AUSD

AUSD คืออะไร?

AUSD เป็นสเตเบิลคอยน์ดอลลาร์สหรัฐที่มีการค้ำด้วยเงินเฟียต ออกโดย Agora และออกแบบมาให้ทำหน้าที่เป็นเทียบเท่าเงินสดบนเชนที่โอนย้ายได้ ซึ่งสามารถเคลื่อนย้ายข้ามบล็อกเชนได้หลายเครือข่าย พร้อมคงความสามารถในการไถ่ถอน 1:1 กับสินทรัพย์สำรองนอกเชน ปัญหาหลักที่ AUSD ต้องการแก้ ไม่ใช่ความผันผวนของราคา แต่เป็น “แรงเสียดทานเชิงปฏิบัติการ”: ผู้ใช้สเตเบิลคอยน์มักต้องเลือกระหว่าง “ความน่าเชื่อถือ” (คุณภาพของสินทรัพย์สำรองและธรรมาภิบาล) กับ “ความใช้งานได้จริง” (สภาพคล่องที่กระจายตัวหลายเชน ความเสี่ยงจากบริดจ์ และต้นทุนค่าธรรมเนียม)

สิ่งที่ AUSD ประกาศว่าเป็นจุดแข็ง คือท่าทีแบบ “โครงสร้างพื้นฐานระดับสถาบันบวกการพกพาแบบมัลติเชน” โดยผสานการบริหารสินทรัพย์สำรองและความสัมพันธ์ด้านการดูแลทรัพย์สิน (Agora เปิดเผยอย่างเป็นทางการว่า State Street เป็นผู้ดูแลกองทุน/ผู้ดูแลเงินสด และ VanEck เป็นผู้จัดการสินทรัพย์สำรอง) เข้ากับกลยุทธ์ด้านสัญญาและการดีพลอยที่มุ่งลดข้อจำกัดเรื่องการทำงานร่วมกันระหว่างเชนและต้นทุนธุรกรรม

ในเชิงโครงสร้างตลาด AUSD ถือเป็นผู้เล่นรายใหม่ขนาดไม่เล็กไม่ใหญ่ ในสนามที่ถูกครองโดย USDT และ USDC โดยที่ “การกระจายตัวและการบูรณาการใช้งาน” สำคัญกว่าความต่างระดับเศษเสี้ยวของอัตราผลตอบแทนหรือประสิทธิภาพสัญญา

ณ ต้นปี 2026 ตัวติดตามสเตเบิลคอยน์ของบุคคลที่สาม เช่น DefiLlama’s stablecoin dashboard ประเมินว่า AUSD มีปริมาณหมุนเวียนอยู่ในระดับหลักร้อยล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งทำให้ยังเล็กกว่ากลุ่มบนสุดอย่างมีนัยสำคัญ แต่ก็ใหญ่พอจะมีความสำคัญสำหรับบางแพลตฟอร์มและกรณีใช้งานด้านการชำระเงินข้ามเชน

รอยเท้าแบบมัลติเชนของ AUSD ถือว่ากว้างเป็นพิเศษสำหรับผู้ออกใหม่ มีการดีพลอยอย่างเป็นทางการโดย Agora บนเครือข่าย EVM หลายเครือข่าย รวมถึง Solana และ Sui ซึ่งเป็นทางเลือกเชิงกลยุทธ์ที่เน้นการเข้าถึงสภาพคล่องกว้างขวาง มากกว่าการครองความเป็นใหญ่เฉพาะเชน

ใครเป็นผู้ก่อตั้ง AUSD และก่อตั้งเมื่อใด?

Agora ถูกก่อตั้งโดย Nick van Eck, Drake Evans และ Joe McGrady และการเปิดตัว AUSD ต่อสาธารณะเกิดขึ้นในช่วงปี 2024–2025 ซึ่งเป็นช่วงที่สเตเบิลคอยน์เริ่มถูกมองในฐานะโครงสร้างพื้นฐานด้านการชำระเงินและตราสารที่ถูกกำกับดูแลให้มีลักษณะ “คล้ายเงินสด” มากกว่าการเป็นเพียงหลักประกันในการเทรดบนแพลตฟอร์มซื้อขาย

รายงานเกี่ยวกับการระดมทุนระยะเริ่มต้นของโปรเจกต์เชื่อมโยงการสร้างระบบช่วงแรกกับรอบ Seed ในปี 2024 ที่นำโดย Dragonfly ตามด้วยรอบ Series A ขนาดใหญ่ขึ้นกลางปี 2025 ที่นำโดย Paradigm ซึ่งเป็นเส้นทางที่สอดคล้องกับผู้ออกสเตเบิลคอยน์ที่ต้องการซื้อเวลาและสร้างความน่าเชื่อถือ ในตลาดที่ผู้เล่นรายเดิมได้เปรียบจากอิทธิพลเครือข่ายและเส้นโค้งการเรียนรู้ด้านกฎระเบียบ

รายงานชุดเดียวกันยังเน้นให้เห็นถึงกลยุทธ์การส่งสัญญาณเชิงสถาบันอย่างตั้งใจ: ความเชื่อมโยงด้านการบริหารสำรองกับ VanEck และความสัมพันธ์ด้านปฏิบัติการกับ State Street ถูกยกขึ้นมาเป็นจุดยึดโยงด้านความน่าเชื่อถือซ้ำแล้วซ้ำเล่า แทนที่จะเป็นรายละเอียดรอง (ซึ่ง เอกสารผลิตภัณฑ์ของ Agora เอง ก็เน้นย้ำคู่สัญญาเหล่านี้เช่นกัน)

เมื่อเวลาผ่านไป เรื่องเล่ารอบ AUSD ขยายจาก “สเตเบิลคอยน์ดอลลาร์ตัวใหม่” ไปสู่ “โครงสร้างพื้นฐานสเตเบิลคอยน์” ซึ่งรวมถึงความสามารถให้พาร์ตเนอร์สามารถออกสเตเบิลคอยน์แบรนด์ของตนเองบนรางของ Agora ขณะที่ยังคงใช้งาน AUSD เป็นสินทรัพย์หลักด้านสภาพคล่องและการชำระราคา (แนวทางนี้ถูกอธิบายไว้ในบทความเกี่ยวกับการระดมทุนและการวางตำแหน่งผลิตภัณฑ์ของ Agora ใน Fortune และในข้อความประชาสัมพันธ์ของ Agora เองบน หน้าโปรดักต์ของ AUSD)

ในเชิงปฏิบัติ นี่คือการเดิมพันว่า “คลื่นถัดไป” ของการกระจายตัวของสเตเบิลคอยน์จะมาจากแพลตฟอร์มที่ฝังมูลค่าคงที่เข้าไปในแอปและกระแสการรับ–จ่ายเงินของร้านค้า แทนที่จะมาจากผู้ใช้รายย่อยที่ “เลือกยี่ห้อสเตเบิลคอยน์” อย่างตั้งใจในกระเป๋าเงินของตน

เครือข่าย AUSD ทำงานอย่างไร?

AUSD ไม่ใช่เครือข่ายเลเยอร์ฐานที่มีฉันทามติของตนเอง แต่เป็น “หนี้โทเคนไนซ์” (tokenized liability) ที่อาศัยความปลอดภัยจากเชนพื้นฐานที่มีการดีพลอยอยู่ (เช่น ชุดตัวตรวจสอบในระบบ PoS ของ Ethereum สำหรับโทเคน ERC‑20, ฉันทามติแบบ PoS ของ Solana สำหรับโทเคน SPL และ PoS แบบ delegated ของ Sui สำหรับอินสแตนซ์ที่เขียนด้วย Move)

ประเด็นนี้สำคัญเพราะแบบจำลองความเชื่อใจถูกแยกออกอย่างชัดเจนเป็นสองมิติ: ความเสี่ยงฝั่ง on‑chain (ความถูกต้องของสมาร์ตคอนแทรกต์ การควบคุมของแอดมิน ความปลอดภัยของการส่งข้อความข้ามเชน) และความเสี่ยงด้านเครดิต/สินทรัพย์สำรองฝั่ง off‑chain (คุณภาพและความพร้อมของสินทรัพย์ค้ำ ธรรมาภิบาล และการบังคับใช้ทางกฎหมายของการไถ่ถอน)

ในความหมายนี้ AUSD จึงทำตัวเหมือนเครื่องมือการชำระเงินและหลักประกันที่ใช้ได้ข้ามแพลตฟอร์ม ซึ่ง “ความมีชีวิต” (liveness) และความต้านทานต่อการเซ็นเซอร์ ถูกจำกัดด้วยเครือข่ายที่เลือกใช้ในการชำระธุรกรรมและข้อกำกับด้านคอมพลายแอนซ์ของผู้ออก แทนที่จะถูกกำหนดโดยเครือข่ายตัวตรวจสอบเฉพาะของตนเอง

ในเชิงเทคนิค สิ่งที่โดดเด่นของการออกแบบ AUSD ในช่วง 12 เดือนล่าสุด คือการขยับไปสู่ “ความสามารถในการพกพาแบบ omnichain” ผ่านมาตรฐาน OFT ของ LayerZero ซึ่ง Agora อธิบายว่าเป็นการเชื่อมดีพลอยแต่ละเชนเข้าด้วยกันให้เป็นระบบสภาพคล่องข้ามเชนแบบรวมศูนย์ แทนที่จะปล่อยให้แต่ละเชนถืออุปทานที่แยกส่วน

การประกาศของ Agora ในเดือนพฤศจิกายน 2025 วางกรอบเรื่องนี้ว่าเป็นการอัปเกรดด้านอินเตอร์ออป “โดยขับเคลื่อนด้วย LayerZero” โดยมีเป้าหมายเพื่อลดการกระจายตัวและการใช้โทเคนแบบห่อที่คล้ายบริดจ์ ขณะที่ LayerZero เองก็อธิบายการขยายตัวของ AUSD บนมาตรฐาน OFT และการแนะนำ “AUSD0” ว่าเป็นฟอร์มแฟกเตอร์ที่รองรับ OFT

แยกออกจากชั้นการส่งข้อความข้ามเชน เอกสารสำหรับนักพัฒนาและรีโพซิทอรีโค้ดที่ Agora เผยแพร่ อธิบายโมเดลการควบคุมการเข้าถึงแบบกำหนดบทบาท (role‑based access control) ที่มีบทบาท “pauser/freezer/minter/burner/admin” อย่างชัดเจน และมีการป้องกันด้วย time‑lock สำหรับการกระทำของแอดมินบางประเภท ซึ่งเป็นท่าทีด้านความปลอดภัยที่สอดคล้องกับสเตเบิลคอยน์ที่ออกแบบรวมศูนย์ แต่ย่อมเพิ่มความรวมศูนย์ด้านธรรมาภิบาลเมื่อเทียบกับดีไซน์แบบอัลกอริทึมล้วน

โทเคโนมิกส์ของ ausd เป็นอย่างไร?

ในฐานะสเตเบิลคอยน์ที่ค้ำด้วยเงินเฟียต AUSD ไม่มีอุปทานสูงสุดแบบตายตัวเหมือนคริปโตประเภทสินค้าโภคภัณฑ์ อุปทานมีความยืดหยุ่นเชิงโครงสร้าง และควรขยายหรือหดตัวตามความต้องการมินต์และไถ่ถอน ในความหมายนี้ “โทเคโนมิกส์” จึงเป็นการแม็พระหว่างงบดุลเป็นหลัก: โทเคนที่หมุนเวียนคือสิทธิเรียกร้องต่อสินทรัพย์สำรอง และพลวัตของอุปทานของโปรโตคอลจะใกล้เคียงกับโมเดล “ธนาคารแคบ” (narrow bank) มากกว่าตารางปล่อยโทเคนแบบทั่วไป

ตัวรวบรวมข้อมูลตลาดของบุคคลที่สามโดยทั่วไปจัดให้ AUSD เป็นสินทรัพย์ที่มีอุปทานสูงสุด “เสมือนไม่จำกัด” และมีอุปทานหมุนเวียนที่เปลี่ยนแปลงไปตามกระแสมินต์/เบิร์น

ความยืดหยุ่นดังกล่าวไม่ใช่ข้อดีหรือข้อเสียในตัวมันเอง แต่เป็นโครงสร้างที่คาดหวังได้สำหรับมูลค่าคงที่ที่สามารถไถ่ถอนได้ โดยคำถามที่แท้จริงคือกลไกมินต์/เบิร์น การเปิดเผยข้อมูล และกลไกการไถ่ถอนจะทำงานอย่างคาดเดาได้เพียงใดในภาวะตึงเครียด

ยูทิลิตีและการกักเก็บมูลค่าทางเศรษฐกิจของ AUSD ไม่เหมือนเครือข่ายที่เน้น staking เพราะไม่มีโทเคนฉันทามติเนทีฟที่ส่งค่าธรรมเนียมไปยังตัวตรวจสอบ ยูทิลิตีจึงมาจากสามแหล่งหลัก: การชำระธุรกรรม (การชำระเงิน/เคลื่อนย้ายเงินคลัง), หลักประกันสำหรับการเทรด (มาร์จิน CEX/DEX และสภาพคล่องสปอต) และดีมานด์การใช้เป็นหลักประกันและการให้กู้ใน DeFi “เหตุผลที่ถือโทเคนนี้” จึงเกี่ยวข้องกับการลดความเสี่ยงส่วนต่างราคา (basis risk) และลดแรงเสียดทานเชิงปฏิบัติการ: ผู้ใช้ยอมรับความเสี่ยงจากผู้ออกและความเสี่ยงด้านคอมพลายแอนซ์ เพื่อแลกกับเสถียรภาพและความสามารถในการใช้งานร่วมกับโปรโตคอลต่าง ๆ

กระแสเงินสดที่มีนัยสำคัญทางเศรษฐกิจจะอยู่ที่ชั้นสินทรัพย์สำรอง (รายได้ดอกเบี้ยสุทธิจากเงินสด/ตั๋วเงินคลัง/รีโป หักต้นทุนการดำเนินงานและการแชร์รายได้ใด ๆ) และทั้งเอกสารของ Agora เองและบทวิเคราะห์จากบุคคลที่สามต่างย้ำว่า Agora ตั้งใจจะแชร์ผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจกับพาร์ตเนอร์ด้านการกระจายสินค้า แทนที่จะเก็บส่วนต่างทั้งหมดไว้เอง

บนเชน ฟีเจอร์ที่ “เป็นโทเคโนมิกส์” ที่สุดไม่ใช่การให้ยีลด์ แต่คือการควบคุม: สถาปัตยกรรมการมินต์/เบิร์น/ฟรีซ/พักระบบ ที่อธิบายไว้ในเอกสารและโค้ดของ Agora บ่งชี้ถึงดีไซน์ที่ให้ความสำคัญกับความสามารถในการบังคับใช้และการตอบสนองต่อเหตุการณ์เป็นหลัก มากกว่าความเป็นกลาง ซึ่งอาจเป็นข้อกำหนดเบื้องต้นสำหรับการบูรณาการกับสถาบันบางประเภท แต่ก็เป็นตัวขัดขวางสำหรับกรณีใช้งานที่ให้ความสำคัญกับการต้านทานการเซ็นเซอร์

ใครกำลังใช้งาน AUSD อยู่บ้าง?

สำหรับสเตเบิลคอยน์ การแยกแยะการใช้งานเชิงเก็งกำไรออกจากการใช้งานเชิงเศรษฐกิจจริง ส่วนใหญ่คือการแยก “การหมุนเวียนหลักประกันบนแพลตฟอร์มเทรด” ออกจาก “ยอดคงเหลือที่ใช้ชำระซ้ำและยอดในแอปพลิเคชัน”

หลักฐานที่มองเห็นได้สาธารณะบ่งชี้ว่าการกระจายตัวช่วงต้นของ AUSD ขับเคลื่อนโดยการอินทิเกรตและความพร้อมใช้งานแบบมัลติเชน มากกว่าการมีแอปพลิเคชันเรือธงเพียงตัวเดียว โดยมีการดีพลอยครอบคลุมหลายเชนตามที่ระบุไว้ในพอร์ทัลนักพัฒนาของ Agora เอง

เรื่องเล่าบางส่วนยังวางตำแหน่ง AUSD เป็นสินทรัพย์สำหรับการชำระราคาข้ามเชน เช่น บทความที่เกี่ยวข้องกับ Polygon ได้เน้นว่ามีการนำ AUSD มาใช้เป็นสเตเบิลคอยน์เนทีฟสำหรับโครงสร้าง AggLayer ที่มีเป้าหมายด้านการชำระราคาข้ามเชนในช่วงปลายปี 2024 ซึ่งเป็นกรณีใช้งานที่ใกล้เคียง “โครงสร้างท่อประปาทางการเงิน” มากกว่าการชำระเงินรายย่อย

อย่างไรก็ดี การยอมรับของสเตเบิลคอยน์มักมีลักษณะตามเส้นทาง (path‑dependent): สภาพคล่องยิ่งดึงดูดสภาพคล่อง หากขาดความลึกของตลาดในแพลตฟอร์มหลักอย่างต่อเนื่อง แม้สเตเบิลคอยน์ที่ออกแบบเชิงเทคนิคได้ดี ก็อาจยังคงอยู่ชายขอบของระบบนิเวศ

ในฝั่งสถาบัน สัญญาณที่จับต้องได้ที่สุดไม่ใช่ “โลโก้พาร์ตเนอร์” แต่คือคู่สัญญาที่มีชื่อชัดเจนในกระบวนการบริหารสำรองและการระดมทุน Agora ระบุอย่างชัดเจนว่า State Street เป็นผู้ให้บริการด้านการดูแล/การบริหาร และ VanEck เป็นผู้จัดการสินทรัพย์ และมีสื่อธุรกิจที่น่าเชื่อถือรายงานความสัมพันธ์เหล่านี้ในบริบทของการระดมทุนและกลยุทธ์ go‑to‑market

ยังมีสัญญาณของธุรกรรมเชิงสถาบันและการทดลองด้านโครงสร้างตลาด เช่น รายงานเกี่ยวกับดีล OTC ช่วงต้นที่เกี่ยวข้องกับ AUSD และ Galaxy ในช่วงต้นปี 2025 ซึ่งหากถือว่าเป็นตัวอย่างที่สะท้อนแนวทางโดยรวม ก็ชี้ไปที่กลยุทธ์การกระจายตัวที่ให้ความสำคัญกับการจัดหาสภาพคล่องและคู่สัญญามืออาชีพ มากกว่าการผลักดันให้ผู้ใช้รายย่อยมินต์เหรียญเองผ่านช่องทางรีเทล แต่ปัจจัยเหล่านี้ไม่ได้รับประกันว่าการใช้งานเพื่อการชำระเงินจะยั่งยืน ทว่าชี้ชัดว่ากลยุทธ์ของ Agora มุ่งไปที่เลเยอร์การบูรณาการและความน่าเชื่อถือเชิงสถาบัน มากกว่าการเกาะกระแสรีเทลในระดับมีม virality.

ความเสี่ยงและความท้าทายของ AUSD คืออะไร?

การพิจารณาความเสี่ยงด้านกฎระเบียบของ AUSD ควรมองในมุมว่า “อยู่ภายใต้ระบอบการออกสเตเบิลคอยน์แบบใด” ในเขตอำนาจศาลที่สำคัญต่อการไถ่ถอน การกระจายโทเค็น และการดูแลทรัพย์สินสำรอง มากกว่าการมองเพียงว่า “เป็นหลักทรัพย์หรือไม่” สเตเบิลคอยน์ที่มีสินทรัพย์เฟียตหนุนหลังมักถูกตรวจสอบคล้ายธนาคารในเรื่องทรัพย์สินสำรอง การเปิดเผยข้อมูล การปฏิบัติตามกฎหมาย AML/มาตรการคว่ำบาตร และการคุ้มครองผู้บริโภค และสถาปัตยกรรมบทบาทของ AUSD เองก็ระบุชัดว่ามีฟังก์ชันการ “แช่แข็ง” โทเค็น ซึ่งสะท้อนถึงความคาดหวังว่าจะมีการแทรกแซงเพื่อให้สอดคล้องกับข้อกำหนดเมื่อจำเป็น (Agora RBAC docs; ausd-move repository) อีกความเสี่ยงที่อยู่ใกล้เคียงกับกฎระเบียบคือการเข้าถึงตลาดตามภูมิศาสตร์: รายงานช่วงแรกเกี่ยวกับโปรเจกต์ระบุข้อจำกัดด้านการให้บริการแก่ผู้ใช้ในสหรัฐฯ ตราบใดที่ยังไม่มีกฎหมายที่ชัดเจนขึ้น ซึ่งตอกย้ำว่าการกระจายสเตเบิลคอยน์ในระดับ “ทั่วโลก” มักถูกกำหนดโดยโครงสร้างทางกฎหมายและคู่สัญญา มากกว่าจะถูกกำหนดโดยตัวโค้ดเอง

ณ ต้นปี 2026 ยังไม่พบรายงานสาธารณะที่ได้รับการอ้างอิงอย่างกว้างขวางเกี่ยวกับการบังคับใช้กฎหมายที่มุ่งเป้าไปยัง Agora หรือ AUSD โดยเฉพาะ ความเสี่ยงที่สำคัญกว่าคือการเปลี่ยนแปลงเชิงนโยบายและต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบเมื่อขยายการใช้งานข้ามหลายเชนและพันธมิตรจำนวนมาก

ปัจจัยด้านการรวมศูนย์นั้นเห็นได้ชัด: การมินต์และเบิร์นที่ผู้ออกเป็นผู้ควบคุม สิทธิ์การอัปเกรดด้านการบริหาร (เมื่อมี ผ่าน proxy patterns บนเชนแบบ EVM) และความสามารถในการหยุด/แช่แข็งอย่างชัดเจน หมายความว่า AUSD โดยแก่นแล้วคือเครื่องมือแบบ permissioned ที่ถูกห่อหุ้มอยู่บนเลเยอร์การชำระเงินแบบ permissionless

สิ่งนี้อาจเป็นคุณลักษณะเชิงบวกสำหรับการผสานรวมที่อยู่ภายใต้กฎระเบียบ แต่ก็สร้างความเสี่ยงส่วนปลายต่อความสามารถในการประกอบกันใน DeFi รวมถึงเหตุการณ์การขึ้นบัญชีดำ การหยุดระบบอย่างกะทันหันในช่วงตลาดตึงเครียด และความเสี่ยงที่การกำกับดูแลคีย์ที่มีสิทธิ์พิเศษจะถูกยึดครอง ในมิติด้านการแข่งขัน ภัยคุกคามหลักของ AUSD คือข้อเท็จจริงที่ว่าสเตเบิลคอยน์เป็น “เกมของขนาด (scale)” สกุลที่ครองตลาดอยู่แล้วอย่าง USDT และ USDC ยังยึดครองสภาพคล่องและการผสานรวมกับแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน ขณะที่คู่แข่งรายใหม่เริ่มสร้างความแตกต่างผ่านช่องทางการกระจาย (ฟินเทค ธนาคาร ผู้ประมวลผลการชำระเงิน) หรือดีไซน์เฉพาะทาง (แบบให้ผลตอบแทน ผูกกับ RWA หรือปรับให้เหมาะกับภูมิภาคใดภูมิภาคหนึ่ง)

แม้ความสามารถในการทำงานข้ามเชนของ AUSD จะดีขึ้นผ่านการรวมศูนย์ในสไตล์ OFT แต่ก็ยังต้องเอาชนะ “แรงดึงดูดทางเศรษฐกิจ” ของสภาพคล่องจากผู้เล่นเดิม และข้อเท็จจริงที่ว่าหลายแพลตฟอร์มมักมาตรฐานการใช้งานสเตเบิลคอยน์อยู่ที่ 1–2 “ดอลลาร์ค่าเริ่มต้น” เพื่อความเรียบง่ายในการดำเนินงาน

มุมมองอนาคตของ AUSD เป็นอย่างไร?

ทิศทางที่ตรวจสอบได้ชัดที่สุดในระยะสั้นคือการเดินหน้าพัฒนาความสามารถข้ามเชนและการกระจายผ่านการออกโทเค็นโดยพาร์ตเนอร์ โดยใช้ความสามารถแบบ omnichain ผ่าน LayerZero เป็นจุดยืนเชิงโครงสร้างที่เปลี่ยนจากการดีพลอยแยกส่วนบนแต่ละเชน ไปสู่พื้นผิวสภาพคล่องแบบรวมศูนย์เดียว

ประกาศของ Agora ในเดือนพฤศจิกายน 2025 มองการนำ OFT มาใช้ว่าเป็นการอัปเกรดเชิงพื้นฐานเพื่อทำให้ AUSD กลายเป็นสินทรัพย์ที่ “ไร้พรมแดนบนเชน” และโพสต์ของ LayerZero ในเดือนกันยายน 2025 ก็อธิบายทิศทางเดียวกันว่าการเปลี่ยนแปลงนี้ช่วยขยายการเข้าถึงของ AUSD ไปยังหลายเชน

ไปพร้อมกันนั้น เอกสารสำหรับนักพัฒนาของ Agora บ่งชี้ถึงการปรับปรุงกลไกการกำกับดูแลและเครื่องมือความปลอดภัยอย่างต่อเนื่อง (การบริหารผ่าน time-lock, semantics ของการ pause, การควบคุม denylist/การแช่แข็ง) ซึ่งล้วนเป็น primitive ที่ไม่หวือหวาแต่จำเป็นสำหรับการดำเนินงานสเตเบิลคอยน์ในระดับสถาบัน

อุปสรรคเชิงโครงสร้างส่วนใหญ่ไม่ได้อยู่ที่ “จะเขียนโค้ดให้ดีกว่าเดิมอย่างไร” ความอยู่รอดของ AUSD ผูกกับการรักษาความเชื่อมั่นในความสามารถในการไถ่ถอน การดูแลการดำเนินงานด้านทรัพย์สินสำรองให้มีคุณภาพสูง การได้มาซึ่งการผสานรวมที่สร้างยอดคงเหลือที่อยู่ยาว และการนำทางในสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่กำลังมุ่งไปสู่กติกาที่เข้มขึ้นเรื่องทุนสำรอง การเปิดเผยข้อมูล และการกระจายสำหรับสเตเบิลคอยน์ที่มีเฟียตหนุนหลัง หาก AUSD ประสบความสำเร็จ มีแนวโน้มว่าจะเป็นเพราะมันถูกฝังกลายเป็น primitive สำหรับการชำระเงินภายในผลิตภัณฑ์ของแพลตฟอร์มอื่น (รวมถึงเวอร์ชันที่รีแบรนด์เป็นชื่ออื่นแบบ white-label) มากกว่าจะเพราะผู้ใช้ปลายทางมีความภักดีต่อแบรนด์ AUSD โดยตรง; หากล้มเหลว สาเหตุมีแนวโน้มจะมาจากข้อเสียเปรียบด้านการกระจายและต้นทุน/แรงเสียดทานด้านกฎระเบียบ มากกว่าจะเป็นข้อบกพร่องทางเทคนิคเพียงประการเดียว