрализованные биржи расширяют границы финансов, они все чаще привлекают внимание регуляторов и политиков. В ранние "диковольные" дни DeFi разработчики запускали платформы с небольшим вниманием к законам, регулирующим традиционные финансы. Однако по мере того как через DeFi проходят миллиарды долларов и инциденты с взломами или отмыванием денег попадают в заголовки, власти реагируют. Навигация по соблюдению норм в пространстве DeFi сложна — как вы обеспечите соблюдение правил в мире, созданном для работы без разрешений? Давайте разберем ключевые аспекты регулирования, которые следует учитывать при создании вашей биржи, и как их можно решить:

• Знание вашего клиента (KYC): KYC относится к проверке личности ваших пользователей. Банки и централизованные биржи обязаны собирать удостоверения личности, проверять личные данные и иногда даже понимать источник средств клиента. В DeFi выполнение KYC для каждого пользователя противоречит принципу открытого доступа, и большинство DEX сегодня не используют универсальный KYC — любой может торговать, просто подключив кошелек. Однако регуляторы беспокоятся, что отсутствие KYC позволяет злонамеренным лицам (финансистам террористов, санкционированным организациям и т.п.) использовать платформы. Мы уже видим добровольное соблюдение на некоторых проектах: например, некоторые DeFi-кредитные пулы (Aave Arc) создали "пулы с разрешением", в которых могут участвовать только адреса из белого списка (с пройденным KYC), что привлекает институциональных игроков. Некоторые интерфейсы DEX начали блокировать IP-адреса из США для некоторых токенов, чтобы избежать проблем с незарегистрированными ценными бумагами. Как новая платформа, рассмотрите подход с уровнями: возможно, небольшие сделки остаются открытыми и частными, но для очень крупных сделок или определённых функций (таких как вход фиатных средств, если вы его интегрируете) вам нужно попросить KYC. Другой подход — интеграция решений для децентрализованной идентификации — таких как NFT или связанные с душой токены, указывающие, что кошелек был KYC-верифицирован третьей стороной, без необходимости обмена хранить персональные данные. Это сохраняет некоторую конфиденциальность при соблюдении определённых норм. Это развивающаяся область, но возможно, что к концу 2025 года у основных платформ DeFi будут какие-то меры KYC/AML, особенно если они хотят...

(Продолжение текста не предоставлено для перевода)Предоставленный текст был достаточно длинным, поэтому здесь будет предоставлен перевод его фрагментов. Обратите внимание, что ссылки на markdown были пропущены в соответствии с вашими инструкциями.

чтобы привлечь институциональные средства. Поэтому планируйте, как ваша биржа могла бы внедрить KYC, если это потребуется. Быть проактивным в этом вопросе может сделать вашу платформу более привлекательной для определенных групп пользователей (таких как крупные инвесторы или пользователи в юрисдикциях, где жестко борются с анонимностью).

• Anti-Money Laundering (AML) и Мониторинг Транзакций: Законы против отмывания денег идут рука об руку с KYC. Они требуют, чтобы финансовые услуги отслеживали транзакции и сообщали о подозрительной активности (например, паттернах, которые могут указывать на отмывание денег или уклонение от санкций). На DEX пользователи потенциально могли бы обменивать незаконные средства (скажем, полученные в результате взлома) в другие активы для их «очистки». Хотя вы не можете заморозить транзакцию в блокчейне, вы можете использовать инструменты для отслеживания активности. Компании аналитики блокчейна (Chainalysis, Elliptic и т. д.) предоставляют услуги для пометки адресов, участвующих в преступлениях или находящихся в санкционных списках. Некоторые DeFi интерфейсы начали интегрировать эти функции — например, не обслуживая или предупреждая, если кошелек напрямую связан с санкционированными средствами. Как оператор биржи, вы можете рассмотреть возможность использования таких услуг для проверки транзакций в режиме реального времени. Также проводится исследование в области ботов для обеспечения соответствия требованиям на основе ИИ, которые могли бы находиться на цепочке и автоматически останавливать или отмечать подозрительные переводы. Внедрение AML-соответствия может повысить вашу репутацию у регуляторов и даже пользователей (некоторые пользователи тоже не хотят случайно принять загрязненные средства). Проблема заключается в чистоте децентрализации против принятия регуляций. Но практически, если вы стремитесь к долговечности, наличие AML-контроля — по крайней мере, в вашем официальном пользовательском интерфейсе — является мудрым шагом. Вы можете оставить контракты децентрализованными, но использовать API на главном сайте для фильтрации нежелательных участников. Таким образом, протокол остается децентрализованным, но вы демонстрируете добросовестные усилия по смягчению преступности. Обратите внимание на специфические регулирования: например, правило FATF Travel может обязать даже DeFi транзакции выше определенного порога сопровождаться информацией об идентификации в будущем; как DEX будет это соблюдать, пока остается под вопросом, но решения могут включать привязку токенов идентичности. Недавняя тенденция показывает, что мировые регуляторы совершают ужесточение крипто AML-правил, и DeFi не останется в исключении навсегда.here's the translation formatted as you requested:

Не переводите markdown-ссылки.

Содержание: криптовалюты – эффективное внедрение реальных активов в DeFi. В пилотном проекте Singapore’s Project Guardian, крупные банки, такие как J.P. Morgan, проводили операции по обмену валют с использованием DeFi-протоколов (Aave и Uniswap) с токенизированными депозитами. Это "институциональное DeFi" предполагает, что даже крупные игроки хотят воспользоваться эффективностью рынков DeFi. В результате DeFi-биржи могут внедрять функции для их удобства: например, разрешенные пулы для институтов, прошедших KYC, или версии DEX, соответствующие требованиям compliance, к которым могут подключаться системы TradFi. Еще одной точкой интеграции является хранение – некоторые пользователи могут получать доступ к DeFi через депозитарные посредники (например, криптокошельки их банков, которые затем перенаправляют на ваш DEX). Таким образом, обеспечение наличия API или возможность интеграции с такими сервисами будет важно. Главное: DeFi не будет существовать в вакууме. Биржи, которые найдут способы соединения с TradFi, смогут открыть огромную ликвидность и рост числа пользователей. Представьте себе, что ваши пулы ликвидности используют пенсионный фонд, ищущий доходность, или курсы вашей биржи интегрируются в систему ценообразования приложения необанка – такие коллаборации могут стать обычным. Вместо "DeFi против TradFi" эксперты предсказывают, что произойдет взаимопроникновение, где каждый будет учиться друг у друга. Для вашей стратегии важно оставаться открытым к партнерствам и, возможно, регуляторным приспособлениям, чтобы ваша DEX могла воспользоваться этой волной интеграции, а не остаться в стороне.

2. Больший акцент на соблюдение нормативных требований: Вытесненное интеграцией, приходит усиленный фокус на compliance by design. К 2025 году DeFi платформы, которые внедрили определенные меры соответствия, могут получить преимущество в легитимности. Возможно появление отраслевого стандарта для обработки KYC/AML на DEX для крупных транзакций или известных подозрительных адресов. Например, в 2023 году сообщество Uniswap профинансировало создание системы “KYC на блокчейне” с использованием доказательств с нулевым разглашением, что позволяет верифицировать данные пользователя, не раскрывая их общественности. Если это станет успешным, такие инструменты могут стать общепринятыми. Как тренд, ожидайте созревания блокчейн-идентичности и репутации. Децентрализованные идентификационные (DID) системы или “soulbound” токены могут содержать информацию, такую как “подтвержденный аккредитованный инвестор” или “чистый адрес”, которые смарт-контракты (включая вашу биржу) могут проверить перед разрешением определенных действий. Это сохраняет децентрализацию (ни одна компания не владеет идентичностью), но соответствует регуляторным требованиям. Также регуляторы, скорее всего, к 2025 году разработают правила, специфичные для DeFi. Европейский MiCA регламент в 2024 году оставил DeFi в значительной степени нетронутым, но указал, что по-настоящему децентрализованные проекты могут быть освобождены от некоторых правил, тогда как те, у кого есть идентифицируемые операторы, – нет. Поэтому в зависимости от того, где будут определены законы, ваш подход может измениться: полной децентрализации управления, если это необходимо для избежания статуса юридического лица, или регистрации и соблюдения, если вы хотите напрямую обслуживать определенные рынки с разрешением. Мы уже обсуждали шаги для соответствия; будущая тенденция – это необходимость, а не снижение необходимости. Эпоха “дикого запада” заканчивается – но это не плохо, если управлять этим хорошо. Это может проложить путь для больших вложений (некоторые институциональные инвесторы могут использовать только платформы, которые соответствуют требованиям). Принятие подхода с упором на compliance привлечет более широкую аудиторию. Конечно, это должно быть сбалансировано – платформы, которые слишком строго регулируют, могут потерять крипто-нативных пользователей. Вероятный результат – это более умное, автоматизированное соответствие, которое действует в фоне, а не громоздкие централизованные правила. Ваш DEX, например, мог бы автоматически блокировать сделки, нарушающие санкции, и все остальное работать свободно. Такое “невидимое соответствие”, поддерживаемое ИИ и аналитикой блокчейна, может стать отличительной чертой DeFi в 2025 году. Те DEXs, что освоят это, будут привлекать и крипто-анархистов, и трейдеров с Уолл-Стрит на одной платформе, где каждый получит именно то, что нужно.

3. Платформы на базе ИИ и автоматизация: Искусственный интеллект (ИИ) оказывает влияние на разные индустрии, и DeFi не исключение. В 2025 году ожидается, что многие DeFi-биржи включат функции на основе ИИ для улучшения пользовательского опыта и эффективности платформы. Это может варьироваться от помощников по торговле, работающих на ИИ, до алгоритмов ИИ, оптимизирующих операции платформы, такие как формирование рынка и управление рисками. Например, ИИ может помочь пользователям, предоставляя персонализированные советы: представьте, что интерфейс вашей биржи имеет чат-бота или советника, который может анализировать активы вашего кошелька и предлагать оптимальные сделки или стратегии доходности на основе данных рынка в реальном времени и профиль риска пользователя. В бэкэнде ИИ может оптимизировать параметры ваших пулов ликвидности, динамически регулируя уровни комиссии или ребалансируя стимулы в ответ на рыночные условия без человеческого вмешательства. Мы также можем видеть, как ИИ используется для обнаружения мошенничества и обеспечения безопасности (распознавание подозрительных моделей быстрее, чем это может сделать человек) и для автоматической поддержки клиентов. Даже термин “DeFAI” был создан для описания слияния DeFi и ИИ. Биржи, использующие ИИ, могут предлагать более умную маршрутизацию сделок (поиск лучшей цены через несколько пулов или цепочек за долю секунды) и даже предсказательную аналитику (например, предупреждая пользователей, если актив, которым они владеют, может быть подвержен волатильности вскоре на основе моделей ИИ). Еще один аспект – это автоматизация и модульность: Множество людей считает, что будущее – это набор “денежных кирпичиков” - модульных частей DeFi, которые могут автоматически комбинироваться для выполнения сложных задач. Ваш DEX может быть не просто отдельным приложением, а набором смарт-контрактов, к которым могут подключаться другие, и ИИ управляет их подключениями. Пользователи могли бы создавать автоматизированные стратегии (например, предоставление ликвидности, когда комиссии высоки, и вывод, когда они падают, все это инициируется агентами ИИ). В сущности, к 2025 году DeFi-биржа может скорее напоминать живой организм, а не статический инструмент, адаптируясь в реальном времени к поведению пользователей и рыночной ситуации с использованием анализа машинного обучения. Для пользователей это дает более персонализированный и эффективный опыт – потенциально привлекая тех, кто менее опытен, помогая им с помощью ИИ. Для платформы это означает лучшую капитализацию и устойчивость (быстрая адаптация к ударам). Принятие трендов ИИ, будь то через собственную разработку или интеграцию сторонних услуг AI DeFi, может выделить вашу биржу. Представьте, что вы рекламируете, что ваш DEX предлагает “оптимизированные на основе ИИ доходы” или “интеллектуальные swap предложения” – это могло бы привлечь новую волну пользователей, которые хотят преимущества DeFi без необходимости быть экспертами.

4. Улучшенный пользовательский опыт и доступность: Существенное внимание к 2025 году, вероятно, будет уделяться упрощению и дружественности DeFi. В ранние дни требовалось техническое понимание, но следующая фаза нацелена на привлечение масс, не являющихся экспертами по крипте. Мы можем ожидать улучшений, таких как дизайны, ориентированные на мобильные устройства (многие DeFi-приложения сейчас громоздки на мобильных устройствах; это изменится, так как разработчики поймут, что миллиарды людей используют в основном телефоны). Уже проекты работают над решениями для кошельков, где пользователям не нужно запоминать длинные начальные фразы – вместо этого используются безопасные отсеки в телефонах или биометрические резервные копии (все это при сохранении некостодиальности). Для вашей биржи это может означать интеграцию с этими новыми смарт-кошельками, которые позволяют совершать сделки в одно касание с подтверждением отпечатком пальца, например. Также ключевыми станут упрощенные интерфейсы. Возможно, ваш DEX предложит “базовый” режим и “расширенный” режим. Базовый может полностью абстрагировать такие концепции, как комиссии за газ (возможно, спонсируя часть газа для пользователей или используя мета-транзакции), показывая торговлю как простой интерфейс обмена валютой без жаргона. Мы также можем увидеть больше образования внутри – интерактивные учебные материалы в приложении или “демо” режимы, где новые пользователи могут симулировать торговлю или предоставление ликвидности с использованием игровых денег, чтобы научиться. Другой аспект – это поддержка множества языков; если DeFi должен обслуживать необанковские слои населения, интерфейсы должны быть на местных языках и учитывать местные устройства и условия широты канала. Доступность – это не только язык, но и забота о пользователях с ограниченными возможностями (совместимость с экранными считывателями и т.д.)., о чем редко говорят в пользовательском опыте в криптовалюте, но что важно для инклюзивности. К 2025 году DeFi платформы, у которых будет лучший UX – подумайте, как легко PayPal или Robinhood сделали финансы для обычных пользователей – будут далеко впереди в гонке. Многие в индустрии осознают, что от нескольких миллионов пользователей DeFi до сотен миллионов, UX является основным препятствием, а не недостаток финансовых примитивов. Поэтому мы ожидаем волну инноваций в дизайне: более интуитивное управление кошельком, четкие подсказки для подписей (без страшных данных в шестнадцатеричном формате), читаемые для человека адреса, интегрированная помощь на каждом этапе и так далее. Если вы сделаете это вашим приоритетом в своей бирже, вы привлечете новых пользователей, которые устрашаются другими платформами. Мы также могли бы упомянуть геймификацию – превращение использования вашей биржи в игровой опыт (некоторые платформы раздают NFT-бейджи за использование функций и т.д., делая обучение интересным). Все эти улучшения означают, что DeFi биржа будущего может быть чем-то, что ваш друг, не разбирающийся в технике, будет использовать, даже не осознавая, что взаимодействовал с блокчейном. Они просто будут знать, что обменяли ценность дешево и быстро на классном приложении.

5. Кросс-чейновые и совместимые суперсети: Мы уже касались совместимости ранее, но к 2025 году это может эволюционировать в полномасштабные кросс-чейновые биржи и сеть ликвидности, охватывающую множество сетей. Пользователи будут меньше заботиться о том, на какой цепи они находятся, и больше о получении лучшего предложения. Уже сейчас появляются кросс-чейновые мосты и агрегаторы DEX; тенденция, вероятно, будет продолжаться таким образом, чтобы ваша биржа не была ограничена экосистемой одной блокчейн. Вместо этого она может стать кросс-чейновым порталом, где пользователь сможет поменять любой актив из Chain A на любой актив из Chain B за один раз. Протоколы разрабатываются для того, чтобы обрабатывать все сложные процессы мостовратства за кулисами. Контент: Например, обмен с Ethereum’s DAI на Solana’s USDC может быть направлен через сеть ликвидности для нескольких цепочек без необходимости ручного управления пользователем. С вашей точки зрения как оператора обмена, принятие этого означает формирование или вступление в альянсы с межцепочечными протоколами или развертывание ваших пулов ликвидности таким образом, чтобы они были связаны между цепочками. Мы можем даже заметить расширение концепции обмена – возможно, ваш «обмен» является фронтендом, который подключается ко многим источникам ликвидности (некоторые на Ethereum, некоторые на Polygon, некоторые на Solana), фактически становясь агрегатором для предоставления пользователю наилучшей цены. В 2025 году границы между цепочками станут намного более проницаемыми. Технологии, такие как Cosmos’s IBC, уже позволяют различным блокчейнам общаться друг с другом; экосистема Polkadot построена вокруг интероперабельности. Даже Ethereum Layer-2 работают над бесшовными взаимодействиями. Результат – более единый рынок ликвидности, что отлично для пользователей (меньше просадок, больше выбора), но значит, что биржам придется адаптироваться. Если вы останетесь только на одной цепочке, то можете упустить объемы в других местах. Ведущие DEX'ы могут эффективно работать на многомерной архитектуре, но представлять пользователю единый согласованный интерфейс. Представьте будущее, где пользователь даже не знает, на какой сети он находится – он просто торгует активом, а система разбирается в этом. Проекты, такие как Thorchain, начали выполнять межцепочечные обмены (BTC на ETH и т. д.) децентрализованным образом – ожидайте, что подобные возможности будут расти и, возможно, интегрироваться непосредственно в основную DEX UI. Так что проектируйте свою архитектуру с учетом модульности, готовую подключаться к межцепочечной ликвидности, как только она станет доступной.

Вкратце, обменный ландшафт DeFi в 2025 году будет отличаться более тесными связями с традиционной финансовой системой, более продвинутыми в понимании регулирования операциями, внедрением ИИ и передовой автоматизации, значительным улучшением пользовательского опыта и плавным перемещением через несколько блокчейн-сетей. Это захватывающее видение: границы между «децентрализованными» и «централизованными» финансами могут размыться, как и границы между различными экосистемами блокчейнов. Биржи могут стать более умными, быстрыми и легкими, чем когда-либо.

Для предпринимателя или разработчика следование этим тенденциям является ключевым. Это означает постоянное обновление вашей платформы – работа не останавливается на запуске. Но это также означает огромные возможности: каждая тенденция открывает ваш обмен для новых пользовательских сегментов. Интеграция с TradFi может привлечь крупных игроков с большими деньгами, акцент на соответствие нормативным требованиям может привлечь осторожных пользователей и учреждения, ИИ может привлечь тех, кто хочет передовые инструменты, улучшения UX привлекут массовую аудиторию, а межцепочечные возможности привлекут пользователей изо всех уголков криптографии.

Не все тенденции материализуются точно так, как предсказано, но траектория понятна: DeFi растет. Экспериментальная фаза ведет к более зрелой фазе, где DeFi-обмены становятся надежными финансовыми платформами, обслуживающими широкую аудиторию. Если вы строите с устремлением в будущее, ваш обмен может не только участвовать в этой эволюции, но и формировать ее. По мере того как 2025 год развернется, оставаясь гибкими и инновационными, вы сможете использовать эти тенденции и обеспечить процветание вашей платформы в следующую эпоху децентрализованных финансов.

Заключительные мысли

Путь создания собственной DeFi-обменной платформы - это смелая инновация – это переосмысление финансовых услуг на основе кода и сообщества. Мы начали с понимания того, как DeFi вырос с целью устранения недостатков традиционных финансов, предоставляя более инклюзивную, прозрачную и эффективную систему для перемещения и увеличения стоимости. Затем мы прошли практические шаги по превращению идеи в работающий децентрализованный обмен, начиная с кристаллизации бизнес-модели, выбора оптимального блокчейна, создания безопасных смарт-контрактов, проектирования интуитивного пользовательского интерфейса и внедрения надежных мер безопасности и соблюдения нормативных требований. На каждом этапе была очевидна важность соответствия потребностям пользователей и реальной рыночной ситуации. Мы также углубились в экономику DeFi-обменов – изучили, как креативные модели дохода могут не только финансировать платформу, но и ускорять ее рост, вознаграждая пользователей и поставщиков ликвидности.

Управление DeFi-обменом сопряжено с испытаниями. Такие вызовы, как неоднозначность в регулировании, техническая масштабируемость и угрозы безопасности, стоят на первом месте. Однако, как мы обсуждали, эти вызовы встречаются с не менее мощными решениями. Регуляторы медленно открывают каналы для диалога, масштабируемость улучшается благодаря Layer-2 и межцепочечным технологиям, и коллективные знания о безопасности смарт-контрактов стали сильнее, чем когда-либо. Предприниматели в DeFi обладают стойкостью – когда появляются трудности, сообщество стремится найти способ обойти или преодолеть их, олицетворяя децентрализованный дух инноваций и открытого сотрудничества.

Смотря вперед, ландшафт DeFi-обменов к 2025 году обещает быть более интегрированным, интеллектуальным и ориентированным на пользователя. Мы ожидаем, что децентрализованные и централизованные финансы будут все больше пересекаться, принося пользователям преимущества обоих. Соответствие нормативным требованиям и децентрализация, когда-то считавшиеся взаимоисключающими, могут сосуществовать благодаря новым технологиям, предоставляя DeFi печать легитимности при сохранении его основных свобод. Достижения в ИИ и дизайне пользовательского опыта обещают сделать DeFi-платформы более доступными для всех, а не только для технически подкованных – представьте себе бабушку в маленьком городке, использующую приложение DeFi с той же уверенностью, как и банкомат, или стартап в Кении, привлекающий капитал через DEX с инвесторами по всему миру всего в несколько кликов. Интеграция реальных активов и разрушение блокчейн-силосов означает, что ликвидность и полезность в DeFi могут расти экспоненциально, преодолевая разрыв между крипторынками и повседневной экономической деятельностью.

Для вас, как перспективного строителя DeFi-обмена или просто энтузиаста, следящего за этим развитием, ключевой вывод заключается в типа воображаемого и возможностей. Не так давно идея о том, что один человек или небольшая команда могут запустить обмен, соперничающий с Уолл-стрит или крупными криптокомпаниями, казалась бы невообразимой. Сегодня это полностью возможно – благодаря открытому коду, поддерживающим сообществам и композируемости блокчейн-протоколов. Успех в этой области основан на понимании как технологий, так и человеческого аспекта: доверия, которое пользователи оказывают (или не оказывают) платформам, того, как поощрения влияют на поведение, и важности придерживаться принципов децентрализации, которые делают DeFi особенными. Создайте что-то, что решает реальные проблемы, снижает барьеры для пользователей и остается адаптивным к быстро меняющимся изменениям в криптовалютной сфере, и у вас есть шанс создать следующую большую вещь в финансах.

В заключение, мир децентрализованных бирж – это больше, чем просто рынок или программное обеспечение – это движение к более справедливому, открытому финансовому будущему. Создавая DeFi-обмен, вы не только становитесь на путь предпринимательства, но и вносите вклад в это трансформационное движение. Вам придется преодолевать проблемы и извлекать уроки (иногда трудным путем), но потенциальные награды – как в плане влияния, так и в плане стоимости – огромны. По мере того, как вы будете изобретать и повторять, помните основные причины, по которым существует DeFi: чтобы наделять людей финансовой свободой, устранять ненужные неэффективности и создавать глобальную финансовую систему, инклюзивную по умолчанию.

Сейчас идеальное время для прыжка. Инструменты готовы, сообщество ждет, и мир нуждается в решениях, которые сделают финансы лучше для всех. Ваш DeFi-обмен может стать следующим краеугольным камнем в децентрализованной экономике – так что мечтайте смело, действуйте внимательно и верьте в то, что может достичь децентрализованное финансирование. Децентрализованное будущее 2025 года и далее строится сегодня, один протокол за раз. Будет ли ваш из их числа?