Babylon

Babylon คืออะไร?

Babylon เป็นโปรโตคอล shared-security แบบเนทีฟบน Bitcoin ที่อนุญาตให้ผู้ถือ BTC ล็อก Bitcoin ไว้บนเลเยอร์ฐานของ Bitcoin และมอบหมาย (delegate) น้ำหนักทางเศรษฐกิจของมัน เพื่อช่วยรักษาความปลอดภัยให้ระบบ proof-of-stake ได้ โดยไม่ต้องมีการ wrap, bridge, ปล่อยกู้ หรือโอนการดูแล (custody) ของ BTC ไปให้ใคร ปัญหาหลักที่โปรโตคอลพยายามแก้คือ Bitcoin เป็นสินทรัพย์คริปโตรายใหญ่ที่สุดตามมูลค่าแต่ในอดีตมักถูกใช้เป็นคอลแลเทอรัลแบบนิ่ง ขณะที่เชน PoS ต้องการความปลอดภัยทางเศรษฐกิจที่น่าเชื่อถือและสามารถถูก slashing ได้ จุดแข็งเชิงการแข่งขันของ Babylon คือความพยายามเชื่อมสองตลาดนี้เข้าหากันผ่าน การสเตก Bitcoin แบบ self-custodial, การ timestamp บน Bitcoin และเชนประสานงานที่ชื่อ Babylon Genesis แทนการใช้ตัวห่อ BTC แบบ custodial หรือโทเคน bridge เชิงสังเคราะห์ ตามที่อธิบายไว้ในเอกสาร Babylon Genesis overview และ architecture documentation ของโปรเจ็กต์

ตำแหน่งทางการตลาดของ Babylon เข้าใจได้ดีที่สุดว่าเป็นโครงสร้างพื้นฐานด้าน Bitcoin restaking และ BTCFi ที่เฉพาะทาง ไม่ใช่เลเยอร์ 1 แบบ general-purpose ที่พยายามแข่งกับ Ethereum หรือ Solana ในด้านแอปพลิเคชันสำหรับผู้ใช้ทั่วไป ณ ต้นเดือนมิถุนายน 2026 ผู้ให้บริการข้อมูลตลาดจัดอันดับ BABY อยู่ในช่วง mid-cap โดย CoinMarketCap จัดอันดับเหรียญไว้แถว ๆ ลำดับที่ #328 ขณะที่ CoinGecko ให้ลำดับต่ำกว่าอยู่ในช่วงปลาย 400 ทั้งนี้ขึ้นกับวิธีคำนวณ circulating supply ส่วน DefiLlama แสดง TVL ของ Babylon Protocol อยู่ที่ประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์ โดยดึงข้อมูลจาก Babylon’s staking API และสะท้อนถึง Bitcoin ที่ล็อกอยู่ในโปรโตคอลสเตก ไม่ใช่เงินฝาก DeFi ทั่วไปบน Babylon Genesis

ขนาดระดับนั้นทำให้ Babylon มี footprint ที่มีนัยสำคัญในตลาด Bitcoin staking แต่ข้อควรระวังเชิงวิเคราะห์ที่สำคัญคือ ตัวเลข TVL ส่วนใหญ่สะท้อน BTC ที่ถูกมอบหมายเข้าไปในสคริปต์สเตก มากกว่าจะเป็นหลักฐานของกิจกรรมธุรกรรมรายวันจำนวนมาก รายได้ค่าธรรมเนียมแบบเกิดซ้ำ หรือการใช้งานแอปพลิเคชันอย่างกว้างขวางในผลิตภัณฑ์ปลายทางหลากหลายตัว ดังที่สะท้อนในหน้า DefiLlama’s Babylon Protocol page, CoinMarketCap’s BABY page และ CoinGecko’s BABY page

ใครเป็นผู้ก่อตั้ง Babylon และก่อตั้งเมื่อไร?

Babylon ก่อตั้งขึ้นในเดือนมกราคม 2022 โดย David Tse ศาสตราจารย์วิศวกรรมศาสตร์จาก Stanford ผู้เป็นที่รู้จักในด้านงานวิจัยการสื่อสารและความปลอดภัยของบล็อกเชน และ Fisher Yu ซึ่งระบุต่อสาธารณะว่าเป็นผู้ร่วมก่อตั้งและ CTO ของ Babylon Fisher Yu อธิบายบริบทการก่อตั้งว่าเกิดขึ้นในช่วงหลัง DeFi Summer เมื่อทีมเห็นภูมิทัศน์บล็อกเชนที่กระจัดกระจาย และเริ่มทำงานกับโมเดลการแชร์ความปลอดภัยซึ่ง Bitcoin สามารถทำหน้าที่เป็นกระดูกสันหลังด้านความปลอดภัยให้กับเครือข่าย PoS เรื่องราวจุดกำเนิดนี้ถูกระบุไว้ใน AMA with Fisher Yu ของ Babylon เอง

ภายหลังโปรเจ็กต์ได้ระดมทุนจากสถาบัน venture capital รวมถึงรอบ 18 ล้านดอลลาร์ในเดือนธันวาคม 2023 และรอบ 70 ล้านดอลลาร์ที่นำโดย Paradigm ในเดือนพฤษภาคม 2024 ก่อนจะประกาศการระดมทุนเพิ่มอีก 15 ล้านดอลลาร์ โดยได้รับการหนุนหลังจาก a16z crypto ในเดือนมกราคม 2026 ที่มุ่งเน้น Trustless Bitcoin Vaults ตามรายงานของ The Block, CoinDesk และประกาศ a16z support announcement ของ Babylon

เรื่องเล่าหลักของโปรเจ็กต์พัฒนาจากธีสเชิงวิจัย “ความปลอดภัยจาก Bitcoin สำหรับเชน PoS” ไปสู่สแตกโครงสร้างพื้นฐาน BTCFi ที่กว้างขึ้น

ในระยะแรก การวางกรอบเน้นการใช้ Bitcoin timestamping และ Bitcoin staking เป็นแนวทางลดความเสี่ยงจาก long-range attack การเซ็นเซอร์ และความปลอดภัยทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอในระบบ PoS ซึ่งสะท้อนอยู่ในงานวิชาการ Babylon: Reusing Bitcoin Mining to Enhance Proof-of-Stake Security และ Bitcoin-Enhanced Proof-of-Stake Security

ภายในปี 2025 และ 2026 ข้อความสื่อสารได้ขยายจากการสเตกไปสู่แนวคิด “Bitcoin เนทีฟที่ก่อให้เกิดผลผลิต” รวมถึง Bitcoin Supercharged Networks สินทรัพย์ BTC แบบมีสภาพคล่อง และ Trustless Bitcoin Vaults ที่มีเป้าหมายให้ BTC เนทีฟสามารถทำหน้าที่เป็นคอลแลเทอรัลใน DeFi ได้โดยไม่ต้องพึ่งตัวห่อแบบ custodial ตามที่อธิบายไว้ใน Trustless Bitcoin Vault overview และ research note on Bitcoin-charged crypto economy ของ Babylon

เครือข่าย Babylon ทำงานอย่างไร?

Babylon Genesis เป็นเลเยอร์ 1 ที่พัฒนาบน Cosmos SDK ใช้ฉันทามติ CometBFT และทำหน้าที่เป็นเลเยอร์ประสานงานสำหรับ Bitcoin staking, finality, รางวัล, การกำกับดูแล และ Bitcoin Supercharged Networks ในอนาคต การออกแบบด้านความปลอดภัยเป็นแบบ “dual staking”: ผู้ถือโทเคน BABY มอบหมาย (delegate) ให้กับตัวตรวจสอบ (validators) ของ CometBFT ที่ทำหน้าที่สร้างบล็อกและฉันทามติของเชน ขณะที่ผู้ถือ BTC ล็อก Bitcoin ไว้บนเชน Bitcoin และมอบหมายให้กับ Finality Providers ที่ให้ finality เพิ่มเติมและน้ำหนักด้านความปลอดภัย

สิ่งนี้หมายความว่า Babylon ไม่ได้แปลง Bitcoin ให้กลายเป็นสินทรัพย์ PoS อยู่ภายใน Bitcoin เอง แต่ใช้สคริปต์ Bitcoin, time lock, เมทาดาต้าการสเตก การมอบหมายไปยัง finality provider และสถานะของ Babylon Genesis เพื่อทำให้ BTC มีความเกี่ยวข้องทางเศรษฐกิจกับความปลอดภัยของ PoS ขณะที่ BTC พื้นฐานยังคงอยู่บน Bitcoin ดังที่อธิบายไว้ใน Babylon Genesis Chain developer documentation และ staking guides

คุณลักษณะเชิงเทคนิคที่โดดเด่นของเครือข่ายคือ โมดูล Bitcoin checkpointing และ timestamping, ลอจิกการสเตก BTC, โมดูล finality, โครงสร้างพื้นฐานตรวจสอบ Vigilante, กลไก Extractable One-Time Signature และการออกแบบ unbonding แบบรวดเร็ว

โหนด Babylon ใช้โมดูลปรับแต่งเองสำหรับ epoching, checkpointing, BTC checkpointing, ฟังก์ชัน BTC light-client, BTC staking, finality, รางวัล และการประสานงานข้ามเชน; validators ใช้กุญแจ BLS สำหรับ checkpointing ไปยัง Bitcoin ขณะที่ Finality Providers ใช้การลงนามแบบ EOTS เพื่อให้การ equivocation ที่ความสูงเดียวกัน สามารถเปิดเผยข้อมูลส่วนตัวและเปิดใช้ลอจิก slashing ได้ การสเตก BABY ยังใช้คิวสเตกแบบ epoch และการตรวจสอบ Bitcoin checkpoint เพื่อลดเวลา unbonding ให้เหลือประมาณสองวัน แทนช่วงเวลา 21 วันซึ่งพบได้ทั่วไปในหลายเชนที่ใช้ Cosmos SDK ตามที่ระบุไว้ใน staking mechanism guide, Finality Provider documentation และเอกสาร EOTS Manager

โทเคโนมิกส์ของ BABY เป็นอย่างไร?

BABY เป็นสินทรัพย์เนทีฟของ Babylon Genesis และใช้โมเดลซัพพลายแบบมีเงินเฟ้อ ไม่ได้มีตารางซัพพลายแบบจำกัดเหมือน Bitcoin

เอกสารโทเคโนมิกส์ปัจจุบันของ Babylon ระบุซัพพลายเริ่มต้น 10 พันล้าน BABY มีทศนิยม 6 ตำแหน่ง การกำกับดูแลบนเชนผ่านการโหวตด้วย BABY และอัตราเงินเฟ้อรายปี 5.5% (ลดลงจาก 8%) ขณะที่ผู้ให้บริการข้อมูลตลาดในช่วงต้นมิถุนายน 2026 แสดงให้เห็นว่า total supply สูงกว่า 10 พันล้านเนื่องจากเงินเฟ้อเริ่มสะสมแล้ว และโดยทั่วไประบุว่าไม่มีซัพพลายสูงสุดตายตัว การจัดสรรเริ่มต้นมีการเปิดรับฝั่ง venture และวงในในสัดส่วนสูง: 30.5% ให้กับนักลงทุนเอกชนช่วงแรก 15% ให้ทีม 3.5% ให้ที่ปรึกษา 18% สำหรับการสร้างระบบนิเวศ 18% สำหรับ R&D และการดำเนินงาน และ 15% สำหรับแรงจูงใจชุมชน โดยส่วนของนักลงทุน ทีม และที่ปรึกษาจะถูกปลดล็อกแบบรายเดือนตั้งแต่พฤษภาคม 2026 ถึงเมษายน 2029 ภายหลังช่วงล็อกหนึ่งปี ตามข้อมูลในหน้าอย่างเป็นทางการ BABY tokenomics page

การใช้งานของ BABY มีลักษณะทั่วไปเหมือนเชน PoS สไตล์ Cosmos แต่มีชั้น BTCFi ซ้อนเพิ่มเข้ามา คือใช้สำหรับ gas, การสเตก, การมอบหมายให้ตัวตรวจสอบ, การกำกับดูแล และการจัดสรรรางวัล อีกทั้งยังทำหน้าที่เป็นโทเคนประสานงานสำหรับแรงจูงใจ การ co-staking ระหว่าง BTC และ BABY การแบ่ง emissions แบบปรับใหม่ของ Babylon จะส่งเงินเฟ้อรายปีไปยังผู้สเตก BTC ผู้สเตก BABY ผู้ร่วม co-staking, Finality Providers และ validators โดยดีไซน์ co-staking จะมอบรางวัลเพิ่มเติมให้ผู้ที่สเตกทั้ง BTC และ BABY ตามสูตรที่กำหนดให้ BABY 20,000 เหรียญที่ถูกสเตกทำให้ BTC ที่สเตก 1 เหรียญ มีสิทธิ์ได้รับน้ำหนักรางวัล co-staking

สิ่งนี้จะสร้างดีมานด์ต่อโทเคนได้ก็ต่อเมื่อผู้ใช้ให้คุณค่ากับผลตอบแทนจากการสเตก BTC ที่เพิ่มขึ้น สิทธิ์การกำกับดูแล และการเข้าถึงโครงสร้างพื้นฐาน Babylon ในอนาคตมากพอที่จะถือและสเตก BABY มิเช่นนั้น emissions ของ BABY อาจกลายเป็นแรงกดดันฝั่งขายอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเพราะผู้สเตก BTC ได้รับรางวัลเป็น BABY และอาจไม่ได้มีดีมานด์ระยะยาวตามธรรมชาติสำหรับโทเคนนี้ การออกแบบปัจจุบันอธิบายไว้ใน stakers overview, co-staking guide และข้อเสนอในฟอรั่มกำกับดูแลเรื่อง inflation reduction and co-staking

เอกสารโทเคโนมิกส์ทางการฉบับปัจจุบันไม่ปรากฏกลไก burn ระดับโปรโตคอลแบบ canonical ที่เทียบได้กับการ burn ค่าธรรมเนียมของ Ethereum ดังนั้น BABY จึงควรถูกวิเคราะห์เป็นหลักในฐานะสินทรัพย์สำหรับการสเตกและการกำกับดูแลที่มีลักษณะเงินเฟ้อ เว้นแต่การเปลี่ยนแปลงในอนาคตผ่านกลไกกำกับดูแลจะปรับโปรไฟล์นี้

ใครกำลังใช้งาน Babylon อยู่?

การใช้งานจริงของ Babylon ควรถูกแยกออกจากการเก็งกำไรซื้อขาย BABY บนตลาดรวมศูนย์และกระจายศูนย์

การใช้งานบนเชนจนถึงตอนนี้ถูกครอบงำโดยการสเตก BTC การมอบหมายให้ Finality Provider การสเตก BABY และการอินทิเกรตที่วางตำแหน่ง Babylon ในฐานะเลเยอร์ด้านความปลอดภัย และคอลแลเทอรัลสำหรับแอป BTCFi มากกว่าจะเป็นธุรกรรมผู้บริโภคความถี่สูง หรือการสร้างค่าธรรมเนียมจากสมาร์ตคอนแทรกต์จำนวนมากบน Babylon Genesis ข้อมูลสาธารณะ ณ ต้นเดือนมิถุนายน 2026 บ่งชี้ว่า traction ที่วัดได้ของ Babylon แข็งแกร่งที่สุดในมิติของ BTC ที่ถูกล็อกและมอบหมาย โดย DefiLlama แสดง TVL ของโปรโตคอลระดับหลายพันล้านดอลลาร์ ขณะที่ตัวชี้วัดผู้ใช้รายวันและคุณภาพของธุรกรรมมีมาตรฐานน้อยกว่า และมองเห็นได้ชัดเจนน้อยกว่าเมื่อเทียบกับสถิติ TVL หรือ delegation; [Staking API ของ Babylon] documentation](https://docs.babylonlabs.io/api/staking-api/babylon-staking-api/) ให้ความสำคัญกับสถานะของระบบ staking, การมอบหมายสิทธิ์ (delegations), Finality Providers, สถิติเครือข่าย และสถิติของ staker มากกว่าตัวชี้วัด DAU ในระดับแอปพลิเคชันกว้าง ๆ

สัญญาณการยอมรับที่น่าเชื่อถือกว่าคือการผสานรวมและความร่วมมือที่มีการระบุชื่อชัดเจน แม้ว่าหลายกรณียังคงเป็นการผสานรวมเชิงโครงสร้างพื้นฐานมากกว่าจะเป็นหลักฐานของดีมานด์จากผู้ใช้งานปลายทางในระยะยาวก็ตาม Kraken ผสานรวมโปรโตคอล Bitcoin staking ของ Babylon ในเดือนมิถุนายน 2025 ทำให้ลูกค้าสามารถ stake BTC และรับรางวัลเป็น BABY ในขณะที่ BTC ยังคงอยู่บนเชน Bitcoin ตามที่ระบุไว้ใน Babylon’s Kraken integration announcement

Osmosis ประกาศการผสานรวมเพื่อกลายเป็น Bitcoin Supercharged Network โดยมติการกำกับดูแลผ่านความเห็นชอบ และมีการออกแบบการแบ่งปันค่าธรรมเนียมสำหรับ Bitcoin LST และสินทรัพย์ในระบบนิเวศ Babylon ตามที่อธิบายใน Babylon’s Osmosis announcement Sui ก็ถูกประกาศให้เป็น Bitcoin Supercharged Network ในอนาคตในแผนงาน Phase 3 ของ Babylon ขณะเดียวกัน Aave Labs และ Babylon Labs ก็ประกาศความร่วมมือเชิงกลยุทธ์เพื่อยกระดับการปล่อยกู้ที่มี Bitcoin แบบเนทีฟเป็นหลักประกันเข้าสู่ Aave V4 ผ่าน Trustless Bitcoin Vaults; ทั้งหมดนี้เป็นชื่อที่มีน้ำหนัก แต่คำถามเชิงสถาบันที่สำคัญคือการลงมือทำจริง การใช้งานจริง และการเปลี่ยนให้กลายเป็นรายได้ ไม่ใช่เพียงจำนวนการประกาศข่าว ตามที่สะท้อนอยู่ใน Sui BSN announcement และ Aave V4 partnership announcement

ความเสี่ยงและความท้าทายของ Babylon คืออะไร?

ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบของ Babylon ไม่เหมือนกับของ Bitcoin โดยตรง Bitcoin เองมีฐานะด้านกฎระเบียบในลักษณะสินค้าโภคภัณฑ์ (commodity) ที่ลึกที่สุดในสหรัฐฯ แต่ BABY เป็นโทเค็นกำกับดูแลและ staking แบบมีเงินเฟ้อ ออกใหม่ มีการจัดสรรให้กับนักลงทุน VC มีอัตราการปล่อย (emissions) การซื้อขายในตลาดแลกเปลี่ยนคริปโต และการพัฒนาระบบนิเวศที่เชื่อมโยงกับมูลนิธิ ลักษณะเหล่านี้สามารถก่อให้เกิดการพิจารณาในมุมกฎหมายหลักทรัพย์และผลตอบแทนจาก staking ได้ แม้โปรโตคอลจะวางตัวเองเป็นโครงสร้างพื้นฐานแบบ Bitcoin-native ก็ตาม

ณ ช่วงต้นเดือนมิถุนายน 2026 จากการค้นหายังไม่พบการบังคับใช้กฎหมายอย่างเป็นทางการครั้งใหญ่จาก SEC หรือ CFTC ที่เจาะจงต่อ Babylon Labs หรือ BABY และยังไม่มี ETF แบบ spot สำหรับ BABY ที่เทียบได้กับผลิตภัณฑ์ ETF แบบ spot ของ Bitcoin; อย่างไรก็ดี การที่ยังไม่มีคดีบังคับใช้กฎหมายไม่ได้เท่ากับการจัดประเภทให้เป็นสินค้าโภคภัณฑ์อย่างเป็นทางการ ความเสี่ยงทางกฎหมายที่ชัดเจนกว่าน่าจะอยู่รอบ ๆ การกระจายโทเค็น รางวัลจากการ staking ผลิตภัณฑ์ staking สำหรับสถาบัน อินเทอร์เฟซแบบมีผู้ดูแล (custodial) และผลิตภัณฑ์การให้กู้ยืมหรือใช้เป็นหลักประกันใด ๆ ที่ใช้ Trustless Bitcoin Vaults โดยเฉพาะหากทำการตลาดในเชิงผลตอบแทนหรือการเข้าถึงหลักประกันแก่ผู้ใช้ในสหรัฐฯ

ความเสี่ยงด้านการรวมศูนย์และความปลอดภัยมีรูปธรรมมากกว่า Babylon พึ่งพา validators ของ CometBFT, Finality Providers, โครงสร้างพื้นฐาน covenant และการลงนามธุรกรรม ซอฟต์แวร์ off-chain เช่น Vigilantes และ indexers กลไก Bitcoin checkpointing และอินเทอร์เฟซ staking ที่ผู้ใช้มองเห็นได้; ทั้งหมดนี้เป็นผิวสัมผัสด้านความเชื่อถือและการนำไปใช้งานที่ซับซ้อนกว่าการถือ BTC เฉย ๆ เซตของ validator และ Finality Provider อาจกระจุกตัวรอบผู้ให้บริการมืออาชีพ แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโต ผู้ดูแลสินทรัพย์ (custodians) และผู้เข้าร่วมระบบนิเวศระยะแรก ๆ ขณะที่การกำกับดูแลด้วย BABY เผชิญความเสี่ยงตามแบบฉบับของ PoS เช่น การจัดสรรให้คนนวงใน การโหวตด้วยโทเค็นที่มีสภาพคล่อง การกระจุกตัวของการมอบหมายสิทธิ์ และแรงจูงใจจากการ staking ที่ขับเคลื่อนด้วย emissions

การแข่งขันก็รุนแรงเช่นกัน: EigenLayer, Symbiotic, Karak และระบบ restaking อื่น ๆ แข่งขันกันในแง่เรื่องเล่าความปลอดภัยร่วม (shared security); เครือข่ายที่เน้น Bitcoin เช่น Core, Stacks, Botanix, Mezo และระบบ Bitcoin L2 หรือ BTCFi ต่าง ๆ แข่งขันกันเพื่อช่วงชิงพื้นที่ “BTC ที่ก่อให้เกิดผลผลิต” ในมุมมองของผู้ใช้; และโปรดักต์ staking แบบมีสภาพคล่องของ Bitcoin หรือตัวห่อ BTC ที่ใช้เป็นหลักประกันจาก Lombard, Solv, Bedrock, Lorenzo และรายอื่น ๆ อาจทั้งเสริม Babylon หรือทำให้ผู้ใช้ปลายทางไม่ต้องสนใจ BABY เลยก็ได้ ภัยคุกคามด้านเศรษฐศาสตร์ของ Babylon คือ ทุน BTC อาจใช้โปรโตคอลเพียงแบบฉวยโอกาสเพื่อรับรางวัลอุดหนุน ขณะที่ BSN ที่จ่ายค่าธรรมเนียม ผู้ใช้ vault และดีมานด์ BABY ที่ยั่งยืนไม่สามารถเติบโตได้มากพอที่จะชดเชย emissions และการปลดล็อกโทเค็น

มุมมองอนาคตของ Babylon เป็นอย่างไร?

ทิศทางในอนาคตของ Babylon ขึ้นอยู่กับความสามารถในการเปลี่ยน BTC ที่ถูกล็อกให้กลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่สร้างค่าธรรมเนียมและมีความได้เปรียบเชิงป้องกัน มากกว่าพฤติกรรมราคา BABY เพียงอย่างเดียว

แผนงานที่ยืนยันแล้วในช่วงปีที่ผ่านมา รวมถึงการเปิดตัว Babylon Genesis ต่อสาธารณะในเดือนเมษายน 2025 การอัปเกรด Genesis v2 ในเดือนมิถุนายน 2025 ที่เน้นความสามารถในการผสานข้ามเชนและการบูรณาการระบบนิเวศผ่าน IBC Callbacks, Packet Forwarding Middleware, Token Factory, การจำกัดอัตรา (rate limiting), การแก้ไขระบบรางวัล และการปรับแต่ง Vigilante รวมไปถึงการตรวจสอบด้านความปลอดภัยที่เกี่ยวข้องกับ v4 โดย Coinspect และ Halborn ในเวลาต่อมา ตามที่ระบุไว้ใน Phase 2 launch announcement, Genesis v2 audit summary และ Babylon’s audit reports page แผนกลยุทธ์ได้ปรับไปสู่ความสามารถในการผสานกับ BTCFi อย่างเต็มรูปแบบ รวมถึงการรองรับ EVM, multi-staking, Bitcoin Supercharged Networks และ Trustless Bitcoin Vaults เพื่อใช้ Bitcoin แบบเนทีฟเป็นหลักประกันใน DeFi โดยความร่วมมือกับ Aave V4 และแผน vault ที่เกี่ยวข้องกับ GoMining เป็นส่วนขยายที่มองเห็นได้ชัดที่สุดของวิทยานี้ในช่วงปี 2025–2026 อุปสรรคเชิงโครงสร้างมีมาก: Babylon ต้องพิสูจน์ให้ได้ว่า BSN ยินดีจ่ายเพื่อความปลอดภัยที่หนุนหลังด้วย Bitcoin ผู้ถือ BTC ยอมรับความเสี่ยง slashing และข้อจำกัดด้านสภาพคล่องได้ โปรไฟล์เงินเฟ้อและการปลดล็อกของ BABY จะไม่กดทับดีมานด์ที่ขับเคลื่อนด้วยการใช้งานจริง และระบบหลักประกัน Bitcoin ข้ามเชนอันซับซ้อนสามารถดำเนินการได้อย่างปลอดภัยภายใต้ความตึงเครียดของตลาดจริง การคาดเดาราคาไม่ใช่ประเด็นที่เหมาะสม; คำถามเชิงการลงทุนคือ Babylon จะกลายเป็นเลเยอร์ middleware ด้านความปลอดภัยและหลักประกันของ Bitcoin ที่เป็นกลางได้หรือไม่ หรือสุดท้ายจะกลายเป็นเพียงแพลตฟอร์ม staking ที่มี TVL สูงขับเคลื่อนด้วยเงินอุดหนุน ซึ่งโทเค็นเนทีฟจับมูลค่าที่ตัวเองประสานไว้ได้เพียงเล็กน้อยเท่านั้น