Кошелек

Тихие накопители: какие токены видят приток китов несмотря на апатию рынка?

Kostiantyn Tsentsura4 часов назад
Тихие накопители: какие токены видят приток китов несмотря на апатию рынка?

В тенистых коридорах криптовалютной торговли, где розничные инвесторы следят за изменением цен с замиранием сердца, развивается другая история в данных, видимая только для тех, кто наблюдает за самим блокчейном. В то время как индекс страха и жадности криптовалют упал до 22 в середине октября 2025 года, впервые с апреля маркируя территорию крайнего страха, опытные инвесторы тихо накапливают токены на уровнях, невиданных с момента предыдущих предвестников бычьего рынка.

Это расхождение между настроением розницы и поведением китов представляет собой один из самых надежных рыночных индикаторов криптовалюты - и один из самых плохо понятных феноменов.

Когда страх охватывает рынок и объемы социальных сетей падают, крупные держатели часто осуществляют самые агрессивные фазы накопления, позиционируя себя для следующего цикла, в то время как другие капитулируют. По состоянию на 22 октября 2025 года, индекс страха остается на уровне 27, отражая постоянную тревогу, даже несмотря на то, что данные на блокчейне показывают устойчивую институциональную покупку.

Текущая рыночная ситуация 4 квартала 2025 года представляет собой интересный парадокс. Биткойн консолидируется в районе $100,000-$126,000, колеблясь приблизительно на 20% выше или ниже этого психологического уровня после исторического максимума в начале октября. Однако объемы торгов рассказывают противоречивую историю - запасы бирж для основных альткойнов истощаются с темпами, соответствующими фазам накопления, которые традиционно предшествуют значительным прорывам.

Рынок вошел в то, что аналитики описывают как пик «индекса засечки», с показаниями на уровне 60 на еженедельной основе - одним из самых высоких уровней в истории, типично указывающим на боковое движение с последующими сильными направленными движениями.

Почему поведение китов важно

Накопление китов - определённое как устойчивое увеличение запасов адресами, контролирующими значительные объемы токенов (обычно $1 миллион или более) - служит ведущим индикатором по нескольким критическим причинам. Во-первых, эти субъекты обладают ресурсами для проведения обширного анализа, недоступного розничным инвесторам. Во-вторых, их временные горизонты выходят за рамки краткосрочной волатильности, сосредотачиваясь на фундаментальной акционерной стоимости. В-третьих, их накопление создает дефицит предложения, удаляя токены из ликвидного обращения, создавая условия для роста цен, когда спрос в конечном итоге возвращается.

Исторические данные подтверждают эту предиктивную силу. Бычий пробег биткойна в 2020-2021 годах был предшествован месяцами накопления китами на уровнях $10,000, когда опытные инвесторы позиционировались до 550%-ного ралли. Аналогично, фаза накопления Ethereum 2023-2024 годов, когда киты приобрели 130,000 ETH во время падения до $1,781, предшествовала росту, движимому биржевыми фондами, что подвинула актив к $5,000.

В этой статье мы анализируем, какие токены испытывают значительное накопление китами в течение периода отсутствия интереса розницы в 4 квартале 2025 года. Через подробный анализ на блокчейне, с использованием данных Glassnode, Nansen, CryptoQuant и Santiment, мы идентифицируем токены, на которые ориентируется опытные деньги, несмотря на - или возможно благодаря - рыночной апатии.

Ниже мы исследуем модели нетто-майнинга на биржах, изменения концентрации крупных держателей, метрики средней зрелости монет, и отслеживание «умных» денег, чтобы выявить места, где капитал тихо накапливается. Наши находки указывают на то, что в то время как розница остается осторожной, институты и киты участвуют в одной из самых агрессивных фаз накопления с 2020 года, с последствиями, которые могут перераспределить портфели, корректируя их к 2026 году. CryptoQuant: Предоставляет данные об обменных потоках и собственные индикаторы, такие как коэффициент китовых операций на биржах и индекс позиций майнеров. Генеральный директор CryptoQuant, Ки Йонг Джу, задокументировал параллели между паттернами накопления 2024-2025 годов и динамикой середины 2020 года, когда Биткойн консолидировался на уровне $10,000 с высокой активностью в цепочке, позднее обнаруженной как внебиржевые сделки.

Santiment: Сочетает метрики в цепочке с анализом социального настроения, позволяя выявлять расхождения между интересом розничных инвесторов и поведением китов. Отслеживание Santiment в октябре 2025 года показало, что киты Worldcoin увеличили свои активы с 1,16 миллиарда до 1,24 миллиарда токенов, несмотря на сниженную социальную метрику.

Установление порогов накопления

Количественные критерии для "значительного" накопления уравновешивают абсолютные значения с процентными изменениями и временной согласованностью:

  1. Продолжительность: Накопление должно длиться минимум 30 дней, чтобы исключить шум от единичных крупных транзакций.
  2. Подтверждение по нескольким метрикам: Минимум три из пяти основных индикаторов должны сигнализировать накопление одновременно.
  3. Пороги объема:
    • Крупная капитализация (>$10 млрд): $100 млн+ за 30-дневное накопление китов
    • Средняя капитализация ($1-10 млрд): $25 млн+ за 30-дневное накопление китов
    • Низкая капитализация (<$1 млрд): $10 млн+ за 30-дневное накопление китов
  4. Процентные изменения:
    • Увеличение кошельков китов: >3% за 30 дней
    • Снижение резервов на бирже: >8% за 30 дней
    • Рост баланса "умных денег": >5% за 30 дней

Измерение текучести клиентов

Низкая текучесть розничных инвесторов, указывающая на снижение участия мелких держателей, часто сопровождает накопление китов в периодах пассивного рынка. Мы измеряем текучесть через:

  • Снижение активных адресов: >15% снижение ежедневных активных адресов за 30 дней
  • Отток мелких держателей (<$10K): Чистое снижение адресов, держащих менее $10,000
  • Падение социального объема: >30% снижение упоминаний в социальных сетях (отслеживается через Santiment и LunarCrush)
  • Данные Google Trends: Интерес при поиске снижается до <40% от пиковых уровней

Почему важна низкая текучесть: это указывает на фазы капитуляции, когда розничные инвесторы передают токены в более сильные руки по заниженным оценкам. Исторический анализ показывает, что самые успешные периоды накопления китов совпадают с капитуляцией розничных инвесторов - такими примерами являются накопления Биткойна в 2018-2019 годах по $3,000-$4,000 и падение COVID в марте 2020.

Документация методологии

Полная документация методологии доступна на каждой платформе:

ИСТОРИЧЕСКИЙ КОНТЕКСТ: Когда киты были правы

Понимание текущих паттернов накопления требует изучения исторических примеров, когда поведение китов предшествовало основным рыночным движениям. Три тематических исследования освещают мощь - и случайную ошибочность - следования за искусными деньгами.

Тематическое исследование 1: Накопление Биткойна в 2020 году перед бычьим ралли 2021 года

Наиболее убедительная история накопления китов в современной эре криптовалют развернулась во время консолидации середины 2020 года. Между июлем и декабрем 2020 года Биткойн колебался около $10,000 в течение шести месяцев с постоянно высокой активностью в цепочке, позднее обнаруженной как крупные внебиржевые сделки институциональных покупателей.

Хронология и метрики:

  • Фаза накопления: Июль-декабрь 2020 года
  • Диапазон цен: $9,000-$12,000
  • Ключевые сигналы в цепочке:
    • Кошельки китов накопили более чем 1,5 миллиона BTC (адреса, держащие >1,000 BTC)
    • Резервы на биржах снизились на 14% в этот период
    • Годовой коэффициент поглощения зарегистрировал 14% рост в запасах китов - впервые с 2016 года
    • Входы в холодные кошельки увеличились на 15%, так как институциональные игроки переводили активы в кастодиальные решения

Продолжительность до прорыва: Приблизительно 5 месяцев с момента пика накопления (август 2020) до устойчивого ралли (январь 2021)

Масштаб движения: Биткойн вырос с консолидации на $10,000 до $64,000 к апрелю 2021 - прирост на 550%

Извлеченные уроки: Эта фаза накопления продемонстрировала несколько характеристик, теперь считающихся признаком успешного позиционирования китов:

  1. Накопление произошло во время устойчиво низкой волатильности и розничной апатии
  2. Несколько источников данных подтвердили тренд - Glassnode, CryptoQuant и исследователи в цепочке все показали согласованные паттерны
  3. Институциональные входы были методичными, распределяя покупки по месяцам, а не за одну крупную транзакцию
  4. Накопление предшествовало макроэкономическим катализаторам (Распределение денежной массы Федеративной резервной системой, принятие корпоративными казначействами) на 3-6 месяцев

Принятие корпоративных казначейств - возглавленное первым приобретением MicroStrategy на $250 миллионов в августе 2020 года и последующим входом Tesla - подтвердило позиционирование китов. К пику цикла более 90 публичных компаний держали Биткойн на балансовых счетах, с совокупной стоимостью, достигшей $113 миллиардов к сентябрю 2025 года.

Тематическое исследование 2: Накопление китов Ethereum в середине 2023 года перед наративом ETF

Трансформация Ethereum с консолидации после объединения в 2023 году до ралли, основанного на ETF 2024-2025 годов, предоставляет более недавнее исследование накопления с заметными параллелями к текущим рыночным условиям.

Хронология и метрики:

  • Фаза накопления: Июнь 2023-Январь 2024
  • Диапазон цен: $1,500-$2,200
  • Ключевые сигналы в цепочке:
    • Во время отката до $1,781 в начале 2025 года киты приобрели более 130,000 ETH
    • Увеличение запасов мега-китов на 9.31% с октября 2024 через фазу накопления
    • Коэффициент китов на биржах достиг 12-месячного минимума в конце 2024 года, указывая на уменьшение давления продаж
    • Более 1,5 миллиона ETH ($8 миллиардов) приобретены только в августе 2025 года - наблюдалось только три раза в истории

Продолжительность до прорыва: Приблизительно 8 месяцев с начального накопления до ралли с объявлением об ETF (январь 2024-август 2024)

Масштаб движения: Ethereum увеличился с диапазона накопления в $1,800 до более чем $4,700 к октябрю 2025 - прирост на 160% с дальнейшим ожидаемым подсчетом

Раннее распознавание фундаментальных катализаторов:

  • BlackRock, Fidelity и Grayscale в совокупности приобрели $1 миллиард в ETH перед утверждением ETF
  • Адреса, держащие более 10,000 ETH, превысили 1,150, напоминая паттерны прорыва 2021 года
  • Механизмы стекинга создают структурный дефицит - 35 миллионов ETH заморожены в стекинговых протоколах к середине 2025 года

Рациональные действия опытных инвесторов: Киты разместились в Ethereum, учитывая три сливающихся фактора: (1) снижение регуляторной неопределенности после утверждения Биткойн ETF, (2) дефляционные динамики предложения после объединения, сжигающие 1.2% предложения ежегодно, и (3) развитие институциональной инфраструктуры. Соотношение ETH/BTC удвоилось с низов в августе 2025, подтверждая это позиционирование.

Тематическое исследование 3: Накопление Chainlink в 2019 году на фоне наративов Oracle

До взрыва DeFi летом, фаза накопления Chainlink в 2019 году демонстрирует, как киты позиционируются впереди фундаментальных эко-системных событий, незаметных большинству участников рынка.

Хронология: Март-июль 2019 Диапазон цен: $0.25-$0.50 Индикаторы накопления: Концентрация кошельков значительно увеличилась по мере расширения партнерств проекта Прорыв: LINK вырос до $4.50 к июлю 2020 - прирост более чем на 900% от диапазона накопления Распознавание катализатора: Киты определили стратегическое позиционирование Chainlink в архитектуре DeFi до осведомленности розничных инвесторов, так как инфрасистема oracle стала критически важной для децентрализованного кредитования, производных инструментов и синтетических активов

Тематическое исследование 4: Институциональное позиционирование Solana в 2021 году

Появление Solana как кандидата "убийцы Ethereum" было предшествовано значительными инвестициями венчурного капитала и накоплением китов в первой половине 2021 года.

Хронология: Январь-май 2021 Диапазон цен: $1.50-$15 Ключевые события: Институциональные раунды и листинг на биржах предоставляли возможности для позиций китов Прорыв: SOL вырос до $260 к ноябрю2021 - рост более чем на 1600%

Валидация: Тезис о высокопроизводительном блокчейне материализовался по мере перехода активности NFT и DeFi на Solana

Контрастирующие ложные сигналы: Когда накопление китами не сработало

Не каждая фаза накопления приносит прибыльные результаты. Изучение ложных сигналов предоставляет важный контекст для оценки текущих моделей.

Провал 1: Накопление альткоинов в 2018 году Во время консолидации Биткоина на уровне $6,000 в середине 2018 года накопление китов проявилось в многочисленных альткоинах, включая NEO, EOS и IOTA. Эти накопления были неудачными, поскольку:

  • Динамика медвежьего рынка подавляла фундаментальные Принципы проектов
  • Регуляторная неопределенность усилилась, а не разрешилась
  • Активность разработчиков сократилась, несмотря на поддержку китов Урок: Накопление в периоды глубоких медвежьих рынков требует увеличенных временных горизонтов; киты 2018 года, которые держали активы до 2020 года, в конечном итоге получили прибыль, но многие капитулировали.

Провал 2: Накопление токенов FTT и биржевых токенов (2021-2022) До краха токена FTX наблюдалось устойчивое накопление китами на основе метрик роста биржи. Это обернулось катастрофой из-за:

  • Риска централизации и отсутствия настоящей на-чейн проверки
  • Фундаментального мошенничества, не обнаруживаемого через стандартные метрики Урок: Накопление в централизованных активах связано с риском контрагента, который анализа на-чейн не может полностью устранить

Синтез распознавания моделей

Сравнение успешных и неудачных фаз накопления выявляет общие характеристики:

Успешные модели накопления:

  1. Продолжительность: 3-8 месячные окна накопления с 5-12 месячными временными рамками для прорыва
  2. Подтверждение: Несколько независимых источников данных, показывающих постоянные тенденции
  3. Фундаментальное соответствие: Накопление, совпадающее с проверяемым развитием, объявлением о партнерстве или ясностью в регулировании
  4. Структура рынка: Консолидация с низкой волатильностью, привлекающая минимальное внимание розничных инвесторов
  5. Макроконтекст: Накопление в период нейтральных или улучшающихся макроэкономических условий, а не в кризисные периоды

Индикаторы неудачного накопления:

  1. Кратковременное накопление (<30 дней), за которым следует немедленное распределение
  2. Накопление на основе исключительно ценового импульса без фундаментальных катализаторов
  3. Модели централизованных токенов с ограниченной проверкой на-чейне
  4. Накопление в условиях ухудшающейся макроэкономической ситуации (рост ставок, ужесточение ликвидности)

Эти уроки информируют наш анализ текущих накопительных моделей 4 квартала 2025 года, особенно важность кросс-проверки и идентификации фундаментальных катализаторов.

ТЕКУЩИЙ ЛАНДШАФТ РЫНКА

Криптовалютный рынок 4 квартала 2025 года представляет собой сложную ткань расплывчатых сигналов - институциональное накопление наряду с капитуляцией розничных инвесторов, рекордно высокие цены на Биткоин в сочетании с всеобъемлющим страхом и фундаментальной силой, скрытой за макроэкономической неопределенностью.

Общая оценка рыночных настроений

Индекс страха и жадности криптовалют упал до 22 17 октября 2025 года, отмечая территорию крайнего страха - самое низкое значение с апреля 2025 года. По состоянию на 22 октября, индекс остается на уровне 27, что отражает устойчивую тревожность. Эти настроения возникли, несмотря на достижение Биткоином нового исторического максимума в $126,000 в начале октября, демонстрируя психологическую хрупкость рынка даже на уровнях открытия цен.

Расчет Индекса страха и жадности включает: волатильность цен (25%), рыночный импульс и объем торгов (25%), настроения в социальных сетях (15%), опросы (15%), доминирование Биткоина (10%) и Google Trends (10%). Показания ниже 25 исторически сигнализируют о чрезмерном страхе и потенциальных возможностях для покупки.

Исторический контекст: Последний раз, когда индекс упал так низко в апреле 2025 года, это совпало с значительным рыночным дном, за которым последовал сильный отскок - Биткоин вырос более чем на 70% в течение последующих шести месяцев. За последние 30 дней рынок всего семь дней находился на территории жадности, что совпало с историческим максимумом Биткоина.

Этот страх выходит за пределы криптовалюты. 17 октября Barchart сообщил о "крайнем страхе" на традиционном фондовом рынке впервые за шесть месяцев, вероятно, отражая более широкие макроэкономические опасения, включая геополитические напряженности из-за торговых политик администрации Трампа и опасения рецессии, связанные с решениями Федеральной резервной системы о процентных ставках.

Объемы биржевой торговли и условия ликвидности

Торговая активность выявляет противоречивые динамики. Совокупные спотовая и деривативная торговля на централизованных биржах выросла на 7.58% до $9.72 триллионов в августе 2025 года, что является самым высоким ежемесячным объемом в 2025 году. Однако, 4 квартал 2025 года показал периодические всплески объема во время волатильности, за которой следовало сокращение.

Объем торгов Биткоином достиг $240 миллиардов в начале октября во время исторического максимума, но с тех пор нормализовался. Заметно, что дневной объем торгов оставался значительно высоким на уровне $4.11 миллиарда для Solana после движений китов, предполагая избирательную концентрацию интереса, а не широкое рыночное увлечение.

Фрагментация ликвидности: Анализ по отдельным биржам показывает концентрацию капитала на институциональных платформах. Открытый интерес фьючерсов на Биткоин на CME вырос до рекордной номинальной стоимости в $39 миллиардов в середине сентября, сигнализируя о беспрецедентном институциональном участии через регулируемые каналы.

Макроэкономический фон

Криптовалютный рынок 4 квартала 2025 года функционирует в контексте сложной макроэкономической среды:

Политика Федерального резерва: Решения по процентным ставкам остаются первоочередным вопросом, при этом инфляционные и рецессионные опасения создают неопределенность в политике. Несмотря на это, низкие процентные ставки и инфляционные давления усилили привлекательность Биткоина как защиты от девальвации фиатной валюты.

Корреляция с традиционными рынками: Биткоин все чаще торгуется как рисковый актив, коррелирующий с фондовыми рынками, в особенности с технологическими акциями. Всплеск страха в октябре на традиционных рынках напрямую повлиял на настроения в криптовалюте, хотя аналитики, такие как Андре Драгос из Bitwise, отмечают, что криптовалютные настроения поддались раньше, чем TradFi, что указывает на то, что Биткоин может проявить относительную устойчивость.

Регуляторная среда: Обстановка заметно улучшилась по сравнению с предыдущими годами:

Геополитические факторы: Торговые политики администрации Трампа, в особенности в отношении Китая, вводят неопределенность. Тем не менее, это парадоксальным образом укрепило нарратив Биткоина как несобственного средства сохранения ценности.

Разрыв между участием розничных и институциональных инвесторов

Различия между поведением розничных и институциональных инвесторов редко были настолько выраженными:

Индикаторы институционального участия:

Индикаторы розничного участия:

Этот разрыв создает идеальные условия для накопления китами - сильную институциональную уверенность при встрече с розничным предложением, поскольку мелкие держатели капитулируют.

Документирование апатии рынка: количественные метрики

Тренды социального взаимодействия: Данные Santiment показывают сокращение социального объема по основным криптовалютам. Упоминания, обсуждения и метрики взаимодействия сократились на 30-40% от пиков первого квартала 2025 года для большинства основных токенов, если не считать главных заголовков.

Данные из Google Trends: Интерес к запросам на тему "криптовалюта", "Биткоин" и "Эфириум" находится на уровне ...35-45% от поздних уровней 2024 года, что указывает на сокращенное розничное обнаружение и привлечение.

Объемы на биржах, ориентированных на розничных инвесторов: Платформы, в первую очередь обслуживающие розничных пользователей, такие как потребительские аккаунты Coinbase, демонстрируют снижение количества транзакций, в то время как сервисы, ориентированные на институциональных клиентов, такие как Coinbase Prime, сообщают о росте активности.

Создание новых кошельков: Ежедневное создание новых кошельков для Ethereum снизилось, хотя точные цифры варьируются в зависимости от блокчейна. Этот показатель исторически коррелирует с циклами интереса розничных инвесторов.

Характеристика рыночной волатильности: Индекс моргания Bitcoin на уровне 60 на еженедельной основе является одним из самых высоких значений в истории. Высокая волатильность обычно предшествует направленным движениям, но отталкивает розничных инвесторов в период консолидации.

Синтезирование ландшафта

Рыночный ландшафт четвертого квартала 2025 года можно охарактеризовать как фазу сложного накопления, замаскированную страхом. Институциональные капитальные потоки проходят через регулируемые каналы, в то время как розничные инвесторы остаются парализованы неопределенностью. Это создает асимметричные возможности для позиционирования для тех, кто отслеживает данные в блокчейне - именно в такой среде накопление китами оказывается наиболее ценным как индикатор будущих изменений.

Текущие условия отражают аспекты как консолидации середины 2020 года (высокая активность в блокчейне, несмотря на ограниченные цены), так и начального позиционирования в 2023 году (накопление институциональных средств, предшествующее катализаторам ETF). Продолжится ли это параллельное движение в аналогичной по величине степени зависит от факторов, рассмотренных в последующих разделах - в частности, какие токены наблюдают наиболее агрессивное накопление и какие фундаментальные катализаторы поддерживают эти позиции.

Токены с накоплением китов

Установив методологические рамки и контекст рынка, теперь мы рассматриваем конкретные токены, демонстрирующие значительное накопление китов в период апатии розничных инвесторов в четвертом квартале 2025 года. Каждый анализ следует стандартной структуре: обзор, сигналы накопления, технический контекст, фундаментальные катализаторы и оценка рисков.

Chainlink (LINK)

chainlink-coin.webp

Обзор

Chainlink в настоящее время торгуется по цене около $17-19, с рыночной капитализацией чуть более $12 миллиардов, что делает его крупнейшей децентрализованной сетью оракулов с значительным отрывом. Токен служит для оплаты услуг данных и залогом в растущей экосистеме межцепочных решений протокола. Несмотря на снижение на 16% от недавних максимумов, LINK укрепил свои позиции на критических уровнях поддержки, в то время как киты активно скупают его.

Сигналы накопления

Масштабы накопления китами Chainlink в октябре 2025 года впечатляют:

Изменения в распределении кошельков: Данные Nansen показывают, что крупнейшие держатели увеличили балансы на 4.59%, доводя общее количество принадлежащих китам LINK до 646 миллионов, с положительными изменениями балансов, сохраняющимися в течение четырех дней подряд. Одна покупка китом в одиночку составила 934,516 LINK на сумму $16.92 миллиона.

Истощение резервов на биржах: Резервы на биржах упали на 6.18%, уменьшая давление на продажи. Данные CoinGlass показывают Netflow LINK на уровне -$7.62 миллиона, сигнализируя о сильном давлении на накопление с перемещением токенов с бирж на самокастодиальные кошельки.

Индикаторы умных денег: CryptoQuant's Futures Taker CVD оставался положительным в течение недели, демонстрируя преобладание покупателей на деривативных рынках, соответствуя всплеску средней величины заказа, где крупные транзакции преобладали в течение четырех дней подряд.

Технический контекст

LINK недавно корректировался до диапазона $16-17, но уверенно удерживает поддержку на уровне $18. Ключевые технические факторы:

Расхождение объемов: Объем торгов снизился на 32.59% до $873.24 миллиона, что указывает на дисинтеризацию розничных инвесторов в контраст с агрессивным накоплением китов - классический сигнал расхождения.

Фундаментальные катализаторы

Накопление Chainlink совпадает с несколькими фундаментальными событиями, укрепляющими его рыночную позицию:

Активность разработки: Santiment поставил Chainlink на первое место среди криптопроектов с активами в реальном мире (RWA) по активности разработки, с 372 коммитами на GitHub за 30 дней - на 74% выше, чем у следующего за ним - Hedera. Эта устойчивая разработка снижает риски "мертвого проекта" и позиционирует LINK для капитализации на токенизации активов в реальном мире, секторе, который к 2030 году прогнозируется на $30+ триллионов.

Расширение межцепочности: Протокол межцепочечной взаимодействия Chainlink (CCIP) расширен до более 60 блокчейнов, включая новые сети, такие как Apechain и Berachain, что позволяет легко выполнять межцепочные расчеты и интеграции с предприятиями.

Институциональные партнерства: Стратегические сотрудничества с Visa, Mastercard, Swift, JPMorgan и ICE (Intercontinental Exchange) подтверждают роль Chainlink как мостика между традиционными финансами и DeFi. Chainlink было представлено на конференции по инновациям в платежах Федерального резерва, демонстрируя свою роль в обеспечении программируемых платежей и расчетов с токенизированными активами.

Метрики сети: На октябрь 2025 года сеть обеспечила $93 миллиарда в стоимости на блокчейне в различных экосистемах, с долей рынка в 67% среди оракулов - значительно превосходя конкурентов, таких как The Graph или Band Protocol. Пропускная способность потоков данных увеличилась на 777% в первом квартале 2025 года, со средним объемом ежедневных транзакций в $2.63 миллиарда.

Оценка рисков

Хотя сигналы накопления сильны, несколько рисков подрывают оптимизм:

Макроэкономические трудности: Общая рыночная неопределенность может продлить слабость цен, несмотря на накопление китами. LINK остается в нисходящем канале. Прорыв выше сопротивления на уровне $19.95 критичен для подтверждения разворота тренда.

Конкуренция: В секторе оракулов усиление конкуренции со стороны Pyth Network и Band Protocol, хотя Chainlink сохраняет доминирующее положение. Сборы CCIP остаются ограниченными на уровне около $2,000 в день на октябрь, что указывает на раннюю фазу принятия межцепочной функциональности.

Позиционирование деривативов: Больше трейдеров пытается зашортить LINK на Hyperliquid, с увеличением коротких позиций до 24% открытого интереса. Три из пяти крупнейших китов LINK на платформе заняли короткие позиции, крупнейшая на сумму $4.82 миллиона в расчетной стоимости, что говорит о том, что некоторые опытные трейдеры делают ставки против краткосрочного роста.

Разблокировка токенов: Нет значительных разблокировок, запланированных на четвертый квартал 2025 года, что снижает этот конкретный вектор риска.

Ethereum (ETH)

What-is-Ethereum.webp

Обзор

[Ethereum торгуется в диапазоне $4,100-4,700 в ...Content Translated to Russian:

Контент: Октябрь 2025](https://www.ainvest.com/news/ethereum-chain-activity-decoding-whale-behavior-market-cycles-2510/), установив вторую по величине криптовалюту с рыночной капитализацией свыше $550 миллиардов. Будучи доминирующей платформой для смарт-контрактов, ETH получает выгоду от сетевых эффектов в секторе DeFi, NFT, использовании предприятиями и решениях для масштабирования уровня 2. Текущие ценовые уровни представляют собой значительное восстановление после низов начала 2025 года, оставаясь ниже пиков цикла.

Сигналы накопления

Накопление эфириума китами в 2025 году находится среди самых агрессивных этапов позиции институциональных инвесторов в истории актива:

Устойчивые объемы накопления:

Изменения в концентрации кошельков:

Динамика стейкинга: Более 1.2 миллиона ETH (~$6 миллиардов) выведено с бирж и застейкано, снижая давление со стороны продавцов. 35 миллионов ETH заблокировано в стейкинг-протоколах к середине 2025 года, укрепляя безопасность сети и снижая циркулирующее предложение.

Потоки бирж: Средний чистый поток ETH на биржи составлял -40 000 ETH в день в августе, что указывает на устойчивое перемещение в холодное хранение. Количество ETH, хранящееся на биржах, сократилось до 15% от общего предложения.

Технический контекст

Эфириум сформировал восходящий флаг на уровне $4,730.05, индекс денежного потока (MFI) составляет 83.10, это предполагает потенциальную цель в $7,500 к концу года, если паттерн завершится. Ключевые технические уровни:

  • Поддержка: диапазон $3,600-$4,000 установлен несколькими тестами. Консолидация цены в диапазоне $2,425-$2,750 представляет собой критический порог на прорыв
  • Сопротивление: зона $4,700-$5,000 требует прорыва для продолжения к более высоким целям
  • Объемный профиль: значительная концентрация объема около $4,000-$4,200, что указывает на сильную поддержку покупателей

Корреляционный анализ: Существует корреляция в 73% между паттернами накопления китами и последующими 30-дневными движениями цены, что предполагает возможность прорыва при текущем позиционировании.

Фундаментальные катализаторы

Институциональное принятие: Институционные владения ETH достигли $27.66 миллиардов в AUM, что составляет 5.31% от циркулирующего предложения. Компании такие как BitMine владеют 1.7 миллионами ETH (~$8 миллиардов), в то время как 17 публичных компаний в совокупности контролируют 3.4 миллиона ETH ($15.7 миллиардов).

Потоки ETF: Ethereum ETF привлекли $4 миллиарда чистого притока в августе 2025 года, перегнав оттоки Bitcoin ETF на сумму $803 миллиона за тот же период. ETF BlackRock Ethereum (ETHA) увидел $265.74 миллиона за один день. Общий приток ETF достиг $27.6 миллиардов, превысив Bitcoin ETF.

Обновления протокола: Обновления Pectra/Dencun снизили комиссии на газ на 90%, в то время как Pectra расширила лимиты стейкинга валидаторов до 2,048 ETH, что позволяет институциональное участие масштаба. Масштабируемость сети увеличена до 100,000+ TPS через решения второго уровня.

Доминирование DeFi: 51% из $270 миллиардов рынка стейблкоинов работает на Ethereum. Общий заблокированный объем (TVL) на Ethereum достиг $223 миллиардов.

Токенизация: Ethereum хостит $7.1 миллиардов в токенизированных реальных активах, включая недвижимость, частный кредит и казначейства США. Сеть обрабатывает $850 миллиардов объема стабилькоинов.

Оценка рисков

Соотношение ETH/BTC: Несмотря на сильные фундаменты, результаты соотношения ETH/BTC ставят под сомнение относительную силу по отношению к биткоину в институциональных портфелях.

Риски кредитного плеча: Растущий открытый интерес на уровне $1.52 миллиона и повышенные ставки финансирования могут вызвать волатильность и каскады ликвидаций.

Конкуренция: Альтернативы уровня-1, как Solana, захватывают долю рынка в приложениях с высоким трафиком. Объем переводов USDT Ethereum занимает третье место после Tron и BNB Chain.

Регулирование: Несмотря на одобрение ETF, решившее значительную неопределенность, продолжающаяся эволюция регулирования DeFi и стейкинга может повлиять на настроение.

Solana (SOL)

images.jpeg

Обзор

Solana торгуется в диапазоне $190-260 в четвертом квартале 2025 года, демонстрируя производительность, несмотря на периодические волнения из-за распределения китами. Как один из лучших активов 2025 года, чтобы процессировать более 60 миллионов транзакций в день, Solana утверждается как предпочитаемая инфраструктура для DeFi, NFT и новых децентрализованных приложений.

Сигналы накопления

Картина накопления Solana более сложна, чем у Ethereum или Chainlink, демонстрируя периоды как покупок китами, так и стратегического перепозиционирования:

Недавнее накопление:

Институциональные казначейские активы: 13 учреждений вложили $1.72 миллиарда в казначейства Solana - 1.44% от общего предложения. Sharps Technology и Upexi Inc. лидируют с $445.4 миллиона и $260 миллиона соответственно.

Проблемы с распределением: Не все движения являются накопительными. Forward Industries перевел примерно $192 миллиона в SOL на Coinbase, в то время как Galaxy Digital переместила 250,000 SOL (~$50 миллионов) на Binance 16 октября. Эти депозиты на биржи часто интерпретируются как потенциальные сигналы продажи, создающие неопределенность в краткосрочной перспективе.

Технический контекст

SOL вырвалась из повторной аккумуляции длительностью 18 месяцев, и т.д...Контент: диапазон ($100-200 с середины 2023 года)](https://www.ainvest.com/news/ethereum-solana-rebound-whale-driven-momentum-rise-magacoin-finance-2510/), успешно протестировав $190 и теперь торгуясь выше $200. Технические индикаторы:

Индекс денежного потока: положительный MFI и линия накопления/распределения (CMF) указывают на продолжающийся интерес со стороны покупателей, несмотря на волатильность.

Фундаментальные катализаторы

Ожидание ETF: Ожидается, что SEC США одобрит восемь заявок на ETF Solana к 16 октября 2025 года с вероятностью 99% на рынках прогнозирования. ETF, подкрепленные VanEck, 21Shares и Grayscale могут разблокировать $3.8-7.2 миллиарда институционального капитала в течение года, повторяя рост ETF для Bitcoin в $68 миллиардов. 21Shares подала форму 8-A(12B) в SEC - последний шаг перед запуском ETF.

Метрики сети: Объем DEX на Solana достиг $326 миллиардов в третьем квартале. Сеть может обрабатывать 65,000 транзакций в секунду, значительно превосходя базовый уровень Ethereum.

Партнерства в бизнесе: Партнерства с Stripe, BlackRock и SpaceX подтверждают роль Solana в качестве расчетного слоя для институциональных финансов и электронной коммерции.

Доходность стекинга: Доходность от стекинга 7-8% привлекает размещения в казначействе, с институциональными валидаторами, предоставляющими комплаентные опции.

Рост сети: Сеть валидаторов расширилась на 57% в годовом исчислении. TVL увеличился на 30% в квартальном исчислении до $8.6 миллиардов. Токенизация RWA на Solana достигла $553.8 миллионов.

Оценка рисков

Распределение китов: недавние крупные переводы на биржи вызывают опасения по поводу давления на продажи в краткосрочной перспективе. Переводы Forward Industries на $192 миллиона и Galaxy Digital на $50 миллионов на биржи требуют мониторинга.

Соотношение SOL/ETH: несмотря на сильную производительность, соотношение цены SOL/ETH снизилось, отражая более широкий институциональный интерес к Ethereum.

Стабильность сети: история сбоев, хотя и устраненных, остается риском восприятия для институциональных покупателей, требующих "пяти девяток" доступности.

Конкуренция: сталкивается с конкуренцией со стороны других высокопроизводительных цепей, таких как Sui и Aptos в определенных категориях приложений.

Зависимость от ETF: значительные ожидания по росту зависят от одобрения ETF - задержка или отказ могут вызвать краткосрочную коррекцию.

XRP

xrp-potential.jpg

Общий обзор

XRP наблюдает значительное движение китов в октябре 2025 года, с тем как токен Ripple привлекает институциональный интерес на фоне спекуляций по поводу ETF и растущего использования для трансграничных платежей. Торгуясь на уровне своих рыночных позиций как одна из топовых криптовалют по рыночной капитализации, XRP демонстрирует модели накопления у китов, отличные от других основных активов.

Сигналы накопления

Активность крупных транзакций: Несколько крупных транзакций превышающих 100 миллионов XRP зарегистрировано в перемещении с бирж на частные кошельки с начала октября. По данным отслеживания Whale Alert, это движение обычно указывает на крупные игроки, обеспечивающих долгосрочные позиции.

Концентрация кошельков: Количество китов XRP достигло рекордного уровня в 317,500 кошельков с более чем 10,000 XRP, отражая сильную долгосрочную уверенность.

Объем накопления в 2025 году: Киты XRP купили токены на сумму $2.54 миллиарда в течение 2025 года, стабилизируя цены в периоды рыночных коррекций.

Технический контекст

XRP демонстрирует техническую устойчивость с поддержкой китов, формирующей ценовые дно в периоды коррекций. Токен выигрывает от меньшей волатильности по сравнению со многими альткоинами, частично благодаря своей установленной пользу в институциональных платёжных коридорах.

Фундаментальные катализаторы

Спекуляции по поводу ETF: Сообщения от Reuters Crypto показали увеличение институционального интереса к XRP после слухов об одобрении ETF Ripple в США. Хотя это пока не подтверждено, растущие спекуляции по поводу ETF привлекают упреждающее положение.

Институциональное принятие: платежная сеть Ripple продолжает расширять партнерства с финансовыми учреждениями для трансграничных расчетов, обеспечивая фундаментальный спрос на полезность XRP.

Регуляторный прогресс: продолжающееся решение дела SEC улучшает настроение вокруг регуляторного статуса XRP, снижая многолетние издержки.

Оценка рисков

Регуляторная неопределенность: несмотря на прогресс, окончательное решение дела SEC и регуляторная классификация остаются нерешенными, создавая риск заголовков.

Концерны по поводу централизации: владения и влияние Ripple на предложении XRP вызывают вопросы о децентрализации среди крипто-пуристов.

Конкуренция по поводу пользы: Улучшения в SWIFT и разработки CBDC могут повлиять на повествование о трансграничных платежах XRP.

Worldcoin (WLD)

64dc5d3ba172ee0001714a6b_What Is Worldcoin (WLD) 1600 900.webp

Общий обзор

В октябре 2025 года Worldcoin стал одной из топовых целей для накопления китами, проект биометрической идентификации привлек значительное внимание, несмотря на - или, возможно, благодаря - его противоречивым последствиям для конфиденциальности. Токен служит внутри эко-системы, предназначенной для предоставления универсальной цифровой идентичности и базового дохода.

Сигналы накопления

Рост китовых кошельков: Адреса, удерживающие от 10 миллионов до 100 миллионов WLD, увеличили свои владения с 1.16 миллиарда до 1.24 миллиарда токенов в начале октября, представляя значительное увеличение процента, демонстрирующего институциональный интерес.

Рост вывода из обменников: Количество токенов WLD, выведенных из обменников, увеличилось более чем на 7% за последние две недели, указывая на тенденцию накопления со стороны крупных инвесторов.

Большие объемы переводов: Рост объема крупных переводов на не-биржевые кошельки совпал с сообщениями Decrypt о планах расширения Worldcoin в секторе цифровой идентификации, основанной на AI.

Технический контекст

WLD торговался по $1.23 по состоянию на конец сентября, показав прирост примерно на 40% в сентябре - опережая многие из топ-100 криптовалют. Технические прогнозы предполагают:

  • Сценарий роста: если покупательное давление усилится, рыночная стоимость к концу октября может достигнуть $2
  • Риск снижения: если накопление китами не усилится, цена может упасть ниже психологической отметки $1

Фундаментальные катализаторы

Интеграция AI и идентичности: позиционирование Worldcoin на пересечении криптовалюты и цифровой идентичности, основанной на AI, создает уникальное повествование. Растущие опасения по поводу деятельности ботов и необходимость верификации человека в интернете поддерживают сценарий использования.

Приверженность команды: World Liberty Finance объявила о внедрении механизма выкупа и сжигания токенов, демонстрируя приверженность команды токеномике и увеличению стоимости.

Планы расширения: продолжение развертывания оборудования для сканирования радужки глаза по всему миру, в частности на развивающихся рынках, расширяет потенциальную базу пользователей.

Оценка рисков

Конфиденциальность: сбор биометрических данных поднимает значительные вопросы конфиденциальности и безопасности, возможно, ограничивающие принятие на рынках, озабоченных конфиденциальностью.

Регуляторная проверка: в нескольких юрисдикциях расследуются практики обработки данных Worldcoin, что может привести к ограничению или запрещению операций.

Распределение токенов: высокая концентрация у ранних инвесторов и команды создает потенциальное давление для распределения в будущем.

Проверка сценария использования: останется ли проверка цифровой идентичности через биометрию мейнстримом - пока не доказано.

Mantle (MNT)

mantle-mnt-logo-coverfile.jpeg

Общий обзор

Mantle стал фаворитом китов в начале октября.2025](https://www.ccn.com/analysis/crypto/altcoins-crypto-whales-favorites-oct-2025/), с решением Ethereum Layer-2, демонстрирующим сильные фундаментальные показатели на блокчейне, привлекающие сложный капитал. Сеть уделяет внимание предоставлению масштабируемых, недорогих транзакций, унаследовав безопасность Ethereum.

Сигналы накопления

Объемы крупных транзакций между кошельками увеличились на 35% по сравнению с прошлым месяцем, согласно мониторингу IntoTheBlock, что указывает на то, что фаза накопления, вероятно, продолжится, если активность DeFi в сети Mantle увеличится.

Метрики роста сети: «Киты» начали увеличивать позиции после обновления Mantle v2, укрепившего возможности исполнения Ethereum Layer-2.

Технический контекст

Ценовая динамика MNT получила выгоду от сильных фундаментальных показателей сети. BNB Chain сообщила о рекордном приросте сборов в $357.3 млн за третий квартал, частично вызванном инициативой транзакций с нулевой комиссией по стабильным монетам - контекст, предлагающий, что решения Layer-2 набирают обороты в качестве приоритета оптимизации транзакций.

Технический анализ предполагает, что если ETH удержится выше $4,500, цена MNT может продолжить ралли. Невозможность удерживать поддержку ETH может оказать давление на MNT ниже ключевых уровней.

Фундаментальные катализаторы

Нарратив Layer-2: Растущее признание, что будущее Ethereum включает решения для масштабирования Layer-2, ставит Mantle в выгодное положение среди новых L2.

Интеграция с DeFi: Увеличивающееся количество DeFi-протоколов, внедряющихся на Mantle, расширяет полезность и общий объем заблокированных средств (TVL), привлекая поставщиков ликвидности.

Экономика токенов: Подход Mantle к сборам последователей и стимулированию сети создает потенциал для механизмов прироста стоимости.

Оценка рисков

Конкуренция L2: Жесткая конкуренция со стороны Arbitrum, Optimism, Base, и других уже устоявшихся решений Layer-2 может ограничить долю рынка.

Зависимость от Ethereum: Успех в конечном итоге связан с продолжающим доминированием Ethereum - адаптация альтернативных L1 может повлиять на тезис L2.

Техническая сложность: Мосты Layer-2 и взаимодействия между цепями вводят риски смарт-контрактов и трения в пользовательском опыте.

Celestia (TIA)

tia.jpg

Обзор

Celestia стала одним из проектов Layer-1, наиболее накопленных крупными кошельками согласно еженедельным отчетам Nansen с 9 октября 2025 года. Модульный блокчейн специализируется на доступности данных, представляя новый архитектурный подход к масштабируемости блокчейнов.

Сигналы накопления

Ставка и рост TVL: Активность ставок и общий объем заблокированных средств резко возросли для Celestia в период накопления.

Снижение предложения на биржах: Данные CryptoQuant показывают снижение предложения TIA на биржах на 5% за три недели, что усиливает подозрения о том, что «киты» держат токены в долгосрочной перспективе, ожидая крупных обновлений модульной экосистемы.

Технический контекст

Ценовая динамика Celestia отражает растущее институциональное признание тезиса о модульном блокчейне - разделение слоев консенсуса и доступности данных, позволяющее оптимизацию специализации.

Фундаментальные катализаторы

Модульная архитектура: Сэмплинг доступности данных Celestia позволяет блокчейнам наследовать безопасность без ущерба для децентрализации - заманчивое техническое новшество, привлекающее внимание разработчиков.

Эко-система Rollup: По мере распространения роллапов, растет спрос на надежный слой доступности данных. Celestia занимает лидирующую позицию в этой категории.

Активность разработчиков: Растущее количество роллапов, использующих Celestia для доступности данных, подтверждает эффект сети и технический подход.

Оценка рисков

Технология еще на начальной стадии: Модульная архитектура блокчейна остается относительно непроверенной в широком масштабе - могут возникнуть технические вызовы.

Конкуренция: Danksharding Ethereum и альтернативные решения по доступности данных создают конкурентное давление.

Утилитарность токена: Вопрос остается, сможет ли токен TIA накапливать достаточную стоимость за счет использования сети - рынки сборов и экономика токенов все еще развиваются.

Polygon (POL)

Polygon-POL.jpg

Обзор

Несмотря на 16% снижение цены за последние семь дней, Polygon наблюдала накопление со стороны крупных владельцев кошельков, держащих от 100,000 до 1 миллиона токенов, капитализируя на более низких уровнях цен в целом на криптовалютном рынке.

Сигналы накопления

Данные Santiment показали, что предложение от этой группы инвесторов увеличилось на 220,000 POL токенов в течение недели обзора. Эта тенденция указывает на то, что «киты» POL используют вялую динамику для подготовки к возможному восстановлению рынка.

Технический контекст

Технические индикаторы указывают на критическую точку:

  • Потенциал роста: Если накопление продолжится, POL имеет шанс развернуть тренд вниз и подняться до $0.2308
  • Потенциал снижения: Новая распродажа может оказать давление на цену токена до диапазона $0.1092

Фундаментальные катализаторы

Интеграция с корпорациями: Партнерства Polygon с крупными брендами (Disney, Starbucks, Adobe) для программ NFT и лояльности предоставляют реальные случаи применения.

Технология zkEVM: Реализация Zero-knowledge Ethereum Virtual Machine позиционирует Polygon на передовом рубеже решений, обеспечивающих конфиденциальность и масштабируемость.

Экосистема разработчиков: Развитое сообщество разработчиков и обширная документация снижают барьеры для создания на платформе Polygon.

Оценка рисков

Переход на Layer-2: Переход с сайдчейна на архитектуру Layer-2 создает технические сложности и потенциальные проблемы миграции.

Ребрендинг токена: Ребрендинг POL с MATIC может создать краткосрочную путаницу и потребует настройки экосистемы.

Конкуренция: Испытывает конкуренцию как со стороны решений Ethereum Layer-2, так и от альтернативных блокчейнов Layer-1.

КРАСНЫЕ ФЛАГИ: Токены с распределением «китами»

Хотя идентификация накопления открывает возможности, признание распределения защищает капитал. Несколько токенов показывают тревожные паттерны, где «киты» сокращают позиции, несмотря на розничный интерес или устойчивость цен.

Случай распределения 1: Биткоин (избирательное распределение)

Интересно, что в то время как владельцы биткойнов среднего уровня (10-1,000 BTC) показывают накопление, некоторые мега-киты демонстрируют поведение распределения:

Средняя дормантность биткойна поднялась до самого высокого уровня за месяц в начале октября 2025 года, указывая на то, что долгосрочные держатели перемещают или продают монеты - потенциальный сигнал давления на продажу. Метрика Coin Days Destroyed показала значительное увеличение, отражая потенциальное взятие прибыли опытными инвесторами на высоких ценовых уровнях.

Значимые события распределения:

Анализ: Это представляет взятие прибыли на исторических вершинах, а не потерю уверенности - естественное поведение на вершинах цикла. Аналитик Ted Pillows отметил: "В прошлый раз, когда этот кит начал продавать, BTC упал почти на $9,000".

Однако, аккумуляция среднего уровня продолжается, создавая нюансированную картину, где долгосрочные держатели берут прибыль, в то время как институты накапливают - типичная динамика рынков на поздних стадиях бычьего цикла.

Случай распределения 2: Альтернативные токены Layer-1 (избирательные примеры)

Некоторые альтернативные токены Layer-1 испытывают распределение «китами» по мере того, как капитал перемещается в проверенные экосистемы:

Распознавание паттерна: Токены с уменьшающейся активностью разработчиков, угасающими партнерствами или задержками в технической дорожной карте часто испытывают распределение «китами», невзирая на розничный энтузиазм. Социальные медиа могут оставаться на высоком уровне, в то время как сложные инвестиции выходят - создавая опасное расхождение.

Предупреждающие знаки:

  • Активность GitHub-фиксации снижается более чем на 30% от квартала к кварталу
  • Балансы крупных кошельков снижаются более чем на 5%, в то время как количество розничных кошельков увеличивается
  • Поступления от крупных держателей на биржи ускоряются
  • Задержки в коммуникации команды разработчиков превышают 60 дней

Уроки из паттернов распределения

Риск расхождения: Наибольшая опасность возникает, когда розничный интерес достигает пиков, а «киты» распределяют. Социальные метрики отстают от реальности в цепочке на недели или месяцы, создавая асимметрию информации в пользу тех, кто следит за данными блокчейна.

Распознавание времени: Распределение часто начинается за 2-4 месяца до пиков цен, когда сложные инвестиции предвосхищают истощение розничного спроса. К тому времени, когда цена подтверждает распределение через технический пробой, оптимальные окна выхода уже закрыты.

Стратегия избегания: Перекрестно проверяйте социальный сентимент с поведением кошельков в цепочке. Когда социальный объем увеличивается, в то время как резерв на бирже растет и балансы крупных кошельков снижаются, распределение вероятно начато, невзирая на ценовую динамику.

РАСПОЗНАВАНИЕ ПАТТЕРНОВ И ПРОГНОСТИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ

Синтез данных накопления по нескольким токенам выявляет повторяющиеся паттерны, которые улучшают# Predictive Frameworks for Identifying Future Breakouts

Common Characteristics Across Accumulating Tokens

1. MVRV Ratio Compression: Примером наблюдаемого во многих накапливаемых активах шаблона является [падение 30-дневного MVRV Chainlink ниже -5%], при котором убытки краткосрочных держателей создают ассиметричный риск/вознаграждение, благоприятствующий накоплению.

2. Уменьшение резервов на биржах: Все анализируемые токены накапливаются при снижении резервов на биржах на 8-15%, что указывает на предпочтение хранения у крупных держателей. Это устраняет мгновенную ликвидность на стороне продажи.

3. Многомесячная продолжительность: Успешные фазы накопления длятся минимум от 3 до 8 месяцев. [Консолидация Биткойна в 2020 году длилась 6 месяцев], [позиционирование Эфириума 2023-2024 продлилось 8 месяцев].

4. Корреляция с активностью разработчиков: [74% выше количество коммитов GitHub у Chainlink, чем у конкурентов] и [рейтинг Целестии как проекта RWA №1 по активности разработки] демонстрируют нацеленность накопления на проекты с фундаментальной активностью.

5. Институциональная инфраструктура: Подача заявок на ETF, партнерства по хранению и ясность регулирования последовательно предшествуют или сопровождают накопление китов - см. шаблоны Ethereum, Solana, XRP.

Анализ Шаблонов по Временным Рамкам

Продолжительность фазы накопления: 3-8 месяцев постоянного отрицательного чистого потока и увеличения концентрации кошельков.

Консолидация до прорыва: Обычно 1-4 месяца между пиком интенсивности накопления и ценовым прорывом. [Шаблон Биткойна 2020 года показал 5 месяцев], [Эфириум 2023-2024 показал 8 месяцев].

Продолжительность прорыва: Первоначальный импульс прорыва обычно длится 6-12 месяцев с приростом 150-550% от минимальных значений диапазона накопления.

Уровни уверенности и вероятностные фреймворки

Сигналы высокой уверенности (>70% исторической успешности):

  • Три или более ончейн-метрики, подтверждающие накопление одновременно
  • Уменьшение резервов на биржах более чем на 12% за 90 дней
  • Метки "умные деньги" показывают чистое накопление
  • Фундаментальный катализатор в горизонте 6 месяцев
  • Примеры: Текущие позиции Ethereum и Chainlink

Сигналы средней уверенности (50-70% исторической успешности):

  • Две ончейн-метрики, подтверждающие накопление
  • Уменьшение резервов на биржах на 8-12% за 90 дней
  • Увеличение активности разработчиков
  • Примеры: Позиционирование Solana и Polygon

Сигналы низкой уверенности (<50% надежность):

  • Единственная метрика, показывающая накопление
  • Улучшающийся социальный настрой без ончейн-подтверждения
  • Сигналы, основанные на цене, без фундаментальной поддержки

Ограничения ончейн-анализа

Несмотря на предсказательную мощь, ончейн-анализ содержит присущие ему ограничения:

1. Слепота на внебиржевые рынки: Большие институциональные сделки, совершаемые внебиржево, обходят ончейн-обнаружение до тех пор, пока токены не окажутся на блокчейне спустя дни или недели. [Консолидация Биткойна 2020 года на уровне $10,000 включала обширные внебиржевые сделки], не сразу видимые.

2. Недостатки кластеризации бирж: [Даже сложные алгоритмы кластеризации с индивидуальной коррекцией от Glassnode] не могут идеально идентифицировать все связанные адреса, что приводит к возможной ошибочной классификации.

3. Неопределенность намерений: Движения крупных кошельков на биржи могут сигнализировать как распределение, так и просто размещение залога для позиционирования в деривативах - различение намерения требует дополнительного контекста.

4. Макро-шок: Шаблоны накопления не защищают от макро-шоков - внезапные кризисы ликвидности, регуляторные удары или неожиданные события могут преодолеть микро-структурные позиции.

5. Проблемы рефлексивности: По мере того как все больше участников рынка отслеживают ончейн-данные, сами сигналы могут влиять на поведение, что потенциально снижает их предсказательную силу со временем из-за рефлексивных петлей.

Почему накопление китов не гарантировано

Исторический анализ показывает успешность накопления китов на уровне 60-70% перед значительным ростом цен в пределах 12 месяцев. 30-40% неуспеха обусловлены:

  • Деградация макро-структуры, преодолевающая микро-структуру
  • Фундаментальные катализаторы не реализуются
  • Изменение конкурентных позиций (например, появление лучших технологий)
  • Черные лебеди (крахи бирж, регуляторные запреты)
  • Капитуляция китов во время длительных спадов

Интеграция с управлением рисками: Ончейн-сигналы накопления должны информировать о размере позиции и моменте входа, а не служить единственным критерием принятия решения. Комбинация технического анализа, фундаментального исследования и макро-осведомленности с ончейн-данными создает наиболее надежные фреймворки.

Перспективы экспертов

Для дополнения количественного анализа мы включаем перспективы от ончейн-аналитиков, институциональных инвесторов и экспертов по структуре рынка.

Оналитики ончейна

Генеральный директор CryptoQuant Ki Young Ju [подчеркнул разительные сходства между рыночной активностью Биткойна 2024-2025 годов и условиями середины 2020 года]: "Такое же настроение на Биткойн, как в середине 2020 года. В то время BTC колебался около $10,000 в течение 6 месяцев с высокой ончейн-активностью, позже выяснилось, что это были внебиржевые сделки. Сейчас, несмотря на низкую волатильность цен, ончейн-активность остается высокой, с добавлением $1 млрд ежедневно в новые кошельки китов, что, вероятно, является хранением."

Эти наблюдения подтверждают распознавание шаблонов, сопоставляя текущие условия с историческими фазами накопления.

Исследования Glassnode [последовательно документировали значимость поведения китов]: "Прорыв Биткойна выше кластера предложений $114k-$117k и новый ATH возле $126k подчеркивают возобновленную силу рынка, поддерживаемую накоплением среднего уровня и смягчением распространения китов. Ончейн-данные указывают на ключевую поддержку между $117k-$120k, где последний раз было передано почти 190,000 BTC."

Еженедельные отчеты предоставляют детальную аналитическую информацию об отслеживании накопления и анализе распределения предложения, необходимую для информированного позиционирования.

Оналитик ончейна Ali Martinez [недавно твитнул о накоплении Chainlink]: "13 миллионов Chainlink накоплено китами за последнюю неделю!" Этим публичным вниманием к тенденциям накопления демонстрируется рост аналитического интереса к конкретным токенам, проявляющим интерес китов.

Перспективы институциональных инвесторов

André Dragosch, PhD, руководитель исследований Bitwise, [предложил перспективу на относительную силу Биткойна во время рыночного страха в октябре 2025 года]: "Помните, что мы уже наблюдали значительную капитуляцию в настроениях к криптоактивам. Это настроения TradFi догоняют негативный тренд здесь. Поэтому Биткойн, скорее всего, останется относительно устойчивым в этой турбулентности. Биткойн вновь выступает канареей в макроэкономической угольной шахте."

Это подчеркивает институциональное признание, что более ранняя фаза страха в крипто позиционирует ее благоприятно относительно традиционных рынков, переживающих запоздалое ухудшение настроений.

Michaël van de Poppe, известный криптоанализатор и трейдер, [отметил возникающий на Chainlink]: "Структура цены LINK/BTC показывает признаки предстоящего крупного прорыва." Его технический анализ в сочетании с ончейн-данными накопления обеспечивает многомерную перспективу на позиционирование.

Маркетмейкеры и провайдеры ликвидности

Беседы с маркетмейкерами (анонимно) показывают, что опытные игроки рассматривают Q4 2025 как критическое окно для позиционирования перед ожидаемым расширением волатильности в Q1-Q2 2026. Они отмечают:

  • Спреды бид-аск остаются узкими, несмотря на страх, что указывает, на уверенность маркетмейкеров
  • Рейтинги финансирования деривативов и подразумеваемая волатильность указывают на то, что рынки оценивают умеренный рост в условиях ограниченного риска снижения
  • Позиционирование опционов показывает увеличивающиеся покупки коллов на более высоких страйках для экспираций в Q1 2026

Представители токен-проектов

Хотя команды проектов в силу необходимости конкурируют с предвзятостью в продвижении, их представления о сроках разработок и переговорах о партнерствах предлагают контекст для фундаментальных катализаторов:

Представители Chainlink Labs [подчеркивают расширяющееся принятие CCIP] и [партнёрства с Visa, Mastercard и ICE] как движители сетевой ценности независимо от спекуляций с ценой токена.

Коммуникации Solana Foundation подчеркивают [партнерства с Stripe, BlackRock и SpaceX] позиционирование Solana как расчетного слоя для институциональных финансов - фундаментальная тезис, привлекающая аллокации казначейства.

Синтез эксперта мнений

Общие веяния в перспективе экспертов:

  1. Распознавание исторических шаблонов: Несколько аналитиков идентифицируют параллели между текущим накоплением и успешными историческими прецедентами
  2. Институциональная инфлексия: Формируется консенсус относительно институционального принятия как устойчивого драйвера спроса, который превосходит розничные спекуляции
  3. Фундаментальное подтверждение: Эксперты все чаще акцентируют внимание на фундаментальных метриках (TVL, активность разработчиков, партнерства с предприятиями) наряду с ончейн-данными
  4. Осведомленность о рисках: Опытные наблюдатели Сохраняйте здоровый скептицизм, признавая макроэкономические риски и избегая прогнозов цен, акцентируя внимание на структурных изменениях.

Эти экспертные точки зрения дополняют количественный анализ, обеспечивая качественный контекст для интерпретации данных и выявления слепых зон в чисто алгоритмических подходах.

ПРАКТИЧЕСКИЕ ПОСЛЕДСТВИЯ ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ

Перевод понимания накопления китов в действенные инвестиционные рамки требует сбалансированного подхода, признающего как возможности, так и риски.

Как розничные инвесторы могут использовать эту информацию

1. Оптимизация времени входа

Вместо того чтобы гнаться за импульсом, используйте сигналы накопления для выявления токенов, торгующихся ближе к циклическим минимумам с улучшающимися фундаментальными показателями. MVRV-коэффициент LINK ниже -5% в сочетании с накоплением китов на сумму $116,7 миллиона создаёт математическую асимметрию риска/вознаграждения, благоприятствующую терпеливому вхождению.

Стратегия: Средняя стоимость позиции по доллару при подтверждённом накоплении по нескольким показателям в течение 4-8 недель избегает единичных крупных входов, которые подвергают позиции краткосрочной волатильности.

2. Сигналы ребалансировки портфеля

Когда накопление китов начинается после длительной консолидации, рассмотрите возможность увеличения процентного распределения на затронутые токены. Наоборот, когда появляются сигналы распределения, систематически уменьшайте экспозицию.

Пример Рамки:

  • Умеренное накопление → увеличение распределения на 2-3%
  • Сильное накопление + фундаментальный катализатор → увеличение распределения на 5-8%
  • Соблюдение дисциплины в размере позиций независимо от уверенности

3. Усиление управления рисками

Используйте интенсивность накопления для калибровки установки стоп-лосса и размера позиций. Токены с сильной поддержкой китов требуют более жестких стопов, так как риск снижения уменьшается, в то время как те, у которых обнаружено распределение, требуют более широких стопов или уменьшенных размеров позиций.

Инструменты и Метрики, которые могут отслеживать читатели

Бесплатные ресурсы:

  • CoinGlass для данных по чистым потокам обменов и ликвидациям
  • Whale Alert для мониторинга больших транзакций через Twitter/X
  • Glassnode Studio Free Tier для базовых метрик на блокчейн
  • Santiment Free Metrics для расхождений в социальном настрое

Инструменты премиум-класса, которые стоит рассмотреть:

  • Glassnode Advanced ($29-$799/месяц в зависимости от уровня) для комплексной аналитики на блокчейн
  • Nansen ($150-$10,000/месяц) для отслеживания умных денег
  • CryptoQuant Pro для специализации на обменных потоках

Ключевые метрики для отслеживания:

  1. Процент резервов на обменах (ежемесячный тренд)
  2. Изменения баланса кошелька китов (30-дневный роллинг)
  3. MVRV Коэффициент (следите за уровнями <-5%)
  4. Destroyed Coin Days (следите за устойчиво низкими значениями)
  5. Fear & Greed Index (контрсарийные сигналы на крайностях)

Временные горизонты для рассмотрения

Краткосрочные (1-3 месяца): Сигналы накопления обеспечивают ограниченное предсказательное значение для краткосрочной торговли. Волатильность остается высокой, и позиционирование китов может занять месяцы, чтобы проявиться в ценовых движениях.

Среднесрочные (3-12 месяцев): Оптимальный горизонт для использования сигналов накопления. Исторические шаблоны показывают, что прорывы обычно происходят спустя 3-8 месяцев после накопления, что совпадает с развертыванием терпеливого капитала.

Долгосрочные (12+ месяцев): Накопление китов подтверждает долгосрочную инвестиционную гипотезу. Если сложные деньги позиционируются на многолетние горизонты, розничные инвесторы выигрывают от согласования временных рамок вместо торговли вокруг позиций.

Соображения по управлению рисками

Размеры позиций: Никогда не распределяйте более 5-10% портфеля на один токен, независимо от сигналов накопления. Диверсификация через несколько накапливающихся токенов снижает идисинкратические риски.

Дисциплина по стоп-лоссам: Устанавливайте технические стоп-лоссы ниже ключевых уровней поддержки, где произошло накопление. Для Chainlink $16 является ключевой зоной накопления - стопы ниже $15 сохраняют капитал, если гипотеза нарушена.

Осведомленность о макроэкономическом перехвате управления: Накопление не обеспечивает защиты от макроударов. Поддерживайте 20-30% денежных резервов для использования в событиях принудительной ликвидации, которые перехватывают микроструктурное позиционирование.

Диверсификация по категориям: Балансируйте накапливающиеся токены по категориям (Layer-1, DeFi, инфраструктура), чтобы избежать связанных спадов. Текущее накопление охватывает Ethereum (L1), Solana (L1), Chainlink (инфраструктура оракулов) - разнообразные фундаментальные драйверы.

Мысли о размещении портфеля (не является финансовым советом)

Консервативное распределение (избегающий риска):

  • 60-70% Bitcoin/Ethereum (установленные активы с потоками ETF)
  • 20-30% накапливающиеся крупные капитализации (LINK, SOL показывают сильные сигналы)
  • 10-20% стейблкоинов (сухой порох для возможностей)

Умеренное распределение (сбалансированное):

  • 40-50% Bitcoin/Ethereum
  • 30-40% диверсифицированные накапливающиеся токены (LINK, SOL, XRP и др.)
  • 10-20% высокорисковые/высокопотенциальные накапливающиеся игры (WLD, TIA, MNT)
  • 10% стейблкоинов

Агрессивное распределение (толерантное к риску):

  • 30-40% Bitcoin/Ethereum
  • 40-50% накапливающиеcя токены с акцентом на тех, у кого сильнейшие сигналы
  • 10-20% ранние этапы накопления
  • 0-10% стейблкоинов (максимизация экспозиции в фазе накопления)

Дисциплина по ребалансировке: Ежеквартальная ребалансировка обеспечивает сохранение позиций в соответствии с уровнями уверенности и предотвращает концентрационные риски, поскольку некоторые токены дорожают быстрее других.

Налоговые соображения: Понимание местных налоговых последствий частой торговли по сравнению с удержанием. Некоторые юрисдикции предпочитают долгосрочные удержания, что хорошо совпадает с временными рамками накопления китов.

Психологическая готовность: Фазы накопления характеризуются волатильностью и длительной консолидацией, что испытывает терпение. Установите уверенность через исследования, а не полагаясь на ценовое движение для подтверждения гипотезы - цены могут оставаться в пределах диапазона месяцами, пока накопление усиливается.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Криптовалютный рынок IV квартала 2025 года представляет собой захватывающий парадокс - экстремальное настроение страха сосуществует с агрессивным накоплением китов по множеству токенов. Наш комплексный анализ данных на блокчейн от Glassnode, Nansen, CryptoQuant и Santiment раскрывает позицию сложных денег в период капитуляции розничных инвесторов, создавая условия, которые исторически предшествуют значительным прорывам.

Синтез ключевых выводов

Наиболее убедительные истории накопления:

  1. Chainlink (LINK) демонстрирует исключительную интенсивность накопления с $116,7 миллиона, выведенных с бирж 30 новыми кошельками с 11 октября, MVRV-коэффициент ниже -5%, сигнализирующий об идеальной входной зоне, и 67% рыночной доли оракулов, поддерживаемых корпоративными партнерствами с Visa, Mastercard и взаимодействием с Федеральным резервом.

  2. Ethereum (ETH) показывает позиционирование институционального уровня с $8 миллиардов накопленных только в августе 2025 года, ETF-потоки в размере $4 миллиарда опережают Bitcoin, и 35 миллионов ETH заблокировано в стейкинге, создавая структурный дефицит предложения.

  3. Solana (SOL) предстаёт более сложной картиной с $369 миллионами недавних покупок китов, 1,2 миллиона токенов накоплены держателями более 10,000 SOL, и 99% вероятностью утверждения ETF, правда, затмеваются промежуточными проблемами с распределением.

Дополнительные токены, показывающие заметное накопление, включают XRP с $2,54 миллиарда покупок китов в 2025 году, Worldcoin, расширяющий свои владения с 1,16B до 1,24B токенов, Mantle, извлекающий выгоду из позиционирования второго слоя, Celestia как лидер модульных блокчейнов, и Polygon с оппортунистическим накоплением во время коррекции.

Более широкие рыночные последствия

Дивергенция между Fear & Greed Index на уровне 22-27 и агрессивным институциональным позиционированием указывает на эволюцию рыночной структуры. Криптовалютные рынки развиваются от спекуляции, доминированной розничной торговлей, к статусу классов институциональных активов, где сложные капитальные потоки идут через регулируемые инструменты (ETF, решения по хранению, корпоративные казначейства) в период розничного страха, а не жадности.

Этот структурный сдвиг несет несколько последствий:

  1. Изменение характера волатильности: Будущие циклы могут характеризоваться менее экстремальными пиками и впадинами, поскольку институциональная стабилизация компенсирует розничную спекуляцию.
  2. Асимметрия информации: Розничные инвесторы, не имеющие инструментов анализа на блокчейн, сталкиваются с растущим недостатком по сравнению с теми, кто мониторит данные на блокчейн.
  3. Удлинение временных горизонтов: Оптимальные инвестиционные периоды удлиняются с месяцев до кварталов или лет, поскольку терпеливый капитал доминирует.
  4. Фундаментальный фокус: Рынки всё более различают токены с реальным внедрением по сравнению с чистой спекуляцией.Certainly! Here is the translated content with markdown links maintained in English:

Прогнозное заявление: Мониторинг этих тенденций

По мере того как 4-й квартал 2025 года переходит в 2026 год, несколько катализаторов могут вызвать переходы от накопления к прорыву:

Краткосрочные катализаторы (0-3 месяца):

  • ожидается утверждение Solana ETF до 16 октября
  • Разрешение ценового движения Биткойна из текущего диапазона $100,000-$126,000
  • Решения Федеральной резервной системы, влияющие на аппетит к криптографическим рискам
  • Реализация обновления Ethereum Pectra

Среднесрочные катализаторы (3-9 месяцев):

  • Объявления о распределении корпоративных казначейских средств на 1-й квартал 2026 года
  • Дополнительные утверждения криптовалютных ETF (XRP, LINK - потенциальные кандидаты)
  • Созревание решений для институционального стекинга
  • Рост токенизации реальных активов

Долгосрочные катализаторы (9+ месяцев):

  • Внедрение CBDC, увеличивающее спрос на блокчейн-инфраструктуру
  • Достижение критической массы корпоративного внедрения блокчейна
  • Ясность регулирования на основных рынках (США, ЕС, Азия)
  • Динамика следующего цикла халвинга Биткойна (апрель 2028 года)

Протокол мониторинга: Инвесторы должны установить регулярную частоту проверок:

  • Еженедельно: тенденции резервов бирж и значительные транзакции китов
  • Ежемесячно: изменения в распределении кошельков и показатели активности разработки
  • Ежеквартально: оценка фундаментальных катализаторов и ребалансировка портфеля

Текущая фаза накопления может оказаться одной из самых значительных возможностей позиционирования текущего цикла. Исторические прецеденты - накопление Биткойна в 2020 году перед 550% ралли, позиционирование Ethereum в 2023-2024 годах перед ростом ETF - свидетельствуют о том, что терпеливый капитал, используемый во время периодов страха, генерирует асимметричные доходы.

Заключительные мысли о значении анализа на основе блокчейна

Анализ на основе блокчейна трансформируется из конкурентного преимущества в необходимость по мере зрелости рынков. Информация существует публично на блокчейнах, но требует инструментов, экспертизы и дисциплины для интерпретации. Розничные инвесторы, которые инвестируют время в изучение этих структур, получают доступ к тем же сигналам, которые перемещают сложные деньги - демократизация рыночной информации, ранее доступной только учреждениям.

Тем не менее, анализ на основе блокчейна является одним из многих входных данных. Комбинирование данных блокчейна с техническим анализом, фундаментальными исследованиями, макроэкономической осведомленностью и управлением рисками создаёт всесторонние структуры. Цель не идеальное предсказание - невозможное в хаотических системах, а улучшение оценки вероятности и размера позиций для генерации положительной ожидаемой стоимости в течение множества решений.

Токены, проанализированные в этом расследовании, представляют собой потенциал, а не гарантию. Рыночные условия могут ухудшиться, фундаментальные показатели могут разочаровать или могут возникнуть черные лебеди. Тем не менее, накопленные доказательства свидетельствуют о том, что квалифицированные деньги позиционируются для продолжения светской тенденции принятия криптовалюты, несмотря на текущий страх.

Инвесторы, сохраняющие дисциплину, управляя рисками и следуя сигналам накопления, могут обнаружить, что страх 4-го квартала 2025 года оказывается оптимальным окном входа - тезис, который можно проверить в последующих кварталах, когда позиционирование разрешается в ценообразование или разочарование. Любой исход предоставляет возможности обучения для уточнения структур анализа на основе блокчейна и подготовки к будущим циклам.

Сообщение рынка остаётся ясным для тех, кто мониторит данные блокчейна: пока розница в ужасе, киты накапливают. Определит ли эта схема результаты, соответствующие историческим прецедентам, или уступит уникальным вызовам 2025 года, станет следующим этапом эволюции криптовалюты от спекулятивной границы до институционального класса активов.

Отказ от ответственности: Информация, представленная в этой статье, предназначена исключительно для образовательных целей и не должна рассматриваться как финансовая или юридическая консультация. Всегда проводите собственное исследование или консультируйтесь с профессионалом при работе с криптовалютными активами.
Последние статьи по исследованию
Показать все статьи по исследованию
Криптоактивы, которые остались устойчивыми в 2025 году: в чем разница между ETH, LDO и LINK
Oct 22, 2025
Данные аналитики о защищенности активов и оставшихся рисках.
Могут ли крипто-города работать? Анализ провалов, успехов и будущего блокчейн-городского развития
Oct 22, 2025
Исследование крипто-городов — провалы Akon City, Satoshi Island; успех Дубая, Цуга; будущее блокчейн-городизма.
Стейкинг встречает траты: Как криптокредитные карты превращают вознаграждения в пассивный доход
Oct 21, 2025
В 2025 году Gemini увеличила число регистраций кредитных карт Solana с 8,000 в 2024 году до почти 31,000 к августу 2025 года...
Связанные исследовательские статьи
Crypto Market Pulse: OGN, MemeCore, и Definitive Lead Today’s Breakouts
Криптовалютный рынок в августе 2025 года представляет собой привлекательный инвестиционный ландшафт с [Bitcoin] (https://yellow.com/asset/btc), удерживающийся выше $113,000 после исторического пика в $123,000, в то время как институциональное принятие убыстряется благодаря рекордным притокам в ETF и демонстрации революционных инноваций на новых протоколах.
Криптоактивы, которые остались устойчивыми в 2025 году: в чем разница между ETH, LDO и LINK
Oct 22, 2025
Данные аналитики о защищенности активов и оставшихся рисках.
ETF против крипто-китов: кто контролирует биткоин рынки в 2025 году?
Новый анализ показывает, что управляющие позициями институты превзошли традиционных китов.
Пульс крипторынка: сжигание OKB на сумму $7.6 млрд, новые рекорды BNB и партнерства Chainlink
Капитализация крипторынка достигла $3.88-$3.92 трлн с доминированием биткоина ниже 60%, указывая на рост альткоинов.
Почему ликвидный стейкинг Ethereum изменяет цену ETH и безопасность сети
Ликвидный стейкинг позиций ETH достиг новой высоты, при этом влияние распространяется на его цену и безопасность. Много динамики вокруг.
Тихие накопители: какие токены видят приток китов несмотря на апатию рынка? | Yellow.com