JPYSC

JPYSC คืออะไร?

JPYSC เป็นสเตเบิลคอยน์ที่อ้างอิงมูลค่าเงินเยนญี่ปุ่น ออกโดย SBI Shinsei Trust & Banking และถูกออกแบบให้รักษาอัตราแลกเปลี่ยน 1:1 กับเงินเยน ในฐานะ “เครื่องมือชำระเงินอิเล็กทรอนิกส์” แบบทรัสต์ ภายใต้กรอบกำกับดูแลสเตเบิลคอยน์ของญี่ปุ่น โจทย์ของผลิตภัณฑ์นี้มีขอบเขตค่อนข้างแคบ แต่มีความสำคัญทางเศรษฐกิจ: พยายามสร้างสินทรัพย์สำหรับการชำระเงินเป็นเยนที่มีกำกับดูแล ซึ่งในที่สุดสามารถเคลื่อนย้ายบนรางบล็อกเชนได้ โดยไม่ต้องพึ่งพาสเตเบิลคอยน์ดอลลาร์นอกประเทศ หรือข้อจำกัดด้านรอบตัดโอนเงินของระบบโอนเงินผ่านธนาคารแบบเดิม

จุดแข็งของโครงการไม่ได้มาจากการออกแบบฉันทามติแบบใหม่หรือกลไกการรักษาเสถียรภาพเชิงอัลกอริทึม แต่เกิดจากการผสมผสานของสถานะผู้ออกที่เป็นธนาคารทรัสต์ญี่ปุ่น ช่องทางกระจายสินค้าของกลุ่ม SBI การพัฒนาเทคนิคโดยกลุ่ม Startale สินทรัพย์ทรัสต์ที่กันล้มละลาย และโครงสร้างทางกฎหมายที่ออกแบบมาเพื่อลดข้อจำกัดการโอนและยอดคงเหลือ 1 ล้านเยน ที่พบในโมเดลเครื่องมือชำระเงินบางประเภทของญี่ปุ่น ตามที่ SBI Shinsei Trust & Banking และ เอกสารการเปิดตัวของ Startale อธิบายไว้ shinseitrust.com

JPYSC ควรถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์เพื่อการชำระเงินและการชำระบัญชีที่มีกำกับดูแล ไม่ใช่เลเยอร์ 1 แบบอเนกประสงค์ โปรโตคอล DeFi หรือโทเคนที่ให้ผลตอบแทน

ณ ช่วงกลางเดือนสิงหาคม 2026 การจัดการข้อมูลตลาดยังขาดความสอดคล้อง: ข้อมูลสินทรัพย์ที่ Yellow.com แสดงมาร์เก็ตแคปราว 126 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ หน้า JPYSC บน CoinGecko แสดงมูลค่าตลาดหมุนเวียนต่ำกว่านั้น และจัดอันดับอยู่ราวช่วง 200 ต้น ๆ สะท้อนความยากลำบากในการปรับข้อมูลซัพพลายสเตเบิลคอยน์ การหมุนเวียนที่ถูกจำกัดตามแพลตฟอร์ม และข้อมูลตลาดรองที่บางมาก

ตัวชี้วัดขนาดที่มีความหมายทางเศรษฐกิจมากกว่าคือยอดออกหน่วยทรัสต์ที่ผู้ออกเปิดเผย: SBI Shinsei Trust รายงานสิทธิผู้รับประโยชน์ของทรัสต์เฉพาะที่คงค้างราว 10.0 พันล้านเยน ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 โดยมียอดคงเหลือในบัญชีเงินฝากสูงกว่าจำนวนนั้นเล็กน้อย ขณะที่ CoinGecko แสดงปริมาณซื้อขาย 24 ชั่วโมงเป็นศูนย์ และเตือนว่ากิจกรรมเทรดในตลาดแลกเปลี่ยนที่ลิสต์ไว้ได้หยุดลง shinseitrust.com

ใครเป็นผู้ก่อตั้ง JPYSC และเมื่อใด?

JPYSC พัฒนาโดย SBI Holdings และกลุ่ม Startale โดยมี SBI Shinsei Trust & Banking เป็นผู้ออก SBI VC Trade เป็นผู้จัดจำหน่ายหลักและผู้ให้บริการธุรกรรมเครื่องมือชำระเงินอิเล็กทรอนิกส์ และ Startale Group สนับสนุนด้านอินฟราสตรักเจอร์บล็อกเชนและการพัฒนาผลิตภัณฑ์ แบรนด์ถูกเปิดตัวในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 และเริ่มให้บริการครั้งแรกเมื่อวันที่ 24 มิถุนายน 2026 ในสภาพแวดล้อมการเปิดตัวที่กำหนดโดยระบอบสเตเบิลคอยน์หลังปี 2023 ของญี่ปุ่น ความสนใจที่เพิ่มขึ้นของสถาบันต่อสินทรัพย์โลกจริงที่ถูกโทเคนไนซ์ และการแข่งขันระดับโลกระหว่างเงินฝากธนาคาร เงินฝากที่ถูกโทเคนไนซ์ และสเตเบิลคอยน์ที่มีเงินเฟียตหนุนหลัง ผู้สนับสนุนเชิงสถาบันของโครงการมีนัยสำคัญต่อโปรไฟล์ของมัน: SBI เป็นกลุ่มการเงินขนาดใหญ่ของญี่ปุ่น Startale เกี่ยวข้องกับอินฟราสตรักเจอร์ระบบนิเวศ Astar/Soneium และผู้ออกคือธนาคารทรัสต์ ไม่ใช่บริษัทสเตเบิลคอยน์นอกประเทศแบบวัตถุประสงค์พิเศษ (startale.com)

เรื่องเล่าเชิงแบรนด์ได้พัฒนาจากการวางตัวเป็น “สเตเบิลคอยน์เยน” ไปสู่ธีสิสด้านการชำระบัญชีเชิงสถาบันที่เฉพาะเจาะจงมากขึ้น การเปิดตัวครั้งแรกวางตำแหน่ง JPYSC เป็นผลิตภัณฑ์ที่ถูกจำกัดอยู่ในบัญชีของ SBI VC Trade ไม่ได้เป็นสินทรัพย์บนเชนสาธารณะแบบ permissionless ที่สามารถโอนได้ระหว่างกระเป๋าอย่างอิสระในทันที เอกสารภายหลังของ Startale และ SBI กำหนดเฟสถัดไปไว้รอบ ๆ การหมุนเวียนบนเชนสาธารณะ สภาพคล่องเยน–ดอลลาร์บนเชน การชำระ RWA สภาพคล่อง OTC การให้กู้ยืมเชิงสถาบัน และการกระจายสินทรัพย์ที่ถูกโทเคนไนซ์ แต่กรณีใช้งานเหล่านี้ยังขึ้นกับการพิจารณาด้านกฎหมาย ภาษี การปฏิบัติการ และการกำกับดูแล การพิสูจน์แนวคิดบนเทสเน็ตในเดือนกรกฎาคม 2026 ร่วมกับ SBI Global Asset Management และ DigiFT ได้ทดสอบเวิร์กโฟลว์การชำระเงินและการกระจายสำหรับกองทุนหุ้นญี่ปุ่นที่ถูกโทเคนไนซ์ โดยใช้โทเคนทดสอบที่มีลักษณะคล้าย JPYSC แต่ทุกฝ่ายระบุอย่างชัดเจนว่านั่นไม่ใช่ผลิตภัณฑ์ลงทุนจริง และไม่ได้ใช้ JPYSC บนเมนเน็ตสำหรับการชำระจริง (startale.com)

เครือข่าย JPYSC ทำงานอย่างไร?

JPYSC ไม่ได้ดำเนินบล็อกเชนของตนเอง ดังนั้นจึงไม่มี proof-of-work, proof-of-stake, เซตตัวตรวจสอบ หรือกลไกการผลิตบล็อกแบบเนทีฟ ในเชิงเทคนิค มันเป็นโทเคนสไตล์ ERC-20 บน Ethereum ที่ถูกติดตั้งผ่านสถาปัตยกรรมสมาร์ตคอนแทรกต์ที่สามารถอัปเกรดได้; ความสุดท้ายของการชำระธุรกรรม (settlement finality) ความต้านทานต่อการเซ็นเซอร์ในเลเยอร์ฐาน และการถูกรวมธุรกรรมเข้าไปในบล็อก พึ่งพาเครือข่ายตัวตรวจสอบแบบ proof-of-stake ของ Ethereum ไม่ใช่ตัวตรวจสอบเฉพาะของ JPYSC สัญญา Ethereum ที่ระบุสำหรับ JPYSC คือ 0x6781d5631BFe47432b089e64e3EaB3b6eDd26177 และข้อมูลสัญญาที่ถูกจัดทำดัชนีบน Etherscan ระบุว่าเป็นพร็อกซี ERC1967 ที่มีซอร์ซโค้ดผ่านการยืนยัน ซึ่งหมายความว่าที่อยู่ที่ดีพลอยจะมอบหมายการประมวลผลไปยังสัญญา implementation ที่สามารถอัปเกรดได้ผ่านกลไกการควบคุมที่ได้รับอนุญาต (etherscan.io)

ดังนั้นชุดฟีเจอร์ทางเทคนิคจึงใกล้เคียงกับ “ชุดควบคุมสเตเบิลคอยน์ที่มีกำกับดูแล” มากกว่าจะเป็นโปรโตคอลกระจายศูนย์ Etherscan แสดงเมทาดาต้าสัญญาว่าเป็นพร็อกซีที่อัปเกรดได้ องค์ประกอบที่พัฒนาจาก OpenZeppelin และโมดูลต่าง ๆ เช่น ความสามารถในการหยุด (pausability) การขึ้นบัญชีดำ การขึ้นบัญชีขาว การยึดโทเคน การกู้คืนสินทรัพย์ การรองรับ EIP-2612 permit และโฟลว์การอนุญาตแบบ ERC-3009 ทั้งหมดนี้สอดคล้องกับโทเคนที่มีเงินเฟียตหนุนหลัง ที่เน้นการปฏิบัติตามกฎระเบียบ มากกว่าสินทรัพย์ที่มุ่งเพิ่มความเป็นกลางสูงสุด การออกแบบนี้รองรับการออก การไถ่ถอน การควบคุมการโอน และกระบวนการกู้คืนที่มีกำกับดูแล แต่ก็ทำให้เกิดความเสี่ยงด้านกุญแจแอดมิน การกำกับดูแลการอัปเกรด และการบังคับใช้นโยบาย ข้อมูลบน Etherscan ยังแสดงการอัปเกรดพร็อกซีในเดือนพฤษภาคม 2026 และกิจกรรมการอัปเกรด/มินต์โดยผู้ดูแลในช่วงต้นเดือนมิถุนายน 2026 ดังนั้นประวัติทางเทคนิคล่าสุดจึงควรถูกอธิบายว่าเป็นการดีพลอยสัญญาที่ถูกควบคุม และการเตรียมการอัปเกรด มากกว่าจะเป็นฮาร์ดฟอร์กหรือการย้ายโปรโตคอลในระดับฐาน (etherscan.io)

โทเคโนมิกส์ของ jpysc เป็นอย่างไร?

โทเคโนมิกส์ของ jpysc เป็นโทเคโนมิกส์แบบ “ออก–ไถ่ถอน” โดยพื้นฐาน ไม่ใช่โทเคโนมิกส์คริปโตสินทรัพย์แบบใช้การปล่อยโทเคน (emissions) ยูนิตใหม่ถูกสร้างขึ้นเมื่อมีการนำสินทรัพย์ทรัสต์ที่มีมูลค่าเป็นเยน มาฝากผ่านกระบวนการออกของผลิตภัณฑ์ และยูนิตจะถูกไถ่ถอนหรือรับซื้อคืนเป็นเงินเยน ตามกระบวนการของ SBI VC Trade และ SBI Shinsei Trust

ตามโครงสร้างทางการ JPYSC ถูกอธิบายว่าเป็นสิทธิผู้รับประโยชน์ของทรัสต์เฉพาะที่มีมูลค่าเป็นเยน โดยสินทรัพย์ทรัสต์ถูกบริหารจัดการหลัก ๆ ในรูปเงินฝากธนาคารและพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น; ผู้ออกยังระบุด้วยว่า JPYSC ไม่จ่ายดอกเบี้ยหรือส่วนแบ่งกำไรใด ๆ ให้แก่ผู้ถือ

ตามการเปิดเผยของผู้ออก ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 มูลค่าการออกที่คงค้างอยู่ที่ประมาณ 10.008 พันล้านเยน ขณะที่เมทาดาต้าโทเคนบน Etherscan ราวกลางปี 2026 แสดงช่อง total supply สูงสุดเกิน 10.0 พันล้าน JPYSC; ตัวเลขเหล่านี้ควรถูกมองว่าเป็นการเปิดเผยสถานะการดำเนินงาน ณ เวลาใดเวลาหนึ่ง มากกว่าจะเป็นเพดานซัพพลายคงที่ในแบบที่นักลงทุนวิเคราะห์ Bitcoin หรือโทเคนกำกับดูแลที่มีเพดานซัพพลายได้ shinseitrust.com

JPYSC ไม่ได้เพิ่มมูลค่าผ่านการ staking กลไก burn รางวัลตัวตรวจสอบ หรือการเก็บค่าก๊าซ ผู้ถือไม่ได้ stake jpysc เพื่อรักษาความปลอดภัยให้เครือข่าย และไม่มีหลักฐานของตารางการปล่อยโทเคนระดับโปรโตคอล โปรแกรม burn แบบเงินฝืด หรือกลไกให้ผลตอบแทนที่ถูกฝังอยู่ในโทเคนเอง ยูทิลิตี้ของมันเป็นเชิงธุรกรรม: การชำระเงินที่มีมูลค่าเป็นเยน สภาพคล่อง FX บนเชนในอนาคต การสมัครและการกระจาย RWA การชำระ OTC เชิงสถาบัน และอาจรวมถึงการโอนเงินขององค์กร มูลค่าทางเศรษฐกิจที่ผู้ใช้ได้รับมาจากเสถียรภาพและความสามารถในการไถ่ถอนของเคลมเป็นเงินเยน การลดแรงเสียดทานของการชำระเงิน และการเข้าถึงสภาพคล่องเยนที่มีกำกับดูแล; ส่วนมูลค่าทางเศรษฐกิจของผู้ออก/ผู้จัดจำหน่าย มีแนวโน้มจะเกิดจากค่าธรรมเนียมการบริการ การกระจายผลิตภัณฑ์ เศรษฐศาสตร์ของงบดุลหรือสินทรัพย์ทรัสต์ และกิจกรรมบนแพลตฟอร์ม มากกว่าจะมาจากการเพิ่มขึ้นของราคาโทเคน เส้นทางการไถ่ถอนอย่างเป็นทางการก็สะท้อนเรื่องนี้อย่างชัดเจน: การไถ่ถอนโดยตรงต้องผ่านการตรวจสอบตัวตนและความถูกต้องตามกฎหมาย ข้อมูลกระเป๋าเงิน การโอนไปยังที่อยู่ไถ่ถอน และการจ่ายเงินเข้าบัญชีธนาคาร โดยมีค่าธรรมเนียมการไถ่ถอนโดยตรง 3,000 เยนก่อนภาษี บวกค่าธรรมเนียมโอนเงินผ่านธนาคาร shinseitrust.com

ใครกำลังใช้ JPYSC?

กิจกรรมตลาดที่มีรายงานของ JPYSC ไม่ควรถูกตีความปะปนกับการยอมรับใช้งานบนเชนอย่างกว้างขวาง ณ กลางเดือนสิงหาคม 2026 CoinGecko แสดงปริมาณซื้อขาย 24 ชั่วโมงเป็นศูนย์ และระบุว่าการซื้อขายบนตลาดแลกเปลี่ยนที่ลิสต์ไว้ได้หยุดลง ขณะที่หน้าโทเคนบน Etherscan รอบช่วงเปิดตัวแสดงจำนวนผู้ถือและการโอนที่มีน้อยมาก นี่ไม่ใช่หลักฐานชี้ชัดถึงความล้มเหลวของผลิตภัณฑ์ เพราะการเปิดตัวถูกจำกัดโดยตั้งใจ: SBI และ Startale ระบุว่าการใช้งานแรกเริ่มจำกัดอยู่ในบัญชีของ SBI VC Trade และยังไม่เปิดให้ถอนออกไปยังกระเป๋าภายนอก อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้หมายความว่าตัวชี้วัดผู้ใช้ที่ใช้งานบนเชนแบบสาธารณะ ยังไม่ใช่ตัวแทนการยอมรับใช้งานที่มีนัยสำคัญ; รอยเท้าที่มองเห็นได้ถูกครอบงำโดยการออก การดูแลรักษา (custody) และการกระจายที่ถูกควบคุม มากกว่าการหมุนเวียนใน DeFi แบบเปิด (coingecko.com)

กลุ่มผู้ใช้ที่มีความน่าเชื่อถือมากที่สุดคือสถาบันและผู้ให้บริการอินฟราสตรักเจอร์ มากกว่าผู้เก็งกำไรรายย่อย

SBI VC Trade เป็นช่องทางจัดจำหน่ายหลัก SBI Shinsei Trust เป็นผู้ออก และ Startale สนับสนุนการพัฒนาระบบนิเวศ การพิสูจน์แนวคิดในเดือนกรกฎาคม 2026 ระหว่าง SBI Global Asset Management, DigiFT และ Startale เป็นสัญญาณกรณีการใช้งานภายนอกที่แข็งแกร่งที่สุดที่ถูกเปิดเผย เพราะได้ทดสอบโดยตรงว่าสเตเบิลคอยน์เยนสามารถชำระเงินสำหรับการสมัครซื้อ และจ่ายผลตอบแทนของการเปิดรับกองทุนหุ้นญี่ปุ่นที่ถูกโทเคนไนซ์บน Ethereum testnet ได้อย่างไร

อย่างไรก็ตาม PoC ดังกล่าวถูกระบุอย่างชัดเจนว่าไม่ใช่ผลิตภัณฑ์จริง ไม่ใช่การเสนอขายหลักทรัพย์ และไม่ใช่เหตุการณ์ชำระบัญชีบนเมนเน็ต การยอมรับใช้งานจริงของ JPYSC จึงจะขึ้นอยู่กับว่า สถาบันที่ถูกกำกับดูแลจะผสานรวมมันเข้ากับเวิร์กโฟลว์การออก RWA การบริหารกองทุน ธุรกรรมคลัง การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และ OTC หลังจากการหมุนเวียนบนเชนสาธารณะได้รับการอนุมัติและนำไปปฏิบัติจริงหรือไม่ (startale.com)

ความเสี่ยงและความท้าทายของ JPYSC มีอะไรบ้าง?

การเปิดรับความเสี่ยงด้านกฎระเบียบของ JPYSC แตกต่างจากโทเคนกำกับดูแลที่ไม่ได้จดทะเบียนหรือสเตเบิลคอยน์เชิงอัลกอริทึมที่ออกนอกประเทศ แต่ก็ไม่ได้ถือว่าน้อย กรอบกฎหมายของญี่ปุ่นได้กำหนดเส้นทางในฐานะ “ตราเงินอิเล็กทรอนิกส์” (Electronic Payment Instrument) ไว้อย่างชัดเจน และ FSA ระบุไว้ว่าสเตเบิลคอยน์ที่มีเงินเฟียตหนุนหลังซึ่งเสนอขายให้กับบุคคลในญี่ปุ่น จำเป็นต้องได้รับการจดทะเบียนให้บริการโอนเงินที่เหมาะสม ใบอนุญาตเป็นบริษัททรัสต์/ธนาคารทรัสต์และการยื่นคำขอที่เกี่ยวข้อง หรือมีสถานะที่ถูกกำกับดูแลในลักษณะใกล้เคียงกัน ความชัดเจนดังกล่าวช่วยลดความคลุมเครือด้านการจัดประเภทของผลิตภัณฑ์ แต่อีกด้านหนึ่งก็ทำให้สินทรัพย์นี้ถูกผนึกลึกเข้าไปในกฎเกณฑ์ด้านธนาคาร การชำระเงิน AML/CFT ภาษี และการกำกับดูแลของญี่ปุ่นอย่างเต็มรูปแบบ

เอกสารทางการของ JPYSC ระบุคำเตือนไว้อย่างชัดเจนว่า โทเคนนี้ไม่ใช่เงินที่ชำระหนี้ได้ตามกฎหมาย ไม่ใช่เงินฝากธนาคาร ไม่ได้รับความคุ้มครองจากระบบประกันเงินฝาก อาจเผชิญความเสี่ยงจากการโจมตีทางไซเบอร์และความเสี่ยงด้านระบบ อาจได้รับผลกระทบจากฮาร์ดฟอร์ก และอาจถูกจำกัดหรือเสียภาษีในรูปแบบที่แตกต่างออกไป หากกฎหมาย กฎเกณฑ์ด้านภาษี หรือแนวนโยบายมีการเปลี่ยนแปลง (fsa.go.jp)

ปัจจัยด้านการรวมศูนย์มีนัยสำคัญและเป็นไปโดยตั้งใจ JPYSC พึ่งพาผู้ออกที่เป็นธนาคารทรัสต์เพียงรายเดียว การจัดจำหน่ายผ่าน SBI VC Trade การจำกัดการเข้าถึงบัญชีแบบได้รับอนุญาตในช่วงเปิดตัว การควบคุมเชิงบริหารผ่านสมาร์ตคอนแทรกต์ และการวินิจฉัยทางกฎหมายว่าจะสามารถให้หมุนเวียนบนเชนสาธารณะได้เมื่อใด มองจากมุมตลาดคริปโต คู่แข่งได้แก่ JPYC ซึ่งกลายเป็นสเตเบิลคอยน์เยนรายแรกของญี่ปุ่นในฐานะผู้ให้บริการโอนเงินและมีแผนออกบนหลากหลายเชน; GYEN สเตเบิลคอยน์เยนที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลในนิวยอร์กและจัดจำหน่ายนอกญี่ปุ่น; โครงสร้างพื้นฐานสเตเบิลคอยน์แบบทรัสต์ที่เกี่ยวข้องกับ MUFG/Progmat; และเงินฝากที่ถูกโทเคนไนซ์ เช่น การทดลองชำระเงินแบบนำโดยธนาคารในลักษณะ DCJPY ภัยคุกคามทางเศรษฐกิจของ JPYSC ไม่ได้มีเพียงความเป็นไปได้ที่สเตเบิลคอยน์เยนรายอื่นจะครองสภาพคล่องฝั่งรายย่อยหรือ DeFi เท่านั้น แต่อาจรวมถึงกรณีที่ธนาคารและแพลตฟอร์มหลักทรัพย์ตัดสินใจว่าเงินฝากที่ถูกโทเคนไนซ์หรือรางชำระเงินแบบคอนซอร์เทียมปิด (closed consortium rails) เป็นทางเลือกที่ยอมรับได้มากกว่าสเตเบิลคอยน์บนเชนสาธารณะสำหรับการชำระเงินที่ถูกกำกับดูแล (corporate.jpyc.co.jp)

มุมมองอนาคตของ JPYSC เป็นอย่างไร?

มุมมองอนาคตของ JPYSC ขึ้นอยู่กับประเด็นด้านการค้นหาราคาเพียงเล็กน้อย แต่ขึ้นอยู่มากกับว่าจะสามารถเปลี่ยนผ่านจากการใช้งานที่จำกัดอยู่ในบัญชีของ SBI VC Trade ไปสู่การหมุนเวียนบนเชนสาธารณะที่มีความมั่นคงทางกฎหมาย พร้อมการเชื่อมต่อกับสถาบันต่าง ๆ ในระดับเพียงพอได้หรือไม่

โรดแมปที่ยืนยันแล้วมีความระมัดระวัง: ในช่วงเปิดตัว SBI และ Startale ระบุว่าได้เตรียมความพร้อมด้านเทคนิคและปฏิบัติการสำหรับการหมุนเวียนบนเชนสาธารณะเสร็จสิ้นแล้ว แต่การโอนเข้า–ออกวอลเล็ทภายนอก รวมถึงการหมุนเวียนในประเทศและระหว่างประเทศในวงกว้าง จะขึ้นอยู่กับการได้ข้อสรุปด้านการปฏิบัติตามกฎหมายและภาษี ตลอดจนการยืนยันกับหน่วยงานกำกับดูแล การทดลองเชิงพิสูจน์แนวคิด (PoC) เกี่ยวกับกองทุนที่ถูกโทเคนไนซ์ในเดือนกรกฎาคม 2026 บ่งชี้เส้นทางการชำระราคา RWA ที่เป็นไปได้ ขณะเดียวกัน กรอบการเปิดเผยข้อมูลของทรัสต์ผู้ออก ก็เป็นเสมือนสมอด้านความโปร่งใสของสินทรัพย์สำรอง อุปสรรคเชิงโครงสร้างก็ชัดเจนเช่นกัน ได้แก่ สภาพคล่องบนตลาดสาธารณะที่บาง ข้อมูลผู้ใช้งานบนเชนที่จำกัด ความเสี่ยงจากการควบคุมโดยผู้ดูแลระบบ ความซับซ้อนของกฎภาษีและกฎการโอนเงินของญี่ปุ่น การแข่งขันจาก JPYC และระบบเงินฝากที่ถูกโทเคนไนซ์ซึ่งนำโดยธนาคาร และความจำเป็นต้องพิสูจน์ให้ได้ว่าสเตเบิลคอยน์เยนสามารถสร้างอุปสงค์การชำระราคาในโลกความจริงได้จริง ในตลาดสเตเบิลคอยน์โลกที่ยังคงถูกครอบงำโดยตราสารที่อ้างอิงเงินดอลลาร์สหรัฐอยู่เป็นส่วนใหญ่