Diem

Diem คืออะไร?

Diem เป็นโทเค็น ERC-20 บน Base ที่เปลี่ยนความสามารถด้าน inference ของ Venice.ai ให้กลายเป็นสินทรัพย์บนเชนที่โอนได้: การ stake DIEM 1 เหรียญ ทำให้ผู้ถือได้รับสิทธิ์เครดิต Venice API รายวันแบบต่ออายุได้มูลค่า 1 ดอลลาร์สหรัฐ แทนที่จะเป็นยอดเครดิตที่ใช้แล้วหมดไปถาวร

ปัญหาที่โปรโตคอลระบุคือความไม่แน่นอนและข้ออนุญาตของรูปแบบการคิดค่าใช้จ่าย API ด้าน AI แบบดั้งเดิม ซึ่งนักพัฒนาและเอเจนต์ต้องเช่าเข้าถึงโมเดลจากผู้ให้บริการแบบรวมศูนย์และจ่ายค่าธรรมเนียมแบบผันแปรต่อคำขอแต่ละครั้ง; ข้อได้เปรียบที่ DIEM อ้างคือความสามารถในการ “เป็นเจ้าของ” ความจุ inference โอนย้ายได้ นำไป stake เพื่อใช้งาน หรือผสานเข้าในระบบที่คล้าย DeFi ขณะยังผูกอยู่กับเลเยอร์การเข้าถึงโมเดลของ Venice

Venice อธิบายหน่วยนี้ว่าเป็น “tokenized intelligence” ในสื่อเปิดตัว DIEM launch material และเอกสาร API ระบุหลักการบัญชีเชิงปฏิบัติว่า 1 Diem equals $1 per day of compute

Diem ไม่ได้เป็น Layer 1 แบบทั่วไปหรือเป็นมาร์เก็ตเพลส compute แบบกระจายศูนย์ในหมวดเดียวกับ Akash, Render, Bittensor หรือ Filecoin; แต่มันเป็นโทเค็นการใช้งานแบบเฉพาะทางสำหรับเข้าถึงผลิตภัณฑ์ inference แบบโฮสต์ของ Venice

ณ ช่วงต้นมิถุนายน 2026 ตัวติดตามตลาดสาธารณะจัดให้ DIEM อยู่ในช่วงคริปโตมาร์เก็ตแคปเล็กถึงกลาง โดย CoinGecko จัดอันดับอยู่ราวช่วง 400 กลาง ๆ ตามมูลค่าตลาดในอันดับคริปโตภาพรวม และเป็นลำดับที่สองภายในหมวด Venice ecosystem category ขณะที่ข้อมูลสินทรัพย์ที่ใช้ในการจัดทำรายงานนี้ระบุว่ามีมูลค่าตลาดราว 63 ล้านดอลลาร์ และราคาประมาณ 1,600 ดอลลาร์ต่อเหรียญ

ขนาดตลาดดังกล่าวควรถูกตีความอย่างระมัดระวังเพราะ DIEM มีปริมาณหมุนเวียน (float) ที่เล็กผิดปกติ อุปทานถูกสร้างผ่านกลไก mint-and-burn แทนที่จะเป็นรูปแบบปล่อยเหรียญ (emissions) แบบดั้งเดิม และจุดอ้างอิงทางเศรษฐกิจของโทเค็นผูกกับความสามารถด้าน compute ของ Venice มากกว่าจะเป็นข้อเรียกร้องเชิงเงินตราหรือการกำกับดูแลที่กว้าง

Diem ก่อตั้งโดยใคร และเมื่อไร?

Diem ถูกสร้างโดย Venice.ai แพลตฟอร์ม AI ที่เน้นความเป็นส่วนตัว ซึ่งก่อตั้งโดย Erik Voorhees ที่เป็นที่รู้จักดีที่สุดจาก ShapeShift และมี Teana Baker-Taylor เป็นผู้บริหารร่วมก่อตั้งอาวุโสอีกรายหนึ่งตามรายงานในช่วงเปิดตัวบริษัทปี 2024

Venice เองเปิดตัวในเดือนพฤษภาคม 2024 ในฐานะทางเลือกแบบส่วนตัวและ “ไม่ถูกเซ็นเซอร์” ต่อแอปพลิเคชัน AI กระแสหลัก จากนั้นออกโทเค็น VVV เมื่อวันที่ 27 มกราคม 2025 โดยโพสต์ VVV launch post ของบริษัทระบุว่ามีผู้ใช้ลงทะเบียนมากกว่า 450,000 ราย ผู้ใช้ประจำวันมากกว่า 50,000 ราย และปล่อย API เวอร์ชันเบต้าในเดือนพฤศจิกายน 2024

DIEM ในฐานะโทเค็นที่โทเคนไนซ์ Venice compute ปรากฏในภายหลัง โดยหน้า market-data และ security ต่าง ๆ เริ่มแสดงโทเค็นบน Base ในปี 2025 และสื่อของ Venice เองวางกรอบว่าเป็นขั้นถัดไปของโทเคโนมิกส์ของ VVV

เนื้อเรื่องของโปรเจ็กต์ได้พัฒนาจากการเข้าถึง AI แบบส่วนตัวสู่โมเดลสองโทเค็นสำหรับทุนและ compute ตอนแรก Venice วางตำแหน่ง VVV เป็นโทเค็นยูทิลิตี้ที่ให้ผู้ stake อ้างสิทธิ์ส่วนแบ่ง pro-rata ของความสามารถ inference รายวัน พร้อมรับ emissions ของโทเค็นไปด้วย

ในเดือนกรกฎาคม 2025 Venice เปลี่ยนชื่อแนวคิด Venice Compute Unit เดิมมาเป็น Diem และเปลี่ยนหน่วยนับจากเดิมที่ 1 หน่วยแทนเครดิต API รายวันมูลค่า 0.10 ดอลลาร์ เป็นให้ 1 Diem เท่ากับเครดิต API รายวันมูลค่า 1 ดอลลาร์ ตามที่อธิบายในอัปเดต VCU-to-Diem update

การออกแบบ DIEM แบบโทเคนไนซ์ในระยะหลังแยก “สิทธิ์ใช้ compute” ออกจากโทเค็นทุน VVV: ผู้ถือ VVV สามารถล็อก VVV ที่นำไป stake แล้ว (sVVV) เพื่อ mint DIEM ขณะที่ผู้ถือ DIEM สามารถ stake DIEM โดยตรงเพื่อรับเครดิต API รายวันแบบคงที่

เครือข่าย Diem ทำงานอย่างไร?

Diem ไม่ได้มีเครือข่ายฉันทามติ (consensus network) เป็นของตนเอง มันเป็นสัญญา ERC-20 ที่ deploy บน Base ที่ที่อยู่ 0xf4d97f2da56e8c3098f3a8d538db630a2606a024 ดังนั้นลำดับธุรกรรม การชำระราคา ค่าธรรมเนียม และ finality จึงสืบทอดมาจาก Base ไม่ใช่จากชุดตัวตรวจสอบ (validator set) ของ DIEM เอง

Base เป็น Ethereum Layer 2 rollup โดย Base protocol overview อย่างเป็นทางการอธิบายว่าเป็น rollup ที่สร้างบน Ethereum ในเชิงปฏิบัติ การโอนและการ stake DIEM บนเชนพึ่งพาสภาพแวดล้อมการประมวลผลของ Base และสมมติฐานด้านความปลอดภัยของ rollup ที่อยู่ใกล้เคียง Ethereum ขณะที่บริการ inference ด้าน AI จริง ๆ ให้บริการแบบ off-chain โดยโครงสร้างพื้นฐานของ Venice

แก่นเทคนิคจึงไม่ใช่ sharding, proof-of-work, proof-of-stake หรือ DAG แต่เป็นระบบ mint, burn และ staking เฉพาะแอปพลิเคชันที่เชื่อมโยงกับระบบบัญชี API ของ Venice

เอกสารของ Venice ระบุว่า DIEM ถูก mint ได้เฉพาะโดยการล็อก sVVV ซึ่งหมายถึง VVV ที่นำไป stake แล้ว และผู้ถือสามารถ burn DIEM จำนวนเดิมเพื่อปลดล็อก sVVV ที่ค้ำอยู่ในภายหลัง เอกสาร mint-rate documentation ระบุว่าจำนวน sVVV ที่ต้องใช้ในการ mint DIEM 1 เหรียญจะเพิ่มขึ้นตามอัลกอริทึมเมื่ออุปทาน DIEM เข้าใกล้หรือเกินอุปทานเป้าหมาย โดยพารามิเตอร์ตอนเปิดตัวประกอบด้วย base mint rate เท่ากับ 90, ค่า adjustment power เท่ากับ 2, อุปทานเป้าหมายของ DIEM เท่ากับ 38,000 และการ mint DIEM เริ่มต้นโดย Venice จำนวน 10,000 DIEM

ความปลอดภัยจึงมีสองเลเยอร์: เลเยอร์สมาร์ตคอนแทร็กต์บน Base ที่สัญญาโทเค็นถูกยืนยันบน BaseScan และเลเยอร์บริการแบบรวมศูนย์ ที่ Venice ต้องดำเนินการเคารพ DIEM ที่ถูก stake เป็นเครดิต API รายวันอย่างต่อเนื่อง

Tokenomics ของ Diem เป็นอย่างไร?

DIEM ไม่มีตารางอุปทานสูงสุดแบบตายตัวเหมือน Bitcoin และไม่มีสตรีมเงินเฟ้อประจำแบบสินทรัพย์ proof-of-stake จำนวนมาก อุปทานจะขยายเมื่อมีการล็อก sVVV เพื่อ mint DIEM และหดตัวเมื่อมีการ burn DIEM เพื่อปลดล็อก sVVV ที่ค้ำอยู่ ทำให้อุปทานถูกกำหนดจากภายใน (endogenous) ตามดีมานด์ต่อ compute ที่ถูกโทเคนไนซ์และตามเส้นโค้ง mint-rate ของ VVV

ณ ช่วงต้นมิถุนายน 2026 ตัวสำรวจโทเค็นและตัวติดตามตลาดระบุว่าอุปทานอยู่ในช่วงหลักหลายหมื่นสูง ๆ ของ DIEM โดย BaseScan แสดงราว 37,000 DIEM และมีผู้ถือมากกว่า 4,000 รายในเวลาที่เข้าถึงหน้าเพจ

คำถามเรื่อง dilution ที่เกี่ยวข้องจึงไม่ใช่ “DIEM ถูกปล่อยออกมาปีละเท่าไร” แต่คือ “ต้อง immobilize VVV แค่ไหนในการสร้าง DIEM ใหม่ และผลตอบแทนด้าน compute ที่ได้คุ้มกับต้นทุนค่าเสียโอกาสของการล็อก sVVV หรือไม่”

การออกแบบด้านการสะสมมูลค่า (value accrual) เป็นแบบอ้อม DIEM เองสะสมยูทิลิตี้เพราะ DIEM ที่นำไป stake จะให้เครดิต Venice API รายวันมูลค่า 1 ดอลลาร์สหรัฐต่อโทเค็นแบบคงที่ ขณะที่ VVV ได้รับความสำคัญทางเศรษฐกิจเพราะการสร้าง DIEM ทุกเหรียญต้องใช้ sVVV ที่ล็อกอยู่

เอกสาร DIEM explainer ของ Venice ระบุว่า DIEM ที่ stake แล้วสามารถใช้เพื่อเข้าถึง model inference ได้ ขณะที่ VVV overview ระบุว่ามีเพียงผู้ stake VVV เท่านั้นที่สามารถ mint DIEM และ DIEM ถูกสร้างมาจาก VVV Venice ยังลด emissions ของ VVV หลังจากเปิดตัว DIEM โดยโพสต์เปิดตัว DIEM ระบุว่า emissions รายปีลดลงจาก 14 ล้านเหลือ 10 ล้าน VVV ขณะที่เอกสารและประกาศชุมชนของ Venice ภายหลังบ่งชี้ถึงการลดลงเพิ่มเติมและโปรแกรม burn ที่เพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ

ในเดือนเมษายน 2026 Venice เปิดตัว programmatic VVV buy-and-burns ซึ่งการสมัครสมาชิกใหม่จะกระตุ้นให้เกิดการซื้อ VVV อัตโนมัติและนำไป burn เพิ่มแหล่งดูดอุปทานที่เชื่อมกับรายได้ในฝั่ง VVV ของระบบ แทนที่จะเป็นการ burn DIEM โดยตรงจากการใช้ API

ใครกำลังใช้ Diem อยู่บ้าง?

ประเด็นสำคัญในเชิงเศรษฐกิจคือการแยกระหว่าง DIEM ในฐานะสินทรัพย์คริปโตที่มีการซื้อขายเบาบางกับ DIEM ในฐานะเครื่องมือเข้าถึง API

กิจกรรมการซื้อขายบน Coinbase, Aerodrome, Uniswap, PancakeSwap และแพลตฟอร์มอื่น ๆ สามารถสะท้อนการเก็งกำไรต่อการเติบโตของ Venice หรือความขาดแคลนของ compute ที่ถูกโทเคนไนซ์ แต่ยูทิลิตี้จริงต้องอาศัย DIEM ที่ถูก stake แล้วถูกใช้เป็นเครดิต Venice API โพสต์เปิดตัว VVV เดือนมกราคม 2025 ของ Venice รายงานว่ามีผู้ใช้ลงทะเบียนมากกว่า 450,000 ราย และผู้ใช้ประจำวันมากกว่า 50,000 รายในเวลานั้น แต่ตัวเลขดังกล่าวมาก่อนโครงสร้าง DIEM แบบโทเคนไนซ์เต็มรูปแบบ และไม่ควรถูกตีความว่าผู้ใช้ Venice ทุกคนเป็นผู้ใช้ DIEM

กรณีการใช้งานที่แข็งแกร่งที่สุดในปัจจุบันคือการเข้าถึง inference ด้าน AI ของนักพัฒนาและเอเจนต์ ไม่ใช่การปล่อยกู้ DeFi เกมมิง หรือสินทรัพย์โลกจริง อย่างไรก็ดี เนื่องจาก DIEM เป็น ERC-20 บน Base จึงสามารถถูกถือครองโดยวอลเล็ต, DAO, กรอบงานเอเจนต์ หรือแอปพลิเคชันที่ต้องการ exposure ด้านงบประมาณ AI ที่คาดการณ์ได้

หลักฐานการยอมรับใช้อย่างแท้จริงพบได้ชัดในระบบนิเวศ Venice และ Base มากกว่ากลุ่มสถาบันแบบดั้งเดิม การ airdrop VVV ของ Venice มุ่งเป้าอย่างชัดเจนไปยังชุมชน AI-agent และ Base รวมถึงผู้เข้าร่วมที่เกี่ยวข้องกับ Virtuals และบัญชีคริปโต-AI อื่น ๆ ตามที่ระบุใน VVV launch announcement

ในเดือนเมษายน 2026 Venice เพิ่มการรองรับ x402 ทำให้เอเจนต์ที่ฝังอยู่ในวอลเล็ตสามารถจ่ายค่า inference ได้โดยไม่ต้องใช้คีย์ API หรือระบบบิลลิงแบบดั้งเดิม โดย x402 announcement ระบุว่า Venice จะตรวจสอบเครดิต DIEM ที่ stake ไว้ก่อน แล้วจึง fallback ไปใช้ USDC บน Base เมื่อเครดิตหมด

นั่นเป็นการผสานโครงสร้างพื้นฐานที่มีนัยสำคัญสำหรับเอเจนต์อัตโนมัติ แต่ยังไม่เทียบเท่าการยอมรับจากสถาบันอย่างธนาคาร บริษัทจดทะเบียน หรือผู้จัดการสินทรัพย์ที่ถูกกำกับดูแล

ความเสี่ยงและความท้าทายของ Diem มีอะไรบ้าง?

โปรไฟล์ด้านกำกับดูแลของ Diem ยังไม่ชัดเจน ยังไม่มี DIEM ETF แบบ spot ไม่มีการจัดประเภทเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ที่ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวาง และไม่พบข้อตกลงยุติคดีหรือการบังคับใช้กฎหมายของ SEC ที่เฉพาะเจาะจงกับ DIEM ในแหล่งข้อมูลที่ตรวจสอบ แต่การ “ไม่มีเหตุการณ์” นี้ไม่ควรถูกตีความว่าเป็นความแน่นอนทางกฎหมาย

การวางกรอบโทเค็นว่าเป็นยูทิลิตี้อาจลดข้อโต้แย้งบางประการภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ได้ แต่อีโคซิสเต็มรวมถึงผลตอบแทนจากการ stake, emissions ของ VVV, โปรแกรม burn VVV ที่ผูกกับรายได้, การซื้อขายในตลาดรอง และบริการ inference ที่ดำเนินการโดยบริษัท ซึ่งทั้งหมดนี้เพิ่มความซับซ้อนในการตีความ Venice เองกำหนดเงื่อนไข airdrop ที่จำกัดเขตอำนาจศาลต้องห้ามและบุคคลที่ถูกลงโทษ พร้อมทั้งสงวนสิทธิ์ต่าง ๆ ไว้ในข้อกำหนดเหล่านั้น broad compliance powers, and state that Venice may modify, cancel, or terminate token-related obligations if it believes legal or regulatory developments require it.

แยกต่างหากจากนั้น มีคดีแพ่งชื่อ Uncensored AI, Inc. v. Venice AI, Inc. et al. ปรากฏอยู่ในบันทึกศาลรัฐบาลกลางสหรัฐ แต่คำสั่งศาลที่มีให้ผ่าน Justia ว่าด้วยประเด็นการละเมิดทางธุรกิจและเขตอำนาจศาลที่เกี่ยวข้องกับจำเลยหลายฝ่าย ไม่ใช่ข้อพิพาทเรื่องการจัดประเภทหลักทรัพย์ของ DIEM

ความเป็นศูนย์กลางคือความเสี่ยงเชิงโครงสร้างที่ใกล้ตัวกว่า โทเค็นบนเชนของ DIEM สามารถโอนบน Base ได้แบบไร้การอนุญาต แต่คำสัญญาทางเศรษฐกิจของสินทรัพย์นี้ขึ้นอยู่กับการที่ Venice ต้องดำเนินการ API ต่อไป กำหนดราคาโมเดลในหน่วย Diem รักษาความสามารถในการให้บริการอินเฟอเรนซ์ให้เพียงพอ และให้เกียรติ (honor) เครดิต DIEM ที่ถูก stake ไว้

ความเสี่ยงด้านสัญญาก็ไม่เล็กน้อย เพราะคอนแทร็กต์โทเค็นที่ผ่านการยืนยันแล้วมีฟังก์ชัน mint และ burn ตามบทบาท (role-based) ขณะที่เลเยอร์บริการนอกเชนถูกกำกับด้วยนโยบายของบริษัท มากกว่าจะถูกตัดสินโดยฉันทามติแบบกระจายศูนย์

ในเชิงการแข่งขัน Venice ต้องเผชิญกับแพลตฟอร์ม AI แบบศูนย์กลางที่มีงบประมาณฝึกและรันโมเดลมากกว่า มีการกระจายสู่กลุ่มองค์กร และมีความสัมพันธ์ด้านการจัดซื้อ นอกจากนี้ยังต้องแข่งกับเครือข่ายคอมพิวต์ที่เป็น crypto-native ซึ่งเสนอ primitive โครงสร้างพื้นฐานที่หลากหลายกว่า

ภัยคุกคามทางเศรษฐกิจคือประโยชน์การใช้งานคงที่ $1/วัน ของ DIEM จะมีค่า ก็ต่อเมื่อแคตตาล็อกโมเดล ความน่าเชื่อถือ ท่าทีด้านความเป็นส่วนตัว และโครงสร้างราคา ของ Venice ยังคงแข่งขันได้เมื่อเทียบกับการสมัครใช้บริการโดยตรงจาก OpenAI, Anthropic, Google, xAI การโฮสต์โอเพ่นซอร์สด้วยตนเอง หรือทางเลือกด้านคอมพิวต์แบบกระจายศูนย์อื่น ๆ

What Is the Future Outlook for Diem?

อนาคตของ Diem ขึ้นอยู่กับโรดแมปการแตกสายโซ่ (hard fork) น้อยกว่า และขึ้นอยู่กับว่า Venice จะสามารถเปลี่ยน “การอินเฟอเรนซ์ที่ถูกโทเค็นไนซ์” ให้กลายเป็น primitive การจัดซื้อที่ยั่งยืนสำหรับนักพัฒนาและเอเจนต์อัตโนมัติได้หรือไม่ เหตุการณ์สำคัญล่าสุดที่ได้รับการยืนยันแล้ว ได้แก่ การเปลี่ยนหน่วยนับ Diem ในปี 2025 ระบบ mint/burn DIEM ที่เป็นโทเค็น การลดการปล่อย (emission) ที่เกี่ยวกับ VVV การเปิดตัวการ burn VVV แบบเป็นโปรแกรมในเดือนเมษายน 2026 และการรองรับ x402 สำหรับการชำระเงินของเอเจนต์ผ่านวอลเล็ตโดยตรง

Venice’s programmatic burn post ระบุว่าบริษัทตั้งใจจะเพิ่มทริกเกอร์การ burn ที่เข้าเกณฑ์ให้มากขึ้น และย้ายการ burn แบบดุลยพินิจของบริษัทจำนวนมากไปสู่กลไกอัตโนมัติ ในขณะที่ x402 integration ชี้ไปสู่โมเดลที่เอเจนต์สามารถใช้ยอดคงเหลือ DIEM และ USDC แบบเป็นโปรแกรมได้ โดยไม่ต้องกระจายกุญแจ API

อุปสรรคเชิงโครงสร้างคือการพิสูจน์ให้ได้ว่า DIEM เป็นมากกว่าการอ้างสิทธิ์ราคาสูงบน API เฉพาะกลุ่มหนึ่ง

เพื่อให้โมเดลนี้อยู่รอด Venice ต้องขยายขีดความสามารถอินเฟอเรนซ์ที่ใช้งานได้อย่างต่อเนื่อง รักษาคำมั่นเรื่องความเป็นส่วนตัวและอัปไทม์ รองรับโมเดลทั้งแบบ proprietary และโอเพ่นซอร์สที่แข่งขันได้ และหลีกเลี่ยงความปั่นป่วนจากกฎระเบียบหรือจากนโยบายแพลตฟอร์มที่อาจทำให้การค้ำประกันด้านบริการของโทเค็นอ่อนแอลง

DIEM ในเชิงวิเคราะห์มีความใกล้เคียงกับเครื่องมือเครดิตบริการแบบถาวร มากกว่าที่จะเป็นคริปโตสินทรัพย์ชั้นฐาน ความอยู่รอดของโครงสร้างพื้นฐานจึงจะถูกวัดด้วยการใช้งาน API การใช้ DIEM ที่ถูก stake ปริมาณ sVVV ที่ถูกล็อกไว้เพื่อค้ำ DIEM ที่ mint แล้ว การรักษาฐานนักพัฒนาและเอเจนต์ และความน่าเชื่อถือในด้านการปฏิบัติตามระดับบริการของ Venice ไม่ใช่ด้วยความเคลื่อนไหวของราคาโทเค็นในระยะสั้น