AllUnity CHF

AllUnity CHF คืออะไร?

AllUnity CHF ซึ่งซื้อขายในชื่อ chfau หรือ CHFAU เป็นสเตเบิลคอยน์ e-money ที่อ้างอิงค่าเงินฟรังก์สวิส ออกโดย AllUnity GmbH เพื่อนำสภาพคล่อง CHF ขึ้นมาบนบล็อกเชนสาธารณะ พร้อมคงรูปแบบผู้ออกที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล โมเดลการไถ่ถอนที่มีเงินสำรองค้ำประกัน และฟอร์แมตโทเค็นที่สามารถตั้งโปรแกรมได้

แก่นของปัญหาจึงไม่ใช่การค้นหาราคา การสร้างยีลด์ หรือกลไกฉันทามติของเครือข่าย แต่คือการขาดเครื่องมือการชำระเงิน CHF ที่สอดคล้องกฎเกณฑ์และเป็นที่ยอมรับในระดับสถาบัน ซึ่งสามารถใช้ได้ทั่วทั้งแพลตฟอร์มคริปโท เวิร์กโฟลว์สินทรัพย์โทเคไนซ์ ระบบคลังและระบบชำระเงิน โดยไม่ต้องพึ่งพาสเตเบิลคอยน์ดอลลาร์นอกอาณาเขต

คูเมือง (moat) ของโปรเจ็กต์จึงอยู่ที่ด้านกำกับดูแลและด้านปฏิบัติการมากกว่าด้านการเข้ารหัสล้วนๆ: AllUnity นำเสนอ CHFAU ในฐานะ โทเค็น e-money ที่สอดคล้องกับ MiCAR ออกโดยสถาบัน e-money เยอรมันที่ได้รับใบอนุญาตจาก BaFin มีเงินสำรองฟรังก์สวิสค้ำประกัน 1:1 และออกแบบมาเพื่อการมินต์และไถ่ถอนแบบยืนยันตัวตน ไม่ใช่การสร้างเงินแบบไร้อนุญาต

CHFAU อยู่ในเซ็กเมนต์ที่แคบแต่มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์ของตลาดสเตเบิลคอยน์: โทเค็นเงินเฟียตที่ไม่ใช่ USD และไม่ใช่ยูโรสำหรับการชำระเงินของสถาบัน ขนาดของมันยังเล็กเมื่อเทียบกับสเตเบิลคอยน์ดอลลาร์ แต่ได้กลายเป็นขนาดที่มีนัยสำคัญในกลุ่มสเตเบิลคอยน์ CHF หลังจาก AllUnity รายงานในปลายเดือนมิถุนายน 2026 ว่าโทเค็นได้ทะลุ TVL 39 ล้าน CHF ภายในสี่เดือนหลังเปิดตัว

ข้อมูลตลาดยังคงกระจัดกระจาย: หน้า CHFAU สาธารณะของ CoinGecko แสดงข้อมูลสปอตมาร์เก็ตที่บางหรือไม่พร้อมใช้งาน และสภาพคล่องใน DEX ต่ำ ขณะที่หน้าข้อมูลโทเค็นบน Etherscan แสดงว่ามีอุปทานสูงสุดระดับหลายสิบล้าน CHFAU และมีผู้ถืออยู่หลักหลายพันราย ซึ่งบ่งชี้ว่ามีการกระจายตัว แต่กิจกรรมการเทรดบนเอ็กซ์เชนจ์ที่มองเห็นได้อาจสะท้อนการมินต์ การไถ่ถอน และการเคลื่อนย้ายคลังของสถาบันต่ำกว่าความเป็นจริง

ณ ช่วงกลางปี 2026 CHFAU จึงควรถูกวิเคราะห์ในฐานะตราสารหนี้ CHF ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลเพื่อใช้ชำระราคา มากกว่าการเป็นโทเค็นสำหรับการเทรดความเร็วสูง โดยมุ่งหาผลของเครือข่ายผ่านการเชื่อมต่อระบบ การถูกบรรจุใน whitelist การดูแลทรัพย์สิน (custody) และการยอมรับโดยแพลตฟอร์มต่างๆ

ใครเป็นผู้ก่อตั้ง AllUnity CHF และเปิดตัวเมื่อใด?

CHFAU เปิดตัวเมื่อวันที่ 26 กุมภาพันธ์ 2026 หลังจากที่ AllUnity ได้สร้างไลน์สเตเบิลคอยน์ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลตัวแรกของตนรอบๆ EURAU แล้ว

ผู้ออก AllUnity GmbH ก่อตั้งขึ้นในปี 2024 และมีฐานอยู่ในแฟรงก์เฟิร์ต โดยเอกสารไวท์เปเปอร์ระบุว่า Alexander Höptner เป็นประธานเจ้าหน้าที่บริหาร และ Simon Seiter เป็นประธานเจ้าหน้าที่การเงินและประธานเจ้าหน้าที่ผลิตภัณฑ์

โครงสร้างองค์กรเป็นแกนสำคัญของเคสการลงทุนในสินทรัพย์นี้: AllUnity ถูกสร้างขึ้นในฐานะบริษัทร่วมทุนซึ่งได้รับการหนุนหลังจาก DWS, Flow Traders และ Galaxy ผสานประสบการณ์ด้านการบริหารสินทรัพย์ การทำหน้าตลาด และโครงสร้างพื้นฐานสินทรัพย์ดิจิทัล ในเดือนกรกฎาคม 2025 AllUnity ประกาศว่าได้รับ ใบอนุญาตสถาบัน e-money จาก BaFin ซึ่งเป็นฐานด้านกำกับดูแลสำหรับการออกโทเค็น e-money ที่สอดคล้อง MiCAR จากประเทศเยอรมนี

เนื้อเรื่องของโปรเจ็กต์ได้พัฒนาจากการเป็นเวนเจอร์สเตเบิลคอยน์ยูโรไปสู่แพลตฟอร์มสเตเบิลคอยน์ยุโรปแบบหลายสกุลเงิน

แนวคิดดั้งเดิมของ AllUnity มุ่งที่ EURAU และความต้องการสภาพคล่องยูโรที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล; CHFAU ขยายโมเดลดังกล่าวไปยังฟรังก์สวิส สกุลเงินที่เชื่อมโยงกับการบริหารคลังแบบระมัดระวัง การเงินข้ามพรมแดน และดีมานด์เชิงที่หลบภัย (safe haven) ภายในกลางปี 2026 AllUnity ได้ขยายสารของตนไปสู่สแตกการชำระเงินแบบหลายสกุลเงินหลายเชนซึ่งรวม EURAU, CHFAU และ SEKAU โดยโปรดักต์ CHF มุ่งเป้าไปที่การดำเนินงานคลัง สินทรัพย์โทเคไนซ์ แพลตฟอร์มเทรดที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล และการชำระเงินขององค์กร มากกว่าการเก็งกำไรของผู้บริโภค

การพัฒนาเส้นเรื่องดังกล่าวมีความสำคัญ เพราะสมมติฐานการยอมรับใช้ CHFAU ขึ้นอยู่กับความสามารถของ AllUnity ในการแปะสถานะด้านกำกับดูแลให้กลายเป็นการกระจายตัว ไม่ใช่แค่การมีสัญญา ERC-20 อยู่เท่านั้น

เครือข่าย AllUnity CHF ทำงานอย่างไร?

CHFAU ไม่ใช่เครือข่ายเลเยอร์ 1 แบบอธิปไตย และไม่มีชุดตัวตรวจสอบ (validator set) เลเยอร์ staking หรือกลไกฉันทามติอิสระของตนเอง

การปรับใช้ CHFAU แรกเป็นโทเค็น ERC-20 บน Ethereum ดังนั้นโมเดลความปลอดภัยพื้นฐานของมันจึงรับมาจากกลไกฉันทามติ proof-of-stake ของ Ethereum ซึ่งตัวตรวจสอบจะ stake ETH เสนอและยืนยันบล็อก และเผชิญบทลงโทษ (slashing) หากประพฤติมิชอบ ไวท์เปเปอร์ของ CHFAU อธิบายว่าโทเค็นนี้มีบน Ethereum และอาจมีบนบล็อกเชน EVM หรือ non-EVM อื่นๆ โดยการโอนจะถูกบันทึกบนเชนพื้นฐานเหล่านั้น ไม่ใช่บนบล็อกเชนที่ดำเนินการโดย AllUnity เอง

นั่นหมายความว่าความสุดท้ายของการชำระราคา โปรไฟล์การต้านทานการเซ็นเซอร์ และต้นทุนแก๊สของ CHFAU ขึ้นกับเชน ขณะที่การออกและการไถ่ถอนยังคงขึ้นกับผู้ออก

สถาปัตยกรรมที่โดดเด่นของโทเค็นไม่ได้เป็นดีไซน์ฉันทามติแบบใหม่ สคีมการแบ่งชาร์ด หรือโมเดลการยืนยันแบบ zero-knowledge แต่เป็นเฟรมเวิร์กมินต์และเบิร์นที่อยู่ภายใต้การกำกับ ดูแลครอบบนโครงสร้างพื้นฐานโทเค็นของเชนสาธารณะมาตรฐาน CHFAU ถูกทำให้เป็นมาตรฐานโทเค็นที่รองรับกับกระเป๋าเงิน เอ็กซ์เชนจ์ และระบบสมาร์ตคอนแทรกต์ ขณะที่การมินต์จำกัดเฉพาะสถาบันที่ได้รับการยืนยันตัวตนซึ่งผ่านขั้นตอน onboarding การตรวจสอบสถานะ และการตรวจสอบ KYC/AML

ไวท์เปเปอร์ระบุว่าใช้สมาร์ตคอนแทรกต์สำหรับการมินต์ การเบิร์น และการควบคุมการโอน และ AllUnity ระบุว่าจ้างการตรวจสอบโค้ดอิสระสามครั้งโดยไม่พบประเด็นวิกฤตหรือความรุนแรงสูง การแลกเปลี่ยนเชิงเทคนิคหลักมีความชัดเจน: ผู้ใช้ได้รับสิทธิการไถ่ถอนภายใต้การกำกับดูแลและการควบคุมด้านการปฏิบัติตามข้อกำหนดในระดับสถาบัน แต่ก็ต้องยอมรับฟังก์ชันการ blacklist การฟรีซ และการปฏิบัติตามข้อกำหนดที่ดำเนินการโดยผู้ออก ซึ่งสอดคล้องกับกฎระเบียบโทเค็น e-money แต่แตกต่างอย่างมีนัยสำคัญจากสินทรัพย์คริปโทแบบ bearer

โทเคโนมิกส์ของ chfau เป็นอย่างไร?

CHFAU ไม่มีอุปทานสูงสุดคงที่ในความหมายของนโยบายการเงินแบบที่ใช้กับสินทรัพย์ลักษณะ Bitcoin อุปทานจะขยายเมื่อผู้เข้าร่วมที่ผ่านการยืนยันฝากมูลค่า CHF ที่เข้าเกณฑ์กับ AllUnity และได้รับ CHFAU ที่มินต์ใหม่ และอุปทานจะหดตัวเมื่อผู้ถือไถ่ถอน CHFAU แล้วโทเค็นที่เกี่ยวข้องถูกส่งคืนและถูกเบิร์นหรือนำออกจากการหมุนเวียน

การออกแบบไม่ได้มีลักษณะเงินเฟ้อหรือเงินฝืดในมุมมองโทเคโนมิกส์เชิงเก็งกำไร แต่เป็นแบบยืดหยุ่นตามงบดุลและถูกจำกัดด้วยเงินสำรอง

ภายใต้กรอบ MiCAR ที่อธิบายในไวท์เปเปอร์ เงินที่รับมาเพื่อการออก CHFAU จะถูกเก็บในบัญชีแยกต่างหากกับสถาบันเครดิตของสหภาพยุโรปที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล ไม่ว่าจะในรูปเงินสด CHF หรือสินทรัพย์สภาพคล่องสูงที่มีความเสี่ยงต่ำและอ้างอิงค่าเงิน CHF

ณ ปลายเดือนมิถุนายน 2026 AllUnity ระบุต่อสาธารณะว่า CHFAU ทะลุ TVL 39 ล้าน CHF ขณะที่สแน็ปช็อตข้อมูลตลาดที่ผู้ใช้ให้มาระบุว่ามีมาร์เก็ตแคปอยู่ในช่วงสูงราว 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และราคาดอลลาร์โดยนัยเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบอัตราแลกเปลี่ยน CHF/USD แทนที่จะลอยตัวอิสระ

CHFAU ไม่ได้สะสมมูลค่าผ่านการ stake สิทธิ์กำกับดูแล การปล่อยโทเค็น (emissions) การซื้อคืนโทเค็น (buybacks) หรือการจับส่วนแบ่งค่าธรรมเนียมโปรโตคอล ผู้ถือไม่ได้ stake CHFAU เพื่อความปลอดภัยของเครือข่าย และไม่ควรคาดหวังยีลด์เนทีฟจากตัวโทเค็นเอง ยูทิลิตีของมันคือด้านธุรกรรม: มันมอบเคลมดิจิทัลบนฟรังก์สวิสเพื่อใช้ชำระราคา การชำระเงิน หลักประกันในการเทรด การบริหารคลัง และไฟแนนซ์บนเชนในกรณีที่ต้องการการอ้างอิง CHF

การใช้งานเครือข่ายจึงไม่แปรเปลี่ยนเป็นการเพิ่มราคาของโทเค็นในแบบเดียวกับโทเค็นที่ใช้เป็นเชื้อเพลิงแก๊ส; การยอมรับใช้สามารถเพิ่มอุปทานหมุนเวียน ความเร็วการหมุนเวียนธุรกรรม และโอกาสรายได้ของผู้ออก ขณะที่เป้าหมายมูลค่าของโทเค็นยังคงอยู่ที่ 1 ฟรังก์สวิส

ผู้ใช้ยังต้องจ่ายแก๊สเป็นสินทรัพย์เนทีฟของเชนเจ้าบ้าน เช่น ETH บน Ethereum และการเบิร์น base fee ของ Ethereum ภายใต้ EIP-1559 จะเป็นประโยชน์ต่อพลวัตตลาดค่าธรรมเนียมของ ETH มากกว่าผู้ถือ CHFAU

ใครกำลังใช้ AllUnity CHF อยู่บ้าง?

ความแตกต่างระหว่างสภาพคล่องเพื่อเก็งกำไรกับการใช้งานจริงเป็นประเด็นสำคัญสำหรับ CHFAU ข้อมูลตลาดสาธารณะชี้ให้เห็นว่าสภาพคล่องใน DEX ยังจำกัด และบางช่วงมีปริมาณการเทรด 24 ชั่วโมงที่รายงานเกือบศูนย์ ดังนั้นปริมาณเทรดปลีกที่มองเห็นได้จึงยังไม่ใช่หลักฐานที่แข็งแรงของการยอมรับใช้

ตัวชี้วัดการยอมรับใช้ที่เกี่ยวข้องมากกว่าคืออุปทานที่มินต์แล้ว การกระจายตัวของผู้ถือ ช่องทางเข้าถึงของสถาบัน และเชนที่มีการปรับใช้ Etherscan ได้จัดทำดัชนีสัญญา CHFAU โดยพบว่ามีผู้ถือหลายพันรายและมีอุปทานโทเค็นหลายสิบล้าน ขณะที่ประกาศของ AllUnity เองในเดือนมิถุนายน 2026 ระบุว่า CHFAU เป็นสเตเบิลคอยน์ CHF ที่มีขนาดใหญ่ที่สุดหลังจากทะลุ TVL 39 ล้าน CHF แพทเทิร์นนี้บ่งชี้ว่าการใช้งานช่วงแรกมีแนวโน้มกระจุกตัวในการชำระเงินของสถาบัน การเคลื่อนย้ายคลัง และการเชื่อมต่อกับแพลตฟอร์ม มากกว่าการเทรด DEX ความถี่สูงของรายย่อย

การกระจายตัวในระดับสถาบันเป็นข้อเรียกร้องด้านความน่าเชื่อถือที่แข็งแกร่งที่สุดของโปรเจ็กต์ AllUnity ระบุว่าลูกค้ามืออาชีพและสถาบันสามารถเข้าถึง CHFAU ผ่านแพลตฟอร์ม AllUnity Mint และพาร์ตเนอร์ที่คัดเลือก ขณะที่ข้อมูลสินทรัพย์ที่ผู้ใช้ให้มาระบุ Rulematch และ Bitcoin Suisse ว่าเป็นพาร์ตเนอร์ด้านการกระจายสินค้า

บริษัทได้ขยาย CHFAU เกินกว่า Ethereum โดยประกาศ การเปิดตัวบน Base เมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม 2026 และ การเปิดตัวบน Polygon ในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม 2026 พร้อมการอ้างอิงก่อนหน้าถึงความพร้อมใช้งานบน Tempo การเชื่อมต่อเหล่านี้ไม่ควรถูกตีความว่าเป็นหลักฐานของการยอมรับใช้ในวงกว้าง แต่ก็แสดงให้เห็นถึงความพยายามที่จะวาง CHFAU บนเชนที่ใช้สำหรับการชำระเงิน สินทรัพย์โทเคไนซ์ การเข้าถึง DeFi และการเชื่อมต่อขององค์กร

ความเสี่ยงและความท้าทายของ AllUnity CHF มีอะไรบ้าง?

ความเสี่ยงหลักของ CHFAU คือความเสี่ยงด้านกำกับดูแล ผู้ออก และการรวมศูนย์ มากกว่าความเสี่ยงด้านเสถียรภาพเชิงอัลกอริทึม โทเค็นนี้ถูกจัดประเภทโดย AllUnity ว่าเป็นโทเค็น e-money ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลตาม MiCAR และไวท์เปเปอร์ระบุว่าผู้ถือมีสิทธิ์ไถ่ถอนตามกฎหมายที่มูลค่าเท่าตัว แต่ก็ระบุเตือนด้วยว่า CHFAU ไม่อยู่ภายใต้โครงการชดเชยนักลงทุนของสหภาพยุโรปหรือโครงการค้ำประกันเงินฝาก

โทเค็นอาจถูกจำกัดการใช้งานในบางเขตอำนาจศาลได้เช่นกัน เอกสารไวท์เปเปอร์ระบุว่า ไม่มีส่วนใดในเอกสารนี้ที่ถือเป็นการเสนอขายโทเค็น CHFAU ในสหรัฐอเมริกาหรือในเขตอำนาจศาลอื่น ๆ ที่การเสนอขายดังกล่าวเป็นสิ่งผิดกฎหมาย การรวมศูนย์ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ: AllUnity ควบคุมการออกโทเค็น การไถ่ถอน การคัดกรองด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ และฟังก์ชันที่เกี่ยวข้องกับบัญชีดำ ขณะที่ Pharos จัดให้ CHFAU เป็นเหรียญเสถียรที่รวมศูนย์ มีสินทรัพย์ในโลกจริงค้ำประกัน และมีสิทธิ์แช่แข็งโดยผู้ออกหรือผู้ดูแลสิทธิ์ การควบคุมเหล่านี้อาจจำเป็นต่อการใช้งานของสถาบันที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล แต่ก็สร้างช่องทางของการเซ็นเซอร์ การพึ่งพาด้านการดำเนินงานและด้านกฎหมาย ซึ่งไม่มีอยู่ในดีไซน์เหรียญเสถียรที่กระจายศูนย์มากกว่า

การแข่งขันก็มีนัยสำคัญเช่นกัน CHFAU แข่งขันโดยตรงกับโทเค็นที่อ้างอิงค่าเป็นฟรังก์สวิส (CHF) เช่น Frankencoin, VNX Swiss Franc และโปรเจ็กต์เหรียญเสถียรฟรังก์สวิสในอดีตหรือที่กำลังเกิดขึ้นอื่น ๆ แต่ภัยคุกคามทางเศรษฐกิจที่ใหญ่กว่ามาจาก “การทดแทน” มากกว่าการแข่งขันแบบหนึ่งต่อหนึ่งกับ CHF

สภาพคล่องส่วนใหญ่ในคริปโตยังคงอ้างอิงเป็นดอลลาร์ เหรียญเสถียรยูโรได้รองรับส่วนใหญ่ของตลาดการชำระเงินบนเชนในยุโรปแล้ว และสถาบันจำนวนมากอาจชอบเงินฝากธนาคาร เครื่องมือการลงทุนในกองทุนตลาดเงินแบบโทเค็น โทเค็นเงินฝากของธนาคารพาณิชย์ หรือเงินดิจิทัลของธนาคารกลางในอนาคต มากกว่าที่จะใช้เหรียญเสถียร CHF ที่ออกโดยเอกชน

โปรเจ็กต์ยังต้องเอาชนะการกระจายตัวของสภาพคล่องข้ามเชน ความยากในการสร้างตลาดรองที่ลึกสำหรับสกุลเงินที่ไม่ใช่ดอลลาร์สหรัฐ และภาระในการดำเนินงานในการดูแลทุนสำรอง การตรวจสอบบัญชี การปฏิบัติตามกฎระเบียบ ความสัมพันธ์กับธนาคาร และความสามารถในการรองรับการไถ่ถอนในช่วงที่มีความตึงเครียด

แนวโน้มในอนาคตของ AllUnity CHF เป็นอย่างไร?

แนวโน้มของ CHFAU ขึ้นอยู่กับว่า AllUnity จะสามารถแปลง “ความน่าเชื่อถือด้านกฎระเบียบ” ให้กลายเป็น “ประโยชน์ในการชำระเงินที่ยั่งยืน” ได้หรือไม่ ความคืบหน้าของโรดแมปที่ได้รับการยืนยันในปี 2026 รวมถึงการขยายจาก Ethereum ไปยัง Base และ Polygon โดย AllUnity อธิบายว่า CHFAU สามารถใช้งานได้บน Ethereum, Tempo, Base และ Polygon หลังจากการดีพลอยบน Polygon

ไมล์สโตนเชิงโครงสร้างที่สำคัญกว่ามีแนวโน้มจะเป็น การเพิ่มการลิสต์ในแพลตฟอร์มต่าง ๆ การพัฒนาช่องทางฝาก-ถอนจากระบบธนาคารที่ลึกขึ้น รายงานทุนสำรองที่ชัดเจนขึ้น การรวมเข้ากับโครงสร้างพื้นฐานด้านการดูแลสินทรัพย์และการเทรด และการไหลจริงของการชำระเงินของภาคธุรกิจหรือการชำระธุรกรรมสินทรัพย์ที่ถูกโทเค็น

สินทรัพย์นี้ไม่จำเป็นต้องมี “การเก็งกำไรเพื่อให้ราคาขึ้น” เพื่อจะประสบความสำเร็จ สิ่งที่ต้องการคือความน่าเชื่อถือในการสร้างและไถ่ถอนโทเค็น แรงเสียดทานด้านการดำเนินงานที่ต่ำ การรองรับเชนที่เพียงพอ การกำกับดูแลทุนสำรองที่น่าเชื่อถือ และการสนับสนุนจากมาร์เก็ตเมคเกอร์มากพอที่จะทำให้ราคาตลาดรองใกล้เคียงกับค่า CHF ที่ตรึงไว้

อุปสรรคหลักคือ เหรียญเสถียรที่ถูกกำกับดูแลเป็น “ธุรกิจโครงสร้างพื้นฐาน” ไม่ใช่แค่สัญญาอัจฉริยะ CHFAU จะถูกทดสอบความอยู่รอดด้วยความลึกของสภาพคล่อง ประสิทธิภาพด้านการไถ่ถอน ความต่อเนื่องด้านกฎระเบียบ และความเต็มใจของสถาบันในการถือโทเค็น CHF ที่ออกโดยเอกชน แทนการใช้ระบบธนาคารที่มีอยู่

หาก AllUnity สามารถรักษาสถานะที่ได้รับใบอนุญาตจาก BaFin ขยายการเปิดเผยข้อมูลทุนสำรองอย่างโปร่งใส และสร้างการใช้งานที่มีนัยสำคัญบนเชนสาธารณะได้โดยไม่ต้องพึ่งพาสภาพคล่องเชิงโปรโมชันที่บางเบา CHFAU อาจกลายเป็นเลเยอร์การชำระเงินด้วย CHF ที่ยั่งยืนสำหรับการเงินบนเชนของยุโรป หากการยอมรับยังคงกระจุกตัวอยู่ในคู่สัญญาจำนวนไม่มาก หรือหากสภาพคล่องในตลาดรองไม่พัฒนา โทเค็นอาจยังคงเป็นเครื่องมือที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบแต่มีความเป็น “นิช” ซึ่งมีความสำคัญจำกัดอยู่ในบางเส้นทางธุรกรรมของสถาบันเท่านั้น