Midas mTBILL

Midas mTBILL คืออะไร?

Midas mTBILL เป็นผลิตภัณฑ์โทเค็น U.S. Treasury Bill ที่ให้ผลตอบแทนและทำงานแบบไร้อนุญาต ออกโดย Midas Software GmbH ออกแบบมาเพื่อให้นักลงทุนที่มีสิทธิ์ซึ่งไม่ใช่คนอเมริกัน สามารถเข้าถึงหนี้รัฐบาลสหรัฐอายุสั้นบนบล็อกเชนได้ผ่านโทเค็นที่โอนย้ายได้ แทนการใช้บัญชีนายหน้า หน่วยกองทุนตลาดเงิน หรือยอดคงเหลือสเตเบิลคอยน์แบบรวมศูนย์

ปัญหาหลักที่ผลิตภัณฑ์นี้พยายามแก้ไขคือความไร้ประสิทธิภาพเชิงโครงสร้างของสภาพคล่องสเตเบิลคอยน์ที่ถูกปล่อยทิ้งไว้เฉย ๆ: ผู้ใช้มักถือสินทรัพย์ที่อ้างอิงสกุลดอลลาร์บนบล็อกเชนโดยไม่ได้รับผลตอบแทนจากตราสารคลัง ที่แฝงอยู่ในตลาดเงินแบบดั้งเดิม จุดแข็งที่ mTBILL อ้างถึงจึงไม่ใช่แค่การให้เอ็กซ์โพเชอร์กับตราสารคลัง ซึ่งตอนนี้มีให้ใช้อย่างแพร่หลายแล้ว แต่คือการผสมผสานระหว่างโครงสร้างหลักทรัพย์ยุโรป การรายงานข้อมูลรายวัน โครงสร้างการไถ่ถอน ความสามารถในการประกอบเข้ากับโปรโตคอล DeFi ต่าง ๆ และโมเดลการเข้าถึงที่ไม่มีเงินลงทุนขั้นต่ำ ตามที่อธิบายไว้ในเอกสาร mTBILL ของโปรเจกต์

Midas mTBILL เป็นสินทรัพย์บริหารเงินสดด้าน RWA แบบเฉพาะกลุ่ม ไม่ใช่เครือข่ายเลเยอร์ฐานหรือระบบนิเวศสมาร์ตคอนแทร็กต์ขนาดใหญ่ ณ เดือนมิถุนายน 2026 CoinGecko จัดอันดับ mTBILL ไว้ประมาณอันดับที่ #436 ตามมูลค่าตลาด โดยมีมูลค่าตลาดราว ๆ ช่วง 50 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ แดชบอร์ด RWA ของ DeFiLlama แสดงให้เห็นว่ามีมูลค่าทุนบนบล็อกเชนใกล้เคียงกัน มีตัวเลขมูลค่าตลาดที่ใช้งานจริง (active market cap) ต่ำกว่ามาก และมี TVL ที่ใช้งานใน DeFi ค่อนข้างจำกัด โดยส่วนใหญ่อยู่ใน Pendle และมีอินทิเกรชันขนาดเล็กกว่าใน Morpho, Euler, Uniswap และ Axelar ช่องว่างระหว่างมูลค่าที่ออกโทเค็นแล้วกับการใช้งานใน DeFi ที่แท้จริงนั้นมีความสำคัญเชิงวิเคราะห์: ขนาดของ mTBILL มีนัยสำคัญในฐานะโทเค็นตราสารคลังที่ออกโดยผู้ออกเฉพาะราย แต่ยังคงต่ำกว่าผลิตภัณฑ์ Treasury แบบโทเค็นขนาดใหญ่สุดที่ติดตามโดย RWA.xyz ซึ่ง BlackRock/Securitize BUIDL, Ondo USDY, Franklin Templeton BENJI และ Circle/Hashnote USYC มีขนาดมูลค่าในระดับหลายพันล้านดอลลาร์หรือใกล้เคียงพันล้านดอลลาร์

ใครเป็นผู้ก่อตั้ง Midas mTBILL และเริ่มเมื่อไหร่?

Midas ก่อตั้งขึ้นในปี 2024 โดย Dennis Dinkelmeyer, Fabrice Grinda และ Romain Bourgois ตามที่ระบุไว้ในหน้า about อย่างเป็นทางการของบริษัท โปรเจกต์เปิดตัวในช่วงสภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นของสหรัฐฯ ทำให้โทเค็นที่มีหลักประกันเป็นตราสารคลังมีความน่าสนใจเชิงพาณิชย์ ขณะที่ผู้ถือสเตเบิลคอยน์เริ่มตั้งคำถามมากขึ้นว่าทำไม “ดอลลาร์บนเชน” ส่วนใหญ่ จึงส่งผ่านผลตอบแทนพื้นฐานให้ผู้ออกแทนที่จะเป็นผู้ใช้ Midas ระดมทุนซีดรอบ 8.75 ล้านดอลลาร์ในปี 2024 และต่อมาได้ประกาศรอบ Series A มูลค่า 50 ล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคม 2026 นำโดย RRE และ Creandum โดยมีนักลงทุนจากฝั่งคริปโตและไฟแนนซ์ดั้งเดิมเข้าร่วม ตามที่ระบุไว้ในประกาศ Series A ของบริษัท นิติบุคคลผู้ออกที่เกี่ยวข้องคือ Midas Software GmbH บริษัทในเยอรมนี และเครื่องมือการลงทุน mTBILL ถูกจัดโครงสร้างผ่านเอกสารเสนอขายอย่างเป็นทางการ ไม่ใช่แค่วอลต์ DeFi แบบไม่เป็นทางการ

เนื้อเรื่องของโปรเจกต์ได้พัฒนาจาก “โทเค็น T-bills เป็นทางเลือกสเตเบิลคอยน์ที่ให้ผลตอบแทน” ไปสู่ธีมแพลตฟอร์มที่กว้างขึ้นในลักษณะ “ผลิตภัณฑ์การลงทุนบนเชน” การเปลี่ยนแปลงนี้มีความสำคัญเพราะ mTBILL กลายเป็นเพียงหนึ่งผลิตภัณฑ์ ภายในสถาปัตยกรรม Midas ที่ใหญ่กว่า ซึ่งรวมถึง mBASIS, mHYPER, mBTC, mEDGE และ mToken อื่น ๆ แต่ละตัวติดตามกลยุทธ์อ้างอิงหรือผู้จัดการสถาบันที่แตกต่างกัน ในปี 2026 Midas วางตัวเองมากขึ้นในฐานะโครงสร้างพื้นฐานสำหรับผู้จัดการกลยุทธ์ แทนที่จะเป็นแค่ผู้ออก RWA โดยเน้นเรื่องสภาพคล่องทันที การรับรอง (attestation) และความสามารถในการประกอบร่วมกันข้ามโปรโตคอล DeFi อย่าง Morpho และ Pendle

เนื้อเรื่องที่กว้างขึ้นนี้อาจช่วยด้านการกระจายผลิตภัณฑ์ แต่ก็หมายความว่า mTBILL ควรถูกวิเคราะห์ในฐานะส่วนหนึ่งของชั้นผู้ออกที่ถูกกำกับดูแล ซึ่งมีการพึ่งพาการดำเนินงาน ไม่ใช่โปรโตคอลคริปโตที่ทำงานแบบอัตโนมัติเต็มรูปแบบ

เครือข่าย Midas mTBILL ทำงานอย่างไร?

Midas mTBILL ไม่ใช่บล็อกเชนอิสระ ดังนั้นจึงไม่มีระบบฉันทามติ (consensus) เนทีฟ ชุดตัวตรวจสอบ (validator set) หรือเศรษฐกิจการผลิตบล็อกของตนเอง มันคือโทเค็นสไตล์ ERC-20 ที่ถูกดีพลอยบนเครือข่ายเจ้าบ้านหลายแห่ง เช่น Ethereum, Base, Oasis, Plume, Rootstock และ Etherlink โดยมีที่อยู่คอนแทร็กต์และวอลต์สำหรับออก/ไถ่ถอนระบุไว้ใน สมุดทะเบียนสมาร์ตคอนแทร็กต์ของ Midas ดังนั้น ความปลอดภัยในชั้นการชำระธุรกรรมจึงสืบทอดมาจากแต่ละเชนเจ้าบ้าน: Ethereum พึ่งพานักยืนยันแบบ proof-of-stake Base และ Etherlink สืบทอดสมมติฐานความปลอดภัยจากดีไซน์โรลอัปและชั้นการชำระของตน Rootstock เพิ่มสมมติฐานการ merge-mining ที่เชื่อมโยงกับ Bitcoin และเชน RWA ขนาดเล็กอื่น ๆ ก็มีโปรไฟล์ความเสี่ยงจากตัวตรวจสอบและบริดจ์ของตนเอง

คำถามทางเทคนิคที่เกี่ยวข้องกับ mTBILL จึงไม่ใช่ “เครือข่ายบรรลุฉันทามติอย่างไร” แต่เป็น “สมาร์ตคอนแทร็กต์ของ Midas, oracle ราคา, วอลต์ออกโทเค็น, วอลต์ไถ่ถอน การควบคุมสิทธิ์การเข้าถึง และกระบวนการหลักประกันนอกเชน สามารถทำงานร่วมกับเชนเหล่านั้นได้อย่างน่าเชื่อถือเพียงใด”

สถาปัตยกรรมเทคนิคที่แตกต่างของผลิตภัณฑ์นี้อยู่เหนือเชนฐาน การออกและไถ่ถอน mTBILL ถูกจัดการผ่านคอนแทร็กต์วอลต์ของ Midas โดยผู้ใช้จะได้รับหรือเผาโทเค็นตามมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) และข้อจำกัดด้านคุณสมบัติ

มูลค่าทางเศรษฐกิจของโทเค็นมีเป้าหมายให้ติดตามพอร์ตอ้างอิงของตราสารคลังระยะสั้น โดยดอกเบี้ยจะสะสมผ่านการเพิ่มขึ้นของราคาโทเค็น ไม่ใช่ผ่านการรีเบสหรือการจ่ายรางวัลจากการ stake เป็นช่วง ๆ Midas ยังได้แนะนำสองโครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้องกับประโยชน์ระยะยาวของ mTBILL: Midas Attestation Engine ที่สร้างร่วมกับ Chainlink, LlamaRisk, vlayer และ Canary เพื่อเผยแพร่เช็กพอยต์ที่ตรวจสอบได้สำหรับ NAV เงินสำรอง และการอ้างสิทธิ์ด้านการดำเนินงาน และ Midas Staked Liquidity เลเยอร์สภาพคล่องที่ออกแบบมาเพื่อรองรับการไถ่ถอนแบบอะตอมมิก โดยไม่ต้องปล่อยให้เงินสดจำนวนมากอยู่เฉย ๆ ในพอร์ตอ้างอิง กลไกเหล่านี้ไม่เทียบเท่ากับฉันทามติแบบกระจายศูนย์ แต่เป็นชุดการควบคุมรอบด้านการรายงาน การไถ่ถอน และการตรวจสอบ และนักลงทุนควรมองว่าเป็นตัวช่วยลดความเสี่ยงเชิงปฏิบัติการ มากกว่าการรับประกันความไร้ความต้องเชื่อใจ

โทเคโนมิกส์ของ mtbill เป็นอย่างไร?

โทเคโนมิกส์ของ mtbill มีลักษณะใกล้เคียงกับหน่วยกองทุนแบบเปิด (open‑ended fund share) หรือโทเค็นหนี้มีหลักประกัน มากกว่าจะเป็นคริปโตแอสเซตแบบขาดแคลน ไม่มีอุปทานสูงสุดคงที่ในแบบ Bitcoin; อุปทานจะขยายเมื่อผู้ลงทุนที่มีสิทธิ์ทำการ mint ด้วยสินทรัพย์ที่ยอมรับ และจะหดตัวเมื่อโทเค็นถูกไถ่ถอนหรือเผาทิ้ง

ณ เดือนมิถุนายน 2026 CoinGecko แสดงอุปทานหมุนเวียนและอุปทานรวมประมาณ 49 ล้าน mtbill โดยมูลค่าตลาดและมูลค่าหลังไดลูตเต็ม (FDV) ใกล้เคียงกัน แต่ตัวเลขเหล่านี้ควรถูกมองว่าเป็นภาพถ่าย ณ ช่วงเวลา ไม่ใช่เพดานถาวร

การออกแบบไม่ได้มีโครงสร้างเงินเฟ้อหรือเงินฝืด ในความหมายแบบคริปโตทั่วไป อุปทานใหม่ไม่ได้ถูกปล่อยออกมาเป็นเงินอุดหนุนให้ตัวตรวจสอบหรือนัก stake และไม่มีเนื้อเรื่องการเผาโทเค็นเพื่อสร้างความขาดแคลน แต่อุปทานสะท้อนถึงดีมานด์ในตลาดแรกของตราสารที่ผูกกับ Treasury นี้

การสะสมมูลค่ามาจากการเพิ่มขึ้นของ NAV ที่ผูกกับเอ็กซ์โพเชอร์ใน Treasury ระยะสั้นของสหรัฐฯ หลังหักค่าธรรมเนียม ความคลาดเคลื่อนในการติดตาม และต้นทุนการดำเนินงาน ไม่ได้มาจากค่าก๊าซ ดีมานด์ต่อ blockspace หรือรายได้ของโปรโตคอล ผู้ใช้ไม่ได้ stake mtbill เพื่อรักษาความปลอดภัยให้เครือข่าย แต่ถือไว้เพราะมูลค่าที่ไถ่ถอนได้มีเป้าหมายให้เพิ่มขึ้น ตามผลตอบแทนของสินทรัพย์อ้างอิง และเพราะโทเค็นอาจถูกใช้เป็นหลักประกัน สินทรัพย์ในตลาดกู้ยืม หรือเครื่องมือเทรดผลตอบแทน เอกสาร mTBILL อธิบายถึงการทบต้นอัตโนมัติผ่านการเพิ่มขึ้นของราคา และวางตำแหน่งโทเค็นอย่างชัดเจนสำหรับเคสการใช้งานด้านการกู้ยืมใน DeFi ขณะเดียวกัน เอกสารเกี่ยวกับการไถ่ถอนแบบอะตอมมิก และสถาปัตยกรรมสภาพคล่องของ Midas มีเป้าหมายเพื่อทำให้อินทิเกรชันเหล่านั้นมีความเปราะบางน้อยลงในช่วงที่มีการไถ่ถอน นั่นหมายความว่า “ยีลด์” ของ mtbill ส่วนใหญ่เป็นฟังก์ชันของอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นของสหรัฐฯ และการบริหารหลักประกัน มากกว่าการใช้งานเครือข่ายเชิงเก็งกำไร

ใครกำลังใช้ Midas mTBILL อยู่บ้าง?

หลักฐานที่ชัดเจนที่สุดของการใช้งาน mTBILL คือยูทิลิตีบนเชนในตลาด RWA และ DeFi มากกว่าการเก็งกำไรบนตลาดซื้อขายแบบรวมศูนย์ ณ เดือนมิถุนายน 2026 DeFiLlama แสดงให้เห็นว่า TVL ที่ใช้งานใน DeFi ของ mTBILL มีขนาดเล็กเมื่อเทียบกับมูลค่าที่ออกโทเค็นแล้ว โดยการใช้งานส่วนใหญ่อยู่ใน Pendle และส่วนเล็กกว่าใน Morpho, Euler, Uniswap และ Axelar รูปแบบนี้บ่งชี้ว่าสินทรัพย์ถูกใช้หลัก ๆ เป็น “เงินสด/ยีลด์” แบบโทเค็น และในขนาดจำกัดในฐานะหลักประกันหรือสินค้าคงคลังสำหรับเทรดผลตอบแทน มากกว่าจะเป็นโทเค็นที่ซื้อขายด้วยความถี่สูง ข้อมูลจาก explorer ยังชี้ให้เห็นถึงฐานผู้ถือโดยตรงค่อนข้างจำกัดในแต่ละเชน ขณะที่เมตริกแพลตฟอร์มโดยรวมของ Midas มีขนาดใหญ่กว่า: ในเดือนมีนาคม 2026 Midas ระบุว่าตนออกสินทรัพย์รวมสะสมแล้วเกิน 1.7 พันล้านดอลลาร์ จ่ายยีลด์ไป 37 ล้านดอลลาร์ มี TVL ณ เวลานั้นกว่า 500 ล้านดอลลาร์ และมีผู้ถือ mToken กว่า 20,000 ราย ใน ประกาศ Series A ตัวเลขระดับแพลตฟอร์มเหล่านี้ไม่ควรถูกตีความปนเปกับจำนวนผู้ถือเฉพาะของ mTBILL

การยอมรับจากสถาบันที่ชอบธรรมสามารถมองเห็นได้ แต่ควรถูกอธิบายอย่างระมัดระวัง Midas ระบุว่ายุทธศาสตร์ของ mTBILL ถูกบริหารและตรวจสอบโดย BlackRock และ SuperState และการอินทิเกรตกับ Ledger Wallet ในเดือนมีนาคม 2026 ทำให้ mTBILL และ mHYPER สามารถเข้าถึงได้ผ่านอินเทอร์เฟซ Ledger Wallet Discover สำหรับผู้ใช้ที่มีสิทธิ์ Midas ยังประกาศถึงนักลงทุนสถาบันและพันธมิตร รวมถึง Franklin Templeton, Coinbase Ventures, Framework Ventures, HV Capital, Ledger Cathay และรายอื่น ๆ แต่ความสัมพันธ์เหล่านี้ไม่ได้เท่ากับการรับประกันผลการดำเนินงาน หรือสภาพคล่องของ mTBILL การตีความอย่างมีสติคือ Midas มีความเชื่อมโยงกับสถาบันที่น่าเชื่อถือในระดับหนึ่ง สำหรับผู้ออก RWA หน้าใหม่ ขณะที่ตัว mTBILL เองยังคงเป็นผลิตภัณฑ์ขนาดค่อนข้างเล็กในตลาด Treasury แบบโทเค็นที่มีการแข่งขันสูง

ความเสี่ยงและ...

ความท้าทายสำหรับ Midas mTBILL คืออะไร?

ความเสี่ยงหลักเป็นเรื่องกฎระเบียบและโครงสร้าง มากกว่าจะเป็นเรื่องการเข้ารหัส mTBILL เป็นตราสารการเงินที่เชื่อมโยงกับหลักทรัพย์นอกเชน ออกภายใต้เอกสารการเสนอขายในยุโรป และจำกัดไม่ให้บุคคลในสหรัฐฯ บุคคลในสหราชอาณาจักร ประเทศจีน และเขตอำนาจศาลที่ถูกคว่ำบาตรเข้าร่วม ตามกฎคุณสมบัติของ Midas และเอกสารชี้ชวน

Midas อธิบายว่า mTBILL ปฏิบัติตามกฎระเบียบหลักทรัพย์ของยุโรป และออกในรูปแบบเงินกู้ที่มีหลักประกันภายใต้กฎหมายเยอรมัน แต่การที่หนังสือชี้ชวนได้รับอนุมัติไม่ได้ลบความเสี่ยงของตัวผลิตภัณฑ์ ความเสี่ยงของผู้ออก ความเสี่ยงด้านการดำเนินงาน หรือความเป็นไปได้ที่หน่วยงานกำกับดูแลจะเปลี่ยนแปลงวิธีการปฏิบัติต่อโทเค็นตราสารสร้างผลตอบแทน ยังไม่มีหลักฐานสาธารณะจากการค้นหาที่ทบทวนในที่นี้ว่ามีการบังคับใช้กฎหมายหรือการฟ้องร้องเฉพาะต่อ mTBILL ณ เดือนมิถุนายน 2026 แต่การที่ผลิตภัณฑ์ยกเว้นผู้ใช้ในสหรัฐฯ เองก็เป็นสัญญาณว่าความเสี่ยงตามกฎหมายหลักทรัพย์ยังเป็นข้อจำกัดที่มีผลผูกพันอยู่

ความเสี่ยงด้านการรวมศูนย์ก็มีนัยสำคัญเช่นกัน: Midas ควบคุมสถาปัตยกรรมการออกโทเค็น พึ่งพาผู้ให้บริการที่ได้รับแต่งตั้ง ใช้โอราเคิลและตัวตรวจสอบยืนยัน และดำเนินการคอนแทรกต์และวอลต์ที่อัปเกรดได้ เอกสารด้านการคุ้มกันจากความล้มละลายอธิบายถึงสิทธิเรียกร้องที่มีหลักประกันและการติดตามตรวจสอบโดยบุคคลที่สาม แต่นี่เป็นการคุ้มครองทางกฎหมาย ไม่ใช่การขจัดความเสี่ยงคู่สัญญาหรือความเสี่ยงจากการชำระสินทรัพย์เพื่อปิดสถานะ

ความเสี่ยงด้านการแข่งขันรุนแรงมาก เนื่องจากการเปิดรับสินทรัพย์ตั๋วเงินคลังแบบโทเค็นกำลังกลายเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ mTBILL ต้องแข่งขันกับ USDY และ OUSG ของ Ondo, BUIDL ของ BlackRock/Securitize, BENJI ของ Franklin Templeton, USTB ของ Superstate, USYC ของ Circle/Hashnote, ผลิตภัณฑ์ของ WisdomTree, Spiko และโทเค็นตั๋วเงินคลังหรือตลาดเงินอื่น ๆ ที่ถูกติดตามบน RWA.xyz คู่แข่งจำนวนมากมีขนาดงบดุลใหญ่กว่า แบรนด์ผู้จัดการสินทรัพย์แข็งแกร่งกว่า ช่องทางจัดจำหน่ายกว้างกว่า สภาพคล่องลึกกว่า หรือมีเส้นทางกฎระเบียบในสหรัฐฯ ที่ชัดเจนกว่า ความแตกต่างของ mTBILL คือ ความเข้าถึงได้สำหรับผู้ใช้ที่มีคุณสมบัตินอกสหรัฐฯ ความสามารถในการผสานกับ DeFi การยืนยันสถานะรายวัน และโครงสร้างพื้นฐานการไถ่ถอนได้ทันที แต่ข้อได้เปรียบเหล่านี้อาจสึกกร่อนลงหากผู้ออกขนาดใหญ่ปรับปรุงสภาพคล่องในตลาดรอง หรือหากผู้ออกสเตเบิลคอยน์เริ่มส่งต่อผลตอบแทนให้ผู้ใช้มากขึ้นภายใต้โครงสร้างที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบ สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงก็จะบีบให้เสน่ห์ทางเศรษฐกิจของโทเค็นที่เชื่อมโยงกับตั๋วเงินคลังทุกประเภทลดลง เหลือให้สภาพคล่อง การบูรณาการ และความชัดเจนด้านกฎระเบียบเป็นฐานหลักของการแข่งขัน

อนาคตของ Midas mTBILL จะเป็นอย่างไร?

อนาคตของ mTBILL ขึ้นอยู่กับว่าบริษัท Midas สามารถทำให้ตราสารเงินสดแบบโทเค็นใช้งานได้ในฐานะหลักประกันที่เชื่อถือได้ทั่ว DeFi โดยไม่สร้างความคลุมเครือและความไม่สอดคล้องด้านสภาพคล่องเหมือนกองทุนนอกเชนขึ้นมาใหม่ได้หรือไม่ มากกว่าจะขึ้นอยู่กับการเพิ่มขึ้นของราคา

โรดแมปปี 2026 ที่ได้รับการยืนยันชี้ไปที่โครงสร้างพื้นฐานมากกว่าการทำฮาร์ดฟอร์ก: Midas เปิดตัว Attestation Engine, Midas Staked Liquidity, bug bounty แบบสองแพลตฟอร์มร่วมกับ Sherlock และ Cantina และการจัดจำหน่ายผ่าน Ledger พร้อมทั้งระบุแผนที่จะขยายไปสู่ประกันภัยต่อ ลูกหนี้การค้า หุ้นแบบโทเค็น และการผสานกับ DeFi ที่ลึกขึ้น

สำหรับ mTBILL โดยเฉพาะ หมุดหมายสำคัญที่ควรจับตาคือ Attestation Engine จะถูกผู้ดูแลจัดการความเสี่ยงใช้พึ่งพาเป็นประจำหรือไม่ MSL จะรองรับการไถ่ถอนในภาวะตึงตัวได้โดยไม่มีต้นทุนแฝงหรือไม่ TVL ที่ใช้งานอยู่ใน DeFi จะเติบโตเกินเพียงเศษเสี้ยวของโทเค็นที่ออกทั้งหมดหรือไม่ และ Midas จะรักษาการปฏิบัติตามกฎระเบียบไปพร้อมกับการคงไว้ซึ่งความสามารถในการโอนย้ายแบบไร้อณุญาตที่ทำให้ mTBILL มีประโยชน์บนเชนได้หรือไม่ ยังไม่สมควรมีการคาดการณ์ราคา คำถามด้านโครงสร้างพื้นฐานคือ mTBILL จะสามารถกลายเป็น “primitive” ตั๋วเงินคลังที่ทนทานและมีสภาพคล่องได้หรือไม่ แทนที่จะเป็นเพียงโครงห่อหุ้มที่ถูกกำกับดูแลขนาดเล็กชิ้นหนึ่งในตลาด RWA ที่มีการแข่งขันหนาแน่นขึ้นเรื่อย ๆ