Basic Attention

Basic Attention Token (BAT) คืออะไร?

Basic Attention Token (BAT) เป็นโทเค็นยูทิลิตีมาตรฐาน ERC‑20 ที่ออกบน Ethereum ซึ่งถูกใช้ภายใน Brave browser เพื่อทำหน้าที่เป็นตัวกลางในระบบโฆษณาดิจิทัลที่คำนึงถึงความเป็นส่วนตัวและระบบการสร้างรายได้ให้ครีเอเตอร์

ข้ออ้างในระดับโปรโตคอลมีขอบเขตที่แคบและสามารถทดสอบได้: โปรโตคอลพยายามลดการฉ้อโกงและส่วนแบ่งค่าธรรมเนียมที่ไม่โปร่งใสในโฆษณาบนเว็บด้วยการย้ายกระบวนการจับคู่โฆษณาไปที่อุปกรณ์ของผู้ใช้ เก็บข้อมูลพฤติกรรมไว้ภายในเครื่อง และจัดการแรงจูงใจระหว่างผู้ลงโฆษณา ผู้ใช้ และผู้เผยแพร่คอนเทนต์ผ่านโทเค็นที่โอนย้ายได้ แทนที่จะเป็นเครดิตในแพลตฟอร์มปิด

คูน้ำทางการแข่งขันของ Brave หากจะมีอยู่จริง มาจากการกระจายซอฟต์แวร์และการผสานรวมผลิตภัณฑ์: หน่วยโฆษณาไม่ใช่ API ที่ต่อพ่วงเข้ากับเบราว์เซอร์ของบุคคลที่สาม แต่เป็นฟีเจอร์ดั้งเดิมที่มาคู่กับระบบป้องกันการติดตามในตัว ประสบการณ์ใช้งานกระเป๋าเงิน (wallet UX) และท่าทีตั้งต้นแบบ “โฆษณาแบบสมัครใจ (opt‑in)” ซึ่งต่างเชิงโครงสร้างจากโมเดลโฆษณาติดตามผู้ใช้แบบดั้งเดิม เอกสารของ Brave เองเน้นการยิงโฆษณาบนดีไวซ์และสัดส่วนการแบ่งรายได้ตายตัวสำหรับผู้ใช้ที่สมัครใจผ่าน transparency disclosures ซึ่งทำหน้าที่ทดแทนบางส่วนให้กับการรายงานแบบ “กล่องดำ” ที่พบทั่วไปใน ad tech แต่ท้ายที่สุดระบบก็ยังต้องพึ่งพาการบันทึกบัญชีภายในและการตัดสินใจเชิงนโยบายของ Brave เอง

ในเชิงโครงสร้างตลาด BAT ควรถูกมองว่าเป็นโทเค็นของแอปพลิเคชันเดี่ยวที่มีตัวแทนอยู่บนหลายเชน มากกว่าการเป็นเน็ตเวิร์กเลเยอร์ฐานที่แข่งกันเพื่อรองรับการชำระบัญชีทั่วไป ดังนั้นรอยเท้าทางเศรษฐกิจของมันจึงผูกกับฐานผู้ใช้ของ Brave และสุขภาพเชิงปฏิบัติการของระบบ Brave Ads/Rewards มากกว่าความต้องการใช้ค่าธรรมเนียมออนเชนโดยรวม Brave รายงานว่ามียอดผู้ใช้งานต่อเดือนเกิน 100 ล้านคน ณ ช่วงปลายปี 2025 ซึ่งถือเป็นการกระจายตัวที่มีนัยสำคัญสำหรับธีมโทเค็นประจำแอป แต่ไม่ได้หมายความว่าจะกลายเป็นอัตราหมุนเวียนหรืออุปสงค์ต่อ BAT โดยอัตโนมัติ เพราะการเข้าร่วม Rewards เป็นแบบสมัครใจ ถูกจำกัดตามเขตอำนาจศาล และไวต่อช่องทางการจ่ายเงิน

ณ ต้นปี 2026 ผู้รวบรวมข้อมูลตลาดรายใหญ่จัดอันดับให้ BAT อยู่นอกกลุ่มโทเค็นชั้นนำตามมูลค่าตลาด (เช่น CoinGecko แสดง BAT อยู่ราวอันดับหลายร้อยปลาย ๆ ในช่วงเวลาที่ดึงข้อมูล) ตอกย้ำว่ามุมมองการลงทุนต่อโทเค็นนี้เกี่ยวข้องกับคำถามว่า “การตัดสินใจด้านผลิตภัณฑ์ของ Brave จะเปลี่ยนส่วนแบ่งตลาดเบราว์เซอร์ให้กลายเป็นการใช้งานโทเค็นอย่างยั่งยืนได้หรือไม่” มากกว่าจะเป็นเรื่องการครองหมวดหมู่ตลาด โดยยังไม่ทำลายความเป็นส่วนตัวของผู้ใช้หรือสร้างปัญหาด้านกำกับดูแล

ใครเป็นผู้ก่อตั้ง Basic Attention Token (BAT) และเมื่อใด?

BAT เกิดจากความพยายามของ Brave Software ในการสร้างรายได้จากเบราว์เซอร์ที่ให้ความสำคัญกับความเป็นส่วนตัว ในสภาพแวดล้อมที่โฆษณาเชิงโปรแกรม (programmatic advertising) ถูกผูกขาดโดยแพลตฟอร์มรายใหญ่และการติดตามข้ามเว็บไซต์อย่างแพร่หลาย

เรื่องราวสาธารณะของโปรเจกต์ย้อนกลับไปถึงช่วงก่อตั้ง Brave ราวปี 2016 และการเปิดตัวโทเค็น BAT ในปี 2017 การกระจายโทเค็นเริ่มต้นเกิดขึ้นผ่านการขายในปี 2017 ซึ่งมีรายงานอย่างกว้างขวางว่าสามารถระดมทุนได้ราว 35 ล้านดอลลาร์ และทีมงานได้วางจุดยืนอย่างสม่ำเสมอให้โทเค็นนี้ทำหน้าที่เป็นหน่วยวัด “ความสนใจ (attention)” มากกว่าการเป็นงบความปลอดภัยของ L1 ความน่าเชื่อถือของผู้ก่อตั้งเป็นส่วนสำคัญของเรื่องราว: Brave ผูกโยงอย่างใกล้ชิดกับ Brendan Eich (ผู้สร้างภาษา JavaScript และผู้ร่วมก่อตั้ง Mozilla) และทีมวิศวกรด้านเบราว์เซอร์ ซึ่งมีความสำคัญเพราะความสำเร็จของ BAT ขึ้นอยู่กับความสามารถในการพัฒนาซอฟต์แวร์สำหรับผู้บริโภคและรับมือกับนโยบายแพลตฟอร์ม ไม่น้อยไปกว่าการออกแบบสมาร์ตคอนแทรกต์

เมื่อเวลาผ่านไป เรื่องเล่าของโปรเจกต์ได้เปลี่ยนจาก “โฆษณาที่ถูกโทเค็นในเบราว์เซอร์ใหม่” ไปสู่ “โฆษณาที่คำนึงถึงความเป็นส่วนตัว บวกกับกระเป๋าเงินและโครงสร้างพื้นฐานการจ่ายเงินที่ต้องอยู่รอดได้ภายใต้มาตรฐานการกำกับดูแลที่เข้มงวดขึ้น”

การเปลี่ยนแปลงนี้มองเห็นได้จากการออกแบบระบบ Rewards ใหม่หลายรอบ ทั้งในส่วนของการให้บริการรับฝากและช่องทางการจ่าย รวมถึงการให้ความสำคัญมากขึ้นต่อการรายงานความโปร่งใสและประสบการณ์ใช้งานกระเป๋าเงิน

จุดเปลี่ยนสำคัญคือการที่ Brave ใช้เวลาหลายปีในการย้ายออกจากระบบบันทึกบัญชีภายในเบราว์เซอร์เพียงอย่างเดียว ไปสู่กลไกการชำระบัญชีที่ผูกกับ KYC หรือออนเชน ซึ่งมาบรรจบกับการผลักดันล่าสุดไปสู่การจ่ายแบบ self‑custody บนโครงข่าย Solana

นี่ไม่ใช่การเปลี่ยนทิศทางเชิงปรัชญาเท่ากับการตอบสนองเชิงปฏิบัติต่อระบบการชำระเงิน ข้อกำหนดด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ และความต้องการของผู้ใช้: ระบบต้องสามารถประสาน “โฆษณาแบบสมัครใจที่คำนึงถึงความเป็นส่วนตัว” เข้ากับความจริงที่ว่าการจ่ายเงินให้ผู้ใช้และครีเอเตอร์ในวงกว้างไปจนถึงระดับสเกลใหญ่ จะไปเกี่ยวข้องกับกฎระเบียบด้านการโอนเงิน การคว่ำบาตร และการควบคุมการฉ้อโกง

เครือข่าย Basic Attention Token (BAT) ทำงานอย่างไร?

ตัว BAT เองไม่ได้มีเครือข่ายฉันทามติ (consensus network) เฉพาะของตน แอสเซ็ตหลักเป็นโทเค็น ERC‑20 บน Ethereum จึงรับเอาโมเดลความปลอดภัยและสภาพแวดล้อมการประมวลผลของ Ethereum มาใช้ แทนที่จะกำหนดชุดผู้ตรวจสอบ (validator set) ของตนเอง

นั่นหมายความว่า “กลไกฉันทามติ” สำหรับ BAT ก็คือ finality แบบ proof‑of‑stake ของ Ethereum และสมดุลระหว่างการมีชีวิตอยู่ของเครือข่าย (liveness) กับความต้านทานการเซนเซอร์ ขณะที่ตรรกะเฉพาะของ BAT ส่วนใหญ่จะอยู่ในเลเยอร์แอปพลิเคชันภายในระบบการจับคู่โฆษณาและการจัดการจ่าย Rewards ของ Brave ในทางปฏิบัติ ปริมาณธุรกรรมทางเศรษฐกิจส่วนใหญ่ของ BAT ในอดีตเกิดขึ้นนอกเชน ภายในระบบบันทึกบัญชีของ Brave และพาร์ทเนอร์ผู้รับฝาก ทรานส์เฟอร์ BAT บนออนเชนถูกใช้สำหรับการถอน การใช้งาน DeFi หรือการถือครองแบบ self‑custody

ผลลัพธ์คือสถาปัตยกรรมแบบไฮบริด: Ethereum ทำหน้าที่เป็นชั้นฐานสำหรับแอสเซ็ตและ finality ของการโอน ขณะที่ Brave ทำหน้าที่เป็นกลไกจับคู่ (matching engine) ระบบควบคุมการฉ้อโกง และตรรกะเชิงธุรกิจที่กำหนดว่าเมื่อใดที่ BAT ถูกซื้อและถูกแจกจ่าย

คุณลักษณะทางเทคนิคที่โดดเด่นจึงอยู่ส่วนใหญ่ในซอฟต์แวร์ฝั่งไคลเอนต์ของ Brave มากกว่าที่สมาร์ตคอนแทรกต์ของ BAT Brave เน้นมาโดยตลอดว่าการยิงโฆษณาจะทำบนอุปกรณ์ของผู้ใช้โดยตรง และข้อมูลโปรไฟล์ผู้ใช้จะไม่ถูกส่งไปยังตลาดกลางโฆษณาแบบรวมศูนย์ เนื้อหาความช่วยเหลือของ Brave เกี่ยวกับโฆษณา Brave Search ก็อธิบายลักษณะการรายงานว่าเป็นแบบรวมข้อมูลและไม่ผูกกับอัตลักษณ์ผู้ใช้ สามารถดูคำอธิบายของ Brave เกี่ยวกับ Search Ads data handling เพื่อทำความเข้าใจโมเดลที่บริษัทอ้างว่าใช้งาน

ในด้านการจ่ายเงิน Brave ได้ขยายการชำระแบบ self‑custody โดยเปิดให้จ่าย Rewards ไปยังที่อยู่บน Solana ในรูป “Wormhole‑bridged BAT” เริ่มจากเวอร์ชันของ Brave บางรุ่น ทำให้ Solana ทำหน้าที่เสมือนรางการชำระเงินที่ค่าธรรมเนียมต่ำและรองรับปริมาณธุรกรรมสูงสำหรับการจ่ายเงินขนาดเล็ก ในขณะที่ยังอ้างอิง BAT เป็นหน่วยบัญชี Brave อธิบายการเปิดตัวนี้ไว้ในโพสต์เกี่ยวกับ self-custody BAT payouts on Solana และในเอกสารช่วยเหลือเกี่ยวกับการเชื่อมต่อกระเป๋าเงิน self‑custody

แนวทางนี้สร้างการพึ่งพาความปลอดภัยรูปแบบใหม่ (เช่น ความเสี่ยงของบริดจ์และลักษณะ account model ของ Solana) ซึ่งแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญจากการเก็บรักษาบน Ethereum แม้ว่าจะช่วยปรับปรุงประสบการณ์ผู้ใช้สำหรับการจ่ายเงินขนาดเล็กก็ตาม

โทเคโนมิกส์ของ BAT เป็นอย่างไร?

อุปทานของ BAT ถูกกำหนดให้คงที่ที่ 1.5 พันล้านโทเค็นตามการออกแบบคอนแทรกต์ดั้งเดิม ทำให้โทเค็นไม่มีเงินเฟ้อในความหมายของ “การปล่อยโทเค็นต่อเนื่อง” สรุปข้อมูลที่น่าเชื่อถือส่วนใหญ่และหน้าโทเค็นระบุถึงอุปทานที่มีเพดานกำหนด และการเวสต์ก็ถือว่าเสร็จสมบูรณ์แล้ว CoinGecko แสดงอุปทานรวม 1.5 พันล้านบน BAT market page และตัวติดตามการปลดล็อกของ DeFiLlama ระบุว่าอุปทานโทเค็น ถูกเวสต์ครบแล้ว

ประเด็นวิเคราะห์สำคัญคือ “อุปทานคงที่” ไม่ได้การันตีความหายากในเชิงเศรษฐศาสตร์หากผู้ซื้อส่วนเพิ่มไม่ได้ถูกบังคับเชิงโครงสร้างให้ต้องถือ BAT มันเพียงแค่หมายถึงความเสี่ยงการถูกไดลูตต่ำเท่านั้น ไดนามิกของการกระจาย BAT จึงถูกครอบงำโดยการแปลงรายได้โฆษณาของ Brave (เมื่อเกิดขึ้น) แรงขายจากผู้รับ Rewards และระดับที่ครีเอเตอร์/ผู้เผยแพร่ถือ BAT ต่อ แทนที่จะขายทิ้งทันที

การใช้ประโยชน์และการสะสมมูลค่าก็เป็นแบบอ้อมเช่นกัน ผู้ใช้ไม่ได้ “นำ BAT ไป stake” เพื่อรักษาความปลอดภัยให้เครือข่ายเหมือนโทเค็น L1 แต่กรณีการใช้งานหลักที่ออกแบบไว้คือการรับ Rewards การให้ทิป/สนับสนุนครีเอเตอร์ และการใช้จ่ายภายในประสบการณ์ที่ผสานกับ Brave

สิ่งที่ใกล้เคียงกับแรงซื้อเชิงโครงสร้างมากที่สุดคือการที่ Brave แปลงค่าใช้จ่ายโฆษณาบางส่วนเป็นการซื้อ BAT เพื่อนำไปแจกเป็น Rewards ซึ่ง Brave อ้างถึงอย่างชัดเจนบน Transparency page และย้ำในคอมมูนิเคชันเกี่ยวกับระบบดังกล่าว

กลไกนี้คล้ายกับโปรแกรมซื้อโทเค็นโดยบริษัทปฏิบัติการที่ผูกกับดีมานด์โฆษณา มากกว่าการเป็นโมเดลการเบิร์นค่าธรรมเนียมออนเชน ดังนั้นความสัมพันธ์ของ BAT กับ “การใช้งานเครือข่าย” จึงถูกส่งผ่านการขายโฆษณาของ Brave ปริมาณแคมเปญ และพารามิเตอร์เชิงนโยบาย (ส่วนแบ่งรายได้ กฎคุณสมบัติ ความครอบคลุมในแต่ละภูมิภาค) มากกว่าการบริโภคแก๊สบน Ethereum

ช่องทางการจ่ายแบบ self‑custody บน Solana อาจเพิ่มความถี่ในการชำระบัญชีออนเชน แต่เพียงเท่านี้ยังไม่สร้าง “บ่อดูด” โทเค็นที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ เว้นแต่ Brave หรือบุคคลที่สามจะสร้างสินค้าหรือบริการที่กำหนดราคาเป็น BAT และเก็บสะสม BAT แทนที่จะส่งกลับไปขายในตลาดแลกเปลี่ยน

ใครกำลังใช้งาน Basic Attention Token (BAT)?

การใช้งาน BAT ที่สังเกตได้แบ่งออกเป็นสองส่วน คือสภาพคล่องเชิงเก็งกำไรบนตลาดแลกเปลี่ยน และชุดฟลูว์การใช้งานแอปพลิเคชันที่แคบกว่า ได้แก่ การจ่าย Rewards การให้ทิปครีเอเตอร์ และการใช้งานออนเชนรอง (เช่น ใช้เป็นหลักประกัน DeFi การปล่อยกู้ การเป็น LP) ซึ่งไม่ได้ผูกกับ Brave โดยตรง

ในอดีต BAT ปรากฏอยู่ในบริบท DeFi เพราะมันเป็น ERC‑20 ที่มีสภาพคล่องและได้รับการรองรับจากหลายตลาดแลกเปลี่ยน มีคอมเมนต์จากบุคคลที่สามในช่วงเวลาที่พบว่า BAT มีปริมาณการถือครองสูงในโปรโตคอลปล่อยกู้ แม้ว่าข้อมูลเหล่านี้จะเป็นภาพถ่าย ณ จุดเวลา (episodic) และได้รับอิทธิพลอย่างมากจากอินเซนทีฟและโครงสร้างตลาด มากกว่าการถูกขับเคลื่อนโดยการใช้งาน Brave โดยตรง

เมตริกที่สะท้อน “เศรษฐกิจจริง” ได้ชัดเจนกว่าคือขนาดผู้ใช้ที่ Brave รายงานเอง และระดับที่ค่าใช้จ่ายโฆษณาถูกส่งผ่านเข้าไปยังการซื้อและการจ่าย BAT จริง ๆ ซึ่ง Brave ชี้ผู้ใช้ไปยังส่วน Brave-Initiated BAT Purchases และรายงานความโปร่งใสที่เกี่ยวข้อง

ในมุมการยอมรับจากสถาบันหรือองค์กร จุดยึดโยงที่ชัดเจนที่สุดไม่ใช่ “BAT ถูกใช้โดยสถาบัน” แต่คือ “Brave ขายโฆษณาให้กับแบรนด์และเอเจนซี” และแคมเปญเหล่านั้นสามารถจ่ายเป็นเงินเฟียตได้ โดย Brave จะนำเงินนั้นไปซื้อ BAT เพื่อจ่ายให้ผู้ใช้ ตามที่ระบุไว้ในเอกสารและรายงานความโปร่งใสของ Brave

Brave เคยประชาสัมพันธ์การเข้าร่วมของผู้ลงโฆษณาและจำนวนแคมเปญอยู่เป็นระยะ แต่ระบบโดยรวมยังคงมีการรวมศูนย์ในระดับสูงอยู่รอบ ๆ ตัว Brave เองเป็นหลัก exclusive distributor of the ad inventory and as the gatekeeper for measurement, eligibility, and payout operations.

การเปลี่ยนมาใช้รูปแบบการจ่ายรางวัลแบบ self-custody บนเครือข่าย Solana ในวงกว้างเมื่อไม่นานมานี้ ซึ่งอธิบายไว้ในโพสต์ของ Brave เรื่อง payouts on Solana สามารถมองได้ว่าเป็นความพยายามลดการพึ่งพาพันธมิตรผู้ดูแลสินทรัพย์ (custodial partners) รายใดรายหนึ่งมากเกินไป ซึ่งที่ผ่านมาเป็นจุดเสียดทานซ้ำ ๆ ต่อการมีส่วนร่วมของผู้ใช้ และส่งผลต่ออุปสงค์ที่ไม่ใช่เพื่อการเก็งกำไรของโทเค็น BAT

ความเสี่ยงและความท้าทายของ BAT มีอะไรบ้าง?

ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบสามารถมองได้จากสองมิติหลัก: การจัดประเภทโทเค็น และประเด็นด้านการชำระเงิน/การปฏิบัติตามกฎ (compliance) การกระจายโทเค็น BAT ครั้งแรกในปี 2017 และบทบาทต่อเนื่องของบริษัทเดียว (Brave) ในการกำหนดประโยชน์ใช้สอยหลักของโทเค็น ทำให้ BAT มีความเสี่ยงต่อการเปลี่ยนแปลงแนวทางการบังคับใช้กฎหมายเกี่ยวกับ “ความคาดหวังผลกำไร” และพฤติกรรมที่คล้ายผู้ออกหลักทรัพย์มากกว่า สินทรัพย์ L1 ที่กระจายศูนย์อย่างน่าเชื่อถือ แม้ว่า BAT จะถูกใช้เชิงฟังก์ชันภายในผลิตภัณฑ์ก็ตาม

เอกสารเปิดเผยความเสี่ยงต่อสาธารณะจากผลิตภัณฑ์การลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ BAT ในอดีต มักระบุความเป็นไปได้ของการดำเนินการด้านกฎระเบียบไว้แล้ว เช่น แบบเปิดเผยข้อมูลของกองทรัสต์ BAT ของ Grayscale ได้กล่าวถึงความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ SEC ในเชิงภาพรวมในเอกสารรายปี

ในอีกด้านหนึ่ง ความเป็นจริงเชิงปฏิบัติในการจ่ายรางวัลให้ผู้รับจำนวนนับล้านรายที่เป็นรายย่อย สร้างข้อจำกัดด้าน KYC/AML และการคัดกรองตามมาตรการคว่ำบาตรอย่างต่อเนื่อง ซึ่งได้ปรากฏให้เห็นแล้วในรูปของการจำกัดเขตอำนาจศาล และการเปลี่ยนผู้ให้บริการรับฝากสินทรัพย์ (custody partners) ศูนย์ช่วยเหลือของ Brave เองได้ระบุไว้ในเดือนมกราคม 2026 ว่าการรองรับบัญชี Gemini สำหรับ Brave Rewards จะถูกยกเลิกสำหรับการจ่ายรางวัล แสดงให้เห็นว่าการตัดสินใจด้านการปฏิบัติตามกฎของบุคคลที่สามสามารถบีบให้ฐานผู้ใช้ที่ BAT เข้าถึงได้หดตัวลงโดยตรง และโดยปริยายส่งผลต่อฟังก์ชันอุปสงค์ของโทเค็นด้วย

ความเสี่ยงด้านการรวมศูนย์เป็นเรื่องตรงไปตรงมา: Brave ควบคุมตลาดโฆษณา เส้นทางโค้ดฝั่งไคลเอนต์ที่กำหนดคุณสมบัติและการจ่ายรางวัล และส่วนสำคัญของช่องทางการเปิดเผยข้อมูล

แม้จะมีการทำโฆษณาแบบกำหนดเป้าหมายบนอุปกรณ์ (on-device targeting) ผู้ใช้และผู้ถือโทเค็นก็ยังต้องพึ่งพานโยบายของ Brave ในเรื่องการแบ่งรายได้ การรับแคมเปญโฆษณา การกรองการฉ้อโกง และช่องทางการจ่ายรางวัล

ในเชิงการแข่งขัน Brave ต้องเผชิญกับความได้เปรียบจากการเป็นเจ้าตลาดของ Google/Meta ในธุรกิจโฆษณา อำนาจการควบคุมแพลตฟอร์มของ Apple เหนือการเลือกเบราว์เซอร์เริ่มต้นและข้อจำกัดด้านการสร้างรายได้บนมือถือ และการแข่งขันจากเบราว์เซอร์เน้นความเป็นส่วนตัวและเทคโนโลยีโฆษณาแบบรักษาความเป็นส่วนตัวรูปแบบใหม่ที่เพิ่มจำนวนขึ้น

ภัยคุกคามทางเศรษฐกิจที่ละเอียดกว่าคือ แม้ Brave จะเพิ่มจำนวนผู้ใช้ได้ แต่ BAT อาจไม่สามารถดึงมูลค่าได้ หากผู้ลงโฆษณาเลือกชำระด้วยเงินเฟียตโดยไม่มี “แหล่งดูดซับโทเค็น” (token sinks) ในรูป BAT อย่างต่อเนื่อง หากผู้ใช้รีบขายรางวัลที่ได้รับทันที หรือหากแผนพัฒนาผลิตภัณฑ์ของ Brave เบนไปสู่การสร้างรายได้จากการสมัครสมาชิกและบริการต่าง ๆ (VPN การสร้างรายได้จากเสิร์ช ฯลฯ) ซึ่ง BAT มีบทบาทเพียงส่วนประกอบรอบนอกแทนที่จะเป็นแกนกลาง

อนาคตของ BAT จะเป็นอย่างไร?

หมุดหมายที่เป็นรูปธรรมและผ่านการยืนยันที่สำคัญที่สุดในช่วง 12–18 เดือนที่ผ่านมา คือการเปลี่ยนผ่านไปสู่การจ่ายรางวัลแบบ on-chain และ self-custody โดยใช้ Solana เป็นช่องทางชำระราคา (settlement rail) การประกาศอย่างเป็นทางการของ Brave ว่าการจ่ายรางวัล BAT แบบ self-custody บน Solana เปิดให้ผู้ใช้ทั่วไปแล้ว ได้รับการบันทึกไว้ในโพสต์ Self-custody BAT payouts on Solana now open to all Brave Rewards users พร้อมคำแนะนำด้านการปฏิบัติการในศูนย์ช่วยเหลือของ Brave

นี่เป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างพื้นฐานที่มีนัยสำคัญ เพราะช่วยลดการพึ่งพากลุ่มผู้ให้บริการรับฝากสินทรัพย์ที่มีจำกัด และในหลักการสามารถเพิ่มความเชื่อมั่นและการเข้าถึงของผู้ใช้ในภูมิภาคที่การเปิดบัญชีแบบ custodial ทำได้ยาก นอกจากนี้ยังนำเข้าความเสี่ยงรูปแบบใหม่ เช่น ความเสี่ยงจากการบริดจ์ (bridging risk) ความฝืดด้านประสบการณ์ผู้ใช้จากโมเดลบัญชีของ Solana (ผู้ใช้ต้องมี SOL ไว้ใช้จ่ายค่าธรรมเนียม) และพื้นผิวการโจมตีที่กว้างขึ้นสำหรับกลโกงและความผิดพลาดของผู้ใช้ ซึ่งล้วนสามารถกลายเป็นความเสี่ยงด้านชื่อเสียงของระบบ Rewards ได้

อุปสรรคเชิงโครงสร้างของ BAT ยังคงเป็นความจริงที่ว่า BAT เป็นโทเค็นเชิงแอปพลิเคชัน ซึ่งการดักจับมูลค่าขึ้นกับความสามารถของ Brave ในการรักษาอุปสงค์จากผู้ลงโฆษณา และดำเนินการจ่ายรางวัลในลักษณะที่ผู้ใช้มองว่า “ยุติธรรม น่าเชื่อถือ และปฏิบัติตามกฎระเบียบ”

การสื่อสารของ Brave ภายใต้ชื่อ “Roadmap 3.0” แสดงให้เห็นถึงความตั้งใจที่จะยกระดับประสบการณ์ Rewards ภายใต้ไทม์ไลน์ที่กำหนด วางโครงการให้ก้าวสู่ “ยุค on-chain” ตามที่ระบุในโพสต์ของ Brave เรื่อง BAT Roadmap 3.0 ว่ากระดานดำนี้จะกลายเป็นอุปสงค์โทเค็นที่ยั่งยืนได้หรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับการลงมือทำในเรื่องพื้นฐานมากกว่าความแปลกใหม่ด้านคริปโต: เครื่องมือสำหรับผู้ลงโฆษณา ความน่าเชื่อถือของการวัดผล การป้องกันการฉ้อโกง ความเข้าถึงได้ของช่องทางรับรางวัล และนโยบายที่สม่ำเสมอ

BAT สามารถยังคงมีความอยู่รอดได้ตราบใดที่ Brave ยังเป็นช่องทางกระจาย (distribution channel) ที่เติบโต และยังคงทำให้ BAT เป็นศูนย์กลางทางเศรษฐกิจสำหรับส่วนที่มีนัยสำคัญของกระแสโฆษณา หาก BAT กลายเป็นเพียงโครงสร้างพื้นฐานทางเทคนิคที่เป็นตัวเลือกเสริม ในขณะที่มูลค่าถูกสะสมอยู่ที่ส่วนอื่นของชุดผลิตภัณฑ์ของ Brave ศักยภาพของ BAT ในฐานะสินทรัพย์เพื่อการลงทุนระยะยาวก็จะอ่อนแรงลง ไม่ว่าจะมีอุปทานคงที่เพียงใดก็ตาม