DeepBook

DeepBook คืออะไร?

DeepBook เป็นโปรโตคอลสมุดคำสั่งแบบลิมิตออเดอร์ส่วนกลาง (central limit order book – CLOB) แบบเนทีฟบนเชนของ Sui ที่ออกแบบมาเพื่อให้เป็นแหล่งสภาพคล่อง “ขายส่ง” ร่วมกัน ซึ่งแอปพลิเคชันอื่นบน Sui สามารถนำไปคอมโพสต่อได้ แทนที่จะบังคับให้แต่ละ DEX ต้องเริ่มสร้างสภาพคล่องแบบแยกโดดในพูลของตนเอง

ปัญหาหลักในเชิงโครงสร้างคือ การเทรดออนเชนบนหลาย ๆ L1 มักแตกกระจัดกระจายไปตาม AMM และพูลที่เฉพาะแอป ทำให้หนังสือคำสั่งตื้น สลิปเพจสูงเมื่อเทรดขนาดใหญ่ และการรูตคำสั่งที่เปราะบาง

ข้อได้เปรียบเชิง “คูเมือง” ของ DeepBook ในฐานะโครงสร้างพื้นฐาน DeFi ไม่ได้มาจากแบรนด์ แต่จากด้านเทคนิคและด้านการกระจายตัว: มันถูกออกแบบให้สอดคล้องอย่างแน่นแฟ้นกับโมเดลการประมวลผลเชิงวัตถุ (object-centric execution) ของ Sui และได้กลายเป็นจุดบูรณาการมาตรฐานของระบบนิเวศสำหรับทีมที่ต้องการการค้นหาราคาแบบออร์เดอร์บุ๊ก โดยไม่ต้องสร้างสแตกของเว็บเทรดเองตั้งแต่ศูนย์ ตำแหน่งนี้ถูกเน้นย้ำในสื่อระบบนิเวศของ Sui และคู่มือเครื่องมือสำหรับนักพัฒนา เช่น บทความเชิงเทคนิคที่มุ่งไปที่ Sui/Mysten และเอกสารอ้างอิงการอินทิเกรต (ดูภาพรวม DeepBook และการใช้งานในระบบนิเวศใน “Deep Dive into DeepBook” และ “DeepBook powers DeFi protocols” รวมถึงเอกสารโครงสร้างพื้นฐานจากผู้ให้บริการอย่าง “QuickNode’s DeepBook guide”)

ในแง่ของตำแหน่งทางการตลาด DeepBook ควรถูกวิเคราะห์ให้เหมือนโครงสร้างพื้นฐานตลาดที่ใช้ร่วมกันมากกว่าการเป็น DEX ที่หันหน้าเข้าหาผู้บริโภคโดยตรง ซึ่ง “สินค้า” ที่แท้จริงคือสภาพคล่องและกลไกการจับคู่ออเดอร์ที่คอมโพสได้

แดชบอร์ดสาธารณะที่ติดตาม DeepBook ในฐานะโปรโตคอล (ไม่ใช่ในฐานะหน้าเว็บ UI) มักนำเสนอขนาดของโปรโตคอลในมิติของ TVL และปริมาณเทรดสปอตที่ถูกส่งผ่าน โดยชุดข้อมูลสาธารณะที่ถูกอ้างถึงบ่อยที่สุดคือหน้า “DeepBook V3” บน DeFiLlama

ณ ช่วงต้นถึงกลางปี 2026 ผู้รวบรวมข้อมูลตลาดของบุคคลที่สามแสดงให้เห็นว่า DEEP เป็นโทเค็นขนาดกลาง (mid-cap) โดยอันดับมาร์เก็ตแคปแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญตามแต่ละแพลตฟอร์มและวิธีวิทยา (ตัวอย่างเช่น CoinGecko แสดงอันดับในช่วงหลายร้อยในสแนปชอตอย่างหน้า DeepBook ของตน ในขณะที่ CoinMarketCap เคยแสดงอันดับที่สูงกว่าชัดเจน) ซึ่งตอกย้ำว่า “อันดับ” เป็นเมตริกที่ไม่แม่นยำสำหรับสินทรัพย์ที่ปริมาณหมุนเวียน (float) ความครอบคลุมของตลาด และสมมติฐานเกี่ยวกับจำนวนหมุนเวียนอาจต่างกันไปในแต่ละผู้จัดทำดัชนี (CoinGecko, CoinMarketCap)

ใครเป็นผู้ก่อตั้ง DeepBook และเมื่อใด?

DeepBook เกิดขึ้นในฐานะส่วนหนึ่งของแนวคิด “public goods” ของระบบนิเวศ Sui มากกว่าจะเป็นแบรนด์ DEX แบบที่ออกโดยแอปทั่วไป โปรโตคอลนี้มักถูกอธิบายว่าเป็นโอเพ่นซอร์สและเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับสถาบันด้านการพัฒนาแกนหลักและระบบนิเวศของ Sui ซึ่งในทางปฏิบัติหมายความว่าเส้นทางเริ่มต้นของ DeepBook ถูกกำหนดโดยแรงจูงใจของ L1 ที่พยายามปลูกฝังพริมิติฟสภาพคล่องบนเชนที่น่าเชื่อถือสำหรับแอปพลิเคชันปลายน้ำ

กรอบความคิดนี้ถูกระบุไว้อย่างชัดเจนในคอมมูนิเคชันของระบบนิเวศ Sui ที่วางตำแหน่งให้ DeepBook เป็นเลเยอร์สภาพคล่องแบบเนทีฟ (เช่น เนื้อหาบนบล็อกของ Sui ที่อธิบายว่าเป็นโครงสร้างพื้นฐานพื้นฐาน ไม่ใช่แอปเดียว) และสอดคล้องกับทรัพยากรสำหรับนักพัฒนาภายนอกที่อธิบายว่าเป็นบล็อกการสร้างที่มีแนวทาง “โดย Sui Foundation” สำหรับแอปพลิเคชันบน Sui (Sui blog DeepBook deep dive, QuickNode guide)

เมื่อเวลาผ่านไป เรื่องราวได้เปลี่ยนจาก “มีออร์เดอร์บุ๊กบนเชนอยู่บน Sui” ไปสู่ “DeepBook คือแหล่งสภาพคล่องแบบมาตรฐานที่โปรดักต์อื่น ๆ รูตคำสั่งผ่าน” ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงที่ละเอียดอ่อนแต่สำคัญ เพราะมันเปลี่ยนชุดคู่แข่งที่เกี่ยวข้องจาก UI ของ DEX ไปสู่เลเยอร์โครงสร้างพื้นฐานด้านสภาพคล่อง

กรอบ “V3” ล่าสุดก็มีนัยสำคัญเช่นกัน: ปัจจุบันโปรโตคอลมักถูกเรียกโดยตรงว่า “DeepBook V3” ในบริบทเชิงอนาลิติกส์และในฮับเอกสารโค้ดสาธารณะ ซึ่งสะท้อนรอบการพัฒนาเชิงสถาปัตยกรรม แทนที่จะเป็นดีพลอยเมนต์แบบตายตัว (DeFiLlama DeepBook V3, DeepWiki / deepbookv3 technical documentation)

เครือข่าย DeepBook ทำงานอย่างไร?

ตัว DeepBook เองไม่ใช่เครือข่ายเลเยอร์ฐานที่มีฉันทามติของตัวเอง; มันเป็นแอปพลิเคชัน/โปรโตคอลบนเชนที่ดีพลอยบน Sui L1

ด้วยเหตุนี้ คุณสมบัติด้านความปลอดภัยและความเป็นไฟนอลของมันจึงสืบทอดมาจากชุดวาลิเดเตอร์และสายการทำงานฉันทามติ/เอ็กซีคิวชันของ Sui แทนที่จะมาจากไมเนอร์/วาลิเดเตอร์เฉพาะโปรโตคอล

ในทางปฏิบัติ นั่นหมายความว่าความถูกต้องของ DeepBook ขึ้นอยู่กับกฎการเปลี่ยนสถานะของเชน Sui ระดับการกระจายศูนย์ของวาลิเดเตอร์ และสมมติฐานด้าน liveness ของเครือข่าย ขณะที่ความเสี่ยงเฉพาะของ DeepBook เองจะกระจุกตัวอยู่ในความถูกต้องของสัญญาอัจฉริยะ การออกแบบเชิงเศรษฐศาสตร์ (ค่าธรรมเนียม/แรงจูงใจ) และความซับซ้อนของการอินทิเกรต

สายโซ่การพึ่งพานี้มีความสำคัญต่อการวิเคราะห์เชิงสถาบัน: คำกล่าวอ้างเรื่อง “downtime” ต่ำและความต้านทานการเซ็นเซอร์ของ DeepBook จะเข้มแข็งได้เท่ากับการกระจายตัวของวาลิเดเตอร์ Sui และความทนทานด้านปฏิบัติการของเชนเท่านั้น ขณะที่โปรไฟล์ด้านประสิทธิภาพผูกโยงอย่างแน่นแฟ้นกับการออกแบบการประมวลผลแบบขนานของ Sui ซึ่งเป็นเหตุผลหลักที่ออร์เดอร์บุ๊กบน Sui ถูกนำเสนอว่าใช้งานได้จริงเมื่อเทียบกับสภาพแวดล้อม L1 ที่ช้ากว่าและมีการแย่งทรัพยากรสูง (Sui blog DeepBook deep dive, QuickNode guide)

ในเชิงเทคนิค DeepBook V3 ถูกอธิบายว่าเป็นระบบออร์เดอร์บุ๊กและพูลที่ถูกเขียนด้วย Move โดยมีพารามิเตอร์ระดับพูลและลอจิกค่าธรรมเนียมที่อ้างอิงราคา/การคำนวณค่าธรรมเนียมของโทเค็น DEEP อย่างชัดเจนในเอกสารโค้ดระดับโปรโตคอล แสดงให้เห็นว่า DEEP ไม่ได้เป็นแค่โทเค็นกำกับดูแลในเชิงนามธรรม แต่ถูกผูกไว้กับกลไกค่าธรรมเนียมและพูลในระดับโปรโตคอลโดยตรง (DeepWiki deepbookv3 order-book system)

ดังนั้น ความปลอดภัยของเครือข่ายจึงถูกแบ่งเป็นสองชั้น: วาลิเดเตอร์ของ Sui ดูแลความมั่นใจในการถูกรวมของธุรกรรม การจัดลำดับ และความเป็นไฟนอล ขณะที่โปรไฟล์ด้านความปลอดภัยของ DeepBook เองขึ้นอยู่กับการตรวจสอบ (audit) การทดสอบเชิงปฏิปักษ์ และความสุกงอมของชุดสัญญา V3 แพลตฟอร์มความปลอดภัยของบุคคลที่สามที่สะท้อนข้อมูล TVL และสกอร์ความเสี่ยงเบื้องต้น (แม้ไม่ใช่แหล่งอ้างอิงขั้นสุดท้าย) ก็ชี้ให้เห็นว่าระบบนิเวศมองสิ่งนี้เป็นโครงสร้างพื้นฐานแกนหลัก ไม่ใช่ dApp รอบนอก (CertiK project page, DeFiLlama DeepBook V3)

โทเคโนมิกส์ของ DEEP เป็นอย่างไร?

DEEP เป็นโทเค็นเนทีฟที่เชื่อมโยงกับ DeepBook ถูกสร้างเป็นสินทรัพย์ Sui Move (แอดเดรสสัญญาที่คุณให้มาตรงกับชนิด DEEP บนตัวสำรวจ Sui) และปริมาณสูงสุดที่ประกาศต่อสาธารณะถูกระบุว่าอยู่ที่ 10 พันล้านโทเค็นในเอกสารของ DeepBook เอง (DeepBook DEEP token page)

เมตริกด้านอุปทานและ float ในตลาดโดยทั่วไปมีความสอดคล้องกันว่าอุปทานหมุนเวียนต่ำกว่าปริมาณสูงสุดอย่างมีนัยสำคัญ แต่ค่าที่แน่นอนจะแตกต่างกันไปตามผู้ให้ข้อมูลและวันที่เก็บสแนปชอต แดชบอร์ดโทเคโนมิกส์อย่าง Tokenomist ได้เผยแพร่ตัวเลขอุปทานหมุนเวียน/อุปทานรวม และกำหนดการปลดล็อกเพื่อใช้ติดตามการปล่อยโทเค็นและเวสติ้ง ซึ่งมีความสำคัญเพราะจังหวะการปลดล็อกสามารถมีอิทธิพลเหนือไดนามิกส์ด้านราคาของสินทรัพย์ขนาดกลางได้ มากกว่าพื้นฐานแท้ ๆ (Tokenomist DEEP tokenomics, DeepBook DEEP token page)

เรื่องราวด้านยูทิลิตี้และการสะสมมูลค่าของ DEEP มีลักษณะ “เชิงกลไก” มากกว่าโทเค็นกำกับดูแลทั่วไป: เอกสารของ DeepBook เองและบทวิเคราะห์จากเว็บเทรดของบุคคลที่สามอธิบายการกำกับดูแลระดับพูลที่ผู้ถือโทเค็นสามารถมีอิทธิพลต่อพารามิเตอร์อย่างเช่น ค่าธรรมเนียมการเทรด และข้อกำหนดการสเตกขั้นต่ำ และไวต์เปเปอร์ของโปรโตคอลวางกรอบการสเตกให้เป็นกลไกกีดกัน (gating) และจัดแนวแรงจูงใจที่ผูกกับวิธีการตั้งค่าพูลและวิธีการที่ค่าธรรมเนียม/แรงจูงใจเข้าสู่สมดุลโดยตรง (DeepBook DEEP token page, DeepBook token whitepaper PDF hosted on Sui docs, Kraken Deepbook asset brief PDF)

อย่างไรก็ตาม มุมมองเชิงวิจารณ์ในระดับสถาบันนั้นชัดเจน: เว้นแต่การจับค่าธรรมเนียมหรือดีมานด์การสเตกที่จำเป็นจะมีขนาดใหญ่และยั่งยืนอย่างเป็นโครงสร้าง DEEP ก็อาจประพฤติตัวเหมือนโทเค็นกำกับดูแลและแรงจูงใจทั่วไปที่การประเมินมูลค่าขับเคลื่อนโดยสภาพคล่องเชิงเก็งกำไร กำหนดการปล่อยโทเค็น และการเข้าถึงในตลาดแลกเปลี่ยนมากกว่าการเคลมกระแสเงินสดที่ยั่งยืน การออกแบบของ DeepBook พยายามลดข้อกังวลนี้ด้วยการผูกการกำกับดูแลเข้ากับเศรษฐศาสตร์ของพูล แต่ “หลักฐาน” เป็นเรื่องเชิงประจักษ์และควรถูกประเมินจากปริมาณการเทรดที่ถูกรูตอย่างยั่งยืนโดยอิงจากกิจกรรมจริง และความเหนียวแน่นของการอินทิเกรต มากกว่าจากแคมเปญจูงใจแบบชั่วคราว (DeepBook token whitepaper, DeFiLlama DeepBook V3)

ใครกำลังใช้ DeepBook อยู่บ้าง?

การใช้งานควรถูกแบ่งออกเป็น (i) การเทรดเชิงเก็งกำไรของโทเค็น DEEP เองบนแพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์ และ (ii) ยูทิลิตี้ออนเชนจริงที่ DeepBook ถูกใช้เป็นแหล่งรูตสำหรับสวัป/ลิมิตออเดอร์โดยแอปพลิเคชันบน Sui

หน้าข้อมูลตลาดที่เน้น “คู่เทรดที่มีความเคลื่อนไหวมากที่สุด” มักจับส่วนแรกเป็นหลัก และอาจทำให้ความสำคัญต่อระบบนิเวศถูกประเมินสูงเกินไป หากถูกตีความว่าเป็นการใช้งานโปรโตคอล; ในทางกลับกัน หน้าอนาลิติกส์ของโปรโตคอลที่ติดตาม TVL และปริมาณ DEX ที่ถูกรูตผ่าน DeepBook V3 เป็นตัวชี้วัดที่ใกล้เคียงกับยูทิลิตี้ออนเชนจริงมากกว่า แม้ว่ายังไม่สมบูรณ์ เพราะ “ปริมาณ DEX” อาจรวมพฤติกรรมคล้ายการล้างเทรดที่ขับเคลื่อนด้วยอินเซนทีฟ และ TVL อาจเป็นเมตริกที่มีสัญญาณรบกวนสูง (ผลของราคาสินทรัพย์ องค์ประกอบของสินทรัพย์ และข้อแตกต่างในการบัญชี) (CoinGecko DEEP markets and rank) snapshot](https://www.coingecko.com/en/coins/deepbook/usd), DeFiLlama DeepBook V3).

ในทางปฏิบัติ การเปิดรับภาคส่วนหลักของ DeepBook อยู่ที่ DeFi บน Sui โดยเฉพาะแพลตฟอร์มสปอตเทรดดิ้ง ตัวรวบรวมสภาพคล่อง (aggregators) และสแตกที่เน้นการเทรดซึ่งต้องการความสามารถในการประกอบกันของออร์เดอร์บุ๊ก มากกว่าที่จะใช้เพียงเส้นโค้ง AMM แบบล้วน ๆ

ในด้านการยอมรับที่สามารถระบุได้ “builder hub” และหน้ารวมระบบนิเวศของ DeepBook เองได้แสดงรายชื่อการเชื่อมต่อเข้ากับแอป DeFi บน Sui ที่เป็นที่รู้จัก (เช่น Cetus, Aftermath, Bluefin, FlowX, Scallop, Turbos และอื่น ๆ) ซึ่งมีความหมายในเชิงทิศทาง เพราะสะท้อนให้เห็นถึงการผสานรวมทางเทคนิคอย่างตั้งใจมากกว่าการถูกกล่าวถึงแบบผ่าน ๆ แต่ก็ควรถูกมองว่าเป็นการรายงานตนเองของระบบนิเวศ มากกว่ารายการ “พาร์ทเนอร์ชิป” เชิงสัญญาที่มีการเปิดเผยปริมาณและเงื่อนไขอย่างเป็นทางการ (DeepBook builder hub).

จากมุมมองสถาบัน สัญญาณการยอมรับที่แข็งแกร่งที่สุดจะอยู่ที่ส่วนแบ่งการถูกรูต (routing share) อย่างต่อเนื่องและการพึ่งพาที่วัดได้ กล่าวคือ แพลตฟอร์มเทรดดิ้งหลักบน Sui ใช้สภาพคล่องของ DeepBook เป็นค่าเริ่มต้นในการค้นหาราคาและดำเนินการเทรดหรือไม่ — สิ่งที่สามารถติดตามได้บางส่วนผ่านแดชบอร์ด on-chain แบบรวมศูนย์ มากกว่าการอ้างอิงจากประกาศข่าว (DeFiLlama DeepBook V3).

ความเสี่ยงและความท้าทายของ DeepBook มีอะไรบ้าง?

ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบควรถูกคิดเป็นสองชั้น: ความเสี่ยงระดับโปรโตคอล (การเผยแพร่ซอฟต์แวร์ การออก/กระจายโทเค็น และระบบกำกับดูแล) และความเสี่ยงระดับกิจกรรม (การดำเนินงานหรือเอื้อต่อการทำหน้าที่คล้ายตลาดซื้อขายแลกเปลี่ยน)

การออกแบบของ DeepBook ในฐานะออร์เดอร์บุ๊กและสถานที่ให้สภาพคล่องบนเชน อยู่ใกล้กับรูปแบบข้อเท็จจริงที่หน่วยงานกำกับดูแลเคยอ้างถึงเมื่อบังคับใช้กฎหมายกับกิจกรรม “ตลาดซื้อขายที่ไม่ได้จดทะเบียน” ในสหรัฐฯ; แม้ว่า DeepBook จะไม่ใช่ EtherDelta และทำงานบนเชนและบริบทที่ต่างกัน ท่าทีทางประวัติศาสตร์ของ SEC แสดงให้เห็นว่าสถานที่เทรดแบบออร์เดอร์บุ๊กอาจถูกตรวจสอบได้ ขึ้นกับว่ามีการดำเนินงาน การทำการตลาด และการควบคุมอินเทอร์เฟซหลักหรือกระแสรายได้อย่างไร SEC EtherDelta enforcement release.

จากแหล่งข้อมูลที่ตรวจสอบในรอบการวิจัยนี้ ยังไม่พบว่ามีคดีความในสหรัฐฯ หรือเหตุการณ์จัดประเภทที่เกี่ยวข้องกับ ETF ซึ่งถูกกล่าวถึงอย่างกว้างขวางและผูกโยงโดยตรงกับ DeepBook/DEEP; ความเสี่ยงในเชิงสถาบันที่สมจริงกว่าคือความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบว่าการกำกับดูแลและการกำหนดค่าธรรมเนียมที่เชื่อมโยงกับโทเค็นอาจถูกมองว่าเกี่ยวโยงกับข้อพิจารณาเรื่องตลาดซื้อขาย นายหน้าซื้อขาย หรือหลักทรัพย์หรือไม่ ขึ้นกับรูปแบบการกระจาย อำนาจควบคุม และความคาดหวังทางเศรษฐกิจ โดยเฉพาะหากส่วนหน้า (front-end) หรือหน่วยงานที่เกี่ยวข้องสามารถถูกระบุได้ว่าเป็นจุดคอขวด

เวกเตอร์ของการรวมศูนย์ (centralization vectors) ส่วนใหญ่ถูกสืบทอดมาจาก Sui (การกระจุกตัวของตัวตรวจสอบความถูกต้อง ความหลากหลายของไคลเอนต์ และการพึ่งพาเชิงปฏิบัติการ) และจากกระบวนการกำกับดูแลและอัปเกรดของ DeepBook เอง แม้โค้ดจะเป็น open-source ความสามารถในทางปฏิบัติในการปล่อยอัปเกรด ประสานงานการผสานรวม และกำหนดค่าพารามิเตอร์เริ่มต้น ก็ยังอาจกระจุกตัวอยู่ในกลุ่มผู้เล่นไม่กี่รายในระบบนิเวศ โดยเฉพาะในโครงสร้างพื้นฐานช่วงต้นถึงกลางวงจร แยกจากนั้น ภัยคุกคามทางเศรษฐกิจก็มีอยู่จริง: DeepBook ไม่ได้แข่งแค่กับ CLOB บนเชนรายอื่นเท่านั้น แต่ยังแข่งกับฮับสภาพคล่องแบบ AMM และระบบ routing แบบ intent/solver ที่ซับซ้อนขึ้นเรื่อย ๆ ซึ่งสามารถซ่อน (abstract away) การเลือกสถานที่เทรดที่อยู่เบื้องหลังได้ หากสภาพคล่องหลักบน Sui ไปกระจุกตัวอยู่กับ AMM รายใหญ่หรือพริมิทีฟสภาพคล่องแบบอื่น DeepBook อาจกลายเป็น “โครงสร้างพื้นฐานที่กำลังมองหากระแสออเดอร์” ซึ่งการสะสมมูลค่าของโทเค็น (ผ่านข้อกำหนดการ stake และการกำกับดูแลค่าธรรมเนียม) อาจทำผลงานได้ต่ำกว่าสตอรี่ที่เล่าไว้

อนาคตของ DeepBook เป็นอย่างไร?

มุมมองในระยะสั้นควรถูกกรอบไว้ในเชิงความน่าเชื่อถือว่าเป็นการเดินหน้าพัฒนา DeepBook V3 อย่างต่อเนื่อง การเพิ่มความลึกในการผสานรวมกับแอปเทรดหลักบน Sui และการขยายพริมิทีฟแบบค่อยเป็นค่อยไป (สปอต มาร์จิน โปรดักต์โครงสร้าง) ในระดับระบบนิเวศ มากกว่าการเป็น “แอป DeepBook เดียวแบบองค์รวม”

ศูนย์รวมเอกสารเทคนิคสาธารณะสำหรับ DeepBook V3 และวัสดุที่สื่อสารกับระบบนิเวศอย่างต่อเนื่อง บ่งชี้ท่าทีของการพัฒนาเชิงรุกมากกว่าการแค่ดูแลรักษา และผู้ให้บริการด้านอนาลิติกส์ยังคงติดตาม DeepBook ในฐานะหมวดโปรโตคอลที่แยกชัดเจนพร้อมซีรีส์ข้อมูลปริมาณการรูต/TVL ตามเวลา ซึ่งบ่งชี้ว่ามันยังคงมีความสำคัญเชิงกลยุทธ์ภายใน Sui DeFi (DeepWiki deepbookv3 documentation, DeFiLlama DeepBook V3).

อุปสรรคเชิงโครงสร้างคือปัจจัยทั่วไปที่มักจะเป็นตัวตัดสินว่า “โครงสร้างพื้นฐานสภาพคล่องในฐานะสินค้าสาธารณะ” จะยั่งยืนหรือไม่: การรักษากระแสการใช้งานแบบออร์แกนิกโดยไม่ต้องอุดหนุนต่อเนื่อง การป้องกันการกระจายแยกส่วนของสภาพคล่องข้ามแพลตฟอร์มคู่แข่ง การรักษาความปลอดภัยผ่านกระบวนการอัปเกรด และการเดินผ่านเส้นแบ่งด้านกฎระเบียบที่รัดกุมขึ้นรอบ ๆ พริมิทีฟ DeFi ที่มีลักษณะคล้ายตลาดซื้อขาย โดยเฉพาะสำหรับทีมและอินเทอร์เฟซที่อาจถูกระบุได้ แม้สัญญาหลักจะเป็น permissionless ก็ตาม