Conflux

Conflux คืออะไร?

Conflux เป็นบล็อกเชนสมาร์ตคอนแทรกต์เลเยอร์ 1 แบบไร้สิทธิ์ (permissionless) ที่ออกแบบมาเพื่อลดข้อแลกเปลี่ยนระหว่างปริมาณธุรกรรมต่อวินาที (throughput) กับความปลอดภัย ซึ่งเป็นข้อจำกัดหลักของสถาปัตยกรรมเชนเชิงเส้น โดยใช้โครงสร้างบัญชีแยกประเภทแบบ DAG (“Tree-Graph”) ที่สามารถรองรับบล็อกที่ถูกสร้างขึ้นพร้อมกันได้ แทนที่จะทิ้งให้เป็นฟอร์กที่สูญเปล่า จุดแข็งเชิงเทคนิคหลักของ Conflux คือการผสานโครงสร้างข้อมูล Tree-Graph เข้ากับกติกาการเลือกเชนแบบ GHAST ซึ่งมีเป้าหมายรักษาความปลอดภัยสไตล์ Nakamoto พร้อมรองรับอัตราการผลิตบล็อกที่สูงกว่าและความหนาแน่นของธุรกรรมที่ต่ำลงภายใต้ภาระงานที่สูง ควบคู่ไปกับสภาพแวดล้อมการประมวลผลที่เข้ากันได้กับ Ethereum สำหรับสมาร์ตคอนแทรกต์แบบ Solidity ผ่านอินเทอร์เฟซ EVM

ในทางปฏิบัติ กลยุทธ์ go-to-market ที่แตกต่างของ Conflux ยังมีมิติภูมิรัฐศาสตร์อย่างเด่นชัด: โครงการวางตัวซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่าเป็นตัวเลือกบล็อกเชนสาธารณะสำหรับ “ฝั่งจีน” สำหรับโปรเจกต์ที่ต้องการเล่าเรื่องขยายตลาดสู่เอเชีย แต่ต้องการหลีกเลี่ยงแรงเสียดทานด้านกำกับดูแลบางรูปแบบที่พบบ่อยในทีมและโครงสร้างพื้นฐานที่อยู่นอกเขตอำนาจศาลโดยสิ้นเชิง กรอบการเล่าเรื่องแบบนี้มีความสำคัญไม่น้อยไปกว่าการอ้าง TPS ดิบ ๆ เพราะส่งผลโดยตรงต่อวิธีที่ตลาดมองเครือข่ายนี้

ในเชิงโครงสร้างตลาด Conflux มีพฤติกรรมโดยรวมไม่ค่อยเหมือน “L1 เอนกประสงค์ที่ครองตลาด” เท่าไรนัก แต่ดูใกล้เคียงกับแพลตฟอร์มขนาดเฉพาะกลุ่มถึงกลาง (niche-to-midcap) ที่มองเห็นได้ชัดขึ้นเป็นช่วง ๆ เมื่อเกิดการผสานใช้งานในภูมิภาคเฉพาะหรือเมื่อมีเรื่องเล่าที่เกี่ยวข้องกับนโยบายระดับท้องถิ่น ณ ต้นปี 2026 ดาชบอร์ดจากบุคคลที่สามแสดงให้เห็นว่า Conflux มีรอยเท้า DeFi ขนาดเล็กมากเมื่อเทียบกับ L1/L2 ชั้นนำ โดย DeFiLlama รายงาน TVL บนเชนเพียงหลักล้านดอลลาร์สหรัฐพร้อมปริมาณซื้อขายบน DEX ที่จำกัด ด้านสินทรัพย์ ผู้รวบรวมข้อมูลตลาดขนาดใหญ่จัดให้ CFX อยู่นอกกลุ่มบนสุดตามมูลค่าตลาด อยู่ราวอันดับหลักหลายร้อยตอนต้น (เป็นตัวชี้วัดที่ไม่คงที่ แต่ช่วยระบุตำแหน่งเชิงหมวดหมู่ได้พอสมควร)

ใครเป็นผู้ก่อตั้ง Conflux และก่อตั้งเมื่อไร?

ต้นกำเนิดของ Conflux มาจากงานวิชาการในสายวิจัยของ Andrew Yao ผู้ได้รับรางวัลทัวริง และทีมที่ประกอบด้วย Fan Long และคอนทริบิวเตอร์หลักรายอื่น ๆ ที่เริ่มทำให้โปรเจกต์เป็นรูปเป็นร่างราวปี 2018 โดยเมนเน็ตสาธารณะเปิดใช้งานในเดือนตุลาคม 2020 ซึ่งเป็นช่วงที่ตลาดกำลังเปลี่ยนผ่านจากภาวะถดถอยคริปโตปี 2018–2019 เข้าสู่ระยะต้นของวัฏจักรเสี่ยงรับ (risk-on) ปี 2020–2021 (ข้อมูลจากสรุปบริษัท/การก่อตั้งโดยบุคคลที่สาม และข้อมูลอ้างอิงเวลาเปิดตัว) บริบทตอนเปิดตัวมีความสำคัญ เพราะการวางตัวช่วงแรกของ Conflux เน้นเล่าเรื่องประสิทธิภาพเลเยอร์ฐานและการกระจายศูนย์ ในช่วงที่ปัญหาความหนาแน่นและความผันผวนของค่าธรรมเนียมบน Ethereum กลายเป็นคำวิจารณ์กระแสหลัก ขณะที่ตลาดส่วนใหญ่ยังให้น้ำหนักกับธีสิส “L1-ในฐานะแพลตฟอร์ม”

เมื่อเวลาผ่านไป เรื่องเล่าของโปรเจกต์ค่อย ๆ เปลี่ยนจากการเสนอขายเชิงเทคนิคแบบ “PoW DAG throughput สูง” เป็นการผสมระหว่างโครงสร้างพื้นฐานกับการสร้างระบบนิเวศที่เกี่ยวเนื่องกับนโยบาย รวมถึงการกล่าวถึงความร่วมมือกับองค์กรและโครงการระดับเทศบาลในจีนอย่างเปิดเผย สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นในรูปแบบการรายงานข่าวที่มักจะจับคู่การอัปเดตโปรโตคอลเข้ากับการประกาศที่มีจุดยึดเชิงภูมิศาสตร์ เช่น โครงการที่เชื่อมโยงกับเซี่ยงไฮ้และโครงการทดลองกับแบรนด์ผู้บริโภค และในระยะหลังยังมีการผลักดันเรื่องเล่าด้านการชำระเงินข้ามพรมแดน ผ่านแนวคิดสเตเบิลคอยน์ที่มุ่งเป้าไปที่การใช้งาน RMB นอกประเทศ ผลลัพธ์คือ ตัวตนของ Conflux ไม่ได้เป็นแค่ “อีกหนึ่ง EVM L1” แต่เป็น EVM L1 ที่เหตุผลการยอมรับการใช้งานเชื่อมโยงกับความน่าเชื่อถือด้านเขตอำนาจศาลและช่องทางกระจายตัวในท้องถิ่นมากเป็นพิเศษ

เครือข่าย Conflux ทำงานอย่างไร?

ในชั้นฉันทามติ สถาปัตยกรรมหลักของ Conflux ถูกออกแบบบนบัญชีแยกประเภทแบบ DAG ที่เรียกว่า Tree-Graph ซึ่งให้บล็อกอ้างอิงบล็อกอื่นเพิ่มเติมจากลิงก์ไปยังบล็อกแม่ ทำให้โปรโตคอลสามารถรองรับการผลิตบล็อกแบบขนานได้ เชนแกนกลาง (pivot chain) จะถูกเลือกด้วย GHAST ซึ่งเป็นกติกาที่ออกแบบมาให้วัด “น้ำหนัก” ของซับทรี แทนที่จะตามเพียงเชนที่ยาวที่สุด จากนั้นระบบจะจัดเชิงเส้น DAG แบบกำหนดได้ (deterministic linearization) เป็นลำดับการประมวลผลเพื่อให้ได้สถานะบัญชีเดียว

แม้ Conflux จะเริ่มต้นจากระบบ PoW แต่จากคำอธิบายของทั้งทีมและบุคคลที่สาม ปัจจุบันเครือข่ายได้เปลี่ยนไปสู่โมเดลลูกผสม PoW/PoS ซึ่ง PoW ทำหน้าที่เป็นฐานสมมติฐานด้านความปลอดภัยของการผลิตและจัดลำดับบล็อก ส่วน PoS เพิ่มการมีส่วนร่วมผ่านการสเตกและกลไกการออกโทเคนที่คล้ายอัตราดอกเบี้ย ซึ่งสามารถปรับจูนผ่านกลไกกำกับดูแล (governance)

ในเชิงปฏิบัติ รอบการอัปเกรดของ Conflux ในช่วงหลังสะท้อนวงจรชีวิต L1 ยุคใหม่ทั่วไป: มีฮาร์ดฟอร์กเป็นระยะเพื่อแก้บั๊ก อุดช่องโหว่ความปลอดภัย และเปลี่ยนพฤติกรรมของ RPC รวมถึงการกำกับดูแลเชิงพารามิเตอร์ที่ใช้จูนการออกโทเคนและแรงจูงใจ ภายใน 12 เดือนล่าสุด (นับจากต้นปี 2026) Conflux ทำฮาร์ดฟอร์ก v3.0.1 เมื่อวันที่ 31 สิงหาคม 2025 ตามรายงานสาธารณะ พร้อมการปล่อยซอฟต์แวร์โหนดผ่านคลังไคลเอนต์ภาษา Rust ของโปรเจกต์และการประสานงานกับคอมมูนิตี้ผ่านฟอรัมของเครือข่าย

แยกจากนั้น ในเดือนมีนาคม 2025 Conflux ได้ปล่อยอัปเกรดด้านความปลอดภัยที่อธิบายว่าแก้ไขความเบี่ยงเบนในระดับ EVM เกี่ยวกับคำสั่ง CREATE2 ซึ่งเป็นตัวอย่างของความเสี่ยงด้านความเข้ากันได้เชิงจุลภาคที่เชนสาย EVM-equivalent ต้องรับเมื่อเลือกจะติดตั้งหรือดัดแปลงกลไกการประมวลผล

โทเคโนมิกส์ของ CFX เป็นอย่างไร?

CFX ทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์เนทีฟสำหรับค่าธรรมเนียม การสเตก และการกำกับดูแล แต่ในเชิงนโยบายการเงินแล้วมีโครงสร้างแบบเงินเฟ้อ หากไม่มีกลไกเบิร์นมาหักล้าง โดยการออกโทเคนใหม่จะไหลไปยังทั้งนักขุด PoW และผู้เข้าร่วม PoS เอกสารของ Conflux ระบุว่าการออกยังดำเนินต่อไปภายใต้รางวัล PoW และกลไกดอกเบี้ย PoS ที่กำหนดด้วยพารามิเตอร์ แทนที่จะจำกัดแข็งแบบสินทรัพย์มีเพดาน และโปรไฟล์เงินเฟ้อของเครือข่ายขึ้นกับตัวแปรที่ถูกกำหนดโดย governance (ระดับบล็อกรีวอร์ด อัตราฐานของ PoS และสัดส่วนโทเคนที่ถูกสเตกเทียบกับหมุนเวียน) เอกสารยังเน้นย้ำชัดว่าข้อมูล ณ จุดหนึ่งเวลาอาจล้าสมัยได้เมื่อปรับพารามิเตอร์

แหล่งข้อมูลตลาดส่วนใหญ่มักจะแสดงว่าไม่มีอุปทานสูงสุดที่แน่นอน และระบุอุปทานหมุนเวียนในช่วง ~5.1–5.2 พันล้าน CFX ณ ต้นปี 2026 ซึ่งชี้ว่า “ความขาดแคลน” เป็นผลจากการเลือกนโยบายและการเบิร์นมากกว่าการล็อกเพดานปลายทางตายตัว

การสะสมมูลค่าของ CFX จึงคล้ายโมเดล “สินค้าโภคภัณฑ์ + สเตก” ที่เห็นในเครือข่าย PoS/ลูกผสมจำนวนมาก: อุปสงค์ขับเคลื่อนด้วยการใช้ก๊าซ ค่าเช่ารัฐ/สตอเรจ (หากมี) และความจำเป็นต้องถือ/สเตกเพื่อรับยิลด์และสิทธิ์มีส่วนร่วมใน governance ขณะที่อัตราการไดลูตจริงของโทเคนเป็นค่าเคลื่อนที่ที่ถูกกำหนดโดยการจูนแรงจูงใจ

ตัวอย่างรูปธรรมของวิธีที่ Conflux พยายามจัดการข้อแลกเปลี่ยนนี้คือ แผนของ Conflux Foundation ในเดือนเมษายน 2025 ที่จะเบิร์น 76 ล้าน CFX จากกองทุนระบบนิเวศและนำ 500 ล้าน CFX ไปสเตกเพื่อดึง APR ของ PoS ให้ลดลงเชิงกลไก โดยอธิบายชัดเจนว่าเป็นการชดเชยเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นจากการปรับพารามิเตอร์ก่อนหน้า ในรอบ governance เดียวกันมีการหารือเรื่องการลดรางวัล PoW และตั้งค่าอัตราดอกเบี้ย PoS ใหม่ให้มีผลราววันที่ 10 สิงหาคม 2025 ในเชิงสถาบัน ประเด็นสำคัญคือ โทเคโนมิกส์ของ Conflux ดูเหมือนถูกบริหารเชิงรุกแทนที่จะ “เปลี่ยนไม่ได้อย่างน่าเชื่อถือ” ซึ่งอาจช่วยสร้างเสถียรภาพในช่วงขาลง แต่ก็เพิ่มความเสี่ยงด้าน governance และนโยบายที่ผู้ถือระยะยาวต้องรับไว้ในสมมติฐานการลงทุน

ใครกำลังใช้ Conflux อยู่บ้าง?

เช่นเดียวกับ L1 ขนาดกลางหลายโครงการ เรื่องเล่าเรื่อง “การใช้งาน” ของ Conflux จำเป็นต้องแยกให้ชัดระหว่างสภาพคล่องจากตลาดแลกเปลี่ยน (เพื่อการเก็งกำไร) กับยูทิลิตีบนเชนจริง (แอปพลิเคชันที่รักษาผู้ใช้และเงินทุนไว้ได้) ตัวชี้วัด DeFi บนเชนจากผู้รวบรวมข้อมูลทั่วไปบ่งชี้ว่า ณ ต้นปี 2026 TVL และปริมาณ DEX ของ Conflux ยังคงอยู่ในระดับต่ำมากเมื่อเทียบกับระบบนิเวศชั้นนำ ซึ่งไม่สอดคล้องกับธีสิสที่ว่า Conflux เป็นแพลตฟอร์มหลักสำหรับสภาพคล่อง DeFi แบบออร์แกนิกในปัจจุบัน แม้จะไม่ได้ตัดความเป็นไปได้ของเวิร์ติคัลนอก DeFi หรือช่วงเวลาที่มีการใช้งานสูงเป็นระยะก็ตาม

ขณะเดียวกัน ตัวชี้วัดฝั่งโครงสร้างพื้นฐาน เช่น การเติบโตของคำขอ RPC ผ่านผู้ให้บริการต่าง ๆ สามารถบ่งชี้กิจกรรมของนักพัฒนา/การทดสอบได้ แต่เป็นเมตริกที่มีสัญญาณรบกวนสูง ซึ่งอาจสะท้อนการทำดัชนี (indexing) บอต หรือแอปจำนวนน้อยที่มียอดทรานแซกชันสูง แทนที่จะเป็นการยอมรับจากผู้ใช้รายย่อยในวงกว้าง

ในฝั่งองค์กรและสถาบัน ข้ออ้างด้านการยอมรับที่แข็งแรงที่สุดของ Conflux คือกรณีที่เชื่อมโยงกับนิติบุคคลและรายงานปฐมภูมิที่ระบุชื่อได้ชัดเจน มากกว่าจะเป็นวาทกรรม “พาร์ตเนอร์ชิป” แบบกว้าง ๆ ในอดีต Conflux ถูกเชื่อมโยงในสื่อกับโครงการทดลองและความร่วมมือกับนครเซี่ยงไฮ้และแบรนด์ผู้บริโภค และยังมีการรายงานในสื่อสายธุรกิจว่าเครือข่ายถูกเลือกใช้ในอินทิเกรชันด้าน NFT โดยแพลตฟอร์มขนาดใหญ่ในจีน แม้อินทิเกรชันเหล่านี้อาจมีขอบเขตจำกัดและไม่ควรถูกตีความว่าเท่ากับอุปสงค์ทรานแซกชันที่ยั่งยืน

มุมมองเชิงกลยุทธ์คือ เรื่องเล่า “โลกจริง” ที่แข็งแรงที่สุดของ Conflux ไม่ใช่การครองความเชื่อมโยง DeFi แบบ composable แต่คือความใกล้ชิดกับตลาดภายใต้กำกับและเรื่องช่องทางกระจายในเอเชีย ซึ่งเป็นข้อได้เปรียบหากสามารถแปลงเป็นอุปสงค์ทรานแซกชันที่เกิดซ้ำได้ แต่ในอดีตพิสูจน์แล้วว่ายากต่อการเปลี่ยนให้กลายเป็นกระแสเงินสดบนเชนที่ยั่งยืน

ความเสี่ยงและความท้าทายของ Conflux มีอะไรบ้าง?

ความเสี่ยงด้านกำกับดูแลของ Conflux มีลักษณะ “สองฝั่ง”: ด้านหนึ่ง โปรเจกต์ทำการตลาดว่ามีตำแหน่งเฉพาะตัวสำหรับเรื่องเล่าความสอดคล้องกับจีน อีกด้านหนึ่ง ตลาดโทเคนในระดับโลกยังคงเผชิญข้อจำกัดการลิสต์เป็นรายเขตอำนาจ ความไม่แน่นอนด้านการบังคับใช้ และความคลุมเครืออย่างต่อเนื่องว่าเมื่อใดการสเตก การออกโทเคน หรือการดำเนินการทางเศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนโดยมูลนิธิอาจถูกมองว่าเป็นคุณลักษณะของสัญญาการลงทุนในบางตลาด

ณ ต้นปี 2026 ยังไม่มีการอ้างถึงอย่างแพร่หลายว่ามีการบังคับใช้กฎหมายเฉพาะโปรโตคอลในสหรัฐฯ หรือกระบวนการ ETF ที่ผูกกับ CFX โดยตรงในตัวติดตามกำกับดูแลกระแสหลัก แต่การไม่มีข้อมูลควรถูกตีความว่าเป็นเพียง “ไม่พบการดำเนินการสาธารณะ” ไม่ใช่ “ได้รับการอนุมัติอย่างชัดแจ้ง” เมื่อพิจารณาจากท่าทีทั่วไปของหน่วยงานกำกับต่อคนกลางคริปโตและการกระจายโทเคน (อ้างอิงดัชนี SEC crypto enforcement action)

แยกจากนี้ พารามิเตอร์ทางการเงินที่ถูกกำกับดูแลอย่างแข็งขันและการจัดการอุปทานที่เกี่ยวข้องกับมูลนิธิ (เช่น การเบิร์นและการสเตกขนาดใหญ่) ยังเพิ่มปัจจัยเสี่ยงด้านการรวมศูนย์ในนโยบายเศรษฐกิจ แม้การผลิตบล็อกจะกระจายอยู่ก็ตาม เพราะผลลัพธ์ของผู้ถือโทเคนอาจขึ้นกับความกระจุกตัวของการมีส่วนร่วมใน governance และการประสานงานระดับสถาบัน

ในเชิงการแข่งขัน Conflux ดำเนินงานอยู่ในเซกเมนต์ที่มีความหนาแน่นสูงที่สุดของ crypto: เลเยอร์การประมวลผลแบบ general-purpose ที่รองรับ EVM คู่แข่งหลักไม่ใช่แค่ L1 รายใหญ่ที่มีสภาพคล่องลึกกว่าและเป็นที่นิยมในหมู่นักพัฒนามากกว่าเท่านั้น แต่ยังรวมถึงระบบนิเวศ L2 ที่สืบทอดความน่าเชื่อถือด้านการชำระธุรกรรมจาก Ethereum ขณะเดียวกันก็เสนอค่าประมวลผลที่ถูกกว่า และเชนแบบโมโนลิธิกเจเนอเรชันใหม่ที่มีปริมาณธุรกรรมสูงซึ่งแข่งกันโดยตรงในมิติของต้นทุนและความเร็ว

ด้วยฐานทุน DeFi ของ Conflux ที่ค่อนข้างเล็กในตัวติดตาม (trackers) ทั่วไป ความเสี่ยงเชิงกลยุทธ์คือมันอาจคงสถานะ “มีสภาพคล่องด้านเนื้อเรื่อง” (เทรดได้) แต่ “ไร้สภาพคล่องด้านแอปพลิเคชัน” (TVL/ผู้ใช้ประจำต่ำ) ทำให้เปราะบางต่อการแข่งขันด้านแรงจูงใจ และต่อวัฏจักรที่ตลาดหมุนเวียนออกจาก L1 มาร์เก็ตแคปขนาดกลางเป็นระยะๆ

What Is the Future Outlook for Conflux?

จากมุมมองความอยู่รอดของโครงสร้างพื้นฐาน มุมมองระยะสั้นของ Conflux ขึ้นอยู่กับว่าเครื่องมืออัปเกรดและธรรมาภิบาลของเครือข่ายจะสามารถเปลี่ยนการพัฒนาเชิงเทคนิคให้กลายเป็นดีมานด์ของแอปพลิเคชันที่ยั่งยืนได้หรือไม่ สาย v3.x และฮาร์ดฟอร์ก v3.0.1 วันที่ 31 สิงหาคม 2025 แสดงให้เห็นความสามารถในการประสานงานผู้รันโหนดและปล่อยแพตช์แก้ไขแบบต่อเนื่อง ขณะที่งานด้านความปลอดภัยช่วงต้นปี 2025 เน้นให้เห็นว่า “ความเข้ากันได้กับ EVM” เป็นภาระการบำรุงรักษาอย่างต่อเนื่อง ไม่ใช่ความสำเร็จแบบทำครั้งเดียวจบ

ในอีกด้านหนึ่ง กระบวนการโหวตปรับพารามิเตอร์ของโปรโตคอลและโปรแกรมเบิร์น/สเตกปี 2025 บ่งชี้ว่า Conflux พร้อมจะปรับ “คันโยกทางเศรษฐศาสตร์” เพื่อจัดการยีลด์จากการสเตกและอัตราเงินเฟ้อที่ตลาดรับรู้ แต่สิ่งนี้ก็ยกระดับความคาดหวังต่อความโปร่งใสและความสามารถในการคาดการณ์นโยบาย หากเชนต้องการดึงดูดทุนระยะยาว แทนที่จะได้เพียงสภาพคล่องเชิงกลยุทธ์ระยะสั้น

ในเชิงโครงสร้าง อุปสรรคที่สำคัญที่สุดคือ “การเปลี่ยนให้เกิดการใช้งานจริง”: เนื้อเรื่องที่แตกต่างของ Conflux เรื่อง “สะพานที่สอดคล้องกับกฎระเบียบจีน” จะมีความหมายในเชิงสถาบันก็ต่อเมื่อมันสร้างให้เกิด “โฟลว์บนเชน” ที่วัดได้ ซ้ำต่อเนื่อง (เช่น การชำระเงิน การเซ็ตเทิลเมนต์ การออกสินทรัพย์จริงบนเชน หรือทราฟฟิกจากฝั่งองค์กร) ซึ่งอยู่รอดได้เกินกว่าการทดลองแบบครั้งเดียวและกระแสข่าวระยะสั้น โครงการที่ถูกพูดถึงในที่สาธารณะเกี่ยวกับการชำระเงินข้ามพรมแดนและคอนเซ็ปต์สเตเบิลคอยน์หยวนออฟชอร์ หากถูกนำไปใช้จริงโดยมีสินทรัพย์สำรองที่น่าเชื่อถือ ระบบกระจายเหรียญที่ดี และความชัดเจนด้านกฎระเบียบ อาจสร้างตัวขับเคลื่อนดีมานด์ที่เป็นรูปธรรมได้ อย่างไรก็ดี โปรเจกต์ลักษณะนี้ต้องใช้การลงมือทำระดับสูงและมีความอ่อนไหวทางการเมือง จึงควรตั้งสมมติฐานพื้นฐานว่าเป็น “ออปชัน” มากกว่าจะถือว่าเป็น “ตัวจุดชนวน” ที่การันตีแน่นอน

ข้อสรุปแบบ “ลงทุนได้ระยะยาว” ที่เป็นจริงคือ Conflux ยังถือว่าน่าลงทุนในฐานะเวดจ์ (wedge) ด้านเทคโนโลยีและนโยบายในโครงสร้างพื้นฐานคริปโตที่มุ่งเอเชีย แต่ยังจำเป็นต้องพิสูจน์ให้ได้ว่า การออกแบบเชิงเทคนิคและนโยบายโทเคนที่ขับเคลื่อนด้วยธรรมาภิบาลของมันสามารถเอาชนะแรงโน้มถ่วงด้านสภาพคล่องของระบบนิเวศ ที่ยังคงดึงดูดนักพัฒนาและทุนไปสู่สภาพแวดล้อมการประมวลผลขนาดใหญ่ที่เชื่อมต่อกันสูงได้จริงหรือไม่